Mysteel年報：2025年國內(nèi)小麥?zhǔn)袌龌仡櫯c2026年展望

即使部分飼料企業(yè)因玉米價格波動增加小麥飼用替代需求，但整體規(guī)模有限，難以拉動小麥價格上行供應(yīng)端則因新麥上市后庫存得到補充，貨源充足，供需形成弱平衡疊加貿(mào)易商多隨采隨銷、觀望情緒濃厚，市場流通節(jié)奏平緩，價格缺乏波動動力，整體保持平穩(wěn)運行 第四季度：溫和回暖，需求回升帶動波動 第四季度小麥價格將呈現(xiàn)溫和回暖態(tài)勢，需求回升成為主要推動因素進入秋季后，氣溫下降使面粉消費逐漸復(fù)蘇，同時食品加工企業(yè)開始為元旦、春節(jié)等節(jié)日備貨，對小麥的采購量顯著增加，拉動面粉企業(yè)開機率回升，進而帶動小麥采購需求上升。

熱點分析

[復(fù)合肥月評]：多方因素提振 復(fù)合肥價格穩(wěn)步上行 （2025年11月）

其中月底出廠45%S多在2950-3150元/噸，45%CL(3*15)在2500-2650元/噸，35含量小麥返青肥在1450-1650元/噸，40含量的高氮玉米肥在1750-1850元/噸，51含量高氮肥在2750-2900元/噸 其中上旬，市場以觀望為主，價格波動相對有限一方面北方小麥肥尚在收尾中，秋季補倉走貨繼續(xù)推進；另一方面南京磷復(fù)肥會議召開，市場多等待其消息面進一步引導(dǎo)；第三企業(yè)主兌現(xiàn)前期訂單，新價格出臺有限，行情暫不明朗。

周/月評

[隆眾聚焦]：原料端使然 復(fù)合肥產(chǎn)品間出現(xiàn)分化

導(dǎo)語：國慶節(jié)后，復(fù)合肥主要上游原料走勢出現(xiàn)分化，其中氮肥主線偏弱，但磷銨堅挺上行，鉀肥波動有限復(fù)合肥產(chǎn)品尤其平衡類和高氮類成本面出現(xiàn)分化。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：多維變量共振 復(fù)合肥市場觀望待指引

復(fù)合肥市場以秋季肥收尾為主，疊加?xùn)|北及南方冬儲推進；氣氛整體偏觀望后期重點關(guān)注主要原料走勢以及返青肥和春玉米肥政策價格

熱點聚焦

[復(fù)合肥日評]：復(fù)合肥市場秋季集中收尾 （20251021）

復(fù)合肥成本跟隨原料波動而出現(xiàn)一定調(diào)整不過時值秋季收尾階段，主線價格或?qū)⒗^續(xù)趨穩(wěn)整理另，隨著尿素調(diào)整，或繼續(xù)有部分高氮類（返青肥或春玉米肥)）產(chǎn)品價格面市，需重點關(guān)注 尿素：今日國內(nèi)尿素行情弱勢運行，其中山東中小顆粒主流送到價1540元/噸附近。

日評

Mysteel日報：木薯淀粉市場平穩(wěn)走勢

三、相關(guān)產(chǎn)品行情 玉米淀粉：關(guān)注玉米價格走勢及下游采購需求，預(yù)計短期玉米淀粉偏穩(wěn)為主，變動不大 馬鈴薯淀粉：馬鈴薯淀粉行情小幅偏強，近期多雨導(dǎo)致馬鈴薯品質(zhì)下滑，企業(yè)收購淀粉薯加工成本較高，帶動價格上調(diào)隨著秋季生產(chǎn)穩(wěn)步增強，新粉上量陸續(xù)增加，抑制價格上漲空間，同時下游貿(mào)易商和終端企業(yè)仍有前期庫存，對于新粉采購心態(tài)略顯謹(jǐn)慎，市場延續(xù)供大于求的格局，預(yù)計后期馬鈴薯淀粉價格暫穩(wěn)運行。

日評

[復(fù)合肥]：復(fù)合肥市場早間提示（20251021）

1、現(xiàn)貨市場回顧 昨日國內(nèi)復(fù)合肥市場大穩(wěn)小動，隨著天氣好轉(zhuǎn)，局部秋季肥發(fā)運量增加。

早間提示

[鉀肥日評]：鉀肥供應(yīng)量增加，價格暫穩(wěn)（20251021）

1、今日摘要 1）、氯化鉀貨源有限。

每日點評

Mysteel日報：木薯淀粉市場持穩(wěn)走勢

三、相關(guān)產(chǎn)品行情 玉米淀粉：節(jié)前走貨整體較好，供需結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，預(yù)計短期玉米淀粉堅挺偏穩(wěn) 馬鈴薯淀粉：馬鈴薯淀粉行情暫穩(wěn)運行，當(dāng)前秋季生產(chǎn)陸續(xù)開始，華北地區(qū)開工陸續(xù)增加，企業(yè)新粉價格暫無上漲支撐，預(yù)計短期馬鈴薯淀粉價格暫穩(wěn)運行 四、后市預(yù)測 節(jié)前下游存在剛需簽單提貨行為，加之近期多地區(qū)雨水天氣影響 ，港口走貨情況有所減緩，預(yù)計短期內(nèi)木薯淀粉價格暫穩(wěn)運行為主。

