Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：動(dòng)力煤市場(chǎng)節(jié)后或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行

市場(chǎng)概述：九月以來市場(chǎng)煤價(jià)迎來了一波沖高回落的倒“V”型行情十一假期即將開始，市場(chǎng)開始趨穩(wěn)運(yùn)行節(jié)后市場(chǎng)是延續(xù)跌勢(shì)還是企穩(wěn)反彈？市場(chǎng)到底將何去何從？請(qǐng)跟隨筆者，以陜西動(dòng)力煤為中心，淺談節(jié)后市場(chǎng) 一、節(jié)前市場(chǎng) 隨著國慶節(jié)臨近，以及非電行業(yè)預(yù)期較好，市場(chǎng)迎來了一波終端、煤廠的雙重補(bǔ)庫浪潮，市場(chǎng)煤價(jià)出現(xiàn)了寬幅上調(diào)，但因下游企業(yè)利潤不及預(yù)期，高成本的原料煤成為企業(yè)負(fù)擔(dān)，加之庫存已到一定倉位，導(dǎo)致下游補(bǔ)庫節(jié)奏發(fā)生變化，市場(chǎng)煤價(jià)開始回落，截至今日，價(jià)格出現(xiàn)出現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

煤焦熱點(diǎn)

甲醇切勿盲目追高

關(guān)注成本端變化 由于地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，操作上建議觀望為主，關(guān)注甲醇成本端變化也可賣出虛值看漲期權(quán)博取一定收益，但需注意倉位控制 本周，市場(chǎng)對(duì)能源供應(yīng)的擔(dān)憂引發(fā)原油價(jià)格不斷沖高，并帶動(dòng)能化板塊相關(guān)品種大幅上漲與此同時(shí)，由于煤礦銷售以長協(xié)煤和保供煤為主，市場(chǎng)煤資源匱乏，進(jìn)口煤價(jià)格倒掛導(dǎo)致供應(yīng)緊張，動(dòng)力煤期價(jià)大幅上漲。

市場(chǎng)播報(bào)

【海通期貨】雙焦無近憂，但春節(jié)前后需注意風(fēng)險(xiǎn)

動(dòng)力煤保供是影響最近幾個(gè)月雙焦供給的關(guān)鍵點(diǎn)，為了避免拉閘限電影響居民過冬，因此煤礦保供壓力非常大，目前電廠庫存高于前兩年同期水平，如果到2月下旬庫存仍舊維持在合理水平上方，那么煤礦保供壓力將下降部分煤礦講生產(chǎn)更多煉焦煤，屆時(shí)蒙煤通關(guān)也可能逐漸恢復(fù)如果焦炭?jī)r(jià)格上漲第四輪，不排除出現(xiàn)利多出盡，考慮到目前雙焦保證金和手續(xù)費(fèi)較高，在高位短線交易的難度有所提高，建議投資者在安全邊際不高的情況下先嚴(yán)格控制好倉位，然后把握春節(jié)前的逢高做空機(jī)會(huì)。

焦炭

煤炭等品種“退燒”市場(chǎng)主體如何應(yīng)對(duì)

”新湖期貨副總經(jīng)理李強(qiáng)說 一德期貨動(dòng)力煤分析師曾翔也告訴記者，對(duì)于目前的極端行情，期貨公司也有自己的應(yīng)對(duì)方式，例如，對(duì)于一些風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的客戶，取消其保證金優(yōu)惠政策，降低其杠桿比例篩選出風(fēng)險(xiǎn)度比較高的客戶，進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注，并提前進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，當(dāng)倉位過重，同時(shí)品種過于單一的時(shí)候，加大與其溝通的頻度，讓其主動(dòng)認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)，降低倉位 “面對(duì)大行情的時(shí)候，公司及時(shí)啟動(dòng)預(yù)警機(jī)制。

爐料

動(dòng)力煤再創(chuàng)歷史新高，機(jī)構(gòu)瘋狂招募周期研究員

九月的市場(chǎng)，“冷熱節(jié)奏”變得有點(diǎn)快一覺醒來，又反轉(zhuǎn)了……國內(nèi)商品期貨夜盤多數(shù)上漲，動(dòng)力煤主力合大漲5.83%，續(xù)創(chuàng)合約新高 此外，PP、塑料、甲醇、PVC漲超5%，液化石油氣、焦煤、苯乙烯漲超3%，焦炭、燃油漲超2%，乙二醇、白糖、熱卷、螺紋漲超1%鐵礦主力合約跌超3%，玻璃主力合約跌近2%中秋、國慶雙節(jié)臨近，商品市場(chǎng)存在哪些不確定性因素？節(jié)前最后兩天該如何調(diào)整倉位控制風(fēng)險(xiǎn)？ 煤炭三兄弟狂飆背后 自7月份以來，大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)明顯加劇，尤其是黑色系商品，走出了一輪極致的漲價(jià)行情。

