Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（4.24-4.30）

成本支撐：上周鋁價(jià)回落，下游五一備庫(kù)需求疲乏，采購(gòu)意愿較為謹(jǐn)慎，逢低剛需采買(mǎi)為主再生鋁棒企業(yè)開(kāi)工率上漲乏力，排產(chǎn)期有所縮短，預(yù)計(jì)本周維持偏弱震蕩運(yùn)行格局 2. 電解銅市場(chǎng) 庫(kù)存變化：上周?chē)?guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存25.87萬(wàn)噸，較23日降1.47萬(wàn)噸，較27日降0.32萬(wàn)噸；上周上海市場(chǎng)社庫(kù)先降后增，由于周內(nèi)下游企業(yè)備貨動(dòng)作仍存，且冶煉廠發(fā)貨量仍較為有限，不過(guò)因進(jìn)口窗口打開(kāi)，進(jìn)口銅到貨流入增量較多，庫(kù)存整體去庫(kù)幅度再度放緩；節(jié)后來(lái)看，進(jìn)口銅到貨增加預(yù)期仍較強(qiáng)，且考慮到節(jié)假期間冶煉廠發(fā)貨預(yù)計(jì)亦有所提升，節(jié)后庫(kù)存或表現(xiàn)增加。

船舶

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（4.24-4.30）

成本支撐：上周鋁價(jià)回落，下游五一備庫(kù)需求疲乏，采購(gòu)意愿較為謹(jǐn)慎，逢低剛需采買(mǎi)為主再生鋁棒企業(yè)開(kāi)工率上漲乏力，排產(chǎn)期有所縮短，預(yù)計(jì)本周維持偏弱震蕩運(yùn)行格局 2. 電解銅市場(chǎng) 庫(kù)存變化：上周?chē)?guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存25.87萬(wàn)噸，較23日降1.47萬(wàn)噸，較27日降0.32萬(wàn)噸；上周上海市場(chǎng)社庫(kù)先降后增，由于周內(nèi)下游企業(yè)備貨動(dòng)作仍存，且冶煉廠發(fā)貨量仍較為有限，不過(guò)因進(jìn)口窗口打開(kāi)，進(jìn)口銅到貨流入增量較多，庫(kù)存整體去庫(kù)幅度再度放緩；節(jié)后來(lái)看，進(jìn)口銅到貨增加預(yù)期仍較強(qiáng)，且考慮到節(jié)假期間冶煉廠發(fā)貨預(yù)計(jì)亦有所提升，節(jié)后庫(kù)存或表現(xiàn)增加。

家電

Mysteel周報(bào)：汽車(chē)原材料價(jià)格（4.27-5.3）

背景：2025 年自非進(jìn)口電解銅 149 萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)進(jìn)口37%；剛果（金）為最大銅供應(yīng)國(guó) 影響：降低進(jìn)口成本、拓寬供應(yīng)渠道、強(qiáng)化資源安全，利好銅、鋁加工企業(yè) 節(jié)能降碳新政加碼，有色嚴(yán)控新增產(chǎn)能（4 月 27 日） 文件：中辦、國(guó)辦《更高水平做好節(jié)能降碳工作的意見(jiàn)》，有色為重點(diǎn)管控領(lǐng)域。

汽車(chē)

Mysteel：廢銅價(jià)格深跌 供需緊張下精廢價(jià)差或低位運(yùn)行

短期內(nèi)，國(guó)內(nèi)廢銅供貨商庫(kù)存仍處于成本線之下，出貨情緒及出貨量均偏悲觀，操作上保持謹(jǐn)慎心態(tài)進(jìn)口端方面，盡管3月初以來(lái)進(jìn)口盈利窗口打開(kāi)，對(duì)短期進(jìn)口廢銅量有所釋放，但含稅廢銅價(jià)格相對(duì)偏高，下游廠家接受度有限，因此短期內(nèi)廢銅供應(yīng)緊張的格局難以改變，精廢差也難有持續(xù)走擴(kuò)的機(jī)會(huì)從某種程度上看，這有利于精銅消費(fèi)的提升，帶動(dòng)電解銅社會(huì)庫(kù)存的去庫(kù)

