廣發(fā)期貨：鐵礦石09合約維持震蕩運(yùn)行，區(qū)間參考770-820

庫(kù)存方面，到港中樞回升下港口庫(kù)存去化持續(xù)放緩，上周盡管港口庫(kù)存下滑，但壓港量大幅增加，全口徑庫(kù)存環(huán)比回升鋼廠維持低庫(kù)存策略，庫(kù)存水平處于歷史同期低位海運(yùn)費(fèi)目前維持高位，但伴隨6月后鐵礦發(fā)運(yùn)旺季的結(jié)束以及美伊局勢(shì)變化，后續(xù)存在回落預(yù)期，近期重點(diǎn)關(guān)注海運(yùn)費(fèi)變化綜合來看，鐵礦石供給邊際走強(qiáng)、鐵水增速放緩，短期鐵水維持高位對(duì)礦價(jià)仍有支撐預(yù)計(jì)09合約維持震蕩運(yùn)行，區(qū)間參考770-820

策略研究

廣發(fā)期貨：鐵礦石09合約維持震蕩偏弱運(yùn)行，下方支撐參考780左右

庫(kù)存方面，到港中樞回升下港口庫(kù)存去化持續(xù)放緩，在供應(yīng)存在增長(zhǎng)預(yù)期的情況下，后續(xù)鐵礦或由去庫(kù)轉(zhuǎn)為小幅累庫(kù)綜合來看，鐵礦石面臨供給邊際走強(qiáng)、鐵水增速放緩的供需轉(zhuǎn)弱格局，同時(shí)基差處于低位，但宏觀擾動(dòng)持續(xù)、鐵水維持高位、海運(yùn)費(fèi)攀升的情況下對(duì)礦價(jià)仍有支撐110美金向上將刺激非主流增量，短期壓力位依舊存在預(yù)計(jì)09合約維持震蕩偏弱運(yùn)行，現(xiàn)階段海運(yùn)費(fèi)水平下，下方支撐參考780左右

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石09合約維持高位震蕩，上方壓力位參考820-830

終端需求最大變量仍在鋼材出口，目前海外鋼價(jià)持續(xù)走強(qiáng)下國(guó)內(nèi)鋼材出口優(yōu)勢(shì)仍存，鋼廠盈利率繼續(xù)修復(fù)，短期鐵水有望維持高位庫(kù)存方面，在到港中樞回升下港口庫(kù)存去化持續(xù)放緩，受供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期的影響，后續(xù)鐵礦或由去庫(kù)轉(zhuǎn)為小幅累庫(kù)綜合來看，鐵礦石面臨供給邊際走強(qiáng)、鐵水見頂?shù)墓┬柁D(zhuǎn)弱格局，但宏觀擾動(dòng)持續(xù)、鐵水維持高位、海運(yùn)費(fèi)攀升的情況下對(duì)礦價(jià)仍有支撐，110美金向上將刺激非主流增量，短期壓力位依舊存在預(yù)計(jì)09合約維持高位震蕩，上方壓力位參考820-830。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：短期宏觀因素主導(dǎo)，預(yù)計(jì)鐵礦石09合約維持高位震蕩

目前海外鋼價(jià)持續(xù)走強(qiáng)下國(guó)內(nèi)鋼材出口優(yōu)勢(shì)仍存，鋼廠盈利率繼續(xù)修復(fù)，短期鐵水有望回升且維持高位庫(kù)存方面，在到港中樞回升下港口庫(kù)存去化持續(xù)放緩，受供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期的影響，后續(xù)鐵礦或由去庫(kù)轉(zhuǎn)為小幅累庫(kù)綜合來看，鐵礦石面臨供給邊際走強(qiáng)、鐵水見頂?shù)墓┬柁D(zhuǎn)弱格局，但宏觀擾動(dòng)持續(xù)、鐵水維持高位、海運(yùn)費(fèi)攀升的情況下對(duì)礦價(jià)仍有支撐供應(yīng)壓力是否增大則取決于鋼材出口變化短期宏觀因素主導(dǎo)，預(yù)計(jì)09合約維持高位震蕩

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石09合約震蕩運(yùn)行，區(qū)間750-810

【鐵礦石】 邏輯：供需格局改善，鐵水復(fù)產(chǎn)加速，港口庫(kù)存小幅減少，到港量增加 數(shù)據(jù)：日照港PB粉774元/濕噸；主力合約收783.5元/噸，跌0.32%；45港庫(kù)存16664.12萬噸，周減83.71萬噸 觀點(diǎn)：09合約震蕩運(yùn)行，區(qū)間750-810

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石震蕩偏弱，09合約區(qū)間720-780元

【鐵礦石】 邏輯：供需格局改善，鐵水復(fù)產(chǎn)，BHP談判預(yù)期壓制價(jià)格 數(shù)據(jù)：主力合約收772元/噸，-2.53%，45港庫(kù)存16980.45萬噸，-880.5萬噸 觀點(diǎn)：震蕩偏弱，09合約區(qū)間720-780元

