[隆眾聚焦]：觀山東局部供需縮影 分析尿素走勢可能性

根據(jù)當(dāng)前的時(shí)間，小麥返青肥已經(jīng)進(jìn)入末期，根據(jù)企業(yè)的農(nóng)業(yè)預(yù)估走貨量，已有明顯減少而山東區(qū)域工業(yè)需求旺盛，自身和周邊的供應(yīng)，往年階段性成為價(jià)格洼地區(qū)域而今年，省內(nèi)企業(yè)指導(dǎo)價(jià)偏高周邊，外圍沖擊貨源相對有限，行情依舊堅(jiān)挺態(tài)勢據(jù)目前可統(tǒng)計(jì)到的22家大中型下游尿素用戶（涵蓋復(fù)合肥、三聚氰胺等行業(yè)），日用量約在1.5萬噸，在考慮到火電、農(nóng)業(yè)、板材等的需求量，對應(yīng)山東當(dāng)前的日產(chǎn)而言，供需數(shù)據(jù)有余，但過剩壓力不大，因?yàn)橹苓呉灿兄巍?/p>

熱點(diǎn)聚焦

[尿素]：4月1日新疆市場尿素價(jià)格行情

尿素

[隆眾聚焦]：多空博弈 國內(nèi)尿素市場僵持偏弱運(yùn)行

隨著中東局勢的升級，多個(gè)國家產(chǎn)能受沖擊，霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻導(dǎo)致全球天然氣供應(yīng)收緊，國內(nèi)短期天然氣價(jià)格易漲難跌，氣頭生產(chǎn)企業(yè)成本壓力仍然較大 需求端呈現(xiàn)明顯區(qū)域分化：華北、黃淮地區(qū)小麥返青肥進(jìn)入中后期，走貨逐步放緩；東北、兩廣、西南等地春耕備肥陸續(xù)啟動，剛需呈溫和釋放態(tài)勢。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：成本端、供需端支撐復(fù)合肥價(jià)格一路走高

供需兩端相互配合，共同推動復(fù)合肥價(jià)格在高位區(qū)間穩(wěn)步上探不過因基層存在低端貨源尚未消化，導(dǎo)致市場存在倒掛現(xiàn)象，因此新單成交稍顯吃力 后期需求來看，春耕剛需持續(xù)釋放，小麥返青、春玉米備肥、南方早稻育秧等集中用肥需求持續(xù)釋放，且工廠待發(fā)充足以及庫存維持偏低水平，在此背景下復(fù)合肥市場缺乏大幅回落的基礎(chǔ)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：春耕行情博弈下 尿素價(jià)格高位震蕩

結(jié)論（短期）：在蘇皖及華北返青肥剛需的強(qiáng)力支撐下，行情前半周有望維持堅(jiān)挺；但隨著日產(chǎn)持續(xù)高位運(yùn)行以及承儲企業(yè)放儲預(yù)期的兌現(xiàn)，后半周市場將面臨供應(yīng)增量與政策指導(dǎo)價(jià)的雙重壓制，價(jià)格或轉(zhuǎn)入震蕩整理運(yùn)行 結(jié)論（中長期）：隨著3月中下旬小麥返青追肥旺季結(jié)束，國內(nèi)尿素市場的核心驅(qū)動將由剛性農(nóng)業(yè)需求切換至復(fù)合肥、板材等工業(yè)需求接力。

熱點(diǎn)聚焦

[氯化銨日評]：挺價(jià)續(xù)市（20260302）

1、今日摘要 ①、關(guān)注氯化銨企業(yè)新單收單情況； ②、關(guān)注下游復(fù)合肥企業(yè)開工情況。

日評

[尿素日評]：企業(yè)報(bào)盤堅(jiān)挺 下游跟進(jìn)略顯謹(jǐn)慎（20260225）

當(dāng)前企業(yè)待發(fā)訂單充裕，隨著氣溫回升，華北、黃淮地區(qū)小麥返青肥需求進(jìn)入集中釋放期，農(nóng)業(yè)剛需尚可，但需警惕期貨盤面高位震蕩帶來的情緒波動風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)下一工作日主流區(qū)域出廠價(jià)格在1810元/噸（山東） 7、相關(guān)產(chǎn)品情況 合成氨：節(jié)前合成氨市場供應(yīng)充裕，氨企多執(zhí)行前期訂單發(fā)運(yùn)，春節(jié)期間部分地區(qū)外發(fā)受限，多數(shù)氨企多降負(fù)生產(chǎn)，部分氨企存漲庫行為，預(yù)計(jì)節(jié)后運(yùn)輸恢復(fù)，區(qū)域聯(lián)動性增強(qiáng)。

