秋風(fēng)送涼，氯化銨市場(chǎng)“降溫”明顯。目前部分氯化銨企業(yè)已出臺(tái)暫定或保底政策，但從近日市場(chǎng)反應(yīng)看，結(jié)果不及預(yù)期。秋季備肥如期而至，氯化銨市場(chǎng)何時(shí)止跌回暖？

圖1 2022-2025年氯化銨價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

從近三年的市場(chǎng)走勢(shì)圖看，國(guó)內(nèi)氯化銨價(jià)格在2023年一季度達(dá)到峰值后快速下跌，隨后震蕩回落，今年的價(jià)格跌至近幾年最低，目前的價(jià)格較2023年的峰值下跌72.95%（干銨）。如此大的跌幅背后，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩才是最大的利空。而面對(duì)當(dāng)前過剩的格局，需求的萎靡更是雪上加霜。

圖2 2024-2025年復(fù)合肥企業(yè)開工率對(duì)比圖

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雖然已進(jìn)入秋季備肥期，但從當(dāng)前復(fù)合肥市場(chǎng)采買情況看，并不盡人意。截止11日，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率僅有37.82%，雖然環(huán)比回升4.68%，同時(shí)產(chǎn)量有所提升，但同比去年依然略低。另外由于近期多地的雨水或高溫天氣，不利于農(nóng)作物的生長(zhǎng)和秋收，疊加農(nóng)作物如玉米、小麥價(jià)格走跌，令農(nóng)民用肥積極性大大受挫，因此復(fù)合肥秋季肥整體到貨進(jìn)度較往年略慢，導(dǎo)致復(fù)合肥企業(yè)庫存下降不及預(yù)期。面對(duì)氯化銨企業(yè)的暫定或保底政策，復(fù)合肥企業(yè)在前期原料備貨較為充足下，仍無積極采買反應(yīng)。

圖3 國(guó)內(nèi)氯化銨產(chǎn)能利用率對(duì)比圖
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而對(duì)于聯(lián)堿企業(yè)來說，與去年相比，今年的開工率明顯低于去年同期水平，但8月底趕超去年，產(chǎn)能的擴(kuò)張遇上開工負(fù)荷偏高，無疑給需求疲軟下的氯化銨市場(chǎng)創(chuàng)口上撒鹽。截止本周末，國(guó)內(nèi)氯化銨裝置產(chǎn)能利用率下滑至77.4%，但仍高于去年2.12個(gè)百分點(diǎn)，高產(chǎn)下氯化銨企業(yè)議價(jià)能力隨之下降，由此催生各種優(yōu)惠政策出臺(tái)。

隨著時(shí)間推移，秋季肥下游到貨推進(jìn)或?qū)⒓涌?，?fù)合肥企業(yè)庫存得到消化后開工率或有提升，但就目前終端用肥市場(chǎng)看，秋季肥后續(xù)需求增量有限，因此預(yù)計(jì)復(fù)合肥企業(yè)對(duì)原料的補(bǔ)庫難增，所以氯化銨市場(chǎng)受需求牽制，短期或難走出低迷行情。