Mysteel周報：銅價重心上抬 電解銅社庫累庫幅度有限（4.30-5.8）

本周天津市場電解銅周內均價約102515元/噸，較節(jié)前小幅走高現(xiàn)貨升貼水報價持續(xù)走低，主要受銅價震蕩上漲影響，下游需求有限，因此現(xiàn)貨貼水幅度表現(xiàn)擴大此外，發(fā)票緊張問題持續(xù)存在，一定程度上制約了貿易商交易動作，不過冶煉廠出貨有所增加，下游對冶煉廠低價貨源采購尚可，市場整體交投氛圍表現(xiàn)一般隨著5月國內冶煉廠檢修高峰來臨，現(xiàn)貨供應或有所收緊，現(xiàn)貨貼水或有望企穩(wěn)預計下周天津市場電解銅現(xiàn)貨升貼水將維持在貼180~貼60元/噸區(qū)間運行，銅價走勢或維持偏強運行，仍將受宏觀情緒和基本面共同影響。

周報

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（4.24-4.30）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價格走勢小幅上漲，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數方面窄幅震蕩，有色方面，電解鋁和電解銅開始回落，電解鋁價格下跌2.26%，電解銅價格下跌0.42%；家電行業(yè)方面，國家統(tǒng)計局數據顯示，5月份家用空調排產2028萬臺，較去年同期生產實績下滑2.6%；冰箱排產856萬臺，較上年同期生產實績增長1.9%；5月洗衣機排產727萬臺，較去年同期生產實績下滑1.7%。

家電

Mysteel解讀：旺季需求不足 銅管企業(yè)兩頭承壓

其中，內銷排產1285.5萬臺，同比下滑9.3%，環(huán)比漲幅1.22%；出口排產750萬臺，同比下滑16.0%，環(huán)比跌幅12.99%成本方面，預計5月銅價仍將維持相對高位，銅管廠面臨電解銅采購成本居高不下，而銅管成品提價空間有限，利潤薄弱需求方面，當前空調成品庫存高位，若5月終端零售無明顯起色，整機廠或將繼續(xù)通過調整排產去庫存，放緩對銅管廠的提貨節(jié)奏不過，隨著氣溫升高，售后維修市場有望迎來小旺季，制冷維修用散單需求通常在5月表現(xiàn)較好，因此銅管企業(yè)5月份存部分需求支撐，預計2026年5月銅管開工率延續(xù)同環(huán)比雙降走勢，產量約16.74萬噸，產能利用率72.25%。

主編視角

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（4.17-4.24）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價格走勢分化，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數方面持續(xù)小幅回升，有色方面，電解鋁和電解銅也有所分化，電解鋁價格下跌1.54%，電解銅價格上漲1.03%；家電行業(yè)方面，國家統(tǒng)計局數據顯示，2026年3月中國空調產量3455.3萬臺，同比增長6.1%；1-3月累計產量7458.4萬臺，同比增長3.8%。

家電

Mysteel周報：節(jié)前下游備貨需求體現(xiàn) 電解銅現(xiàn)貨升水企穩(wěn)拉鋸(4.24-4.30)

但整體活躍度仍不及前期此外，發(fā)票緊張問題持續(xù)存在，一定程度上制約了持貨商的出貨節(jié)奏，導致市場流通效率有所下降隨著5月國內冶煉廠檢修高峰來臨，供應收縮效應將逐步顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升貼水存在反彈空間預計下周天津市場電解銅現(xiàn)貨升貼水將維持在貼150~貼50元/噸區(qū)間運行，銅價走勢仍將受宏觀情緒和基本面共同影響，需密切關注美伊局勢進展及國內庫存變化 重慶市場：從供應來看，川渝社庫庫存累庫量有限，截止至4月30日兩地社庫庫存為800噸，環(huán)比增加200噸；從具體情況來看，周內煉廠五一節(jié)前發(fā)貨量不多，且節(jié)中發(fā)貨到庫計劃依舊不多，但長單提貨量減少，故整體庫存增加。

