Mysteel：鉛價(jià)漲漲跌跌 廢電池價(jià)格為何維穩(wěn)多月？

一、市場(chǎng)回顧 2025年9月以來鉛價(jià)接連小幅上漲，價(jià)格重心也上移至17000元/噸以上，廢電瓶價(jià)格在9月上旬連續(xù)回落后進(jìn)入了2個(gè)多月的穩(wěn)價(jià)局面；由于冶煉利潤釋放，更多再生鉛企業(yè)逐漸復(fù)產(chǎn)和提量，對(duì)廢電瓶的需求同步增加在鉛價(jià)上漲和需求增加雙重的帶動(dòng)下，廢電瓶價(jià)格為何“紋絲不動(dòng)”？11月份又會(huì)如何運(yùn)行？ 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原因分析 1、廢電瓶產(chǎn)廢量增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 廢電瓶的價(jià)格能夠穩(wěn)定這么久和市場(chǎng)貨源供應(yīng)增加密切相關(guān)，據(jù)Mysteel跟蹤調(diào)研7個(gè)月數(shù)據(jù)顯示，5、6、8月份固定樣本企業(yè)的日均收貨量處于相對(duì)較低的水平，約500噸/天附近，9－11月份貨量多在530噸/天以上，較前幾個(gè)月增加約6%，10月底和11月初日均貨量增至550噸以上的水平，且多家回收商反饋近期貨量較為穩(wěn)定。

主編視角

Mysteel周報(bào)：下游淡季需求偏弱 再生鉛成交未有起色（4.13-4.17）

需求端4月正值傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，市場(chǎng)反饋有電池企業(yè)開工環(huán)比上月下滑15-20%，需求弱勢(shì)對(duì)鉛價(jià)上行形成壓制而原料端廢電池市場(chǎng)流通仍顯緊俏，煉企庫存普遍不高，預(yù)計(jì)再生成本仍有一定支撐此外宏觀方面地緣問題反復(fù)，對(duì)有色金屬價(jià)格形成階段性擾動(dòng)短期預(yù)計(jì)鉛價(jià)或承壓運(yùn)行

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：廢電瓶保價(jià)訂單陸續(xù)到廠 煉企原料到貨情況改善 （4.10-4.17）

需求方面，周初廢電瓶保價(jià)訂單陸續(xù)到貨，冶煉企業(yè)原料到貨情況改善，庫存得以補(bǔ)充；周中隨著鉛價(jià)上漲，廢電瓶價(jià)格并未跟漲，門店端出貨意愿下滑，回收商上貨量稍有所下降 【下周預(yù)測(cè)】 短期來看，新電池市場(chǎng)消費(fèi)或難有改善，廢電池貨源偏緊局面未改，疊加近期冶煉企業(yè)存在復(fù)產(chǎn)預(yù)期，對(duì)廢電瓶價(jià)格底部形成較強(qiáng)支撐預(yù)計(jì)下周廢電瓶市場(chǎng)價(jià)格以穩(wěn)為主，部分煉企或調(diào)整采購價(jià)以改善到貨，整體維持窄幅區(qū)間調(diào)整。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)走高市場(chǎng)觀望 現(xiàn)貨市場(chǎng)成交有限

三、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 鉛價(jià)小漲，下游蓄企鉛錠接貨積極性明顯下滑，市場(chǎng)交投氛圍偏弱原料端廢電池市場(chǎng)貨源偏緊，回收商普遍反饋貨量較少，關(guān)注后續(xù)部分煉企步入檢修階段后市場(chǎng)貨量變化短期預(yù)計(jì)廢電瓶價(jià)格或仍以穩(wěn)為主，鉛價(jià)延續(xù)震蕩態(tài)勢(shì)，關(guān)注上方16700元/噸阻力

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)高位現(xiàn)貨成交低迷 社會(huì)庫存延續(xù)累增態(tài)勢(shì)

