瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤期價(jià)呈現(xiàn)企穩(wěn)反彈，該走勢短期或延續(xù)

隔夜ZC2201合約沖高回落動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)產(chǎn)區(qū)多家煤礦呈現(xiàn)熱銷狀態(tài)，主產(chǎn)區(qū)煤炭市場呈現(xiàn)供需兩旺情形近日隨著供暖季的到來，下游電廠采購積極性有所上升，港口庫存總量雖有所上升，但都以保供長協(xié)煤為主隨著保供政策的有效實(shí)施，疊加中長期協(xié)議的有效監(jiān)管，電廠存煤將進(jìn)一步增加；目前需求正值旺季，電廠耗煤將繼續(xù)增加，煤炭市場將出現(xiàn)供需兩旺格局動(dòng)力煤期價(jià)呈現(xiàn)企穩(wěn)反彈，該走勢短期或延續(xù) 技術(shù)上，ZC2201合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，關(guān)注下方均線支撐。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：蒙5#原煤4月價(jià)格小幅上揚(yáng)，窄幅震蕩

此階段受進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格偏強(qiáng)帶動(dòng)，市場情緒改善 綜上，四月份蒙5#原煤價(jià)格走勢主要受供需再平衡驅(qū)動(dòng)：初期高庫存和需求疲軟導(dǎo)致回調(diào)，后期剛性需求恢復(fù)支撐反彈短期價(jià)格或延續(xù)震蕩偏強(qiáng)，但需關(guān)注口岸庫存變化及國內(nèi)鐵水產(chǎn)量波動(dòng)對貿(mào)易的影響 ETT公司掛牌32場總計(jì)236.8萬噸1/3焦原煤，成交數(shù)量185.6萬噸，成交占比78.4%，具體情況如下圖。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：4月9日(09:00)港口動(dòng)力煤價(jià)格行情

9日港口動(dòng)力煤價(jià)格整體暫穩(wěn)運(yùn)行昨日市場低硫優(yōu)質(zhì)煤種試探性上漲5元/噸，在港口庫存小幅去庫及沿海運(yùn)費(fèi)再次反彈下，貿(mào)易商看漲情緒漸濃，部分持捂貨惜售心態(tài)下游用戶釋放少量剛需詢貨需求，但多以壓價(jià)為主，上下游交投較為僵持，實(shí)際成交有限預(yù)計(jì)短期港口價(jià)格或有窄幅上行可能，需持續(xù)關(guān)注港口去庫速度及下游實(shí)際采購情況 價(jià)格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價(jià)為760元/噸，Q5000平倉價(jià)為676元/噸，Q4500平倉價(jià)為588元/噸。

日評

【隆眾聚焦】：利潤回暖 純堿市場多維度解析

導(dǎo)語：近期，在地緣政治局勢占據(jù)主導(dǎo)下，國內(nèi)純堿市場穩(wěn)中堅(jiān)挺，盤面價(jià)格高位調(diào)整，現(xiàn)貨市場跟隨上移伴隨價(jià)格的反彈，純堿各工藝?yán)麧櫝霈F(xiàn)明顯回暖截至3月26日，中國聯(lián)堿法純堿理論利潤（雙噸）為215元/噸，較月初上漲217.5元/噸，增幅高達(dá)8700%；氨堿法純堿理論利潤-26.20元/噸，較月初增加56.45元/噸，增幅達(dá)68%。

熱點(diǎn)聚焦

【華夏時(shí)報(bào)】2026年動(dòng)力煤市場先揚(yáng)后抑，淡季承壓但下跌空間有限

需求端由于節(jié)后逐步轉(zhuǎn)入火電傳統(tǒng)淡季，電廠日耗偏低、庫存偏高，對價(jià)格上漲形成壓制，但受進(jìn)口成本托底限制大幅下行，短期處于持續(xù)陰跌態(tài)勢 沖高后回落 今年一季度，煤炭價(jià)格迎來小幅反彈行情數(shù)據(jù)顯示，秦皇島港動(dòng)力煤（Q5500）價(jià)格從1月22日的685元/噸，一路上行至3月2日的753元/噸，階段性反彈態(tài)勢明顯。