周報

Mysteel：2026年4月23日銅產業(yè)早讀

銅精礦：現(xiàn)貨TC延續(xù)深度負值本周趨于清淡，煉廠按需補庫，市場成交節(jié)奏明顯放緩硫酸價格高位有所松動，部分地區(qū)出現(xiàn)小幅回落，市場對硫酸繼續(xù)上漲的預期明顯降溫隨著硫酸出口禁令臨近生效，業(yè)內普遍在觀望政策落地后的實際影響短期來看，TC走勢仍不明朗，煉廠與貿易商的博弈或將持續(xù)膠著 電解銅：4月22日，根據Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè))，當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.50萬噸，較上個交易日小幅減少0.06萬噸，環(huán)比下降2.25%。

行情簡評

Mysteel：2026年4月27日銅產業(yè)早讀

銅精礦：上周銅精礦現(xiàn)貨市場TC周指數為-82.73美元/干噸，較上周跌3.06美元/干噸，交易氛圍有所回暖，主要成交TC集中在-80中低位，有個別在-80高位成交，主要交易6月份現(xiàn)貨和部分下半年小長單煉廠以剛需補庫為主，暫無較大采購動作 電解銅：上周銅價重心繼續(xù)上移，下游企業(yè)接貨情緒仍表現(xiàn)謹慎剛需為主，但滬粵現(xiàn)貨升水走勢分化，價差有所拉大，后續(xù)存在跨市調貨預期；由于周內進口銅仍有到貨增量，同時部分冶煉廠發(fā)貨小幅提升，庫存去庫幅度亦繼續(xù)表現(xiàn)發(fā)緩。

行情簡評

Mysteel：2026年4月21日銅產業(yè)早讀

銅精礦：當前銅精礦現(xiàn)貨 TC 持續(xù)處于深度負值區(qū)間，市場成交仍以指數平為主導，買賣雙方心理價差較大，主動報固定數情況較少副產品硫酸價格維持歷史高位，下游接貨已顯吃力中國5月起暫停硫酸出口，距生效僅剩10天，智利CESCO會議上該議題成為關注焦點預計短期TC延續(xù)深度負值震蕩，方向取決于硫酸價格走勢及煉廠檢修節(jié)奏 電解銅：4月20日，根據Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè))，當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.46萬噸，較上個交易日下降0.54萬噸，環(huán)比減少18.02%。

行情簡評

Mysteel：2026年4月20日銅產業(yè)早讀

銅精礦：近期銅精礦現(xiàn)貨 TC 仍維持深度負值區(qū)間，當前市場核心關注點集中在硫酸價格走勢，普遍關注硫酸價格能否維持高位、后續(xù)是否存在下跌空間，當前市場固定數報盤多集中在 80 左右的中低位，主動報固定數的情況相對較少盡管市場普遍預期加工費將延續(xù)下行趨勢，但具體定價區(qū)間雙方博弈較為謹慎，因此多傾向于采用指數定價作為折中方案 電解銅：4月17日，根據Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè))，當日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.00萬噸，較上個交易日增加0.53萬噸，環(huán)比增加21.50%。

行情簡評

Mysteel周報：銅價重心上抬明顯 電解銅社庫去庫放緩(4.10-4.17)

周內中東緊張局勢持續(xù)，銅價走高，后續(xù)價格走勢不確定性較強，預計天津市場現(xiàn)貨升貼水貨維持小貼水幅度運行，在貼150~升0元/噸之間運行 重慶市場：從供應來看，川渝社庫庫存繼續(xù)去庫，截止至4月16日兩地社庫庫存為500噸，環(huán)比減少600噸；從具體情況來看，周內煉廠發(fā)貨多以到廠為主，到庫量明顯減少，整體庫存量繼續(xù)下滑本周重慶市場電解銅價格走強為主，截止4月17日電解銅中間價報102090元/噸，較上周五中間價上漲3690元/噸。