主編視角

銅產(chǎn)業(yè)鏈深度研究框架：從礦端開(kāi)采到終端應(yīng)用的全維度解析

銅價(jià)低迷的市場(chǎng)環(huán)境也抑制了高成本銅礦的產(chǎn)能釋放2025年中國(guó)銅精礦產(chǎn)量?jī)H143萬(wàn)金屬?lài)?，近十年產(chǎn)量基本在150萬(wàn)金屬?lài)崊^(qū)間徘徊，整體呈穩(wěn)中有降態(tài)勢(shì) 與之形成鮮明對(duì)比的是，中國(guó)電解銅冶煉產(chǎn)能過(guò)去十年擴(kuò)張約612萬(wàn)噸，在國(guó)內(nèi)銅精礦產(chǎn)量長(zhǎng)期趨穩(wěn)的背景下，冶煉端的原料缺口只能通過(guò)進(jìn)口填補(bǔ)，推動(dòng)中國(guó)銅精礦進(jìn)口量近十年呈井噴式增長(zhǎng)，對(duì)外依賴(lài)度持續(xù)攀升據(jù)中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)銅精礦進(jìn)口量從2010年的162萬(wàn)金屬?lài)嵲鲋?025年的759萬(wàn)金屬?lài)崳陂g年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)10.1%。

產(chǎn)業(yè)分析

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約低位震蕩

隔夜滬銅主力合約低位震蕩，基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，銅精礦全球供應(yīng)或?qū)⒊掷m(xù)偏緊態(tài)勢(shì)，加之地緣政治沖突的影響，原料成本支撐邏輯仍偏強(qiáng) 供給端，節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)或?qū)⒘顕?guó)內(nèi)電解銅開(kāi)工率將相較節(jié)前出現(xiàn)明顯回升加之國(guó)內(nèi)銅溢價(jià)較優(yōu)，下游復(fù)工亦將帶動(dòng)部分進(jìn)口需求提升，進(jìn)口窗口或?qū)⒋蜷_(kāi)，國(guó)內(nèi)銅供給量有所提升 需求端，長(zhǎng)假結(jié)束后下游亦將步入復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，隨著“金三銀四”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季節(jié)點(diǎn)的到來(lái)，下游各銅材開(kāi)工預(yù)計(jì)將逐漸增長(zhǎng)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩

隔夜滬銅主力合約震蕩，基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，銅精礦全球供應(yīng)或?qū)⒊掷m(xù)偏緊態(tài)勢(shì)，加之地緣政治沖突的影響，原料成本支撐邏輯仍偏強(qiáng) 供給端，節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)或?qū)⒘顕?guó)內(nèi)電解銅開(kāi)工率將相較節(jié)前出現(xiàn)明顯回升加之國(guó)內(nèi)銅溢價(jià)較優(yōu)，下游復(fù)工亦將帶動(dòng)部分進(jìn)口需求提升，進(jìn)口窗口或?qū)⒋蜷_(kāi)，國(guó)內(nèi)銅供給量有所提升 需求端，長(zhǎng)假結(jié)束后下游亦將步入復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，隨著“金三銀四”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季節(jié)點(diǎn)的到來(lái)，下游各銅材開(kāi)工預(yù)計(jì)將逐漸增長(zhǎng)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜，滬銅主力合約震蕩回落

隔夜滬銅主力合約震蕩回落，基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，銅精礦全球供應(yīng)或?qū)⒊掷m(xù)偏緊態(tài)勢(shì)，加之地緣政治沖突的影響，原料成本支撐邏輯仍偏強(qiáng) 供給端，節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)或?qū)⒘顕?guó)內(nèi)電解銅開(kāi)工率將相較節(jié)前出現(xiàn)明顯回升加之國(guó)內(nèi)銅溢價(jià)較優(yōu)，下游復(fù)工亦將帶動(dòng)部分進(jìn)口需求提升，進(jìn)口窗口或?qū)⒋蜷_(kāi)，國(guó)內(nèi)銅供給量有所提升 需求端，長(zhǎng)假結(jié)束后下游亦將步入復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，隨著“金三銀四”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季節(jié)點(diǎn)的到來(lái)，下游各銅材開(kāi)工預(yù)計(jì)將逐漸增長(zhǎng)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)混亂 流通廢銅急劇收緊

