一德期貨：氧化鋁短期供需轉(zhuǎn)緊

氧化鋁：短期供需轉(zhuǎn)緊，后續(xù)新投產(chǎn)能釋放及西南事故修復(fù)，運(yùn)行產(chǎn)能將回升；后續(xù)關(guān)注幾內(nèi)亞礦石政策，若超預(yù)期收縮，原料將對(duì)氧化鋁生產(chǎn)有約束，礦石價(jià)格也將走高，此外，反內(nèi)卷政策預(yù)期也提供支撐；不過(guò)近月受大量到期倉(cāng)單壓制，短期或延續(xù)震蕩走勢(shì)，等待政策信號(hào)給出明確指引

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季前集中發(fā)運(yùn)，短期內(nèi)礦供應(yīng)有所放寬，但由于當(dāng)?shù)爻隹谡叩恼{(diào)整，長(zhǎng)期進(jìn)口礦供應(yīng)收緊預(yù)期逐漸走強(qiáng)供給端，新建產(chǎn)能集中釋放帶來(lái)增量，海外礦供應(yīng)政策有待后續(xù)觀察具體落實(shí)，故國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量或?qū)⒕S持較高水平區(qū)間需求端，下游電解鋁廠冶煉理論較優(yōu)，開工情況及產(chǎn)能皆臨近上限，故對(duì)原料氧化鋁需求相對(duì)穩(wěn)定觀點(diǎn)總結(jié)，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：氧化鋁主力合約輕倉(cāng)震蕩偏弱交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季前集中發(fā)運(yùn)，短期內(nèi)礦供應(yīng)有所放寬，但由于當(dāng)?shù)爻隹谡叩恼{(diào)整，長(zhǎng)期進(jìn)口礦供應(yīng)收緊預(yù)期逐漸走強(qiáng)供給端，新建產(chǎn)能集中釋放帶來(lái)增量，海外礦供應(yīng)政策有待后續(xù)觀察具體落實(shí)，故國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量或?qū)⒕S持較高水平區(qū)間需求端，下游電解鋁廠冶煉理論較優(yōu)，開工情況及產(chǎn)能皆臨近上限，故對(duì)原料氧化鋁需求相對(duì)穩(wěn)定 整體來(lái)看，氧化鋁基本面或處于供給偏多、需求持穩(wěn)的階段。

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國(guó)信期貨：氧化鋁價(jià)格向下壓制或加大

五一假期期間，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，前期廣西某大型氧化鋁廠突發(fā)停產(chǎn)，節(jié)假日期間該廠已開始烘爐試生產(chǎn)，暫時(shí)恢復(fù)一條生產(chǎn)線運(yùn)行，涉及產(chǎn)能約110萬(wàn)噸/年，后續(xù)復(fù)產(chǎn)情況有待跟進(jìn)，現(xiàn)貨流通趨緊壓力將有一定緩解二季度內(nèi)，國(guó)內(nèi)仍有百萬(wàn)噸氧化鋁產(chǎn)能逐漸投產(chǎn)釋放，長(zhǎng)期而言的供應(yīng)過(guò)剩格局未發(fā)生改變另外，幾內(nèi)亞礦端的政策擔(dān)憂仍給氧化鋁期、現(xiàn)貨價(jià)格帶來(lái)支撐和反彈動(dòng)力整體而言，關(guān)注廣西地區(qū)氧化鋁廠停產(chǎn)檢修的持續(xù)時(shí)間，并關(guān)注幾內(nèi)亞礦業(yè)政策的進(jìn)展，氧化鋁預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩為主，下方支撐看向2700元/噸附近，波段操作為宜。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋁等待反彈后的高空機(jī)會(huì)

氧化鋁方面，幾內(nèi)亞鋁土礦出口限制預(yù)期及廣西地區(qū)減產(chǎn)檢修對(duì)盤面形成短期情緒提振，成本端支撐有所增強(qiáng)但受制于港口庫(kù)存累積至歷史高位、二季度新投產(chǎn)能壓力以及現(xiàn)貨跟漲乏力導(dǎo)致的期現(xiàn)貼水走闊，價(jià)格上行空間依然受限短期主力合約預(yù)計(jì)在2800-3000元/噸區(qū)間震蕩，中長(zhǎng)期過(guò)剩底色未改，建議等待反彈后的高空機(jī)會(huì)

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：氧化鋁價(jià)格中樞抬升后上方空間暫時(shí)有限

