瑞達期貨：全球精煉鉛供應收緊預期，倫鉛偏強

精鉛進口窗口持續(xù)盈利，海外低價貨源涌入 需求端，電動車、汽車啟動電池、備用電源進入二季度深度淡季，下游需求持續(xù)走弱、無回暖跡象五省蓄電池開工率雖較上周增加，但整體依舊低位，廠家持續(xù)降負荷、部分中小廠停產(chǎn)電池廠零庫存策略、隨用隨買、不囤貨、不補庫，剛需采購、量少頻次低，對鉛價無拉動，海外方面，3月鉛蓄電池出口1205.64萬只，1-3月累計4612萬只、外需疲軟、拖累國內(nèi)消費原生鉛庫存穩(wěn)步增加，再生鉛庫存因減產(chǎn)持平，整體累庫明確、壓力集中。

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瑞達期貨：再生鉛虧損，倒掛擴大

精鉛進口窗口持續(xù)盈利，海外低價貨源涌入 需求端，電動車、汽車啟動電池、備用電源進入二季度深度淡季，下游需求持續(xù)走弱、無回暖跡象五省蓄電池開工率雖較上周增加，但整體依舊低位，廠家持續(xù)降負荷、部分中小廠停產(chǎn)電池廠零庫存策略、隨用隨買、不囤貨、不補庫，剛需采購、量少頻次低，對鉛價無拉動，海外方面，3月鉛蓄電池出口1205.64萬只，1-3月累計4612萬只、外需疲軟、拖累國內(nèi)消費原生鉛庫存穩(wěn)步增加，再生鉛庫存因減產(chǎn)持平，整體累庫明確、壓力集中。

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瑞達期貨：全球精煉鉛供應收緊預期

精鉛進口窗口持續(xù)盈利，海外低價貨源涌入需求端，電動車、汽車啟動電池、備用電源進入二季度深度淡季，下游需求持續(xù)走弱、無回暖跡象五省蓄電池開工率雖較上周增加，但整體依舊低位，廠家持續(xù)降負荷、部分中小廠停產(chǎn)電池廠零庫存策略、隨用隨買、不囤貨、不補庫，剛需采購、量少頻次低，對鉛價無拉動，海外方面，3月鉛蓄電池出口1205.64萬只，1-3月累計4612萬只、外需疲軟、拖累國內(nèi)消費原生鉛庫存穩(wěn)步增加，再生鉛庫存因減產(chǎn)持平，整體累庫明確、壓力集中。

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瑞達期貨：原生鉛庫存穩(wěn)步增加，再生鉛庫存因減產(chǎn)持平

精鉛進口窗口持續(xù)盈利，海外低價貨源涌入 需求端，電動車、汽車啟動電池、備用電源進入二季度深度淡季，下游需求持續(xù)走弱、無回暖跡象五省蓄電池開工率雖較上周增加，但整體依舊低位，廠家持續(xù)降負荷、部分中小廠停產(chǎn)電池廠零庫存策略、隨用隨買、不囤貨、不補庫，剛需采購、量少頻次低，對鉛價無拉動，海外方面，3月鉛蓄電池出口1205.64萬只，1-3月累計4612萬只、外需疲軟、拖累國內(nèi)消費原生鉛庫存穩(wěn)步增加，再生鉛庫存因減產(chǎn)持平，整體累庫明確、壓力集中。

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瑞達期貨：精鉛進口窗口持續(xù)盈利，海外低價貨源涌入

精鉛進口窗口持續(xù)盈利，海外低價貨源涌入需求端，電動車、汽車啟動電池、備用電源進入二季度深度淡季，下游需求持續(xù)走弱、無回暖跡象五省蓄電池開工率雖較上周增加，但整體依舊低位，廠家持續(xù)降負荷、部分中小廠停產(chǎn)電池廠零庫存策略、隨用隨買、不囤貨、不補庫，剛需采購、量少頻次低，對鉛價無拉動，海外方面，3月鉛蓄電池出口1205.64萬只，1-3月累計4612萬只、外需疲軟、拖累國內(nèi)消費原生鉛庫存穩(wěn)步增加，再生鉛庫存因減產(chǎn)持平，整體累庫明確、壓力集中。