每日點(diǎn)評

[隆眾聚焦]：國內(nèi)水溶肥市場穩(wěn)中有漲 品種分化漲幅有限

本周水溶肥市場受原料高位及春耕備肥影響，呈現(xiàn)穩(wěn)中有漲、局部上調(diào)，場內(nèi)交投回暖，企業(yè)開工逐步恢復(fù)，市場供應(yīng)穩(wěn)定 原料面：本期國內(nèi)尿素市場穩(wěn)中偏強(qiáng)波動，截止本周四山東中小顆粒主流出廠漲至1810元/噸，均價(jià)環(huán)比（節(jié)前）上漲20元/噸春節(jié)前尿素工廠多數(shù)已經(jīng)完成春節(jié)預(yù)收任務(wù)，假期期間報(bào)價(jià)穩(wěn)定為主新年初四左右華東、華北等地農(nóng)業(yè)追肥需求陸續(xù)啟動，尿素工廠有前期待發(fā)兌現(xiàn)，新單農(nóng)需跟進(jìn)，利好支撐下，報(bào)價(jià)延續(xù)堅(jiān)挺。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：合成氨供需主導(dǎo)行情，節(jié)前震蕩蓄勢

隨著北方冬小麥返青肥需求陸續(xù)啟動，山東、河南等地農(nóng)業(yè)提量；南方部分地區(qū)因氣候適宜，春節(jié)前后存在追肥預(yù)期，但受價(jià)格波動影響，采購節(jié)奏趨于謹(jǐn)慎 工業(yè)需求延續(xù)清淡：下游化工行業(yè)（如磷銨）原料價(jià)格高位盤整，成本支撐作用依然顯著，市場整體以穩(wěn)價(jià)過渡為主；復(fù)合肥市場面臨環(huán)保政策收緊、物流運(yùn)輸受阻及春節(jié)假期臨近等多重因素交織，終端流通與發(fā)運(yùn)節(jié)奏普遍放緩，成交氛圍較前期轉(zhuǎn)淡。

熱點(diǎn)聚焦

[春節(jié)專題]：2026年春節(jié)假期前后國內(nèi)尿素市場分析及展望

導(dǎo)語：2025年，國內(nèi)尿素市場在新增產(chǎn)能持續(xù)釋放的背景下，整體呈現(xiàn)供需寬松格局。

熱點(diǎn)聚焦

[尿素日評]：市場情緒轉(zhuǎn)淡 行情偏弱整理（20251215）

復(fù)合肥：繼續(xù)關(guān)注政策發(fā)酵后原料價(jià)格趨勢，不過短期內(nèi)持平，復(fù)合肥成本變化不大，企業(yè)繼續(xù)穩(wěn)價(jià)為主，部分小麥返青肥成交可靈活商談，為緩解后期壓力，企業(yè)積極促進(jìn)下游接貨中，供需活躍度較為穩(wěn)定，冬儲市場暫穩(wěn)推進(jìn)中。

每日點(diǎn)評

[復(fù)合肥日評]：復(fù)合肥市場暫穩(wěn)盤整運(yùn)行（20251215）

1、今日摘要 ①、上游原料價(jià)格保持窄幅整理； ②、復(fù)合肥企業(yè)價(jià)格暫穩(wěn)，兌現(xiàn)前期訂單中。

日評

[復(fù)合肥月評]：多方因素提振 復(fù)合肥價(jià)格穩(wěn)步上行 （2025年11月）

其中月底出廠45%S多在2950-3150元/噸，45%CL(3*15)在2500-2650元/噸，35含量小麥返青肥在1450-1650元/噸，40含量的高氮玉米肥在1750-1850元/噸，51含量高氮肥在2750-2900元/噸 其中上旬，市場以觀望為主，價(jià)格波動相對有限一方面北方小麥肥尚在收尾中，秋季補(bǔ)倉走貨繼續(xù)推進(jìn)；另一方面南京磷復(fù)肥會議召開，市場多等待其消息面進(jìn)一步引導(dǎo)；第三企業(yè)主兌現(xiàn)前期訂單，新價(jià)格出臺有限，行情暫不明朗。