三、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 需求端下游蓄電池企業(yè)成品庫存居高，對(duì)原料鉛錠采購意愿疲弱，疊加日內(nèi)鉛價(jià)處于高位，整體現(xiàn)貨市場(chǎng)交投延續(xù)雙弱格局原料端廢電池流通貨源一般，疊加安徽、山東地區(qū)煉企逐步復(fù)產(chǎn)采購，供應(yīng)壓力或有所凸顯鉛錠庫存方面，據(jù)Mysteel最新調(diào)研鉛錠社會(huì)庫存為2.74萬噸，較1月12日增加0.26萬噸此外繼續(xù)關(guān)注進(jìn)口鉛到貨情況與下游開工變化，鉛價(jià)短期或維持高位震蕩運(yùn)勢(shì)，廢電瓶價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：鉛錠進(jìn)口窗口存在打開預(yù)期

滬鉛夜盤上漲0.47%從供應(yīng)端來看，原生鉛冶煉廠方面，由于白銀和硫酸價(jià)格強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，冶煉副產(chǎn)品帶來較高收益，刺激了原生鉛冶煉廠較高的開產(chǎn)意愿但當(dāng)前高含銀鉛精礦格外緊俏，礦山下半年增加對(duì)低銀礦的計(jì)價(jià)，加劇加工費(fèi)下行，原料緊缺限制了原生鉛錠的放量空間預(yù)計(jì)在原料供應(yīng)情況改善前，原生鉛冶煉廠窄幅區(qū)間震蕩再生鉛方面，當(dāng)前廢電池庫存雖緩慢抬升但仍處于歷年低位，廢電池價(jià)格跟漲乏力，使得再生鉛冶煉廠利潤持續(xù)抬升，利潤改善疊加原料庫存相對(duì)充裕，推動(dòng)再生鉛冶煉廠產(chǎn)出持續(xù)放量。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：原料緊缺限制了原生鉛錠的放量空間

再生鉛方面，當(dāng)前廢電池庫存雖緩慢抬升但仍處于歷年低位，廢電池價(jià)格跟漲乏力，使得再生鉛冶煉廠利潤持續(xù)抬升，利潤改善疊加原料庫存相對(duì)充裕，推動(dòng)再生鉛冶煉廠產(chǎn)出持續(xù)放量 需求端，鉛酸蓄電池市場(chǎng)有所變化一方面，過去一個(gè)月鉛價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行給下游蓄企帶來原料成本壓力；另一方面，9月1日實(shí)施新國標(biāo)后，大容量鉛酸蓄電池市場(chǎng)空間被打開，經(jīng)銷商采買備貨支撐了蓄企漲價(jià)從宏觀層面看，近期美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)邊際轉(zhuǎn)鷹，使得貴金屬及有色金屬市場(chǎng)情緒退潮，滬鉛主力多頭快速減倉，由于供應(yīng)端原生鉛受原料限制難有大幅增長，再生鉛雖有放量但空間或有限；需求端雖有改善但后續(xù)預(yù)計(jì)維持難度較大；庫存數(shù)據(jù)波動(dòng)且LME鉛庫存處于高位，外盤過剩承壓態(tài)勢(shì)不改，鉛錠進(jìn)口窗口存在打開預(yù)期。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鉛主力多頭快速減倉