媒體報(bào)道

Mysteel盤點(diǎn)：13日動(dòng)力煤市場淡季壓制下 看空情緒發(fā)酵

預(yù)計(jì)短期港口動(dòng)力煤價(jià)或延續(xù)偏弱，需關(guān)注各方庫存及內(nèi)外貿(mào)價(jià)差變化截至3月12日環(huán)渤海八港庫存2501萬噸，日環(huán)比增長23萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報(bào)735-745元/噸，Q5000報(bào)650-660元/噸，Q4500報(bào)560-570元 下游方面，近期居民用電需求逐漸減少，但隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)率提升，工業(yè)用電需求預(yù)計(jì)保持相對高位，部分火電日耗預(yù)計(jì)會(huì)有小幅反彈，但反彈空間極為有限天氣方面，13日至15日，冷空氣將繼續(xù)東移南下給我國帶來大范圍雨雪、大風(fēng)、降溫和沙塵天氣。

盤點(diǎn)

Mysteel日評：13日動(dòng)力煤市場淡季壓制下 看空情緒發(fā)酵

預(yù)計(jì)短期港口動(dòng)力煤價(jià)或延續(xù)偏弱，需關(guān)注各方庫存及內(nèi)外貿(mào)價(jià)差變化截至3月12日環(huán)渤海八港庫存2501萬噸，日環(huán)比增長23萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報(bào)735-745元/噸，Q5000報(bào)650-660元/噸，Q4500報(bào)560-570元 下游方面，近期居民用電需求逐漸減少，但隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)率提升，工業(yè)用電需求預(yù)計(jì)保持相對高位，部分火電日耗預(yù)計(jì)會(huì)有小幅反彈，但反彈空間極為有限天氣方面，13日至15日，冷空氣將繼續(xù)東移南下給我國帶來大范圍雨雪、大風(fēng)、降溫和沙塵天氣。

日評

Mysteel：3月11日國內(nèi)市場化工煤價(jià)格行情

11日國內(nèi)市場化工煤價(jià)格偏弱運(yùn)行近期主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦保持平穩(wěn)生產(chǎn)，市場供應(yīng)逐步恢復(fù)至正常水平，現(xiàn)階段下游需求未見明顯提升，港口處于累庫階段，市場觀望情緒濃厚，貿(mào)易商詢貨積極性不高，短期內(nèi)動(dòng)力煤市場或?qū)⒊袎哼\(yùn)行下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場區(qū)域化調(diào)整表現(xiàn)，日內(nèi)化工品期貨再度強(qiáng)勢反彈，沿海港口交投重心同步跟漲，內(nèi)地華北、西北局部交投重心有所回落；今日國內(nèi)尿素市場報(bào)價(jià)僵持運(yùn)行，現(xiàn)階段工業(yè)剛需及農(nóng)業(yè)返青肥持續(xù)跟進(jìn)中，在情緒推動(dòng)下，整體成交表現(xiàn)尚可，短時(shí)行情堅(jiān)挺延續(xù)。

日評

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)3月5日

鐵礦石：等待鋼廠復(fù)產(chǎn)，礦價(jià)低位反彈 螺紋鋼：震蕩反復(fù) 熱軋卷板：震蕩反復(fù) 硅鐵：寬幅震蕩 錳硅：寬幅震蕩 焦炭：一輪提降開啟，寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動(dòng)力煤：上漲支撐不足，短期價(jià)格窄幅波動(dòng)

機(jī)構(gòu)

Mysteel：節(jié)前補(bǔ)庫力度溫吞，噴吹上行受限

綜合來看，噴吹煤價(jià)格短期將圍繞鋼廠利潤與鐵水產(chǎn)量的動(dòng)態(tài)平衡窄幅震蕩，上行需等待節(jié)后成材去庫拐點(diǎn)及焦煤止跌、動(dòng)力煤反彈信號

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：29日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 港口庫存去化支撐報(bào)價(jià)

29日進(jìn)口動(dòng)力煤與內(nèi)貿(mào)價(jià)差：進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價(jià)為439元/噸，環(huán)比上期上漲6元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約473元/噸在國內(nèi)港口煤價(jià)開始反彈，印尼低卡煤供應(yīng)偏緊，礦方挺價(jià)等多方因素作用下，電廠遠(yuǎn)期進(jìn)口煤采購中投標(biāo)重心出現(xiàn)小幅上移；但現(xiàn)階段市場實(shí)際需求表現(xiàn)較差，終端用戶拿貨多以剛需為主，貿(mào)易商在煤價(jià)倒掛風(fēng)險(xiǎn)下詢價(jià)偏向保守，市場僅有零星成交短期內(nèi)進(jìn)口煤價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注電廠實(shí)際拿貨情況及外礦最新報(bào)價(jià)。

盤點(diǎn)

Mysteel日評：29日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 港口庫存去化支撐報(bào)價(jià)

