宏源期貨公司與北京金屬材料流通行業(yè)協(xié)會聯(lián)合舉辦2026年投資沙龍活動

宏源期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師肖鋒波細致分析了農(nóng)產(chǎn)品供需格局、價格影響因素及潛在投資機會 宏源期貨黑色分析師白凈詳細介紹了行業(yè)概況、供需平衡分析及后續(xù)走勢預判 與會人員圍繞金屬流通行業(yè)與期貨工具的結合路徑、2026年企業(yè)業(yè)務布局等話題進行了深度探討 最后，鄧保利監(jiān)事長對本次沙龍作總結發(fā)言。

協(xié)會動態(tài)

【國聯(lián)期貨】預計節(jié)后花生價格或承壓震蕩為主

根據(jù)氣候預測，種植季（尤其是春播期）存在發(fā)生干旱等不利天氣的可能性，一旦重現(xiàn)類似2022年的嚴重情況，將直接影響播種面積與田間生長，可能成為點燃中長期行情的核心催化劑因此，市場焦點將隨時間逐步從當下的現(xiàn)貨壓力，轉向中期的進口沖擊，并最終錨定于長期的種植面積與天氣預期 個人簡介：姜穎，國聯(lián)期貨農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部研究員，鄭商所油脂油料高級分析師，期貨日報最佳農(nóng)副產(chǎn)品首席期貨分析師。

油脂油料大家說市場

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （1月26日-1月30日）

Mysteel大宗商品綜合價格指數(shù)均值為1085.35，環(huán)比上升6.05，增幅0.56%（前值-0.12%）；同比下降18.48，降幅1.67%（前值-2.28%） 本周宏觀利好黑色市場，推動期貨價格震蕩走強，但現(xiàn)貨市場小幅走弱；有色金屬價格多數(shù)上漲，僅有鉛價環(huán)比下跌1.35%；石化方面，國際油價寬幅上漲提振市場情緒，汽油受春運等因素影響價格上漲，柴油因成本端上漲支撐價格，本周成品油價格汽柴均漲；建材方面，水泥因需求下滑價格延續(xù)跌勢，混凝土因成本下降價格下行，螺紋鋼價格小幅走弱；農(nóng)產(chǎn)品方面，雞苗、白羽肉雞等產(chǎn)品價格環(huán)比上漲，大蒜、生豬等產(chǎn)品價格環(huán)比下跌。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早報：豆油期貨偏強運行 基差小幅松動（20260121）

四、外盤動態(tài) 咨詢機構AgResource：指出歐盟的報復性關稅預計將涵蓋農(nóng)產(chǎn)品貿易商不確定美歐之間因格陵蘭島問題可能爆發(fā)的關稅戰(zhàn)會對農(nóng)產(chǎn)品期貨產(chǎn)生何種影響，導致市場人氣低迷 貿易人士：自10月底中美達成貿易休戰(zhàn)協(xié)議以來，中國已購買約1200萬噸美國大豆，提前完成美國財政部長貝森特所稱2月底前采購1200萬噸大豆的承諾。

市場提示

Mysteel早報：關注美國生柴新政 油脂期價偏強運行（20260122）

生物燃料政策即將明朗化，提振了市場人氣市場對最終出臺的法規(guī)持謹慎樂觀態(tài)度，認為這些法規(guī)將對生物質柴油生產(chǎn)原料（包括豆油）需求產(chǎn)生積極影響 由于投資者擔憂美國總統(tǒng)特朗普因其控制格陵蘭島的計劃而威脅對歐洲征收關稅，加劇了金融市場的避險情緒，導致周二大豆期貨價格下跌然而，受格陵蘭島事件引發(fā)的市場動蕩影響，美元指數(shù)下跌，這又提振了美國農(nóng)產(chǎn)品的出口競爭力 美國財政部長斯科特·貝森特表示，他與中國國務院副總理何立峰舉行了會談，會談很積極。

市場提示

Mysteel快訊：美豆承壓震蕩下行 連粕低位窄幅整理待機

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨周二小幅收低，基準3月期約下跌約0.5%，報收于1053美分/蒲式耳市場下跌主要受到兩方面壓力：一是美歐之間因格陵蘭島問題可能引發(fā)的貿易緊張關系，增加了宏觀經(jīng)濟環(huán)境的不確定性；二是全球大豆供應充足的基本面現(xiàn)實，特別是巴西創(chuàng)紀錄的產(chǎn)量預期與即將到來的出口高峰，持續(xù)與美豆形成競爭不過，強勁的美國國內壓榨需求為價格提供了一定支撐市場短期將聚焦于地緣政治風險對農(nóng)產(chǎn)品貿易的潛在影響以及巴西收割進度，預計美豆期價短期內將在1040-1070美分區(qū)間內維持震蕩整理。