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瑞達期貨：短期供應收縮預期對鉛價形成支撐

全球鉛市場仍處小幅過剩格局，LME鉛庫存維持高位，潛在供應壓力仍存，限制鉛價上行空間 需求端，鉛下游需求中蓄電池占比超80%，當前正值二季度傳統(tǒng)消費淡季，兩輪電動車、汽車啟動電池訂單平淡，企業(yè)以銷定產(chǎn)，周度開工率僅50.56%，持續(xù)低位運行海外方面，海合會國家反傾銷政策落地，蓄電池出口受阻，進一步拖累需求下游采購謹慎，僅維持剛需，高價貨源成交乏力，難以形成有效提振儲能、基站備用電源等領域需求穩(wěn)健，開工率維持80%-100%，但占比偏低，無法對沖傳統(tǒng)蓄電池需求下滑缺口，整體需求仍偏弱。

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Mysteel：江西京九電源（九江）有限公司受邀支持“2026 Mysteel（第八屆）中國鉛產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會”

孟加拉國生產(chǎn)基地占地200000平方米，是集團在東南亞開發(fā)的首個生產(chǎn)、貿(mào)易基地公司現(xiàn)有閥控式密封鉛酸蓄電池、電動車用動力電池、啟動電池、儲能電池、鉛酸蓄電池極板等十多個系列產(chǎn)品 公司現(xiàn)擁有員工近3000人，各類中高級技術人員400多人，公司技術力量雄厚，裝備先進，先后通過ISO9001質(zhì)量體系、ISO14001環(huán)境體系認證以及ISO16949汽車行業(yè)體系認證，2015年5月“京球”牌商標被國家工商總局認定為“中國馳名商標”，并與中國空軍、國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)形成長期戰(zhàn)略合作伙伴關系，產(chǎn)品遠銷東南亞、中東、非洲、歐美等地區(qū)，深受國內(nèi)外用戶的好評。

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瑞達期貨：原生鉛、再生鉛冶煉企業(yè)普遍微利或虧損

全球鉛市場仍處小幅過剩格局，LME鉛庫存維持高位，潛在供應壓力仍存，限制鉛價上行空間 需求端，鉛下游需求中蓄電池占比超80%，當前正值二季度傳統(tǒng)消費淡季，兩輪電動車、汽車啟動電池訂單平淡，企業(yè)以銷定產(chǎn)，周度開工率僅50.56%，持續(xù)低位運行海外方面，海合會國家反傾銷政策落地，蓄電池出口受阻，進一步拖累需求下游采購謹慎，僅維持剛需，高價貨源成交乏力，難以形成有效提振儲能、基站備用電源等領域需求穩(wěn)健，開工率維持80%-100%，但占比偏低，無法對沖傳統(tǒng)蓄電池需求下滑缺口，整體需求仍偏弱。

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瑞達期貨：潛在供應壓力仍存，限制鉛價上行空間

全球鉛市場仍處小幅過剩格局，LME鉛庫存維持高位，潛在供應壓力仍存，限制鉛價上行空間 需求端，鉛下游需求中蓄電池占比超80%，當前正值二季度傳統(tǒng)消費淡季，兩輪電動車、汽車啟動電池訂單平淡，企業(yè)以銷定產(chǎn)，周度開工率僅50.56%，持續(xù)低位運行海外方面，海合會國家反傾銷政策落地，蓄電池出口受阻，進一步拖累需求下游采購謹慎，僅維持剛需，高價貨源成交乏力，難以形成有效提振儲能、基站備用電源等領域需求穩(wěn)健，開工率維持80%-100%，但占比偏低，無法對沖傳統(tǒng)蓄電池需求下滑缺口，整體需求仍偏弱。

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瑞達期貨：全球鉛市場仍處小幅過剩格局

全球鉛市場仍處小幅過剩格局，LME鉛庫存維持高位，潛在供應壓力仍存，限制鉛價上行空間 需求端，鉛下游需求中蓄電池占比超80%，當前正值二季度傳統(tǒng)消費淡季，兩輪電動車、汽車啟動電池訂單平淡，企業(yè)以銷定產(chǎn)，周度開工率僅50.56%，持續(xù)低位運行海外方面，海合會國家反傾銷政策落地，蓄電池出口受阻，進一步拖累需求下游采購謹慎，僅維持剛需，高價貨源成交乏力，難以形成有效提振儲能、基站備用電源等領域需求穩(wěn)健，開工率維持80%-100%，但占比偏低，無法對沖傳統(tǒng)蓄電池需求下滑缺口，整體需求仍偏弱。