六、預(yù)測(cè) 宏觀，中東地緣擾動(dòng)加劇基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，銅精礦全球供應(yīng)或?qū)⒊掷m(xù)偏緊態(tài)勢(shì)，加之地緣政治沖突的影響，原料成本支撐邏輯仍偏強(qiáng)供給端，節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)或?qū)⒘顕?guó)內(nèi)電解銅開(kāi)工率將相較節(jié)前出現(xiàn)明顯回升加之國(guó)內(nèi)銅溢價(jià)較優(yōu)，下游復(fù)工亦將帶動(dòng)部分進(jìn)口需求提升，進(jìn)口窗口或?qū)⒋蜷_(kāi)，國(guó)內(nèi)銅供給量有所提升需求端，長(zhǎng)假結(jié)束后下游亦將步入復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，隨著“金三銀四"傳統(tǒng)消費(fèi)旺季節(jié)點(diǎn)的到來(lái)，下游各銅材開(kāi)工預(yù)計(jì)將逐漸增長(zhǎng)。

日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩回落

隔夜滬銅主力合約震蕩回落基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，銅精礦全球供應(yīng)或?qū)⒊掷m(xù)偏緊態(tài)勢(shì)，加之地緣政治沖突的影響，原料成本支撐邏輯仍偏強(qiáng) 供給端，節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)或?qū)⒘顕?guó)內(nèi)電解銅開(kāi)工率將相較節(jié)前出現(xiàn)明顯回升加之國(guó)內(nèi)銅溢價(jià)較優(yōu)，下游復(fù)工亦將帶動(dòng)部分進(jìn)口需求提升，進(jìn)口窗口或?qū)⒋蜷_(kāi)，國(guó)內(nèi)銅供給量有所提升 需求端，長(zhǎng)假結(jié)束后下游亦將步入復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，隨著“金三銀四”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季節(jié)點(diǎn)的到來(lái)，下游各銅材開(kāi)工預(yù)計(jì)將逐漸增長(zhǎng)。

期貨公司評(píng)論

【長(zhǎng)振銅業(yè)】預(yù)計(jì)節(jié)后銅市場(chǎng)將呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)

受訪人信息：寧波長(zhǎng)振銅業(yè)有限公司 戰(zhàn)略部經(jīng)理 姜權(quán) 客戶(hù)觀點(diǎn)： 2026 年宏觀經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，銅市維持緊平衡格局，再生銅價(jià)格預(yù)計(jì)呈極其緩慢的上漲態(tài)勢(shì)受電解銅進(jìn)口供應(yīng)約束與成本抬升影響，國(guó)內(nèi)再生銅市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇疊加貴金屬價(jià)格高位堅(jiān)挺，含貴金屬的再生銅資源更易流向冶煉企業(yè)提取附加值，再生黃銅原料供給持續(xù)偏緊。

銅大家說(shuō)市場(chǎng)

中國(guó)國(guó)際期貨：從突破關(guān)鍵價(jià)位看戰(zhàn)略金屬的價(jià)值重估

產(chǎn)業(yè)鏈的緊張也深刻重塑了進(jìn)口格局2025年1—11月中國(guó)累計(jì)進(jìn)口電解銅309.48萬(wàn)噸，同比減少8.12%特別是下半年以來(lái)，中國(guó)電解銅進(jìn)口同比增速轉(zhuǎn)負(fù)且降幅擴(kuò)大，11月單月進(jìn)口量為27.11萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.9%，同比大幅下降24.67%，凸顯年末進(jìn)口疲軟一個(gè)結(jié)構(gòu)性變化是，剛果（金）已超越智利成為中國(guó)最大的電解銅供應(yīng)國(guó)，其驅(qū)動(dòng)力在于性?xún)r(jià)比更高的“非注冊(cè)”品牌銅進(jìn)口量激增這揭示出中國(guó)下游企業(yè)迫于成本壓力，正積極調(diào)整采購(gòu)策略，推動(dòng)供應(yīng)鏈來(lái)源地圖向資源國(guó)直接重構(gòu)，以應(yīng)對(duì)原料端日益加劇的緊缺與高昂成本。

