Mysteel：進(jìn)口鋁土礦港口庫存開啟去庫周期 礦石價(jià)格支撐位上移

中國主流港口礦石庫存在經(jīng)歷了長達(dá)8個(gè)月左右的累庫趨勢之后，終于在近期開啟了去庫周期，中國港口礦石總庫存在震蕩中逐漸下降究其原因主要有兩點(diǎn)，幾內(nèi)亞撤銷的礦權(quán)還未重新公開招標(biāo)，部分礦山停產(chǎn)停運(yùn)的現(xiàn)狀延續(xù)已有近3個(gè)月之久，疊加當(dāng)前海運(yùn)費(fèi)上漲較明顯，干散貨船價(jià)格持續(xù)攀升，海運(yùn)市場尤其部分線路干散貨船供應(yīng)較緊張，導(dǎo)致非主流來源國礦石進(jìn)口也遇阻力 根據(jù)Mysteel調(diào)研，截至上周五，中國主流港口鋁土礦庫存總量為2779萬噸，周環(huán)比下跌2.8%。

熱點(diǎn)分析

5月8日Mysteel鋁土礦詢報(bào)盤成交統(tǒng)計(jì)

成交統(tǒng)計(jì)

5月1日Mysteel鋁土礦詢報(bào)盤成交統(tǒng)計(jì)

成交統(tǒng)計(jì)

廣州期貨：氧化鋁高度有限

氧化鋁：幾內(nèi)亞鋁土礦政策懸而未決，但進(jìn)口礦到港量維持高位，港口庫存充裕，原料端約束暫未收緊廣西前期減產(chǎn)產(chǎn)能逐步復(fù)產(chǎn)，新投產(chǎn)能陸續(xù)釋放，供應(yīng)端收縮效應(yīng)消退，總庫存延續(xù)累庫現(xiàn)貨市場成交清淡，價(jià)格重心下移，行業(yè)整體仍處虧損運(yùn)行下游按需采購，補(bǔ)庫意愿偏弱，供強(qiáng)需弱格局下價(jià)格短期承壓新投產(chǎn)能釋放疊加高庫存壓制，價(jià)格上行空間有限，短期保持區(qū)間弱勢震蕩，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間2800-3000元/噸

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁高空對待

美國對伊朗兩個(gè)港口實(shí)施打擊，伊朗堅(jiān)持鈾紅線，中東局勢升級，市場交投偏好走弱 幾內(nèi)亞鋁土礦供應(yīng)充裕，但海運(yùn)費(fèi)居高不下疊加出口關(guān)稅上調(diào)，進(jìn)口礦到岸成本上行，廣西氧化鋁減產(chǎn)及地緣風(fēng)險(xiǎn)對盤面氧化鋁價(jià)格形成間歇擾動(dòng)二季度國內(nèi)新增產(chǎn)能集中投放，運(yùn)行產(chǎn)能維持高位，港口庫存水平高企，現(xiàn)貨供應(yīng)充裕下游電解鋁企業(yè)按需采購，消費(fèi)平穩(wěn)但無超預(yù)期增量，現(xiàn)貨缺乏上行動(dòng)能，近月合約貼水走闊供強(qiáng)需弱下價(jià)格短期難以擺脫弱勢。

期貨公司評論

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.5.8）

隨著進(jìn)口量的補(bǔ)充，北方下游鋁廠詢價(jià)補(bǔ)庫意愿下降，以履行長單為主南方地區(qū)現(xiàn)貨流通性依舊偏緊，下游剛需補(bǔ)庫為主，本周整體鋁廠原料庫存小浮下降另外，近期港口其中到貨，由于北方下游鋁廠提貨積極性較前期有所下降以及港口裝卸作業(yè)壓力增加，導(dǎo)致港口庫存增加明顯 ◎據(jù)Mysteel調(diào)研了解，新疆地區(qū)最新招標(biāo)采購0.8萬噸，中標(biāo)價(jià)格為2990元/噸（到廠價(jià)），北方地區(qū)貨源 ◎近日，阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)（EGA）已與幾內(nèi)亞共和國就鋁土礦供應(yīng)達(dá)成協(xié)議。

日報(bào)

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.5.6）

隨后，“西港區(qū)-茌平站”鋁土礦通道也成功重啟 三、市場評述 節(jié)前部分下游存采購補(bǔ)庫剛需，疊加供應(yīng)端突發(fā)性變動(dòng)影響延續(xù)，促使持貨商惜售情緒增加，市場零星成交出現(xiàn)一定差異化，短期南北方氧化鋁呈供需錯(cuò)配局面，市場北貨南運(yùn)現(xiàn)象也在逐漸增加另外，由于廣西某企業(yè)鍋爐故障仍未完全恢復(fù)，導(dǎo)致市場可流通現(xiàn)貨收緊，個(gè)別貿(mào)易商采購港口現(xiàn)貨用于交付長單短期來看，目前氧化鋁社會(huì)庫存依舊高企，加之新投項(xiàng)目陸續(xù)開始投產(chǎn)，未來供應(yīng)壓力仍較大，預(yù)計(jì)短期國內(nèi)氧化鋁價(jià)格延續(xù)窄幅震蕩走勢。