29日進(jìn)口動(dòng)力煤與內(nèi)貿(mào)價(jià)差：進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價(jià)為439元/噸，環(huán)比上期上漲6元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約473元/噸在國內(nèi)港口煤價(jià)開始反彈，印尼低卡煤供應(yīng)偏緊，礦方挺價(jià)等多方因素作用下，電廠遠(yuǎn)期進(jìn)口煤采購中投標(biāo)重心出現(xiàn)小幅上移；但現(xiàn)階段市場實(shí)際需求表現(xiàn)較差，終端用戶拿貨多以剛需為主，貿(mào)易商在煤價(jià)倒掛風(fēng)險(xiǎn)下詢價(jià)偏向保守，市場僅有零星成交短期內(nèi)進(jìn)口煤價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注電廠實(shí)際拿貨情況及外礦最新報(bào)價(jià)。

日評

Mysteel：動(dòng)力煤托底+供需牽制 噴吹煤窄幅震蕩運(yùn)行

目前多數(shù)鋼廠仍以維持低庫存、按需采買為主，尚未啟動(dòng)大規(guī)模補(bǔ)庫，致使短期市場需求缺乏集中釋放的動(dòng)力 相關(guān)品種：動(dòng)力煤企穩(wěn)提供成本支撐 近期，與噴吹煤關(guān)聯(lián)緊密的動(dòng)力煤市場出現(xiàn)積極變化受頻繁冷空氣活動(dòng)影響，電廠日耗攀升，北方港口動(dòng)力煤庫存下降，市場報(bào)價(jià)企穩(wěn)并小幅反彈動(dòng)力煤作為噴吹煤的成本錨定品種之一，其價(jià)格走強(qiáng)為噴吹煤市場提供了重要的底部成本支撐。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：動(dòng)力煤市場一周概覽（1.5-1.9）

總體而言，目前市場行情的改善空間相對有限即使短期內(nèi)多頻次的寒潮降溫帶動(dòng)了煤炭消耗，支撐市場情緒向好，但供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)高庫存狀態(tài)未有根本性轉(zhuǎn)變隨著供應(yīng)逐漸增加，需求轉(zhuǎn)淡，煤價(jià)反彈缺乏實(shí)質(zhì)性支撐預(yù)計(jì)下周，動(dòng)力煤市場價(jià)格漲勢預(yù)計(jì)趨緩且有逐漸企穩(wěn)跡象

周評

Mysteel盤點(diǎn)：西南主要市場噴吹煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。

近日受動(dòng)力煤及盤面影響，市場情緒有所回暖，煤礦拉運(yùn)情況較前期變好加之天氣降溫明顯，部分民用用戶入場，帶動(dòng)中塊價(jià)格小幅上漲煤化工企業(yè)一月下旬及月底部分企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，但目前仍處停產(chǎn)技改，耗煤需求仍較有限，且盈利狀況均較一般，剛需采購仍為主調(diào)下周預(yù)計(jì)價(jià)格整體持穩(wěn)，局部窄幅上漲可能主流價(jià)格有望趨穩(wěn)，但短期內(nèi)反彈動(dòng)力不足地方礦受周邊拉運(yùn)積極、庫存低位，不排除部分個(gè)別礦點(diǎn)探漲動(dòng)力煤市場因年末停產(chǎn)形成的供應(yīng)缺口逐步填補(bǔ)，而冷空氣帶動(dòng)的采暖需求提振電廠日耗，疊加港口持續(xù)去庫改善市場情緒，多因素交織下煤價(jià)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢但動(dòng)力受限。

盤點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：國內(nèi)噴吹煤市場一周概覽（1.5-1.9）

本周噴吹煤價(jià)格震蕩運(yùn)行近日受動(dòng)力煤及盤面影響，市場情緒有所回暖，煤礦拉運(yùn)情況較前期變好加之天氣降溫明顯，部分民用用戶入場，帶動(dòng)中塊價(jià)格小幅上漲煤化工企業(yè)一月下旬及月底部分企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，但目前仍處停產(chǎn)技改，耗煤需求仍較有限，且盈利狀況均較一般，剛需采購仍為主調(diào)下周預(yù)計(jì)價(jià)格整體持穩(wěn)，局部窄幅上漲可能主流價(jià)格有望趨穩(wěn)，但短期內(nèi)反彈動(dòng)力不足地方礦受周邊拉運(yùn)積極、庫存低位，不排除部分個(gè)別礦點(diǎn)探漲動(dòng)力煤市場因年末停產(chǎn)形成的供應(yīng)缺口逐步填補(bǔ)，而冷空氣帶動(dòng)的采暖需求提振電廠日耗，疊加港口持續(xù)去庫改善市場情緒，多因素交織下煤價(jià)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢但動(dòng)力受限。