再生鉛方面，當(dāng)前廢電池庫存雖緩慢抬升但仍處于歷年低位，廢電池價(jià)格跟漲乏力，使得再生鉛冶煉廠利潤持續(xù)抬升，利潤改善疊加原料庫存相對(duì)充裕，推動(dòng)再生鉛冶煉廠產(chǎn)出持續(xù)放量需求端，鉛酸蓄電池市場(chǎng)有所變化一方面，過去一個(gè)月鉛價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行給下游蓄企帶來原料成本壓力；另一方面，9月1日實(shí)施新國標(biāo)后，大容量鉛酸蓄電池市場(chǎng)空間被打開，經(jīng)銷商采買備貨支撐了蓄企漲價(jià) 從宏觀層面看，近期美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)邊際轉(zhuǎn)鷹，使得貴金屬及有色金屬市場(chǎng)情緒退潮，滬鉛主力多頭快速減倉，由于供應(yīng)端原生鉛受原料限制難有大幅增長，再生鉛雖有放量但空間或有限；需求端雖有改善但后續(xù)預(yù)計(jì)維持難度較大；庫存數(shù)據(jù)波動(dòng)且LME鉛庫存處于高位，外盤過剩承壓態(tài)勢(shì)不改，鉛錠進(jìn)口窗口存在打開預(yù)期。

期貨公司評(píng)論

Mysteel午評(píng)：再生鉛價(jià)格企穩(wěn) 散單市場(chǎng)交投偏淡

市場(chǎng)預(yù)測(cè)：鉛價(jià)近期高位震蕩運(yùn)行，繼續(xù)關(guān)注需求端國慶長假來臨下游備貨節(jié)奏體現(xiàn)此外，原料廢電池價(jià)格下調(diào)煉企利潤得到一定修復(fù)，部分企業(yè)有復(fù)產(chǎn)及提量計(jì)劃短期預(yù)計(jì)鉛價(jià)主力或維持17000-17500元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行

行情簡評(píng)

Mysteel解讀：廢電瓶價(jià)格“跌跌不休” 9月能否迎來拐點(diǎn)？

當(dāng)廢電池漲幅緩于鉛價(jià)時(shí)，再生鉛企一般處于盈利狀態(tài)，例如今年的一季度，再生鉛廠的單噸利潤平均在100-200元；二季度進(jìn)入鉛蓄電池傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，但由于在產(chǎn)企業(yè)較多，對(duì)廢電池需求量較高，就導(dǎo)致廢電池的供應(yīng)小于市場(chǎng)需求，因此廢電池價(jià)格漲勢(shì)強(qiáng)于鉛價(jià)，生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入長達(dá)5個(gè)多月的虧損狀態(tài)，平均虧損幅度在400元/噸以上近期隨著廢電池價(jià)格連續(xù)下跌，廢電池與鉛價(jià)走勢(shì)即將迎來第三次交叉，截至9月10日，調(diào)研了解到企業(yè)虧損已降至300元/噸以內(nèi)。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：再生鉛報(bào)價(jià)不多 散單市場(chǎng)成交有限

供應(yīng)端再生近期原料廢電池價(jià)格下調(diào)，煉企利潤得到修復(fù)，部分企業(yè)有復(fù)產(chǎn)及提量計(jì)劃此外，最新Mysteel統(tǒng)計(jì)鉛錠社會(huì)庫存為5.11萬噸，較9月18日減少0.85萬噸短期預(yù)計(jì)鉛價(jià)主力或維持17000-17500元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游詢價(jià)意愿走弱 再生鉛實(shí)際成交寥寥

此外，近期廢電池價(jià)格下調(diào)煉企得到一定修復(fù)，部分企業(yè)有復(fù)產(chǎn)及提量計(jì)劃短期預(yù)計(jì)鉛價(jià)主力或維持17000-17500元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行

日?qǐng)?bào)

Mysteel午評(píng)：再生鉛含稅貼25-50 早間市場(chǎng)交投寥寥

市場(chǎng)預(yù)測(cè)：鉛價(jià)近日維持高位震蕩運(yùn)行，持續(xù)關(guān)注需求端國慶長假來臨下游備貨節(jié)奏體現(xiàn)此外，近期廢電池價(jià)格下調(diào)煉企得到一定修復(fù)，部分企業(yè)有復(fù)產(chǎn)及提量計(jì)劃短期預(yù)計(jì)鉛價(jià)主力或維持17000-17500元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行