日評

Mysteel日報：木薯淀粉市場堅挺運行

三、相關(guān)產(chǎn)品行情 玉米淀粉：市場看空情緒濃厚，下游謹(jǐn)慎采購，預(yù)計短期玉米淀粉偏弱運行 馬鈴薯淀粉：馬鈴薯淀粉行情回暖，企業(yè)秋季開機陸續(xù)增加，原料上量不多，帶動收購價格上漲，成本帶動新粉價格小幅偏強九月下旬西北地區(qū)大量開工，市場需求整體暫無太大波動，多數(shù)貿(mào)易商維持剛需，繼續(xù)觀望原料價格，預(yù)計短期內(nèi)價格延續(xù)平穩(wěn)為主 四、后市預(yù)測 隨著傳統(tǒng)消費旺季臨近，國內(nèi)各個港口走貨情況向好，整體庫存呈現(xiàn)下降趨勢，貿(mào)易商庫存壓力有所緩解，預(yù)計短期木薯淀粉市場價格堅挺運行為主。

日評

Mysteel日報：木薯淀粉市場挺價運行

三、相關(guān)產(chǎn)品行情 玉米淀粉：原料價格持續(xù)下行，市場觀望情緒濃厚，下游剛需補庫為主 近期供需表現(xiàn)尚可，行業(yè)開機偏低，對價格有一定支撐，預(yù)計短期玉米淀粉弱穩(wěn)運行 馬鈴薯淀粉：馬鈴薯淀粉行情弱穩(wěn)運行，當(dāng)前秋季生產(chǎn)暫未全面開工，但市場供應(yīng)不斷增加，行情仍然呈現(xiàn)供大于求的局面，由于新粉質(zhì)量較差，價格普遍低迷，市場亂價現(xiàn)象明顯，下游采購略顯謹(jǐn)慎，由于原料仍處于上市階段，企業(yè)收購進度偏慢，多數(shù)企業(yè)開機時間在九月下旬，繼續(xù)關(guān)注原料價格，預(yù)計短期內(nèi)價格延續(xù)僵持運行。

日評

Mysteel解讀：新季玉米上市前 玉米淀粉市場供需與價格變化推演 ---附9月山東玉米深加工市場調(diào)研邀請

進入9月份，華北新陳玉米進入到交替階段，陳玉米的陸續(xù)退市與春玉米的上市以及接下來秋季新玉米的大量上市對于玉米淀粉行業(yè)開機與價格都有著非常重要的影響 一、玉米淀粉行業(yè)開機率變化 1. 總體趨勢：在新季玉米上市前后2022—2024 年區(qū)間開機率逐年抬升，2025 年明顯回落 2022 年：開機率區(qū)間在 43.46%—54.01%，整體偏低。

熱點分析

[隆眾聚焦]：復(fù)合肥秋季市場的“熱血”與“無奈”：一場從理想到現(xiàn)實的演變

導(dǎo)語：秋季是復(fù)合肥傳統(tǒng)旺季，但今年表現(xiàn)卻不盡如意——“旺”而不“旺”特點明顯從期初的躊躇滿志到現(xiàn)在默然長嘆，把理想與現(xiàn)實的落差演繹得淋漓盡致，亦映射出周期律動與市場預(yù)期錯位的深層博弈。

熱點聚焦

Mysteel日報：木薯淀粉市場報價穩(wěn)中偏強運行

三、相關(guān)產(chǎn)品行情 玉米淀粉：市場購銷氛圍一般，雙節(jié)前下游備貨尚不積極，關(guān)注原料變動對玉米淀粉影響，預(yù)計今日玉米淀粉弱穩(wěn)運行 馬鈴薯淀粉：馬鈴薯淀粉行情弱穩(wěn)運行，當(dāng)前秋季生產(chǎn)暫未全面開工，但市場供應(yīng)不斷增加，行情仍然呈現(xiàn)供大于求的局面，由于新粉質(zhì)量較差，價格普遍低迷，市場亂價現(xiàn)象明顯，下游采購略顯謹(jǐn)慎，由于原料仍處于上市階段，企業(yè)收購進度偏慢，多數(shù)企業(yè)開機時間在九月下旬，繼續(xù)關(guān)注原料價格，預(yù)計短期內(nèi)價格延續(xù)僵持運行。

