[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)甲醇樣本生產(chǎn)利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20260508-0514）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本期（20260508-0514），國(guó)內(nèi)樣本工藝路線制甲醇理論利潤(rùn)環(huán)比有所下跌。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)甲醇樣本生產(chǎn)利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20260501-0507）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本期（20260501-0507），國(guó)內(nèi)樣本工藝路線制甲醇理論利潤(rùn)延續(xù)漲跌互現(xiàn)格局，主產(chǎn)區(qū)煤制利潤(rùn)小幅下跌，天然氣制利潤(rùn)持續(xù)下跌。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)甲醇樣本生產(chǎn)利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20260424-0430）

一方面，進(jìn)口煤上漲動(dòng)力依然強(qiáng)勁，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成明顯的成本支撐；另一方面，盡管節(jié)后補(bǔ)庫(kù)需求可能出現(xiàn)回落，但供應(yīng)偏緊格局未改，化工行業(yè)開工率維持高位，工業(yè)用煤需求依舊保持堅(jiān)挺節(jié)后需關(guān)注港口調(diào)入情況及需求的持續(xù)性對(duì)動(dòng)力煤市場(chǎng)的影響 下期預(yù)計(jì)上游各工藝制甲醇利潤(rùn)將延續(xù)漲跌互現(xiàn)格局。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20260424-0430）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周油制、PDH制、外采丙烯制PP利潤(rùn)下滑，甲醇制、煤制PP利潤(rùn)修復(fù)。

利潤(rùn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)甲醇樣本生產(chǎn)利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20260410-0416）

不過(guò)，目前大秦線處春季檢修階段，港口持續(xù)去化，對(duì)工廠惜售情緒的影響需進(jìn)一步關(guān)注 下期預(yù)計(jì)上游各工藝制甲醇利潤(rùn)震蕩整理，總體仍維持可觀局面其中原料端看，動(dòng)力煤市場(chǎng)將延續(xù)區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)，氣價(jià)趨穩(wěn)，甲醇成本端波動(dòng)有限從甲醇來(lái)看，進(jìn)口到港量維持較低水平，疊加港口持續(xù)去化對(duì)價(jià)格形成一定的支撐，預(yù)計(jì)甲醇價(jià)格堅(jiān)挺整理。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20260417-0423）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周油制、甲醇制、煤制、外采丙烯制PP利潤(rùn)下滑， PDH制PP利潤(rùn)修復(fù)。

利潤(rùn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)甲醇樣本生產(chǎn)利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20260403-0409）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本期（20260403-0409），國(guó)內(nèi)樣本工藝路線制甲醇理論利潤(rùn)環(huán)比延續(xù)走強(qiáng)。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（202603410-0416）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周煤制PP利潤(rùn)下滑，油制、甲醇制、PDH制、外采丙烯制PP利潤(rùn)修復(fù)。

利潤(rùn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)甲醇樣本生產(chǎn)利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20260327-0402）

此外，留意大秦線檢修對(duì)港口去庫(kù)及終端采購(gòu)節(jié)奏變化的實(shí)質(zhì)性影響 下期預(yù)計(jì)動(dòng)力煤市場(chǎng)偏弱整理運(yùn)行，甲醇成本端支撐趨弱；甲醇來(lái)看，目前中東地緣局勢(shì)持續(xù)升級(jí)，且能化品供應(yīng)趨緊將進(jìn)一步支撐絕對(duì)價(jià)格高度；疊加基本面表現(xiàn)穩(wěn)健，故預(yù)計(jì)甲醇價(jià)格保持相對(duì)堅(jiān)挺趨勢(shì)，故各工藝制路線高利潤(rùn)局面延續(xù)。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（202603403-0409）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周外采丙烯制PP利潤(rùn)下滑，油制、甲醇制、PDH制、煤制PP利潤(rùn)修復(fù)。

利潤(rùn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)甲醇樣本生產(chǎn)利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20260320-0326）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本期（20260320-0326），國(guó)內(nèi)樣本工藝路線制甲醇理論利潤(rùn)環(huán)比延續(xù)走強(qiáng)趨勢(shì)。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)甲醇樣本生產(chǎn)利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20260313-0319）

