Mysteel鋁土礦及氧化鋁周報（5.25-5.29）

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周報

上期所：同意甘肅國通大宗商品供應鏈管理股份有限公司增加氧化鋁期貨庫容

根據(jù)《上海期貨交易所交割庫管理辦法》等有關規(guī)定，經研究決定： 同意甘肅國通大宗商品供應鏈管理股份有限公司位于甘肅省蘭州市蘭州新區(qū)山丹河街968號的存放點增加氧化鋁期貨核定庫容，由5萬噸增加至10萬噸 各有關單位應高度重視，切實做好各項工作，確保交割業(yè)務的正常有序進行 特此公告 上海期貨交易所 2026年5月29日 。

國內資訊

5月29日Mysteel氧化鋁價格匯總

Mysteel鋁鏈價格

廣州期貨：氧化鋁短多長空

氧化鋁：幾內亞預計6月落地出口收緊政策，原料端有供應受限預期，國內氧化鋁新投產能持續(xù)投放，廣西、山東項目貢獻增量，運行產能水平抬升，周度產量環(huán)比增加，供應過剩格局未改，庫存高位累積鋁土礦進口受幾內亞政策及海運費高企影響，到港成本抬升，燒堿價格上行推升完全成本，部分高成本產能已陷入虧損，產能釋放節(jié)奏存在調整空間期貨面臨近月合約倉單交割壓力，壓制現(xiàn)貨市場交投情緒氧化鋁新產能釋放與成本抬升形成對沖，多空均衡。

期貨公司評論

國信期貨：氧化鋁或暫時震蕩

周四夜間，氧化鋁報收2881元/噸，上漲0.63%，主力合約增倉1萬余手幾內亞礦業(yè)政策變化帶來的成本抬升預期已部分計入，氧化鋁價格抬升至2800元/噸一線后，上漲動力逐漸顯出不足，主因在高庫存與供應端持續(xù)放量的背景下，市場仍需看到更為具體的政策改革細則以及對鋁土礦供應量和價格產生的實質影響 整體而言，觀察氧化鋁在2800元/噸一線的穩(wěn)定性，預計暫時震蕩為主，可關注回調布多機會，短線偏多操作，持續(xù)關注幾內亞政策變化進展。

期貨公司評論

瑞達期貨：氧化鋁輕倉震蕩

隔夜氧化鋁主力合約小幅走強，基本面原料端，幾內亞雨季前集中發(fā)運，國內港口集中到港庫存顯著回升，礦價目前暫穩(wěn)，供應邊際因礦區(qū)季節(jié)性變化趨緊供給端，國內氧化鋁開工保持高位運行，加之進口窗口打開，進口回升，令國內氧化鋁供給量級呈現(xiàn)偏多需求端，下游電解鋁廠開工及產能臨近上限，多以剛需采買策略為主，對氧化鋁需求總體持穩(wěn) 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏多、需求持穩(wěn)的階段，產業(yè)庫存持續(xù)累積。

期貨公司評論

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.5.29）

一、現(xiàn)貨及期貨市場 二、行業(yè)動態(tài) ◎據(jù)Mysteel調研了解，河南地區(qū)現(xiàn)貨成交5100噸，成交價格為2805元/噸（出廠價），交割品貨源，氧化鋁廠出期現(xiàn)商，發(fā)往新疆地區(qū)。

日報

5月28日Mysteel氧化鋁價格匯總

Mysteel鋁鏈價格

Mysteel數(shù)據(jù)：5月28日中國氧化鋁產量庫存分析

周度產量

廣州期貨：氧化鋁上方受高庫存壓制

氧化鋁：幾內亞預計6月落地出口收緊政策，原料端有供應受限預期，國內氧化鋁新投產能持續(xù)投放，廣西、山東項目貢獻增量，運行產能水平抬升，周度產量環(huán)比增加，供應過剩格局未改，庫存高位累積鋁土礦進口受幾內亞政策及海運費高企影響，到港成本抬升，燒堿價格上行推升完全成本，部分高成本產能已陷入虧損，產能釋放節(jié)奏存在調整空間期貨面臨近月合約倉單交割壓力，壓制現(xiàn)貨市場交投情緒氧化鋁新產能釋放與成本抬升形成對沖，多空均衡。

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廣發(fā)期貨：氧化鋁盤面偏強震蕩

【邏輯】：5月25日晚，幾內亞宣布計劃6月公布出口管控新政以提振跌近半年的礦價，礦業(yè)部長西拉直言“供應絕不能超過需求”，目標通過控量將價格拉回合理水平，受此影響氧化鋁主力合約當日大漲5.01%，隨后偏強震蕩基本面方面，國內供應增減并存，廣西某生產企業(yè)開啟焙燒爐檢修，但兩家新投氧化鋁廠分別于5月8日、5月25日正式出產品，合計涉及產能200萬噸，且貴州某大型氧化鋁企業(yè)檢修結束后重新投料，新增產能爬坡與檢修減量形成對沖。