日評

[隆眾聚焦]：氯化銨市場何時止跌回暖？

秋風(fēng)送涼，氯化銨市場“降溫”明顯。

熱點聚焦

Mysteel日報：木薯淀粉市場挺價運行為主

三、相關(guān)產(chǎn)品行情 玉米淀粉：目前行業(yè)開機偏低，供需結(jié)構(gòu)持續(xù)向好，關(guān)注原料走勢，預(yù)計短期玉米淀粉價格偏穩(wěn)運行，波動有限 馬鈴薯淀粉：馬鈴薯淀粉價格延續(xù)疲軟趨勢，秋季新粉生產(chǎn)啟動，受原糧質(zhì)量影響，新粉價格整體不高，沖擊春季粉與夏季粉走貨，行情觸底，加之中間環(huán)節(jié)貨源較多，供大于求的格局仍未緩解，貿(mào)易商采購心態(tài)謹(jǐn)慎，預(yù)計后期價格僵持運行 四、后市預(yù)測 目前港口庫存有所下降，但下游終端需求放量有限，庫存仍顯高位，預(yù)計短期木薯淀粉市場價格堅挺運行為主。

日評

Mysteel日報：木薯淀粉主流維穩(wěn)，部分上調(diào)

三、相關(guān)產(chǎn)品行情 玉米淀粉：下游觀望為主，剛需采購原料上量明顯減少，或支撐玉米淀粉價格跌勢放緩趨穩(wěn) 馬鈴薯淀粉：馬鈴薯淀粉價格延續(xù)疲軟趨勢，秋季新粉生產(chǎn)啟動，受原糧質(zhì)量影響，新粉價格整體不高，沖擊春季粉與夏季粉走貨，行情觸底，加之中間環(huán)節(jié)貨源較多，供大于求的格局仍未緩解，貿(mào)易商采購心態(tài)謹(jǐn)慎，預(yù)計后期價格僵持運行 四、后市預(yù)測 目前下游開工率有所上升，港口走貨情況小幅好轉(zhuǎn)，港口庫存有所下降，預(yù)計短期木薯淀粉市場價格主流維穩(wěn)，部分品牌根據(jù)庫存情況上調(diào)出貨價格。

日評

Mysteel日報：木薯淀粉市場報價堅挺運行

三、相關(guān)產(chǎn)品行情 玉米淀粉：目前華北與東北價格分化，東北價格更具接單優(yōu)勢，華北受開機及原料影響，價格偏穩(wěn)關(guān)注下游采購節(jié)奏，預(yù)計短期企業(yè)根據(jù)自身庫存情況調(diào)整價格 馬鈴薯淀粉：馬鈴薯淀粉行情弱穩(wěn)，價格上漲暫無支撐，秋季粉陸續(xù)上市，廠家走貨平淡，下游需求不溫不火，市場暫無較大波動，預(yù)計短期馬鈴薯淀粉價格弱穩(wěn)運行 四、后市預(yù)測 目前港口庫存呈現(xiàn)下降趨勢，下游食品端開工率有所提升，港口走貨情況向好，預(yù)計短期木薯淀粉市場價格堅挺運行為主。

日評

[復(fù)合肥周評]：復(fù)合肥市場秋季肥走貨為主（20250822-0828）

下游端，周內(nèi)玉米、小麥現(xiàn)貨價格下跌，陜西等地局部干旱持續(xù)，導(dǎo)致農(nóng)戶用肥積極性下降、貨源流通緩慢不過隨著備貨時間的不斷縮短，周內(nèi)，市場秋季肥到貨量有一定增多，只是相對往年同期，部分到貨進度仍然偏慢一至兩成月底月初，市場繼續(xù)秋季肥訂單走貨，預(yù)計行情波動或有限重點關(guān)注原料走勢和主要企業(yè)的次月新政策內(nèi)容 3. 市場影響因素分析 1）本周國內(nèi)復(fù)合肥企業(yè)產(chǎn)能利用率繼續(xù)下滑，當(dāng)前在39.22%； 2）上游原料中尿素、磷酸一銨等價格回落，對市場心態(tài)有一定影響； 3）企業(yè)訂單走貨，除極個別對政策稍有調(diào)整外，多數(shù)維持穩(wěn)定。

周/月評

Mysteel早報：川渝豆粕市場價格偏弱運行（20250827）

CBOT大豆期貨收盤上漲，受技術(shù)性交投推動收高，稍早在平盤上下震蕩，交易商預(yù)期美國將迎來大豆豐收，因此供應(yīng)仍是關(guān)注焦點 美國農(nóng)業(yè)部(USDA)最新發(fā)布的報告顯示，美國大豆優(yōu)良率上升，而玉米優(yōu)良率保持穩(wěn)定，這出乎分析師意料強勁的優(yōu)良率幫助鞏固今年秋季美國玉米收成將創(chuàng)紀(jì)錄以及大豆豐收的預(yù)期此前，美國中西部農(nóng)作物帶大部分地區(qū)的夏季天氣總體有利 川渝地區(qū)，本周地區(qū)油廠開機量將持穩(wěn)，大豆庫存增加豆粕庫存上升，油廠豆粕成交表現(xiàn)尚可，地區(qū)排車提貨減速，油廠普遍催提，預(yù)計川渝地區(qū)市場價格偏弱運行。

市場提示