周報

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（4.3-4.10）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價格持續(xù)小幅回落，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數方面低位震蕩，有色方面，電解鋁和電解銅走勢分化，電解鋁價格下跌0.32%，電解銅價格上漲1.35%；家電行業(yè)方面，海關總署數據顯示，1-2月我國冰箱出口1491萬臺，同比增長18.6%；洗衣機出口610萬臺，同比增長11.8%；液晶電視出口1769萬臺，同比增長17.2%。

家電

Mysteel日報：原料價格維持高位 銅棒企業(yè)出貨積極

日內，行情走勢不定，銅棒企業(yè)報價多下調為主據市場反饋，近期市場交投較上個月對比有所下滑，預期不足，原料價格高企，終端消費復蘇相對緩慢，短期成交量或出現(xiàn)下滑 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價格102415元/噸，較上一交易日下跌290元/噸 浙江臺州地區(qū)黃雜銅價格55400元/噸，較上一交易日持平；H62黃雜銅60200元/噸，較上一交易日持平。

行情簡評

Mysteel周報：銅價重心持續(xù)走高 電解銅現(xiàn)貨升水上抬(4.3-4.10)

清明假期后，因價格上漲，下游企業(yè)接貨需求有所下滑，相較于假期前補庫動作表現(xiàn)減少，同時臨近交割，持貨商低價出貨意愿較低，大多挺價出貨，僅個別煉廠因假期累庫而積極低價出貨，市場內下游企業(yè)亦青睞于低價貨源從整體成交來看，本周天津市場電解銅日均成交量與成交活躍度環(huán)比上周表現(xiàn)減少，日均3500噸左右成交量本周銅價因地緣局勢而表現(xiàn)震蕩運行，后續(xù)價格走勢仍不明朗，同時下周正值交割換月，近月合約結構有所轉變，現(xiàn)貨升貼水堅挺表現(xiàn)為主，預計下周天津市場電解銅現(xiàn)貨升貼水將維持在貼100~升100元/噸之間運行。

周報

Mysteel周報：滬粵現(xiàn)貨價差拉大 電解銅社庫去庫放緩(3.27-4.3)

本周銅價因地緣局勢而表現(xiàn)震蕩運行，后續(xù)價格走勢仍不明朗，雖需求旺季有所顯現(xiàn)，但多數下游接貨動作仍然較為謹慎，多以剛需采購為主，預計下周天津市場電解銅現(xiàn)貨升貼水將維持在貼150~升0元/噸之間運行 重慶市場：從供應來看，川渝社庫小幅增加，截止至4月2日兩地社庫庫存為1500噸，環(huán)比增加400噸；從具體情況來看，周內社庫到貨量依舊有限，出貨基本以長單為主，但下半周出貨量有所下滑，庫存略有增加。

周報

2026年二季度銅市場：先抑后揚格局確立，供需緊平衡支撐價格

結合前文分析的全球原料市場走勢，預計二季度全球銅精礦緊缺局面仍將延續(xù)，原料供應約束將進一步影響國內電解銅產量的增長節(jié)奏，國內電解銅產量同比將繼續(xù)低于2025年全年水平，整體表現(xiàn)為量穩(wěn)速緩態(tài)勢 4.2、需求端：內外需求分化，新興需求成亮點 4.2.1、傳統(tǒng)需求：中國電網穩(wěn)增托底，美歐結構分化 （一） 中國：電網穩(wěn)增支撐，地產與傳統(tǒng)終端弱復蘇 2025年以來，中國電網工程投資累計同比持續(xù)走弱并跌入負區(qū)間，電力工程投資累計同比亦同步下滑；2026年2月電力熱力燃氣及水生產供應業(yè)固定資產投資累計同比回落至13%左右，較2024年下半年高位顯著下降，疊加銅價高企，進一步對電網投資增速形成階段性壓制。