日評

Mysteel解讀：探究豆粕高庫存上漲的四重邏輯

開年以來，受全球通脹預期反復、地緣政治風險溢價回升以及部分海外經(jīng)濟體需求預期邊際改善等因素影響，以原油、有色金屬為代表的國際大宗商品市場整體氛圍偏暖國內期貨市場上，工業(yè)品與農(nóng)產(chǎn)品板塊也多次出現(xiàn)聯(lián)動走強這種宏觀情緒的升溫，直接提振了豆粕期貨的金融盤面作為農(nóng)產(chǎn)品板塊中交易活躍、金融屬性較強的品種，豆粕期貨容易受到整體商品市場風險偏好的影響當資金涌入大宗商品尋求配置或避險時，豆粕也獲得了流動性支撐和看漲情緒的“外溢效應”。

熱點分析

Mysteel周報：高粱市場價格整體維穩(wěn)運行（11.13-11.20）

本周進口高粱市場價格以穩(wěn)為主，港口及貿易商現(xiàn)貨供應充足，但飼料企業(yè)采用進口高粱替代玉米的動力不足，壓制對進口高粱的需求量，酒企剛需補庫，終端交易平淡，難以支撐價格市場現(xiàn)貨流通資源充裕，普遍對高粱后市需求預期偏弱，雖然進口高粱有成本支撐，但下游需求提振較難，加之受新季玉米等農(nóng)產(chǎn)品價格震蕩影響，預計短期內進口高粱價格小幅震蕩 本周進口大麥市場價格暫時穩(wěn)定，市場需求弱勢運行，遠期貨源陸續(xù)到貨，現(xiàn)貨供應量充裕，下游整體交易氛圍冷清，港口庫存消耗壓力較大，麥芽廠和啤酒處于產(chǎn)量下降階段，對大麥原料需求遞減明顯，普遍隨用隨買，飼料企業(yè)采購重心在有價格優(yōu)勢的國產(chǎn)糧及其他谷物上，削弱對飼料大麥的采購積極性；短期內，整體市場需求暫無提振跡象，加之受玉米價格震蕩調整影響，進口大麥市場價格維持平穩(wěn)或震蕩偏弱運行。

周評

芝加哥農(nóng)產(chǎn)品期價10日全線上漲

隨著美國政府重新開門后將農(nóng)產(chǎn)品市場相關的數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布，這推動芝加哥農(nóng)產(chǎn)品走勢回歸基本面，而受供應不確定性影響，芝加哥期貨交易所谷物價格當天震蕩走高上漲 消息面上，美國農(nóng)業(yè)部10日發(fā)布的出口檢驗報告顯示，截至11月6日當周，美國玉米出口檢驗量為5600萬蒲式耳，大豆出口檢驗量為4000萬蒲式耳，小麥出口檢驗量為1070萬蒲式耳 本作物年度，美國玉米累計出口檢驗量為5.403億蒲式耳，同比增加2.14億蒲式耳；大豆累計出口檢驗量3.27億蒲式耳，同比減少2.36億蒲式耳；小麥累計出口檢驗量4.452億蒲式耳，增加7160萬蒲式耳。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel解讀： 國慶節(jié)前后農(nóng)產(chǎn)品各品種走勢總結分析

國慶節(jié)假日后，國內農(nóng)產(chǎn)品市場呈現(xiàn) “漲、穩(wěn)、跌” 分化態(tài)勢，期貨相關品種與非期貨品種價格表現(xiàn)受供需、天氣、節(jié)日備貨周期等因素影響顯著，具體運行特征如下： 一、期貨類品種：油脂油料領漲，畜禽谷物走弱，部分品種維持平穩(wěn) （一）主流地區(qū)價格上漲品種：油脂油料成上漲主力，棕櫚油漲幅居首 棕櫚油、豆油、菜油、菜粕、豆粕、棉花及小麥等品種節(jié)后價格均有不同程度上行，其中棕櫚油表現(xiàn)最為突出——華南地區(qū)現(xiàn)貨價格較節(jié)前差值達370元/噸，漲幅在同類品種中領先，核心驅動源于節(jié)假日期間產(chǎn)地利多消息密集釋放，疊加國內市場對油脂需求的剛性支撐；其余油脂油料品種（如豆油、菜油、菜粕等）雖漲幅不及棕櫚油，但受產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動效應及部分區(qū)域供應偏緊影響，價格亦呈現(xiàn)穩(wěn)步上行態(tài)勢。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel周報：高粱市場整體價格下調（9.25-10.9）