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瑞達期貨：LME鉛庫存高位企穩(wěn)，海外庫存壓力持續(xù)存在

全球鉛市場仍處小幅過剩格局，LME鉛庫存維持高位，潛在供應壓力仍存，限制鉛價上行空間 需求端，鉛下游需求中蓄電池占比超80%，當前正值二季度傳統(tǒng)消費淡季，兩輪電動車、汽車啟動電池訂單平淡，企業(yè)以銷定產(chǎn)，周度開工率僅50.56%，持續(xù)低位運行海外方面，海合會國家反傾銷政策落地，蓄電池出口受阻，進一步拖累需求下游采購謹慎，僅維持剛需，高價貨源成交乏力，難以形成有效提振儲能、基站備用電源等領域需求穩(wěn)健，開工率維持80%-100%，但占比偏低，無法對沖傳統(tǒng)蓄電池需求下滑缺口，整體需求仍偏弱。

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瑞達期貨：進口鉛貨源流入量有限

需求端，當前鉛酸蓄電池行業(yè)已全面步入傳統(tǒng)消費淡季，4月下旬行業(yè)開工率已降至 68.59%，五一假期下游電池廠多安排放假，節(jié)后開工率回升幅度有限終端市場來看，電動自行車、汽車啟停電池訂單持續(xù)走弱，經(jīng)銷商成品庫存高企，補庫意愿低迷，僅維持剛需零星采購；同時蓄電池出口受海外貿(mào)易政策、中東地緣局勢影響持續(xù)低迷，進一步加重內(nèi)需壓力需求端的持續(xù)疲軟，是制約滬鉛突破上行、主導行情偏弱運行的核心因素。

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瑞達期貨：截至4月下旬國內(nèi)鉛錠五地社會庫存降至5.03萬噸的低位

需求端，當前鉛酸蓄電池行業(yè)已全面步入傳統(tǒng)消費淡季，4月下旬行業(yè)開工率已降至 68.59%，五一假期下游電池廠多安排放假，節(jié)后開工率回升幅度有限終端市場來看，電動自行車、汽車啟停電池訂單持續(xù)走弱，經(jīng)銷商成品庫存高企，補庫意愿低迷，僅維持剛需零星采購；同時蓄電池出口受海外貿(mào)易政策、中東地緣局勢影響持續(xù)低迷，進一步加重內(nèi)需壓力需求端的持續(xù)疲軟，是制約滬鉛突破上行、主導行情偏弱運行的核心因素。

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瑞達期貨：LME鉛庫存同步持續(xù)去化

需求端，當前鉛酸蓄電池行業(yè)已全面步入傳統(tǒng)消費淡季，4月下旬行業(yè)開工率已降至 68.59%，五一假期下游電池廠多安排放假，節(jié)后開工率回升幅度有限終端市場來看，電動自行車、汽車啟停電池訂單持續(xù)走弱，經(jīng)銷商成品庫存高企，補庫意愿低迷，僅維持剛需零星采購；同時蓄電池出口受海外貿(mào)易政策、中東地緣局勢影響持續(xù)低迷，進一步加重內(nèi)需壓力需求端的持續(xù)疲軟，是制約滬鉛突破上行、主導行情偏弱運行的核心因素。

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瑞達期貨：滬鉛夜盤下行0.57%

進口端，海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2026年3 月中國精煉鉛進口量同比大幅飆升，滬倫比價雖有所回落但進口盈利窗口仍未完全關閉，海外過剩鉛錠持續(xù)流入國內(nèi)，顯著補充了國內(nèi)供應，成為供應端最大的增量來源，對盤面形成持續(xù)壓制鉛的核心需求集中在鉛酸蓄電池領域，占比超 80%，當前行業(yè)處于傳統(tǒng)消費淡季，需求端整體表現(xiàn)疲軟，無實質(zhì)性回暖電動自行車、汽車起動電池替換市場需求低迷，經(jīng)銷商庫存高企，以去庫為主，采購意愿謹慎，電池企業(yè)普遍維持以銷定產(chǎn)、按需采購的策略，對鉛錠僅維持剛需補庫，高價接貨意愿極低。