周/月評

[氯化銨日評]：維穩(wěn)運(yùn)行（20251112）

小麥肥部分區(qū)域仍在掃尾中，針對小麥肥未出現(xiàn)明顯波動，企業(yè)繼續(xù)清庫為主針對冬儲市場，企業(yè)預(yù)收政策多明朗，而近期原料走勢不明，價(jià)格出臺多謹(jǐn)慎現(xiàn)企業(yè)針對返青肥零星出廠參考35%CL(30:0:5)1450-1650元/噸。

日評

[復(fù)合肥日評]：復(fù)合肥市場繼續(xù)上探（20251111）

受原料成本不斷增加提振，多區(qū)域價(jià)格追漲，尤其平衡類產(chǎn)品表現(xiàn)明顯不過隨著價(jià)格的上調(diào)，新單成交量放緩其中蘇皖地區(qū)，繼續(xù)小麥肥收尾，企業(yè)主兌現(xiàn)前期訂單，新單有價(jià)無市；東北地區(qū)，鲅魚圈價(jià)格上調(diào)明顯，但經(jīng)銷商提貨積極性不高；華北大部，小麥返青肥、春玉米肥行情暫不明朗，零星出廠參考35含量高氮肥在1450-1650元/噸，51含量高氮肥在2700-2900元/噸。

日評

[氯化銨日評]：主流暫穩(wěn)（20251111）

不過隨著價(jià)格的上調(diào)，新單成交量放緩其中蘇皖地區(qū)，繼續(xù)小麥肥收尾，企業(yè)主兌現(xiàn)前期訂單，新單有價(jià)無市；東北地區(qū)，鲅魚圈價(jià)格上調(diào)明顯，但經(jīng)銷商提貨積極性不高；華北大部，小麥返青肥、春玉米肥行情暫不明朗，零星出廠參考35含量高氮肥在1450-1650元/噸，51含量高氮肥在2700-2900元/噸 尿素：在出口消息的帶動下，國內(nèi)尿素價(jià)格連日走高，主流地區(qū)出廠價(jià)高端超過1600元/噸，但與之對應(yīng)的是，市場成交量明顯減少，所以近兩日行情僵持轉(zhuǎn)弱，價(jià)格漸有松動意味。

日評

[隆眾聚焦]：成本“高燒不退” 供需收緊 復(fù)合肥價(jià)格逐步探漲

不過磷需求量的區(qū)域以東北市場居多，華北小麥返青肥以氮鉀二元肥為主，價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)不大第二、關(guān)注下游采購節(jié)奏變化，若下游經(jīng)銷商因價(jià)格高位且不確定下備肥意愿不高，那么渠道緩沖能力減弱，旺季來臨前，供應(yīng)會表現(xiàn)緊張，反之不然第三 、關(guān)注企業(yè)原料備料以及預(yù)收、發(fā)運(yùn)情況，由于前期備原料量不同，生產(chǎn)前集中采購原料是否加重上游的上漲趨勢還需關(guān)注。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：原料端使然 復(fù)合肥產(chǎn)品間出現(xiàn)分化

眾所周知，今年復(fù)合肥主要上游原料間走勢已出現(xiàn)分化，目前，尿素單養(yǎng)分成為三大主要原料中最便宜原料，且較去年同期還低4元/個(gè)；而單養(yǎng)分最高為磷酸一銨，現(xiàn)已超過60元/個(gè)，較去年同期高5元/個(gè)；鉀肥單養(yǎng)分在52元/個(gè)，較上年同期高12元/個(gè)但高氮類產(chǎn)品，尤其小麥返青肥和春玉米肥，用磷、鉀相對較少，其成本主要受尿素和氯化銨影響中下旬左右，陸續(xù)有部分試探性出臺階段性預(yù)收政策價(jià)格，較上年同期低50-100元/噸；疊加下旬尿素反彈，部分市場人士對高氮肥信心略有增強(qiáng)。

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[五一專題]： 2025年除草劑市場五一節(jié)后預(yù)測

原料市場：節(jié)前一周，甘氨酸高位價(jià)格繼續(xù)下探，月底甘氨酸商談集中簽單，原料端液氯大幅上漲，成本及需求雙向承壓，工廠報(bào)價(jià)集中在10800-1100元/噸 下游市場：節(jié)前一周，冬小麥處于返青起身期到拔節(jié)期之間，除草劑的需求有所增加，雙氟、氟氯吡、炔草酯、酰胺類等除草劑采購積極性提高，高位干旱氣候影響華南市場除草劑的使用和需求。

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[隆眾聚焦]：供需博弈 尿素市場被動跟漲

【導(dǎo)語】天初暖，日初長，人間三月好春光。

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