爐料

廣發(fā)期貨：動(dòng)力煤供給或?qū)⒅鸩胶棉D(zhuǎn)，但擾動(dòng)仍較大

【觀點(diǎn)】整體來看，動(dòng)力煤基本面有所轉(zhuǎn)變，煤礦逐漸復(fù)產(chǎn)下供給未來將趨向好轉(zhuǎn)短期需求雖仍有支撐，而日耗季節(jié)性高峰也逐漸臨近但近期疫情的影響以及印尼煤礦出口問題使得供給存在較大不確定性操作上01合約空單可繼續(xù)持有，注意倉位管理

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動(dòng)力煤供給或?qū)⒅鸩胶棉D(zhuǎn)，但擾動(dòng)仍較大

受天氣和限電影響，日耗環(huán)比逐漸回落，電廠補(bǔ)庫積極性較差 【觀點(diǎn)】整體來看，動(dòng)力煤基本面有所轉(zhuǎn)變，煤礦逐漸復(fù)產(chǎn)下供給未來將趨向好轉(zhuǎn)短期需求雖仍有支撐，而日耗季節(jié)性高峰也逐漸臨近但近期疫情的影響以及印尼煤礦出口問題使得供給存在較大不確定性操作上01合約空單可繼續(xù)持有，注意倉位管理

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動(dòng)力煤供給或?qū)⒅鸩胶棉D(zhuǎn)，但擾動(dòng)仍較大

受天氣和限電影響，日耗環(huán)比逐漸回落，電廠補(bǔ)庫積極性較差 【觀點(diǎn)】整體來看，動(dòng)力煤基本面有所轉(zhuǎn)變，煤礦逐漸復(fù)產(chǎn)下供給未來將趨向好轉(zhuǎn)短期需求雖仍有支撐，而日耗季節(jié)性高峰也逐漸臨近但近期疫情的影響以及印尼煤礦出口問題使得供給存在較大不確定性操作上01合約空單可繼續(xù)持有，注意倉位管理

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動(dòng)力煤供給或?qū)⒅鸩胶棉D(zhuǎn)，但疫情擾動(dòng)較大

受天氣和限電影響，日耗環(huán)比逐漸回落，電廠補(bǔ)庫積極性較差 【觀點(diǎn)】整體來看，動(dòng)力煤基本面或開始有所轉(zhuǎn)變，煤礦逐漸復(fù)產(chǎn)下供給未來將趨向好轉(zhuǎn)短期需求雖仍有支撐，而日耗季節(jié)性高峰也逐漸臨近但近期疫情的擴(kuò)大使得供給存在較大不確定性操作上01合約空單可繼續(xù)持有，注意倉位管理

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動(dòng)力煤供給或?qū)⒅鸩胶棉D(zhuǎn)，但疫情擾動(dòng)較大

隨著臺(tái)風(fēng)北上后，氣溫開始回升，暴曬之下，華東地區(qū)用電負(fù)荷將回歸高位，耗煤需求仍有增加的可能，拉動(dòng)電廠積極補(bǔ)庫 【觀點(diǎn)】整體來看，動(dòng)力煤基本面或開始有所轉(zhuǎn)變，煤礦逐漸復(fù)產(chǎn)下供給未來將趨向好轉(zhuǎn)短期需求雖仍有支撐，而日耗季節(jié)性高峰也逐漸臨近但近期疫情的擴(kuò)大使得供給存在較大不確定性操作上01合約空單可繼續(xù)持有，注意倉位管理

機(jī)構(gòu)

動(dòng)力煤期權(quán)運(yùn)行現(xiàn)狀及策略展望

2月正值春節(jié)前后，供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，需求明顯下滑，港口及終端紛紛進(jìn)入累庫期，煤價(jià)也步入快速下跌階段 期權(quán)策略選擇：1月中旬，寒冷天氣影響減弱，動(dòng)力煤基本面偏空，而期權(quán)隱含波動(dòng)率處于30%以上的偏高位置，此時(shí)多方向空波動(dòng)率的策略比較合適，故選擇賣出看漲期權(quán)策略2021年1月18日開倉，動(dòng)態(tài)維持平值看漲期權(quán)倉位，開平倉方式同上述策略相似，閾值設(shè)置為30元/噸 策略風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：期權(quán)隱含波動(dòng)率上升、標(biāo)的價(jià)格上漲。

爐料

PVC中期仍具備走強(qiáng)動(dòng)力

牛市邏輯未變 目前，PVC在能化品種里相對(duì)堅(jiān)挺，受原油以及其他大宗商品的影響有限，后市經(jīng)歷小幅調(diào)整后仍有上行動(dòng)能，建議投資者控制倉位，逢低買入為主 五一節(jié)后，市場(chǎng)通脹交易與供應(yīng)短缺的主線邏輯較為明顯，受碳中和政策影響較大的動(dòng)力煤、螺紋鋼等品種迅速走高在此背景下，PVC也跟隨上行，2109合約漲至9435元/噸高點(diǎn)，華東電石料5型價(jià)格也創(chuàng)下近20年新高，漲至9450元/噸左右。

市場(chǎng)播報(bào)