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瑞達期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，幾內亞雨季前集中發(fā)運，國內港口集中到港庫存顯著回升，礦價目前暫穩(wěn)，供應邊際因礦區(qū)季節(jié)性變化趨緊供給端，國內氧化鋁開工保持高位運行，加之進口窗口打開，進口回升，令國內氧化鋁供給量級呈現(xiàn)偏多需求端，下游電解鋁廠開工及產能臨近上限，多以剛需采買策略為主，對氧化鋁需求總體持穩(wěn) 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏多、需求持穩(wěn)的階段，產業(yè)庫存持續(xù)累積。

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Mysteel：氧化鋁早讀（2026.5.28）

一、現(xiàn)貨及期貨市場 二、行業(yè)動態(tài) ◎據(jù)Mysteel調研了解，昨日新疆地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨采購1.5萬噸，成交價格為3025元/噸（到廠價）。

日報

5月27日Mysteel氧化鋁價格匯總

Mysteel鋁鏈價格

廣州期貨：氧化鋁等待高空機會

氧化鋁：幾內亞預計6月落地出口收緊政策，原料端有供應受限預期，國內氧化鋁新投產能持續(xù)投放，廣西、山東項目貢獻增量，運行產能水平抬升，周度產量環(huán)比增加，供應過剩格局未改，庫存高位累積鋁土礦進口受幾內亞政策及海運費高企影響，到港成本抬升，燒堿價格上行推升完全成本，部分高成本產能已陷入虧損，產能釋放節(jié)奏存在調整空間期貨面臨近月合約巨量倉單交割壓力，壓制現(xiàn)貨市場交投情緒氧化鋁新產能釋放與成本抬升形成對沖，多空均衡。

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國信期貨：氧化鋁偏多思路對待

周二夜間，氧化鋁報收2863元/噸，上漲1.31%，創(chuàng)近期新高，主力合約增倉3000余手全球最大鋁土礦生產國幾內亞計劃于6月宣布改革措施的消息引發(fā)氧化鋁大漲，盤面表現(xiàn)為空頭減倉出逃，多頭逐步進場的情況目前，仍需等待改革政策細則的出臺和落地，才得以評估實質性影響同時，因海運費價格上漲，5月以來，幾內亞鋁土礦發(fā)運量已自3月的發(fā)運高峰下降，亦提供了未來礦石價格上漲的基礎另一方面，國內氧化鋁產能仍在釋放，過剩壓力不減。

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一德期貨：氧化鋁跟蹤政策走向找尋更優(yōu)入場機會

氧化鋁：市場矛盾轉向，幾內亞礦石政策再次發(fā)酵，情緒提振為主，后續(xù)需跟蹤具體政策措施，短期因利潤及雨季，發(fā)運減量，由此幾礦石有支撐；國內仍是過剩格局，以及大量到期倉單，基本面仍承壓，需關注礦石政策會否大幅收緊進而影響實際產量；地緣沖突緩和及煤礦事故分別提振需求與成本，周保中已提示前空離場，跟蹤政策走向找尋更優(yōu)入場機會

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約先升后降基本面原料端，幾內亞雨季前集中發(fā)運，國內港口集中到港庫存顯著回升，礦價目前暫穩(wěn)，供應邊際因礦區(qū)季節(jié)性變化趨緊 供給端，國內氧化鋁開工保持高位運行，加之進口窗口打開，進口回升，令國內氧化鋁供給量級呈現(xiàn)偏多需求端，下游電解鋁廠開工及產能臨近上限，多以剛需采買策略為主，對氧化鋁需求總體持穩(wěn) 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏多、需求持穩(wěn)的階段，產業(yè)庫存持續(xù)累積。

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幾內亞2030年將建成5座氧化鋁廠

近日，幾內亞地礦部長宣布，到2030年將建成5座氧化鋁廠，已有中鋁、國電投和贏聯(lián)盟3座氧化鋁廠項目在建，計劃產能達480萬噸目前，幾政府正與美鋁（CBG）洽談氧化鋁廠項目，正竭力推動幾內亞從鋁土礦出口國向氧化鋁加工國轉型，提升其在全球鋁產業(yè)鏈中的地位

國內資訊

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.5.27）

一、現(xiàn)貨及期貨市場 二、行業(yè)動態(tài) ◎據(jù)Mysteel調研了解，廣西南寧某新投氧化鋁項目昨日已開始出產品，涉及產能約100萬噸/年，后續(xù)產出情況將持續(xù)跟蹤。

日報