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瑞達期貨：再生鉛成本支撐與宏觀情緒則鎖定了下行空間

進口端，海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2026年3 月中國精煉鉛進口量同比大幅飆升，滬倫比價雖有所回落但進口盈利窗口仍未完全關閉，海外過剩鉛錠持續(xù)流入國內(nèi)，顯著補充了國內(nèi)供應，成為供應端最大的增量來源，對盤面形成持續(xù)壓制鉛的核心需求集中在鉛酸蓄電池領域，占比超 80%，當前行業(yè)處于傳統(tǒng)消費淡季，需求端整體表現(xiàn)疲軟，無實質(zhì)性回暖電動自行車、汽車起動電池替換市場需求低迷，經(jīng)銷商庫存高企，以去庫為主，采購意愿謹慎，電池企業(yè)普遍維持以銷定產(chǎn)、按需采購的策略，對鉛錠僅維持剛需補庫，高價接貨意愿極低。

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瑞達期貨：原生鉛供應無明顯收縮預期

進口端，海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2026年3 月中國精煉鉛進口量同比大幅飆升，滬倫比價雖有所回落但進口盈利窗口仍未完全關閉，海外過剩鉛錠持續(xù)流入國內(nèi)，顯著補充了國內(nèi)供應，成為供應端最大的增量來源，對盤面形成持續(xù)壓制鉛的核心需求集中在鉛酸蓄電池領域，占比超 80%，當前行業(yè)處于傳統(tǒng)消費淡季，需求端整體表現(xiàn)疲軟，無實質(zhì)性回暖電動自行車、汽車起動電池替換市場需求低迷，經(jīng)銷商庫存高企，以去庫為主，采購意愿謹慎，電池企業(yè)普遍維持以銷定產(chǎn)、按需采購的策略，對鉛錠僅維持剛需補庫，高價接貨意愿極低。

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瑞達期貨：臨近五一下游蓄電池企業(yè)或出現(xiàn)節(jié)前小幅補庫動作

進口端，海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2026年3 月中國精煉鉛進口量同比大幅飆升，滬倫比價雖有所回落但進口盈利窗口仍未完全關閉，海外過剩鉛錠持續(xù)流入國內(nèi)，顯著補充了國內(nèi)供應，成為供應端最大的增量來源，對盤面形成持續(xù)壓制鉛的核心需求集中在鉛酸蓄電池領域，占比超80%，當前行業(yè)處于傳統(tǒng)消費淡季，需求端整體表現(xiàn)疲軟，無實質(zhì)性回暖電動自行車、汽車起動電池替換市場需求低迷，經(jīng)銷商庫存高企，以去庫為主，采購意愿謹慎，電池企業(yè)普遍維持以銷定產(chǎn)、按需采購的策略，對鉛錠僅維持剛需補庫，高價接貨意愿極低。

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瑞達期貨：4月鉛蓄電池行業(yè)進入傳統(tǒng)淡季

需求端，4月鉛蓄電池行業(yè)進入傳統(tǒng)淡季，開工率從3月高位回落，電動車、汽車蓄電池終端消費疲軟，經(jīng)銷商按需采購、壓價接貨，出口訂單受地緣與關稅影響持續(xù)走弱，剛需僅能維持低位消耗上期所庫存6.14萬噸，周內(nèi)延續(xù)小幅去庫，處于歷史偏低水平，對價格形成弱支撐倫鉛圍繞1900-1950美元/噸震蕩，走勢偏弱，對滬鉛帶動有限 海外鉛蓄電池需求平淡，疊加部分國家關稅壁壘、地緣政治擾動，國內(nèi)蓄電池出口訂單持續(xù)減少。

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瑞達期貨：滬鉛夜盤上行1.08%

需求端，4月鉛蓄電池行業(yè)進入傳統(tǒng)淡季，開工率從3月高位回落，電動車、汽車蓄電池終端消費疲軟，經(jīng)銷商按需采購、壓價接貨，出口訂單受地緣與關稅影響持續(xù)走弱，剛需僅能維持低位消耗上期所庫存6.14萬噸，周內(nèi)延續(xù)小幅去庫，處于歷史偏低水平，對價格形成弱支撐倫鉛圍繞1900-1950美元/噸震蕩，走勢偏弱，對滬鉛帶動有限 海外鉛蓄電池需求平淡，疊加部分國家關稅壁壘、地緣政治擾動，國內(nèi)蓄電池出口訂單持續(xù)減少。

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