本周進口高粱市場價格局部下調，國產(chǎn)高粱低價上市，影響進口高粱報價心態(tài)，下游酒廠剛需補庫，采購積極性偏弱，飼料企業(yè)延續(xù)采用國產(chǎn)糧，進口高粱價格暫無飼料替代優(yōu)勢，現(xiàn)貨流通資源充足，普遍對高粱后市需求預期偏低，加之受相關農(nóng)產(chǎn)品價格震蕩，預計短期內進口高粱價格震蕩偏弱 本周進口大麥市場價格趨穩(wěn)運行，市場需求弱勢，下游整體采購有限，麥芽廠和啤酒企業(yè)尚有庫存，消耗速度緩慢，少量補貨，新季國產(chǎn)糧上市，價格優(yōu)勢較大，飼料企業(yè)采購大麥較謹慎，部分飼料大麥現(xiàn)貨緊張，暫不影響下游需求，貿易商出貨較難，遠期貨源即將大量到港，后市供大于求趨勢明顯，加之受新季玉米價格低位影響，短期內進口大麥市場價格震蕩偏弱為主。

周評

Mysteel解讀：阿根廷臨時減免農(nóng)產(chǎn)品出口關稅影響及油脂價格走勢展望

國內外盤相關農(nóng)產(chǎn)品期價也在此消息影響大幅下挫隔夜美豆期價大豆期貨下跌9美分到14.50美分不等，其中主力合約11月期約下跌14.50美分，報收1011美分/蒲跌幅為1.46%;而國內豆粕及油脂農(nóng)產(chǎn)品期價跌幅卻達到了3.59%與3.99%那么本篇文章將分別分析此次政策對豆系價格的不同影響及國內油脂價格后續(xù)走勢 首先是大豆方面，阿根廷減免大豆出口稅勢必會增強其出口性價比，美豆在中美貿易未敲定前出口預期就較為悲觀，美豆出口悲觀情緒加劇。

熱點分析

Mysteel周報：高粱價格穩(wěn)中偏弱，進口大麥持穩(wěn)運行（9.18-9.25）

本周進口高粱市場價格持穩(wěn)為主，國產(chǎn)高粱低價上市，影響進口高粱報價心態(tài)，下游酒廠開機低位，未顯節(jié)前補貨積極性，飼料企業(yè)采用國產(chǎn)糧，進口高粱價格暫無飼料替代優(yōu)勢，港口及貿易商現(xiàn)貨充足，加之受相關農(nóng)產(chǎn)品價格震蕩，預計短期內進口高粱下游市場需求弱勢運運行為主，價格窄幅震蕩 本周進口大麥市場價格趨穩(wěn)運行，市場走貨平淡，下游采購積極性較低，麥芽廠和啤酒企業(yè)以消耗庫存為主，隨需隨采，國產(chǎn)糧性價比較高，飼料企業(yè)采購大麥較謹慎，市場飼料大麥現(xiàn)貨緊張，暫不影響下游需求量，貿易商走貨零星，遠期貨源即將大量到港，后市供大于求趨勢明顯，國產(chǎn)大麥尚在出售，加之受其他飼料產(chǎn)品價格震蕩影響，短期內進口大麥市場價格震蕩偏弱。

周評

Mysteel周報：高粱價格窄幅下調，進口大麥穩(wěn)中偏強（9.11-9.18）

本周進口高粱市場價格穩(wěn)中偏弱，下游市場需求弱勢運行，酒廠開機低位，少量增補為主，飼料企業(yè)延續(xù)采用國產(chǎn)糧，進口高粱價格暫無飼料替代優(yōu)勢，港口遠期高粱持續(xù)到港，貿易商現(xiàn)貨充足，市場需求暫無好轉跡象，加之受相關農(nóng)產(chǎn)品價格震蕩，預計短期內進口高粱下游市場需求偏弱為主，價格窄幅震蕩運行 本周進口大麥市場價格穩(wěn)中偏強，市場交易氛圍冷清，下游麥芽廠和啤酒企業(yè)隨需隨采，采購積極性普遍偏低，消耗現(xiàn)有庫存為主，國產(chǎn)糧性價比較高，飼料企業(yè)采購大麥較謹慎，市場飼料大麥現(xiàn)貨緊張，暫不影響下游需求量，貿易商走貨零星，整體市場出貨緩慢，遠期貨源即將到港，加之國產(chǎn)大麥尚在出售，短期內進口大麥市場價格區(qū)間震蕩。

周評

Mysteel快訊：中美會談虛驚一場 豆粕基差被動修復

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨自兩周高位回落，受累于季節(jié)性收割壓力和對出口需求的擔憂美國農(nóng)業(yè)部周度作物生長報告，大豆優(yōu)良率小幅至63%，收割率為5%，均符合市場預期新季巴西大豆種植面積達到0.12%，中西部地區(qū)干旱天氣可能對播種造成影響中美馬德里經(jīng)貿會談，兩國達成了基本框架共識，但并未涉及大豆等農(nóng)產(chǎn)品，預計美豆期價延續(xù)震蕩走勢美豆價格重心上移，以及中美兩國經(jīng)貿會談，導致巴西貼水走低，短期貼水仍將承壓回調為主。