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石09合約維持震蕩運(yùn)行

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉-2至754元/濕噸，巴混-2至825元/濕噸，卡粉+4至892元/濕噸 【期貨】截止5月28日收盤，鐵礦主力合約-0.06%（-0.5），收780.5元/噸 【基差】最優(yōu)交割品為IOC6PB粉和巴混倉(cāng)單成本分別為806元和847元09合約PB粉基差25元/噸 【需求】本期247家日均鐵水產(chǎn)量241萬噸，環(huán)比+0.2萬噸；高爐開工率84.14%，環(huán)比持平；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.35%，環(huán)比+0.07%；鋼廠盈利率62.34%，環(huán)比-0.86個(gè)百分點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石09合約維持震蕩偏弱運(yùn)行

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉-6至777元/濕噸，巴混-4至838元/濕噸，卡粉持平至925元/濕噸 【期貨】截止5月18日收盤，鐵礦主力合約-1.11%（-9），收803元/噸 【基差】最優(yōu)交割品為IOC6PB粉和巴混倉(cāng)單成本分別為838元和866元09合約PB粉基差28.5元/噸 【需求】5月14日，247家日均鐵水產(chǎn)量239.33萬噸，環(huán)比+0.42萬噸；高爐開工率83.52%，環(huán)比+0.26%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.72%，環(huán)比+0.16%；鋼廠盈利率64.07%，環(huán)比+3.9個(gè)百分點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石09合約預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行，區(qū)間參考750-810

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉-5至770元/濕噸，巴混-2至812元/濕噸，卡粉-2至925元/濕噸 【期貨】截止4月28日收盤，鐵礦主力合約-0.89%（-7），收780.5元/噸 【基差】最優(yōu)交割品為IOC6PB粉和巴混倉(cāng)單成本分別為823元和834元05合約PB粉基差19元/噸 【需求】日均鐵水產(chǎn)量239.32萬噸，環(huán)比-0.18萬噸；高爐開工率83.05%，環(huán)比-0.15個(gè)百分點(diǎn)；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.72%，環(huán)比-0.07個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率49.78%，環(huán)比+2.16個(gè)百分點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石09合約預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉-4至774元/濕噸，巴混-4至814元/濕噸，卡粉-3至932元/濕噸 【期貨】截止4月23日收盤，鐵礦主力合約-0.32%（-2.5），收783.5元/噸【基差】最優(yōu)交割品為紐曼粉PB粉和巴混倉(cāng)單成本分別為828元和835元05合約PB粉基差21元/噸 【需求】日均鐵水產(chǎn)量239.32萬噸，環(huán)比-0.18萬噸；高爐開工率83.05%，環(huán)比-0.15個(gè)百分點(diǎn)；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.72%，環(huán)比-0.07個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率49.78%，環(huán)比+2.16個(gè)百分點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石09合約預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，區(qū)間參考750-810

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉+5至765元/濕噸，巴混+5至806元/濕噸，卡粉持平至927元/濕噸 【期貨】截止4月16日收盤，鐵礦主力合約+3.1%（+23.5），收782.5元/噸 【基差】最優(yōu)交割品為ioc6PB粉和巴混倉(cāng)單成本分別為818元和826元05合約PB粉基差29元/噸 【需求】日均鐵水產(chǎn)量239.50萬噸，環(huán)比+0.12萬噸；高爐開工率83.20%，環(huán)比持平；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.78%，環(huán)比+0.04個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率47.62%，環(huán)比-0.43個(gè)百分點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石09合約預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉+5至765元/濕噸，巴混+5至806元/濕噸，卡粉持平至927元/濕噸 【期貨】截止4月15日收盤，鐵礦主力合約+0.99%（+7.5），收764元/噸 【基差】最優(yōu)交割品為ioc6PB粉和巴混倉(cāng)單成本分別為818元和826元05合約PB粉基差29元/噸 【需求】日均鐵水產(chǎn)量239.38萬噸，環(huán)比+1.99萬噸；高爐開工率83.20%，環(huán)比+0.13%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.74%，環(huán)比+0.74個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率48.05%，環(huán)比持平。

策略研究

中州期貨：鐵礦石關(guān)注09合約860壓力位

③綜合來看，鐵礦石供強(qiáng)需弱鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，6月雖有回升預(yù)期但高度有限鋼廠盈利率回落，對(duì)高爐復(fù)產(chǎn)持續(xù)性產(chǎn)生影響港口庫(kù)存難以去化，6月或達(dá)到1.5億噸今年繼續(xù)執(zhí)行粗鋼調(diào)控政策，利空鐵礦石需求持續(xù)關(guān)注成材需求變化情況及港口庫(kù)存情況 操作建議：關(guān)注09合約860壓力位