周三夜間，氧化鋁報(bào)收2871元/噸，上漲0.49%，主力合約增倉(cāng)7000余手，多空博弈加劇礦端的政策擔(dān)憂以及國(guó)內(nèi)大型氧化鋁廠檢修導(dǎo)致的現(xiàn)貨流通收緊給氧化鋁期、現(xiàn)貨價(jià)格帶來(lái)支撐，并增強(qiáng)了期貨價(jià)格的反彈動(dòng)力但另一方面，中長(zhǎng)期而言的供應(yīng)過(guò)剩格局并未發(fā)生改變，國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)（IAI）公布的數(shù)據(jù)顯示，2026年3月全球氧化鋁產(chǎn)量為1,264.7萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量為40.8萬(wàn)噸，上個(gè)月為1,181.6萬(wàn)噸IAI報(bào)告亦顯示，中國(guó)2026年3月氧化鋁預(yù)估產(chǎn)量為753萬(wàn)噸，上個(gè)月為705萬(wàn)噸，此外，二季度內(nèi)，國(guó)內(nèi)仍有百萬(wàn)噸氧化鋁產(chǎn)能逐漸投產(chǎn)釋放。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉(cāng)震蕩

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)基本面原料端，國(guó)內(nèi)鋁土礦港口庫(kù)存小幅回升，土礦價(jià)格趨于穩(wěn)定，幾內(nèi)亞發(fā)運(yùn)和礦山開采情況相對(duì)謹(jǐn)慎，加之當(dāng)前運(yùn)力壓力，后續(xù)土礦供給有收減的趨勢(shì) 供給端，氧化鋁廠開工和生產(chǎn)保持穩(wěn)定，原料采買多以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，加之國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存相對(duì)充足，國(guó)內(nèi)氧化鋁供給量保持大體穩(wěn)定態(tài)勢(shì)需求端，由于鋁廠當(dāng)前利潤(rùn)水平較好，開工積極性高，電解鋁開工率幾近滿產(chǎn)，國(guó)內(nèi)氧化鋁需求量級(jí)亦保持穩(wěn)定。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋁高空為主

氧化鋁方面，幾內(nèi)亞鋁土礦出口限制預(yù)期及廣西地區(qū)減產(chǎn)檢修對(duì)盤面形成短期情緒提振，成本端支撐有所增強(qiáng)但受制于港口庫(kù)存累積至歷史高位、二季度新投產(chǎn)能壓力以及現(xiàn)貨跟漲乏力導(dǎo)致的期現(xiàn)貼水走闊，價(jià)格上行空間依然受限短期主力合約預(yù)計(jì)在2800-3000元/噸區(qū)間震蕩，中長(zhǎng)期過(guò)剩底色未改，建議等待反彈后的高空機(jī)會(huì)

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國(guó)信期貨：氧化鋁反彈后受到壓制，預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩為主

周二夜間，氧化鋁報(bào)收2851元/噸，下跌1.08%，主力合約增倉(cāng)6000余手幾內(nèi)亞礦端政策消息驅(qū)動(dòng)氧化鋁期價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈至近期高位后，上方再度受到空頭力量壓制，目前政策仍處于懸而未決的狀態(tài)，且中長(zhǎng)期而言供應(yīng)過(guò)剩的預(yù)期未發(fā)生改變，氧化鋁價(jià)格向上的空間較為有限整體而言，關(guān)注廣西地區(qū)氧化鋁廠生產(chǎn)受到影響的實(shí)質(zhì)性規(guī)模及持續(xù)時(shí)間，氧化鋁預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩為主，上方壓力位暫看向3100元/噸附近，波段操作，并關(guān)注幾內(nèi)亞礦業(yè)政策的進(jìn)展。

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瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)氧化鋁供給量保持大體穩(wěn)定態(tài)勢(shì)

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱基本面原料端，國(guó)內(nèi)鋁土礦港口庫(kù)存小幅回升，土礦價(jià)格趨于穩(wěn)定，幾內(nèi)亞發(fā)運(yùn)和礦山開采情況相對(duì)謹(jǐn)慎，加之當(dāng)前運(yùn)力壓力，后續(xù)土礦供給有收減的趨勢(shì) 供給端，氧化鋁廠開工和生產(chǎn)保持穩(wěn)定，原料采買多以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，加之國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存相對(duì)充足，國(guó)內(nèi)氧化鋁供給量保持大體穩(wěn)定態(tài)勢(shì)需求端，由于鋁廠當(dāng)前利潤(rùn)水平較好，開工積極性高，電解鋁開工率幾近滿產(chǎn)，國(guó)內(nèi)氧化鋁需求量級(jí)亦保持穩(wěn)定。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：氧化鋁短期反彈動(dòng)力增強(qiáng)