日報(bào)

4月24日Mysteel鋁土礦詢報(bào)盤成交統(tǒng)計(jì)

成交統(tǒng)計(jì)

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.4.28）

◎據(jù)Mysteel調(diào)研了解，幾內(nèi)亞某大型礦山鋁土礦5月最新長協(xié)報(bào)價(jià)FOB價(jià)格下跌1美金/噸，但CIF中海運(yùn)費(fèi)部分相應(yīng)有所上漲，目前該報(bào)價(jià)仍處于博弈階段 ◎力拓集團(tuán)表示將開展最終工程研究和前期工作，以提升其位于澳大利亞昆士蘭州阿姆倫鋁土礦的生產(chǎn)能力擬議的擴(kuò)建項(xiàng)目將使力拓韋帕南部礦區(qū)的年鋁土礦產(chǎn)能從當(dāng)前的2300萬噸提升至多2000萬噸，并通過阿姆倫港口擴(kuò)大出口能力 ◎宏橋控股2025年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告顯示，為積極應(yīng)對氣候風(fēng)險(xiǎn)、抓住綠色發(fā)展契機(jī)，公司對業(yè)務(wù)布局作出調(diào)整，預(yù)計(jì)今年將山東省的部分電解鋁產(chǎn)能遷移至云南省。

日報(bào)

瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉震蕩

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存小幅回升，土礦價(jià)格趨于穩(wěn)定，幾內(nèi)亞發(fā)運(yùn)和礦山開采情況相對謹(jǐn)慎，加之當(dāng)前運(yùn)力壓力，后續(xù)土礦供給有收減的趨勢 供給端，氧化鋁廠開工和生產(chǎn)保持穩(wěn)定，原料采買多以剛需補(bǔ)庫為主，加之國內(nèi)港口庫存相對充足，國內(nèi)氧化鋁供給量保持大體穩(wěn)定態(tài)勢需求端，由于鋁廠當(dāng)前利潤水平較好，開工積極性高，電解鋁開工率幾近滿產(chǎn)，國內(nèi)氧化鋁需求量級亦保持穩(wěn)定。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁等待反彈后的高空機(jī)會(huì)

氧化鋁方面，幾內(nèi)亞鋁土礦出口限制預(yù)期及廣西地區(qū)減產(chǎn)檢修對盤面形成短期情緒提振，成本端支撐有所增強(qiáng)但受制于港口庫存累積至歷史高位、二季度新投產(chǎn)能壓力以及現(xiàn)貨跟漲乏力導(dǎo)致的期現(xiàn)貼水走闊，價(jià)格上行空間依然受限短期主力合約預(yù)計(jì)在2800-3000元/噸區(qū)間震蕩，中長期過剩底色未改，建議等待反彈后的高空機(jī)會(huì)

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瑞達(dá)期貨：國內(nèi)氧化鋁供給量保持大體穩(wěn)定態(tài)勢

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存小幅回升，土礦價(jià)格趨于穩(wěn)定，幾內(nèi)亞發(fā)運(yùn)和礦山開采情況相對謹(jǐn)慎，加之當(dāng)前運(yùn)力壓力，后續(xù)土礦供給有收減的趨勢 供給端，氧化鋁廠開工和生產(chǎn)保持穩(wěn)定，原料采買多以剛需補(bǔ)庫為主，加之國內(nèi)港口庫存相對充足，國內(nèi)氧化鋁供給量保持大體穩(wěn)定態(tài)勢需求端，由于鋁廠當(dāng)前利潤水平較好，開工積極性高，電解鋁開工率幾近滿產(chǎn)，國內(nèi)氧化鋁需求量級亦保持穩(wěn)定。

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廣州期貨：氧化鋁高空為主

氧化鋁方面，幾內(nèi)亞鋁土礦出口限制預(yù)期及廣西地區(qū)減產(chǎn)檢修對盤面形成短期情緒提振，成本端支撐有所增強(qiáng)但受制于港口庫存累積至歷史高位、二季度新投產(chǎn)能壓力以及現(xiàn)貨跟漲乏力導(dǎo)致的期現(xiàn)貼水走闊，價(jià)格上行空間依然受限短期主力合約預(yù)計(jì)在2800-3000元/噸區(qū)間震蕩，中長期過剩底色未改，建議等待反彈后的高空機(jī)會(huì)

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瑞達(dá)期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存小幅回升，土礦價(jià)格趨于穩(wěn)定，幾內(nèi)亞發(fā)運(yùn)和礦山開采情況相對謹(jǐn)慎，加之當(dāng)前運(yùn)力壓力，后續(xù)土礦供給有收減的趨勢 供給端，氧化鋁廠開工和生產(chǎn)保持穩(wěn)定，原料采買多以剛需補(bǔ)庫為主，加之國內(nèi)港口庫存相對充足，國內(nèi)氧化鋁供給量保持大體穩(wěn)定態(tài)勢需求端，由于鋁廠當(dāng)前利潤水平較好，開工積極性高，電解鋁開工率幾近滿產(chǎn)，國內(nèi)氧化鋁需求量級亦保持穩(wěn)定。