產業(yè)分析

Mysteel周報：現(xiàn)貨升貼水表現(xiàn)拉鋸 電解銅社庫維持去庫(3.20-3.27)

下周天津市場供應預計將繼續(xù)保持寬松，“金三銀四”需求旺季有所顯現(xiàn)，而在后續(xù)價格走勢不明朗的情況下，下游企業(yè)采購意愿或將更為謹慎，考慮到持貨商再加個低位出貨意愿亦有所降低，預計下周天津市場電解銅現(xiàn)貨升貼水將維持在貼100~ 升50元/噸之間運行 重慶市場：從供應來看，川渝社庫變化不大，截止至3月26日兩地社庫庫存為1100噸，環(huán)比增加100噸；從具體情況來看，周內社庫到貨量不多，但長單出庫量也有所減少，整體庫存變化不大。

周報

Mysteel：2026年3月18日銅產業(yè)早讀

銅精礦：昨日進口干凈銅精礦日指數TC-60.02美元/干噸，較上一工作日持平副產品硫酸已成為冶煉企業(yè)的主要收入來源，有市場參與者認為春耕過后硫酸價格或將得到進一步增長，將對銅精礦加工費施加進一步下行壓力市場等待BHP招標結果，對后續(xù)現(xiàn)貨加工費走勢做進一步指引 電解銅：3月17日，根據Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.90萬噸，較上個交易日增加0.11萬噸，環(huán)比增加3.76%。

行情簡評

Mysteel：需求端表現(xiàn)強勢 3月銅箔市場持續(xù)升溫

2月鋰電池企業(yè)平穩(wěn)排產，由于銅箔企業(yè)節(jié)間安排車輛發(fā)貨，所以節(jié)前訂單整體走勢平穩(wěn)由于加工費前期有所上漲，需要時間消化同時月內部分電池企業(yè)拿貨速度有所放慢，供應端緊張局面有所緩解，鋰電銅箔產能較為充足，難以支撐加工費繼續(xù)上調不過當前鋰電銅箔供需相對平衡，銅箔廠不太能接受加工費下降，所以整體上2月鋰電銅箔加工費平穩(wěn)運行6微米鋰電銅箔加工費主流報價為17000-22000元/噸 數據來源：Mysteel 二、2月電解銅箔供應小幅下滑 Mysteel調研國內57家電解銅箔生產企業(yè)，總涉及產能207.1萬噸，數據顯示2026年2月國內電解銅箔產量12.44萬噸，環(huán)比減少8.86%，其中電子電路銅箔4.39萬噸，鋰電銅箔8.05萬噸。

主編視角

Mysteel參考丨2025年電解銅箔量價企穩(wěn)，2026年或將強勢向上

圖7：2026年電子電路銅箔各月加工費走勢圖（單位：元/噸） 數據來源：鋼聯(lián)數據 3.供應 2026年電解銅箔產能供應預計將延續(xù)近幾年的上漲態(tài)勢，但是上漲幅度有所下降，頭部企業(yè)產能占比進一步提高。

Mysteel參考

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（1.24-1.30）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2026年1月30日，各原材料當日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數據來源：鋼聯(lián)數據 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心仍大幅上移，周內走勢表現(xiàn)沖高回落，部分時間再創(chuàng)歷史新高，且臨近月底，下游企業(yè)采購需求難有明顯提升空間，日內謹慎觀望情緒較強，同時部分持貨商周初回款換現(xiàn)需求顯現(xiàn)，現(xiàn)貨貼水幅度有所擴大，但考慮到近月合約Contango結構高位運行，部分貿易商逢低日內大貼水收貨動作仍存，現(xiàn)貨升貼水后續(xù)有所收斂；庫存方面，由于部分倉庫到貨入庫量表現(xiàn)縮減，社庫整體表現(xiàn)下降。

周報