周一夜間，氧化鋁報(bào)收2877元/噸，下跌0.38%，主力合約增倉(cāng)3000余手國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)（IAI）公布的數(shù)據(jù)顯示，2026年3月全球氧化鋁產(chǎn)量為1,264.7萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量為40.8萬(wàn)噸，上個(gè)月為1,181.6萬(wàn)噸IAI報(bào)告亦顯示，中國(guó)2026年3月氧化鋁預(yù)估產(chǎn)量為753萬(wàn)噸，上個(gè)月為705萬(wàn)噸 因幾內(nèi)亞鋁土礦政策變化的擔(dān)憂，氧化鋁期貨價(jià)格反彈動(dòng)力有所增強(qiáng)，空頭減倉(cāng)避險(xiǎn)但考慮到政策暫未實(shí)質(zhì)落地，以及中長(zhǎng)期而言供應(yīng)過(guò)剩的預(yù)期，價(jià)格向上的空間也較為有限。

期貨公司評(píng)論

一德期貨：氧化鋁短期供需轉(zhuǎn)緊

氧化鋁：短期供需轉(zhuǎn)緊，后續(xù)新投產(chǎn)能釋放及西南事故修復(fù)，運(yùn)行產(chǎn)能將回升；后續(xù)關(guān)注幾內(nèi)亞礦石政策，若超預(yù)期收縮，原料將對(duì)氧化鋁生產(chǎn)有約束，礦石價(jià)格也將走高，反之，則依舊偏空，此外，反內(nèi)卷政策預(yù)期提供支撐；近月受大量到期倉(cāng)單拖累，若因政策預(yù)期推高價(jià)格，可試空近月關(guān)注國(guó)內(nèi)外政策動(dòng)向

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)基本面原料端，國(guó)內(nèi)鋁土礦港口庫(kù)存小幅回升，土礦價(jià)格趨于穩(wěn)定，幾內(nèi)亞發(fā)運(yùn)和礦山開采情況相對(duì)謹(jǐn)慎，加之當(dāng)前運(yùn)力壓力，后續(xù)土礦供給有收減的趨勢(shì) 供給端，氧化鋁廠開工和生產(chǎn)保持穩(wěn)定，原料采買多以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，加之國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存相對(duì)充足，國(guó)內(nèi)氧化鋁供給量保持大體穩(wěn)定態(tài)勢(shì)需求端，由于鋁廠當(dāng)前利潤(rùn)水平較好，開工積極性高，電解鋁開工率幾近滿產(chǎn)，國(guó)內(nèi)氧化鋁需求量級(jí)亦保持穩(wěn)定。

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一德期貨：氧化鋁可試空近月

氧化鋁：短期供需轉(zhuǎn)緊，后續(xù)新投產(chǎn)能釋放及西南事故修復(fù)，運(yùn)行產(chǎn)能將回升；后續(xù)關(guān)注幾內(nèi)亞礦石政策，若超預(yù)期收縮，原料將對(duì)氧化鋁生產(chǎn)有約束，礦石價(jià)格也將走高，此外，反內(nèi)卷政策預(yù)期也提供支撐；不過(guò)近月受大量到期倉(cāng)單拖累，若因政策預(yù)期推高價(jià)格，可試空近月關(guān)注國(guó)內(nèi)外政策動(dòng)向

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：氧化鋁主力合約輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走強(qiáng)，基本面原料端，國(guó)內(nèi)鋁土礦港口庫(kù)存小幅回升，土礦價(jià)格趨于穩(wěn)定，幾內(nèi)亞發(fā)運(yùn)和礦山開采情況相對(duì)謹(jǐn)慎，加之當(dāng)前運(yùn)力壓力，后續(xù)土礦供給有收減的趨勢(shì) 供給端，氧化鋁廠開工和生產(chǎn)保持穩(wěn)定，原料采買多以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，加之國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存相對(duì)充足，國(guó)內(nèi)氧化鋁供給量保持大體穩(wěn)定態(tài)勢(shì)需求端，由于鋁廠當(dāng)前利潤(rùn)水平較好，開工積極性高，電解鋁開工率幾近滿產(chǎn)，國(guó)內(nèi)氧化鋁需求量級(jí)亦保持穩(wěn)定。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋁漲幅受限