國(guó)內(nèi)資訊

江西省保稅倉(cāng)庫(kù)首次進(jìn)口再生銅原料

”中國(guó)資源循環(huán)集團(tuán)有色金屬投資有限公司科技創(chuàng)新部經(jīng)理張福平說(shuō) 近幾年，進(jìn)口再生銅原料已成為轄區(qū)銅企生產(chǎn)原料的重要來(lái)源之一鷹潭國(guó)際陸港公用型保稅倉(cāng)庫(kù)自開(kāi)倉(cāng)運(yùn)營(yíng)以來(lái)，持續(xù)為轄區(qū)內(nèi)企業(yè)進(jìn)口電解銅、銅錠等產(chǎn)品提供便利為回應(yīng)轄區(qū)企業(yè)需求，鷹潭海關(guān)指導(dǎo)企業(yè)拓展再生銅原料進(jìn)口保稅存儲(chǔ)業(yè)務(wù)，切實(shí)解決企業(yè)銅原料存儲(chǔ)成本高、存儲(chǔ)空間不足等難題，并幫助企業(yè)緩征稅款，政策紅利不斷釋放 “中國(guó)資源循環(huán)集團(tuán)有色金屬投資有限公司是專(zhuān)注于有色金屬資源循環(huán)利用的重要央企。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：現(xiàn)貨升水反轉(zhuǎn) 電解銅內(nèi)貿(mào)長(zhǎng)單進(jìn)展如何

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 四、總結(jié)預(yù)測(cè) 整體來(lái)看，臨近年末，受制于企業(yè)資金年度結(jié)算回款壓力，持貨商積極出貨換現(xiàn)，且銅價(jià)高企于90000元/噸以上運(yùn)行，下游企業(yè)接貨需求相對(duì)疲弱，現(xiàn)貨升水承壓下行明顯，但目前近月合約月差Contango結(jié)構(gòu)運(yùn)行，部分企業(yè)大幅貼水出貨情緒有限，現(xiàn)貨升水下方亦有支撐；考慮到目前處于冶煉廠年度內(nèi)貿(mào)長(zhǎng)單報(bào)價(jià)階段，發(fā)往市場(chǎng)倉(cāng)庫(kù)現(xiàn)貨量較少，且進(jìn)口銅補(bǔ)充流入同樣受限，社庫(kù)累庫(kù)幅度并不明顯；而由于目前銅精礦TC長(zhǎng)單仍未敲定，但因海外長(zhǎng)單溢價(jià)基本較往年明顯上漲，部分冶煉廠內(nèi)貿(mào)長(zhǎng)單報(bào)價(jià)高報(bào)于升200元/噸以上亦屬于情理之中，但當(dāng)前銅價(jià)處于震蕩上漲階段，下游加工企業(yè)面臨“高銅價(jià)，高現(xiàn)貨長(zhǎng)單溢價(jià)“局面，接受意愿同樣表現(xiàn)較低，上下游談判難度有所加大；然值得注意的是，由于明年進(jìn)口銅流入預(yù)期減少，以及COMEX-LME套利價(jià)差因素存在，且海外市場(chǎng)現(xiàn)貨高溢價(jià)表現(xiàn)，國(guó)內(nèi)冶煉廠仍有大幅出口表現(xiàn)預(yù)期，屆時(shí)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)預(yù)計(jì)出現(xiàn)流通偏緊局面，而考慮到供應(yīng)穩(wěn)定性以及年內(nèi)生產(chǎn)保障，大部分下游加工企業(yè)仍將不得不積極考慮長(zhǎng)單簽訂，但簽訂比例或以尋求浮動(dòng)價(jià)成交為主，固定價(jià)簽訂比例預(yù)計(jì)有所降低；由于當(dāng)前歷史級(jí)別低位的銅精礦TC價(jià)格，大部分冶煉廠仍將面臨虧損局面，因此為彌補(bǔ)部分成本虧損，電解銅內(nèi)貿(mào)長(zhǎng)單升水預(yù)計(jì)表現(xiàn)堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，讓步空間或相對(duì)有限，預(yù)計(jì)整體成交價(jià)格或相差較小。