日評

Mysteel周報：國產(chǎn)高粱持續(xù)下跌，進口高粱區(qū)間震蕩（9.4-9.11）

本周進口高粱市場價格區(qū)間震蕩，下游酒廠開機率較低，少量增補，整體市場需求平淡，飼料企業(yè)采用國產(chǎn)糧較多，進口高粱價格暫無飼料替代優(yōu)勢，港口庫存滿足目前市場需求，貿易商交易量有限，市場需求好轉跡象不明顯，加之受相關農(nóng)產(chǎn)品價格震蕩，預計短期內進口高粱下游市場需求偏弱為主，價格窄幅震蕩運行 本周進口大麥市場價格持穩(wěn)運行，交易氛圍冷清，下游麥芽廠和啤酒企業(yè)需求有限，采購積極性較低，普遍以消耗現(xiàn)有庫存為主，國產(chǎn)糧性價比較高，飼料企業(yè)采購大麥較謹慎，市場飼料大麥現(xiàn)貨緊張，但供應暫不影響下游需求量，貿易商走貨零星，整體市場出貨緩慢，遠期貨源即將到港，普遍對大麥后市觀望心態(tài)較強，短期內進口大麥市場價格震蕩偏弱。

周評

Mysteel周報：國產(chǎn)高粱趨穩(wěn)為主，進口高粱平穩(wěn)運行（8.28-9.4）

本周進口高粱市場價格持穩(wěn)運行，下游市場需求暫無提振，酒廠零星增補，按需采購，飼料企業(yè)延續(xù)采用國產(chǎn)糧較多，進口高粱價格暫無飼料替代優(yōu)勢，市場現(xiàn)貨資源供應尚可，貿易商出貨節(jié)奏緩慢，高粱市場需求暫無好轉跡象，遠期貨源陸續(xù)到港，加之受相關農(nóng)產(chǎn)品價格震蕩，預計短期內進口高粱下游市場需求延續(xù)弱勢，價格區(qū)間震蕩運行 本周進口大麥市場價格以穩(wěn)為主，需求疲軟運行，下游麥芽廠和啤酒企業(yè)需求有限，采購遞減，普遍以消耗現(xiàn)有庫存為主，國產(chǎn)糧性價比較高，飼料企業(yè)采購大麥較謹慎，市場飼料大麥現(xiàn)貨缺貨嚴重，支撐部分大麥價格堅挺運行，現(xiàn)貨供應暫不影響市場需求，市場走貨緩慢，交易氛圍冷清，普遍對后市需求預期偏低，短期內進口大麥市場價格窄幅震蕩運行。

周評

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （8月11日-8月15日）

Mysteel大宗商品綜合價格指數(shù)均值為1073.19，環(huán)比下降0.82，降幅0.08%（前值-0.28%）；同比下降33.38，降幅3.02%（前值-3.37%） 本周鋼價漲跌互現(xiàn)，主要受到焦煤期貨價格波動影響黑色市場；有色金屬價格變化不一，銅、鋁價格環(huán)比小漲，鉛、鋅價格環(huán)比小幅下跌；石化方面，新一輪限價呈現(xiàn)寬幅下調預期，利空市場，成本端延續(xù)弱勢，且汽柴需求偏弱，本周汽柴均跌；建材方面，水泥因供應縮減價格止跌企穩(wěn)，混凝土因需求下滑價格下行，螺紋鋼價格小幅下跌；農(nóng)產(chǎn)品方面，雞蛋、雞苗等產(chǎn)品價格上漲，白羽肉雞、生姜等產(chǎn)品價格下跌。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行 情況分析報告 （8月4日-8月8日）

國內宏觀政策情緒降溫，期貨價格周期內再度下調，現(xiàn)貨市場受其影響，漿價震蕩調整為主二是現(xiàn)貨需求拖累，市場暫無實質改善下游原紙市場處于低價位置，紙廠毛利率低迷，無力承接高價漿，僅維持壓價剛需采購三是供應壓力持續(xù)港口庫存雖小幅去庫走勢，但現(xiàn)貨市場貨源充裕壓制價格彈性，承壓紙漿走勢 九、農(nóng)產(chǎn)品市場價格運行情況 8月8日，農(nóng)副產(chǎn)品價格指數(shù)1466.81，周環(huán)比下降5.56，降幅0.38%；年同比上升45.00，漲幅3.17%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：糧食盛會·錦繡蓉城—2025第七屆秋季糧食產(chǎn)業(yè)鏈交流會—9月5日 四川·成都

會議報道