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：建議鐵礦石09合約多單持有

螺紋鋼自身減產(chǎn)并連續(xù)去庫(kù)，但商品轉(zhuǎn)弱趨勢(shì)短期難改，螺紋10合約暫觀望；鐵礦遠(yuǎn)月價(jià)格已不高，月差不大，建議鐵礦石09合約多單持有

機(jī)構(gòu)

中信建投期貨：鐵礦石09合約空單繼續(xù)持有

庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)45港鐵礦石庫(kù)存已經(jīng)連降12周；日均疏港量318.59萬噸，降4.83萬噸整體來看，受限于今年控產(chǎn)政策的背景、利潤(rùn)問題、原料緊張、需求差，預(yù)計(jì)鐵礦需求大概率本月見頂，然后在粗鋼壓減大背景下供需基本面將逐漸轉(zhuǎn)弱 【操作建議】09合約空單繼續(xù)持有此外，鐵礦9-1正套可以繼續(xù)持有

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：鐵礦石建議09合約暫觀望

螺紋鋼自身減產(chǎn)并連續(xù)去庫(kù)，但商品轉(zhuǎn)弱趨勢(shì)短期難改，螺紋10合約暫觀望；鐵礦下半年寬松格局未變，鋼材利潤(rùn)重新收縮，建議09合約暫觀望；焦煤，供應(yīng)回升，需求回落，總庫(kù)存去化，現(xiàn)貨走弱明顯，建議焦煤09合約空單持有；焦炭，供需雙弱，庫(kù)存微增，第五輪提降開始，盤面交易5輪提降預(yù)期，建議焦炭9-1正套持有

策略研究

中信建投期貨：建議鐵礦石09合約空單繼續(xù)持有

【鐵礦石】偏空 【市場(chǎng)焦點(diǎn)】1-5月生鐵產(chǎn)量為36087萬噸，同比下降5.9%；5月份生鐵產(chǎn)量為8049萬噸，同比增長(zhǎng)2.0%，全國(guó)生鐵單月產(chǎn)量刷新紀(jì)錄高位短期供應(yīng)方面，6月13日-6月19日中國(guó)47港鐵礦石到港總量2460.5萬噸，環(huán)比增加366.7萬噸；中國(guó)45港鐵礦石到港總量2387.5萬噸，環(huán)比增加496.8萬噸庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)45港鐵礦石庫(kù)存已經(jīng)連降12周；日均疏港量318.59萬噸，降4.83萬噸。

機(jī)構(gòu)

中信建投期貨：鐵礦石可考慮09合約空單繼續(xù)持有

【鐵礦石】偏空 【市場(chǎng)焦點(diǎn)】1-5月生鐵產(chǎn)量為36087萬噸，同比下降5.9%；5月份生鐵產(chǎn)量為8049萬噸，同比增長(zhǎng)2.0%，全國(guó)生鐵單月產(chǎn)量刷新紀(jì)錄高位短期供應(yīng)方面，6月13日-6月19日中國(guó)47港鐵礦石到港總量2460.5萬噸，環(huán)比增加366.7萬噸；中國(guó)45港鐵礦石到港總量2387.5萬噸，環(huán)比增加496.8萬噸庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)45港鐵礦石庫(kù)存已經(jīng)連降12周；日均疏港量318.59萬噸，降4.83萬噸。

機(jī)構(gòu)

中信建投期貨：鐵礦石建議09合約空單繼續(xù)持有

【鐵礦石】偏空 【市場(chǎng)焦點(diǎn)】1-5月生鐵產(chǎn)量為36087萬噸，同比下降5.9%；5月份生鐵產(chǎn)量為8049萬噸，同比增長(zhǎng)2.0%，全國(guó)生鐵單月產(chǎn)量刷新紀(jì)錄高位短期供應(yīng)方面，6月13日-6月19日中國(guó)47港鐵礦石到港總量2460.5萬噸，環(huán)比增加366.7萬噸；中國(guó)45港鐵礦石到港總量2387.5萬噸，環(huán)比增加496.8萬噸庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)45港鐵礦石庫(kù)存已經(jīng)連降12周；日均疏港量318.59萬噸，降4.83萬噸。

機(jī)構(gòu)

中信建投期貨：鐵礦石可09合約空單繼續(xù)持有

【鐵礦石】偏空 【市場(chǎng)焦點(diǎn)】1-5月生鐵產(chǎn)量為36087萬噸，同比下降5.9%；5月份生鐵產(chǎn)量為8049萬噸，同比增長(zhǎng)2.0%，全國(guó)生鐵單月產(chǎn)量刷新紀(jì)錄高位 短期供應(yīng)方面，6月6日-12日，Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2641.8萬噸，環(huán)比增加564.1萬噸中國(guó)47港鐵礦石到港總量2093.8萬噸，環(huán)比減少182.2萬噸；中國(guó)45港到港總量1890.7萬噸，環(huán)比減少314.5萬噸。

機(jī)構(gòu)