主編視角

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（11.28-12.5）

然而，鋁價(jià)高企，遏制了企業(yè)的采買(mǎi)積極性，市場(chǎng)呈現(xiàn)駐足觀望，謹(jǐn)慎下單的現(xiàn)象，日常實(shí)質(zhì)走量進(jìn)程不暢，交易周期拉長(zhǎng)，部分報(bào)價(jià)與實(shí)際成交價(jià)格相距甚遠(yuǎn) 成本支撐：上周鋁價(jià)維持高位震蕩運(yùn)行，疊加前期庫(kù)存消化之后持貨商挺價(jià)意愿稍有提升，周中市場(chǎng)對(duì)后期鋁價(jià)持看漲心理，小幅補(bǔ)貨，后期鋁價(jià)大幅上行之后，市場(chǎng)成交下降，下游觀望情緒增加，采購(gòu)偏謹(jǐn)慎 2. 電解銅市場(chǎng) 庫(kù)存變化：上周?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存16.45萬(wàn)噸，較27日降0.71萬(wàn)噸，較1日增0.60萬(wàn)噸；上海市場(chǎng)社庫(kù)環(huán)比繼續(xù)去庫(kù)，由于周內(nèi)進(jìn)口以及國(guó)產(chǎn)貨源到貨仍難有增量，倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)量較少，但銅價(jià)再度走高明顯，下游企業(yè)采購(gòu)需求同樣有限；本周來(lái)看，考慮銅價(jià)走高，下游消費(fèi)提升空間有限，同時(shí)后續(xù)市場(chǎng)到貨或有所增加，庫(kù)存預(yù)計(jì)回升。

船舶

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（11.28-12.5）

然而，鋁價(jià)高企，遏制了企業(yè)的采買(mǎi)積極性，市場(chǎng)呈現(xiàn)駐足觀望，謹(jǐn)慎下單的現(xiàn)象，日常實(shí)質(zhì)走量進(jìn)程不暢，交易周期拉長(zhǎng)，部分報(bào)價(jià)與實(shí)際成交價(jià)格相距甚遠(yuǎn) 成本支撐：上周鋁價(jià)維持高位震蕩運(yùn)行，疊加前期庫(kù)存消化之后持貨商挺價(jià)意愿稍有提升，周中市場(chǎng)對(duì)后期鋁價(jià)持看漲心理，小幅補(bǔ)貨，后期鋁價(jià)大幅上行之后，市場(chǎng)成交下降，下游觀望情緒增加，采購(gòu)偏謹(jǐn)慎 2. 電解銅市場(chǎng) 庫(kù)存變化：上周?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存16.45萬(wàn)噸，較27日降0.71萬(wàn)噸，較1日增0.60萬(wàn)噸；上海市場(chǎng)社庫(kù)環(huán)比繼續(xù)去庫(kù)，由于周內(nèi)進(jìn)口以及國(guó)產(chǎn)貨源到貨仍難有增量，倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)量較少，但銅價(jià)再度走高明顯，下游企業(yè)采購(gòu)需求同樣有限；本周來(lái)看，考慮銅價(jià)走高，下游消費(fèi)提升空間有限，同時(shí)后續(xù)市場(chǎng)到貨或有所增加，庫(kù)存預(yù)計(jì)回升。

家電

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（11.21-11.28）

短期來(lái)看，鋁價(jià)在震蕩中尋求運(yùn)行方向，市場(chǎng)謹(jǐn)慎看待的同時(shí)對(duì)于采買(mǎi)維持剛需低采的模式，而加工費(fèi)在出貨優(yōu)先的前提下或逐步趨弱下移 成本支撐：上周鋁價(jià)震蕩下行，年末部分地區(qū)訂單稍有增加疊加些許終端在低位備貨意愿提升，整體采購(gòu)積極性較高，廠內(nèi)庫(kù)存略有下滑，廠家多以降庫(kù)減壓為主預(yù)計(jì)本周市場(chǎng)需求將一般，市場(chǎng)以謹(jǐn)慎觀望為主 2. 電解銅市場(chǎng) 庫(kù)存變化：上周?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存17.16萬(wàn)噸，較20日降2.05萬(wàn)噸，較24日降0.53萬(wàn)噸；上海市場(chǎng)社庫(kù)繼續(xù)表現(xiàn)下降，但去庫(kù)幅度有所放緩，由于周內(nèi)進(jìn)口以及國(guó)產(chǎn)貨源到貨較少，部分倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)量相對(duì)有限，然由于近期銅價(jià)企穩(wěn)反彈上漲，下游企業(yè)采購(gòu)需求同樣有所減弱。