不過(guò)，煤價(jià)上漲力度仍需警惕供暖收官后的傳統(tǒng)淡季因素壓制風(fēng)險(xiǎn) 下期預(yù)計(jì)動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，甲醇成本端存抬升預(yù)期；甲醇來(lái)看，目前地緣沖突持續(xù)惡化引發(fā)的甲醇進(jìn)口擔(dān)憂情緒持續(xù)加重，能化產(chǎn)品“共振式”高位堅(jiān)挺演繹行情短期難以改變；疊加內(nèi)地與沿海套利持續(xù)開啟，故預(yù)計(jì)下周甲醇價(jià)格延續(xù)堅(jiān)挺趨勢(shì)，且整體波動(dòng)力度仍強(qiáng)于原料端，預(yù)計(jì)短期各工藝制甲醇利潤(rùn)或維持可觀表現(xiàn)。

利潤(rùn)

[隆眾聚焦]：進(jìn)口供應(yīng)預(yù)期低位 拉動(dòng)國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上漲

2、需求方面：部分下游利潤(rùn)較為可觀，下游消費(fèi)量或較為堅(jiān)挺，但需關(guān)注下游原料庫(kù)存變動(dòng)，及甲醇高價(jià)狀態(tài)下，下游買氣變動(dòng) 3、庫(kù)存方面：近期國(guó)內(nèi)甲醇進(jìn)口量低位，港口庫(kù)存下降，部分下游外采內(nèi)地貨源，支撐內(nèi)地廠庫(kù)庫(kù)存同步下降 4、原料方面：市場(chǎng)整體呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的格局，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤短期內(nèi)延續(xù)弱穩(wěn)走勢(shì)，生產(chǎn)成本給予甲醇市場(chǎng)提振有限；氣制甲醇延續(xù)虧損，關(guān)注西南地區(qū)部分裝置運(yùn)行情況。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：進(jìn)口替代+能源替代，化工煤需求持續(xù)升溫

近期國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)劇烈，布倫特原油漲至100美元/桶附近，按熱值折算相當(dāng)于動(dòng)力煤價(jià)格約1083元/噸，而國(guó)內(nèi)化工煤到廠價(jià)格普遍在630-890元/噸，煤基路線的原料成本優(yōu)勢(shì)達(dá)到200-450元/噸對(duì)于甲醇、烯烴、乙二醇等大宗化工品而言，原料成本占總生產(chǎn)成本的60%-70%，成本差直接決定了產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與盈利空間 三、供需格局與未來(lái)展望：需求升溫延續(xù)，價(jià)格中樞上移 展望后市，當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)對(duì)化工煤市場(chǎng)需求的影響以正向驅(qū)動(dòng)為主，地緣沖突帶來(lái)的進(jìn)口替代、國(guó)際油價(jià)高企催生的能源替代、主要產(chǎn)煤國(guó)政策調(diào)整導(dǎo)致的供應(yīng)收縮，共同支撐化工煤需求保持剛性增長(zhǎng)，短期來(lái)看，中東局勢(shì)擾動(dòng)、印尼出口政策落地及大秦線檢修預(yù)期，將推動(dòng)化工煤需求穩(wěn)中有升，煤價(jià)短期或維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，但上行空間受供需寬松基本面制約，后續(xù)需進(jìn)一步關(guān)注港口及終端庫(kù)存、日耗水平，印尼出口動(dòng)向，中東形勢(shì)與國(guó)際能源價(jià)格等。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)甲醇樣本生產(chǎn)利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20260306-0312）

下期動(dòng)力煤價(jià)格仍面臨一定承壓表現(xiàn)，甲醇成本端支撐仍持續(xù)偏弱而甲醇方面，當(dāng)前地緣局勢(shì)不穩(wěn)引發(fā)的能化市場(chǎng)情緒化仍在延續(xù)，且基于后續(xù)進(jìn)口大幅縮量、剛需短期支撐仍存等支撐，初步預(yù)計(jì)甲醇價(jià)格或仍保持相對(duì)高位態(tài)勢(shì)運(yùn)行，故預(yù)計(jì)下期甲醇各工藝制利潤(rùn)或仍存改善預(yù)期。

利潤(rùn)

【經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)】原油價(jià)格飆升帶動(dòng)煤價(jià)上漲，專家預(yù)測(cè)今年煤價(jià)中樞有望上移

