近期化肥市場再次進入“風(fēng)起云涌”，對于復(fù)合肥而言在上游成本“高燒不退”，區(qū)域需求疊加，前期渠道貨源不足等多重利好因素疊加下，市場價格不堪壓力出現(xiàn)拉漲，現(xiàn)業(yè)內(nèi)更多關(guān)注的是熱度會不會突然降溫。

原料成本大幅拉漲

由硫磺領(lǐng)銜的磷—鉀—氮在近期均出現(xiàn)上漲行情。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

自10月初以來氮肥價格波動幅度有限，其中前期尿素價格保持低位震蕩，但近期出口配額與印標(biāo)消息給與市場信心，成交好轉(zhuǎn)，價格有所反彈，氯化銨則是低端貨源減少，部分抬漲；合成氨11月價格才告別持續(xù)走低的趨勢有所上揚。鉀肥方面因市場貨源量相對緊張，而市場詢單增加，貿(mào)易商惜售心態(tài)明顯，價格窄幅探漲。磷肥是復(fù)合肥原料中漲勢最為明顯的品種，第一：硫磺、硫酸原料價急劇拉漲帶動磷酸一銨成本明顯走高；第二，成本壓力下多家工廠陸續(xù)采取停售、暫停報價措施，收緊市場供應(yīng)。

表1 復(fù)合肥主要原料價格對比表（元/噸）

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綜合來看當(dāng)前硫酸鉀尚未恢復(fù)至10月初價格水平外，其他原料均上行，45%S(3*15)成本上漲163元/噸，45%CL(3*15)成本上漲83元/噸。且對于后期原料走勢不明復(fù)合肥收單也出現(xiàn)謹(jǐn)慎狀態(tài)。

利潤下滑

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前期復(fù)合肥市場表現(xiàn)疲軟時，部分企業(yè)存低價收單操作，導(dǎo)致多存在待發(fā)量，而經(jīng)歷原料的持續(xù)拉漲后復(fù)合肥利潤壓縮至極致，這也成為復(fù)合肥價格上漲的原因之一。

區(qū)域需求疊加

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因極端天氣影響，2025年秋播時間延后將近1個月的時間，這使得目前還存在發(fā)運小麥肥的情況，同時因近期的強勢行情促進了下游儲備積極性，東北以及南方區(qū)域發(fā)運也出現(xiàn)增量，這使得本該處于淡季的11-12月份呈現(xiàn)出反常的旺季，而四季度多地區(qū)面臨環(huán)保限產(chǎn)等影響負(fù)荷難以提升，那么復(fù)合肥短期內(nèi)面臨供需偏緊的狀態(tài)，也促進了價格的走高。

后市預(yù)期

那么后期情況如何呢？第一、重點關(guān)注原料變化，氮肥以及鉀肥風(fēng)險較小，而磷肥需要關(guān)注硫磺價格變化以及硫酸政策變動。不過磷需求量的區(qū)域以東北市場居多，華北小麥返青肥以氮鉀二元肥為主，價格波動風(fēng)險不大。第二、關(guān)注下游采購節(jié)奏變化，若下游經(jīng)銷商因價格高位且不確定下備肥意愿不高，那么渠道緩沖能力減弱，旺季來臨前，供應(yīng)會表現(xiàn)緊張，反之不然。第三 、關(guān)注企業(yè)原料備料以及預(yù)收、發(fā)運情況，由于前期備原料量不同，生產(chǎn)前集中采購原料是否加重上游的上漲趨勢還需關(guān)注。

總之目前的情況復(fù)合肥勢必會根據(jù)原料的變化重新定價，屆時主流價格區(qū)間以上揚為主。