家電

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（11.21-11.28）

短期來(lái)看，鋁價(jià)在震蕩中尋求運(yùn)行方向，市場(chǎng)謹(jǐn)慎看待的同時(shí)對(duì)于采買(mǎi)維持剛需低采的模式，而加工費(fèi)在出貨優(yōu)先的前提下或逐步趨弱下移 成本支撐：上周鋁價(jià)震蕩下行，年末部分地區(qū)訂單稍有增加疊加些許終端在低位備貨意愿提升，整體采購(gòu)積極性較高，廠內(nèi)庫(kù)存略有下滑，廠家多以降庫(kù)減壓為主預(yù)計(jì)本周市場(chǎng)需求將一般，市場(chǎng)以謹(jǐn)慎觀望為主 2. 電解銅市場(chǎng) 庫(kù)存變化：上周?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存17.16萬(wàn)噸，較20日降2.05萬(wàn)噸，較24日降0.53萬(wàn)噸；上海市場(chǎng)社庫(kù)繼續(xù)表現(xiàn)下降，但去庫(kù)幅度有所放緩，由于周內(nèi)進(jìn)口以及國(guó)產(chǎn)貨源到貨較少，部分倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)量相對(duì)有限，然由于近期銅價(jià)企穩(wěn)反彈上漲，下游企業(yè)采購(gòu)需求同樣有所減弱。

船舶

Mysteel：2025年10月10日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)TC維持-30高位至-40低位區(qū)間震蕩近期銅精礦市場(chǎng)呈現(xiàn)供需博弈下的相對(duì)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)進(jìn)口干凈銅精礦日指數(shù)TC 小幅波動(dòng)，國(guó)產(chǎn)礦計(jì)價(jià)系數(shù)持平進(jìn)口礦TC依舊處于低位冶煉廠采購(gòu)策略分化，雖面臨成本壓力但無(wú)減產(chǎn)意向;貿(mào)易商現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)平靜對(duì)后期加工費(fèi)態(tài)度消極 電解銅：昨日銅價(jià)大幅跳空高開(kāi)，重心上移明顯，下游企業(yè)畏高情緒濃厚，入市接貨需求難有明顯回升，現(xiàn)貨成交氛圍整體成交相對(duì)一般，但節(jié)假期間上海市場(chǎng)到貨相對(duì)較少，庫(kù)存有所下降，現(xiàn)貨升水亦表現(xiàn)小幅回升。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（9.19-9.26）

上周美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期已兌現(xiàn)，且隨著旺季的深入以及下游開(kāi)工率的提升，企業(yè)開(kāi)工率有好轉(zhuǎn)跡象本周十一國(guó)慶小長(zhǎng)假的來(lái)臨，大部分企業(yè)正常生產(chǎn)，個(gè)別企業(yè)或有設(shè)備檢修或停產(chǎn)線情況，預(yù)計(jì)本周產(chǎn)量或小幅減少 成本支撐：鋁價(jià)先抑后揚(yáng)，周度后程止跌，現(xiàn)貨價(jià)格隨盤(pán)反彈上行，目前供應(yīng)仍處于偏緊狀態(tài)，企業(yè)生產(chǎn)成本較高，對(duì)電解鋁價(jià)格起到一定支撐作用 2. 電解銅市場(chǎng) 庫(kù)存變化：上周?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存14.56萬(wàn)噸，較18日降1.10萬(wàn)噸，較22日降0.28萬(wàn)噸；上周上海市場(chǎng)庫(kù)存周環(huán)比小幅下降，周內(nèi)先降后增，周內(nèi)進(jìn)口銅到貨仍存，且臨近國(guó)慶節(jié)假，下游逢低備貨，然銅價(jià)高位運(yùn)行，整體市場(chǎng)備貨情緒受限，庫(kù)存因此下降幅度較?。槐局軄?lái)看，銅價(jià)大幅走高，且節(jié)假即臨，下游備貨需求難有體現(xiàn)，市場(chǎng)消費(fèi)承壓，同時(shí)進(jìn)口銅節(jié)前仍有流入，庫(kù)存預(yù)計(jì)表現(xiàn)增加。

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