行情簡評(píng)

Mysteel調(diào)研：北方環(huán)保趨嚴(yán)廢電瓶回收受阻 旺季提價(jià)動(dòng)力不足

8月上旬煉企對(duì)廢電瓶的采購成交價(jià)多維持在9900–9950元/噸之間截至8月20日，主流地區(qū)廢電動(dòng)電池不含稅價(jià)格已回落至9850–9900元/噸 此外，據(jù)Mysteel鉛團(tuán)隊(duì)調(diào)研，北京及周邊地區(qū)（如河北、天津）近期實(shí)施了嚴(yán)格的環(huán)保措施，部分高污染或高排放企業(yè)被要求臨時(shí)停產(chǎn)或限產(chǎn)，目前河北某煉企已減產(chǎn)50%，另有企業(yè)表示存在減產(chǎn)可能，但尚未接到明確通知 二、回收端調(diào)研情況 受重大活動(dòng)及環(huán)保政策收緊影響，北京及周邊地區(qū)（包括河北、天津）的廢電池回收行業(yè)近期受到一定影響，Mysteel鉛團(tuán)隊(duì)調(diào)研部分廢電瓶回收商反饋情況如下： 從調(diào)研情況來看，現(xiàn)階段回收端僅接到口頭通知，尚未發(fā)布正式文件。

主編視角

Mysteel午評(píng)：廢電瓶價(jià)格上漲動(dòng)力不足 回收商維持正常出貨節(jié)奏

市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè)： 今日鉛價(jià)維穩(wěn)，滬鉛維持窄幅波動(dòng)，廢電瓶價(jià)格整體企穩(wěn)廢電池回收商近期囤貨意愿不高，維持正常出貨節(jié)奏，煉企方面反饋廢電動(dòng)持續(xù)虧損，個(gè)別企業(yè)上調(diào)水電池價(jià)格補(bǔ)貨，預(yù)計(jì)周內(nèi)廢電瓶價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行。

行情簡評(píng)

Mysteel：政策助力+消費(fèi)好轉(zhuǎn) 3月江浙市場(chǎng)廢電池產(chǎn)廢量或有望增加

由于氣溫回升居民出行需求增加，三月份一般能迎來短期消費(fèi)小旺季，或能帶動(dòng)廢電池置換量的增加；另外受“國補(bǔ)”刺激，市場(chǎng)對(duì)電動(dòng)車的購買與置換需求或能提前得到釋放 進(jìn)入到3月份，隨著江蘇新投一再生鉛企業(yè)，當(dāng)?shù)貙?duì)廢電瓶的整體需求量增加，并且煉企采購價(jià)格逐漸趨于國內(nèi)主流煉企報(bào)價(jià)水平；另外周邊地區(qū)如江西市場(chǎng)煉企復(fù)產(chǎn)，對(duì)廢電瓶的需求同步步回升，煉企采購積極性較高因此預(yù)計(jì)3月份江浙市場(chǎng)廢電瓶價(jià)格或仍有上行空間，廢電池報(bào)廢量也會(huì)有增加。

主編視角

瑞達(dá)期貨：再生精鉛出現(xiàn)貼水報(bào)價(jià)

夜盤滬鉛主力合約期價(jià)漲幅0.42%宏觀面，美國核心CPI意外降溫，推升美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期基本面，上周原生鉛開工率小幅上漲，湖南地區(qū)環(huán)保因素引起的停產(chǎn)結(jié)束，恢復(fù)生產(chǎn)的電解鉛冶煉廠略有增產(chǎn)，其余地區(qū)生產(chǎn)保持平穩(wěn)春節(jié)假期對(duì)鉛市場(chǎng)的影響逐漸加大，部分門店已經(jīng)停止銷售廢電池，或于下周開始進(jìn)入假期，再生鉛煉廠的廢電瓶到貨量緊張，或迫使企業(yè)上調(diào)采購價(jià)格，但會(huì)使部分冶煉廠的利潤成負(fù)值，或者選擇停產(chǎn)檢修放假，故此本次春節(jié)假期停產(chǎn)檢修的再生鉛煉廠或相比往年明顯增加。