氧化鋁：幾內(nèi)亞鋁土礦發(fā)運(yùn)縮量疊加海運(yùn)費(fèi)高位給氧化鋁價(jià)格提供了強(qiáng)成本支撐，大型氧化鋁企業(yè)計(jì)劃?rùn)z修，氧化鋁倉(cāng)單庫(kù)存下降，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)端過(guò)剩改善猜測(cè)，推動(dòng)盤面氧化鋁價(jià)格反彈，但短期內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩格局扭轉(zhuǎn)概率較小，需求側(cè)也無(wú)超預(yù)期增量，價(jià)格反彈可持續(xù)性有限，氧化鋁主力合約價(jià)格運(yùn)行參考區(qū)間2750-3000元/噸

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁廠運(yùn)行產(chǎn)能高位

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)，基本面原料端，國(guó)內(nèi)鋁土礦港口庫(kù)存小幅回升，土礦價(jià)格受海外礦區(qū)的出口限制政策預(yù)期的影響保持堅(jiān)挺 供給端，氧化鋁廠運(yùn)行產(chǎn)能高位，開工情況亦較優(yōu)，進(jìn)口方面，由于海外氧化鋁供給過(guò)多，報(bào)價(jià)偏低，進(jìn)口窗口仍開啟，后續(xù)進(jìn)口量或?qū)⒊掷m(xù)保持高位，故國(guó)內(nèi)氧化鋁供給量級(jí)仍顯偏多需求端，近期氧化鋁價(jià)承壓，下游電解鋁廠補(bǔ)庫(kù)意愿較積極，鋁廠開工率以及運(yùn)行產(chǎn)能保持高位穩(wěn)定 整體來(lái)看，氧化鋁基本面或處于供給偏多、需求穩(wěn)中小增的階段，社會(huì)庫(kù)存累積。

期貨公司評(píng)論

一德期貨：氧化鋁短期供需趨緊

氧化鋁：部分企業(yè)減產(chǎn)，短期供需趨緊，新投產(chǎn)能釋放及凈進(jìn)口或使得后續(xù)過(guò)剩；受大量到期倉(cāng)單拖累，現(xiàn)貨及近月將受壓制；主力合約下有成本抬升預(yù)期、減產(chǎn)預(yù)期以及幾內(nèi)亞礦石政策預(yù)期支撐，上有過(guò)剩預(yù)期壓制，目前價(jià)格上漲至高現(xiàn)金成本附近，壓力加大，但反內(nèi)卷預(yù)期再起，區(qū)間內(nèi)偏強(qiáng)震蕩，關(guān)注國(guó)內(nèi)外政策發(fā)酵情況

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋁需求側(cè)也無(wú)超預(yù)期增量

氧化鋁：幾內(nèi)亞鋁土礦發(fā)運(yùn)縮量疊加海運(yùn)費(fèi)高位給氧化鋁價(jià)格提供了強(qiáng)成本支撐，大型氧化鋁企業(yè)計(jì)劃?rùn)z修，氧化鋁倉(cāng)單庫(kù)存下降，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)端過(guò)剩改善猜測(cè)，推動(dòng)盤面氧化鋁價(jià)格反彈，但短期內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩格局扭轉(zhuǎn)概率較小，需求側(cè)也無(wú)超預(yù)期增量，價(jià)格反彈可持續(xù)性有限，氧化鋁主力合約價(jià)格運(yùn)行參考區(qū)間2750-3000元/噸

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國(guó)信期貨：氧化鋁區(qū)間震蕩為主

周三夜間，氧化鋁報(bào)收2849元/噸，上漲0.81%，主力合約增倉(cāng)6000余手供應(yīng)端出現(xiàn)干擾因素，階段內(nèi)產(chǎn)量下降預(yù)期給予氧化鋁期價(jià)反彈動(dòng)力另外，國(guó)內(nèi)新投氧化鋁產(chǎn)能加速釋放，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，2026年4月21日，廣西某新建氧化鋁廠于今日下午焙燒爐已經(jīng)點(diǎn)火，且同步開始出產(chǎn)品，涉及產(chǎn)能120萬(wàn)噸/年考慮到受干擾的產(chǎn)能規(guī)模較大，在新投產(chǎn)能未能彌補(bǔ)缺口的窗口期，現(xiàn)貨流通或收緊，為氧化鋁價(jià)格提供支撐。

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