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4月17日Mysteel鋁土礦詢報(bào)盤成交統(tǒng)計(jì)

成交統(tǒng)計(jì)

瑞達(dá)期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走強(qiáng)，基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存小幅回升，土礦價(jià)格趨于穩(wěn)定，幾內(nèi)亞發(fā)運(yùn)和礦山開采情況相對謹(jǐn)慎，加之當(dāng)前運(yùn)力壓力，后續(xù)土礦供給有收減的趨勢 供給端，氧化鋁廠開工和生產(chǎn)保持穩(wěn)定，原料采買多以剛需補(bǔ)庫為主，加之國內(nèi)港口庫存相對充足，國內(nèi)氧化鋁供給量保持大體穩(wěn)定態(tài)勢需求端，由于鋁廠當(dāng)前利潤水平較好，開工積極性高，電解鋁開工率幾近滿產(chǎn)，國內(nèi)氧化鋁需求量級亦保持穩(wěn)定。

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Mysteel日報(bào)：4月20日鋁土礦及海運(yùn)費(fèi)日度價(jià)格監(jiān)控

一、市場總結(jié) 4月20日進(jìn)口礦與國產(chǎn)礦價(jià)格不變，幾內(nèi)亞海運(yùn)費(fèi)上漲，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)上漲,新加坡船舶燃油價(jià)格上漲 今日幾內(nèi)亞發(fā)往國內(nèi)海運(yùn)運(yùn)費(fèi)有所上漲，航運(yùn)成本邊際走高，對進(jìn)口鋁土礦成本形成一定支撐國內(nèi)港口進(jìn)口鋁土礦現(xiàn)貨價(jià)格整體保持平穩(wěn)，市場暫無明顯漲跌波動(dòng)幾內(nèi)亞本土礦山生產(chǎn)與發(fā)運(yùn)節(jié)奏偏謹(jǐn)慎，整體貨源供應(yīng)偏緊，外運(yùn)節(jié)奏受限。

日報(bào)

瑞達(dá)期貨：氧化鋁廠運(yùn)行產(chǎn)能高位

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存小幅回升，土礦價(jià)格受海外礦區(qū)的出口限制政策預(yù)期的影響保持堅(jiān)挺 供給端，氧化鋁廠運(yùn)行產(chǎn)能高位，開工情況亦較優(yōu)，進(jìn)口方面，由于海外氧化鋁供給過多，報(bào)價(jià)偏低，進(jìn)口窗口仍開啟，后續(xù)進(jìn)口量或?qū)⒊掷m(xù)保持高位，故國內(nèi)氧化鋁供給量級仍顯偏多需求端，近期氧化鋁價(jià)承壓，下游電解鋁廠補(bǔ)庫意愿較積極，鋁廠開工率以及運(yùn)行產(chǎn)能保持高位穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏多、需求穩(wěn)中小增的階段，社會(huì)庫存累積。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存小幅回升，土礦價(jià)格受海外礦區(qū)的出口限制政策預(yù)期的影響保持堅(jiān)挺 供給端，氧化鋁廠運(yùn)行產(chǎn)能高位，開工情況亦較優(yōu)，進(jìn)口方面，由于海外氧化鋁供給過多，報(bào)價(jià)偏低，進(jìn)口窗口仍開啟，后續(xù)進(jìn)口量或?qū)⒊掷m(xù)保持高位，故國內(nèi)氧化鋁供給量級仍顯偏多需求端，近期氧化鋁價(jià)承壓，下游電解鋁廠補(bǔ)庫意愿較積極，鋁廠開工率以及運(yùn)行產(chǎn)能保持高位穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏多、需求穩(wěn)中小增的階段，社會(huì)庫存累積。

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瑞達(dá)期貨：近期氧化鋁價(jià)承壓

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存小幅回升，土礦價(jià)格受海外礦區(qū)的出口限制政策預(yù)期的影響保持堅(jiān)挺 供給端，氧化鋁廠運(yùn)行產(chǎn)能高位，開工情況亦較優(yōu)，進(jìn)口方面，由于海外氧化鋁供給過多，報(bào)價(jià)偏低，進(jìn)口窗口仍開啟，后續(xù)進(jìn)口量或?qū)⒊掷m(xù)保持高位，故國內(nèi)氧化鋁供給量級仍顯偏多需求端，近期氧化鋁價(jià)承壓，下游電解鋁廠補(bǔ)庫意愿較積極，鋁廠開工率以及運(yùn)行產(chǎn)能保持高位穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏多、需求穩(wěn)中小增的階段，社會(huì)庫存累積。

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