期貨公司評(píng)論

Mysteel年報(bào)：產(chǎn)量+政策等多重影響 2025年廢電池價(jià)格重心或上移

7月下旬廢電動(dòng)含稅價(jià)最高漲至12200元/噸，不含稅最高11900元/噸，為7年內(nèi)的最高價(jià)進(jìn)入四季度，鉛價(jià)震蕩上行，但再生鉛企業(yè)由于8月份虧損嚴(yán)重，疊加廢電池產(chǎn)量增加使得供需矛盾緩和，廢電池的價(jià)格未出現(xiàn)明顯的跟漲，廢電動(dòng)以9850-9950元/噸的含稅價(jià)格橫盤2月有余，12月中旬才逐漸上調(diào)至10000元/噸以上，并在下旬再次回落至萬元關(guān)口 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、2024年廢鉛蓄電池市場(chǎng)供應(yīng)情況 據(jù)Mysteel調(diào)研和測(cè)算，2024年國內(nèi)廢鉛蓄電池產(chǎn)量約為607萬噸，較2023年減少約50萬噸，降幅7.6%；另Mysteel也對(duì)廢電池回收商進(jìn)行了跟蹤調(diào)研，今年6-7月份不少回收商反饋貨量較去年下滑約30%，8-10月份回收量有增加但依舊不及去年，12月中旬有企業(yè)反饋回收量較去年減少1000多噸（2023年回收1.65萬噸）。

主編視角

瑞達(dá)期貨：本次春節(jié)假期停產(chǎn)檢修的再生鉛煉廠或明顯增加

夜盤滬鉛主力合約期價(jià)跌幅0.21%宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期減弱，美元指數(shù)維持強(qiáng)勢(shì)基本面，上周原生鉛開工率小幅上漲，湖南地區(qū)環(huán)保因素引起的停產(chǎn)結(jié)束，恢復(fù)生產(chǎn)的電解鉛冶煉廠略有增產(chǎn)，其余地區(qū)生產(chǎn)保持平穩(wěn)春節(jié)假期對(duì)鉛市場(chǎng)的影響逐漸加大，部分門店已經(jīng)停止銷售廢電池，或于下周開始進(jìn)入假期，再生鉛煉廠的廢電瓶到貨量緊張，或迫使企業(yè)上調(diào)采購價(jià)格，但會(huì)使部分冶煉廠的利潤成負(fù)值，或者選擇停產(chǎn)檢修放假，故此本次春節(jié)假期停產(chǎn)檢修的再生鉛煉廠或相比往年明顯增加。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鉛主力合約短期震蕩為主

夜盤滬鉛主力合約期價(jià)漲幅0.82%宏觀面，在勞工數(shù)據(jù)公布以后，市場(chǎng)普遍降低美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期基本面，上周原生鉛開工率小幅上漲，湖南地區(qū)環(huán)保因素引起的停產(chǎn)結(jié)束，恢復(fù)生產(chǎn)的電解鉛冶煉廠略有增產(chǎn)，其余地區(qū)生產(chǎn)保持平穩(wěn)春節(jié)假期對(duì)鉛市場(chǎng)的影響逐漸加大，部分門店已經(jīng)停止銷售廢電池，或于下周開始進(jìn)入假期，再生鉛煉廠的廢電瓶到貨量緊張，或迫使企業(yè)上調(diào)采購價(jià)格，但會(huì)使部分冶煉廠的利潤成負(fù)值，或者選擇停產(chǎn)檢修放假，故此本次春節(jié)假期停產(chǎn)檢修的再生鉛煉廠或相比往年明顯增加。

期貨公司評(píng)論