周評

Mysteel：1月9日國內(nèi)市場燒結(jié)煤價(jià)格行情

Mysteel：1月9日主要市場燒結(jié)煤價(jià)格行情下周預(yù)計(jì)價(jià)格整體持穩(wěn)，局部窄幅上漲可能主流價(jià)格有望趨穩(wěn)，但短期內(nèi)反彈動(dòng)力不足地方礦受周邊拉運(yùn)積極、庫存低位，不排除部分個(gè)別礦點(diǎn)探漲動(dòng)力煤市場因年末停產(chǎn)形成的供應(yīng)缺口逐步填補(bǔ)，而冷空氣帶動(dòng)的采暖需求提振電廠日耗，疊加港口持續(xù)去庫改善市場情緒，多因素交織下煤價(jià)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢但動(dòng)力受限港口庫存持續(xù)去化對市場情緒提振，同時(shí)高爐鐵水產(chǎn)量逐步回升，剛性需求帶動(dòng)，帶來一定利好。

日評

[隆眾聚焦]：港口與內(nèi)地甲醇價(jià)差連續(xù)七周擴(kuò)大

短期來看，多空因素相互制衡，市場大概率維持窄幅震蕩態(tài)勢一方面，未來10天冷空氣活動(dòng)仍較頻繁，氣溫偏低區(qū)域的耗煤需求有望繼續(xù)得到支撐，疊加港口庫存持續(xù)去化，煤價(jià)存在小幅上行空間，預(yù)計(jì)Q5500動(dòng)力煤價(jià)格將在700-720元/噸區(qū)間波動(dòng)；另一方面，隨著主產(chǎn)地煤礦復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，供應(yīng)能力將進(jìn)一步恢復(fù)，且電廠高庫存狀態(tài)短期內(nèi)難以改變，補(bǔ)庫需求釋放有限，將抑制煤價(jià)反彈幅度，難以形成趨勢性上漲行情 中期來看，1-2月作為冬季采暖需求旺季，電廠日耗有望維持在相對高位，而各地煤礦因春節(jié)假期可能出現(xiàn)階段性停產(chǎn)減產(chǎn)，供應(yīng)端存在收縮預(yù)期，高位庫存壓力有望逐步緩解，煤價(jià)或迎來企穩(wěn)回升契機(jī)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：噴吹煤市場承壓震蕩，弱勢格局短期難改

需求端的疲弱，從根本上抑制了噴吹煤市場的上行空間 四、 市場展望：短期延續(xù)震蕩偏弱 綜合來看，當(dāng)前山西噴吹煤市場利空因素占據(jù)主導(dǎo)高庫存與穩(wěn)步恢復(fù)的供應(yīng)，市場供需關(guān)系短期難以實(shí)現(xiàn)緊平衡雖然動(dòng)力煤市場的止跌企穩(wěn)可能從心理和成本上對噴吹煤帶來一定支撐，防止價(jià)格出現(xiàn)斷崖式下跌，但在鋼鐵行業(yè)需求出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)之前，噴吹煤價(jià)格缺乏持續(xù)反彈的動(dòng)力。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：主要市場無煙煤價(jià)格偏弱運(yùn)行。

國內(nèi)噴吹煤競拍成交價(jià)格弱穩(wěn)，動(dòng)力煤價(jià)格反彈，市場情緒以觀望為主，噴吹煤價(jià)格弱穩(wěn)；需求方面，下游鋼廠鐵水低位，剛需需求疲軟，進(jìn)口資源整體依舊寬松預(yù)計(jì)短期港口噴吹、燒結(jié)價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行地方礦窄幅下跌，利好銷售節(jié)日期間多數(shù)礦點(diǎn)停產(chǎn)，坑口庫存高位供應(yīng)恢復(fù)后不接預(yù)期，高庫存低拉運(yùn)壓制煤價(jià)，市場交投氛圍清淡，采購謹(jǐn)慎；電煤價(jià)格稍有反彈，韌性不足，高度有限，對末煤支撐偏弱 晉城市場噴吹煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行市場經(jīng)過新一輪降價(jià)調(diào)整后，暫時(shí)穩(wěn)定挺價(jià)為主，上游反應(yīng)整體貿(mào)易積極性不佳，近期拉運(yùn)緩慢，觀望心態(tài)濃厚。

盤點(diǎn)