隨著國(guó)際油價(jià)突破100美元/桶，煤炭?jī)r(jià)格也迎來(lái)上漲本周亞洲煤炭基準(zhǔn)價(jià)紐卡斯?fàn)柮禾繄?bào)價(jià)一度超過(guò)150美元/噸截至3月12日收盤，紐卡斯?fàn)柮禾科谪洿卧陆桓詈霞s約143美元/噸 煤炭既可用于發(fā)電，也可以用于替代原油制備合成氨、甲醇、烯烴、乙二醇等產(chǎn)品，終端產(chǎn)物包括滌綸、合成纖維、聚酯樹脂、塑料、化纖等 上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部動(dòng)力煤分析師韓雅娟向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，當(dāng)布倫特油價(jià)高于80美元/桶時(shí)，煤化工路線成本凸顯，企業(yè)提高開工率會(huì)帶動(dòng)化工煤剛需激增；當(dāng)布倫特油價(jià)低于60美元/桶時(shí)，煤化工路線經(jīng)濟(jì)性較弱。

媒體報(bào)道

Mysteel：美伊沖突對(duì)我國(guó)進(jìn)口海運(yùn)焦煤格局的影響

沖突推高油價(jià)，使得油化工路線成本上升，煤化工路線的經(jīng)濟(jì)性凸顯煤化工（如制甲醇、烯烴）開工率提升，會(huì)增加對(duì)原料煤（主要是動(dòng)力煤和化工用煤）的需求這種需求的增長(zhǎng)會(huì)從整體上提振煤炭市場(chǎng)的情緒和價(jià)格中樞，從而帶動(dòng)煉焦煤價(jià)格 3、甲醇供應(yīng)沖擊。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)甲醇樣本生產(chǎn)利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20260213-0226）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本期（20260213-0226），國(guó)內(nèi)樣本工藝路線制甲醇理論利潤(rùn)穩(wěn)中稍走強(qiáng)，其中產(chǎn)區(qū)煤制利潤(rùn)環(huán)比節(jié)前有增，焦?fàn)t氣制盈利同步稍改善，天然氣制虧損幅度趨穩(wěn)。

利潤(rùn)

Mysteel：伊朗局勢(shì)對(duì)我國(guó)進(jìn)口噴吹煤格局的影響

一、核心觀點(diǎn) 當(dāng)前伊朗局勢(shì)持續(xù)升級(jí)，伊朗已宣布完全控制霍爾木茲海峽，禁止各類船只通行，引發(fā)全球能源貿(mào)易格局劇烈波動(dòng)我國(guó)進(jìn)口無(wú)煙煤97%來(lái)自于俄羅斯，少數(shù)來(lái)源于蒙古與部分東南亞國(guó)家，對(duì)伊朗的無(wú)煙煤出口也同樣近乎于無(wú)，伊朗局勢(shì)對(duì)其無(wú)直接供給沖擊伊朗局勢(shì)對(duì)進(jìn)口噴吹煤的影響主要在能源替代、航運(yùn)成本、鋼材需求三個(gè)方面 二、核心傳導(dǎo)路徑 1. 能源替代：油、氣價(jià)大漲，帶動(dòng)動(dòng)力煤需求升高 霍爾木茲海峽作為全球能源運(yùn)輸?shù)摹把屎硪馈?，承載著全球約30%的海運(yùn)原油、35%的甲醇海運(yùn)貿(mào)易量，此次伊朗全面封鎖海峽，直接引發(fā)國(guó)際能源市場(chǎng)劇烈震蕩，不僅影響原油運(yùn)輸，也直接沖擊中東天然氣出口，推升全球天然氣價(jià)格，導(dǎo)致亞洲日、韓、印等國(guó)氣電成本飆升，各國(guó)紛紛重啟或增加煤電裝機(jī)，能源價(jià)格上漲，間接拉動(dòng)國(guó)際煤價(jià)走強(qiáng)，進(jìn)而利好噴吹煤。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)甲醇樣本生產(chǎn)利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20260206-0212）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本期（20260206-0212），國(guó)內(nèi)樣本工藝路線制甲醇理論利潤(rùn)環(huán)比多有改善，其中煤制虧損收窄，焦?fàn)t氣制盈利有增，天然氣制利潤(rùn)趨穩(wěn)。

利潤(rùn)