[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20260522-0528）

一、利潤(rùn)趨勢(shì)定性分析 本周油制、外采丙烯制抗沖PP利潤(rùn)下降，煤制抗沖PP利潤(rùn)上漲。

利潤(rùn)

Mysteel：4月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得172.02點(diǎn)，環(huán)比下降6.91%

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個(gè)國(guó)家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重?fù)?jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2026年4月，中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為172.02點(diǎn)，同比上升12.49%，環(huán)比下降6.91%（數(shù)據(jù)起點(diǎn)2014年1月指數(shù)為100點(diǎn)） 能源方面，動(dòng)力煤方面，產(chǎn)地安監(jiān)嚴(yán)格疊加大秦線春季檢修，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，北方港口庫(kù)存小幅去庫(kù)；下游火電負(fù)荷穩(wěn)步回升，五一節(jié)前集中補(bǔ)庫(kù)需求釋放，非電行業(yè)剛需平穩(wěn)支撐采購(gòu)；隨著國(guó)際煤價(jià)走高、進(jìn)口煤性價(jià)比偏弱，內(nèi)貿(mào)煤主導(dǎo)市場(chǎng)，全月煤價(jià)重心持續(xù)上移。

產(chǎn)業(yè)分析

[純堿周評(píng)]：供應(yīng)震蕩下行 純堿價(jià)格淡穩(wěn)調(diào)整（20260522-0528）

周/月評(píng)

Mysteel：解讀短中期焦煤價(jià)格走勢(shì)與節(jié)奏

我們認(rèn)為臨近夏季動(dòng)力煤旺季逐漸開啟，而動(dòng)力煤供應(yīng)偏緊，需求環(huán)比持續(xù)上升，或?qū)姑簝r(jià)格有帶動(dòng)作用 從季節(jié)性看，電廠燃煤日耗一般在5月初開始止跌回升，燃煤庫(kù)存也即將開始主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)而當(dāng)前國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤55港庫(kù)存同比去年低900萬(wàn)噸，產(chǎn)量日均同比低80萬(wàn)噸/天，更主要的是年初以來(lái)動(dòng)力煤進(jìn)口持續(xù)偏低，尤其是印尼方面的減量影響不小 從數(shù)據(jù)看，年初以來(lái)印尼動(dòng)力煤對(duì)中國(guó)發(fā)運(yùn)量降至三年來(lái)最低位，國(guó)內(nèi)港口動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)回暖，對(duì)比2021年至今的歷史數(shù)據(jù)，也能夠看到相似表現(xiàn)。

觀點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20260515-0521）

一、利潤(rùn)趨勢(shì)定性分析 本周油制抗沖PP利潤(rùn)下降，煤制、外采丙烯制抗沖PP利潤(rùn)上漲。

利潤(rùn)

[甲醇]：5月25日全國(guó)主要城市甲醇價(jià)格匯總

【今日點(diǎn)評(píng)】今日甲醇現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)2847.56，-14.91。

甲醇

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：短期出口撐腰，高位震蕩延續(xù)，回落仍待信號(hào)

2. 國(guó)內(nèi)煤價(jià)上漲，進(jìn)口性價(jià)比邊際下降，以及動(dòng)力煤旺季預(yù)期炒作 國(guó)內(nèi)焦煤供需偏穩(wěn)，進(jìn)口作為邊際供應(yīng)量的重要性提升根據(jù)測(cè)算，主流地區(qū)焦煤進(jìn)口利潤(rùn)收縮，價(jià)格可能受益于潛在的進(jìn)口減量 同時(shí)，5-6月為動(dòng)力煤需求轉(zhuǎn)入旺季的拐點(diǎn)，而前期持續(xù)偏低的印尼煤進(jìn)口影響仍在，模型顯示，印尼對(duì)中國(guó)發(fā)運(yùn)低于平均水平，一般預(yù)示價(jià)格上漲預(yù)計(jì)從能源炒作的角度，在鋼材基本面矛盾不突出的情況下，資金短期對(duì)焦煤的炒作預(yù)期仍未消退。

觀點(diǎn)

[甲醇]：5月22日全國(guó)主要城市甲醇價(jià)格匯總

【今日點(diǎn)評(píng)】今日甲醇現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)2862.47，-5.76。

甲醇

Mysteel：5月15日(17:30)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行國(guó)際供應(yīng)方面，印尼主產(chǎn)區(qū)降雨天氣影響使現(xiàn)貨資源愈發(fā)緊俏，疊加中國(guó)市場(chǎng)旺季預(yù)期支撐，礦方挺價(jià)情緒明顯，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船型FOB主流報(bào)盤區(qū)間在67-69美元/噸；高卡澳煤受亞太市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)支撐，Q5500大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)堅(jiān)挺在100-102美元/噸國(guó)內(nèi)需求方面，沿海電廠庫(kù)存處于中位，雖近期氣溫回升后日耗有所提高，但煤價(jià)高位下采購(gòu)謹(jǐn)慎，對(duì)進(jìn)口煤進(jìn)維持剛需補(bǔ)庫(kù)預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口煤價(jià)將延續(xù)高位運(yùn)行，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注終端電廠實(shí)際采購(gòu)節(jié)奏及內(nèi)外貿(mào)價(jià)差變動(dòng)。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：宏觀驅(qū)動(dòng)傾向供需基本面 聚丙烯市場(chǎng)高位存松動(dòng)預(yù)期

綜述 本周聚丙烯市場(chǎng)漲后快速回落，截止7日全國(guó)拉絲均價(jià)在9462元/噸，較節(jié)前漲76元/噸，漲幅0.81%。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月報(bào)：5月硫酸錳維穩(wěn)開局 原料支撐依舊明顯

硫酸本月價(jià)格小漲，4月國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)呈現(xiàn)持穩(wěn)態(tài)勢(shì)，隨著硫酸錳價(jià)格的堅(jiān)挺運(yùn)行，硫酸錳企業(yè)利潤(rùn)空間隨之縮減 2.3 供應(yīng)分析2.3.1 產(chǎn)量分析 2025年4月中國(guó)電池級(jí)硫酸錳產(chǎn)量為17800噸，環(huán)比增持平，同比增長(zhǎng)11.25%。

研究報(bào)告

[純堿周評(píng)]：供應(yīng)震蕩下行 純堿市場(chǎng)穩(wěn)中調(diào)整（20260515-0521）

周/月評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20260508-0514）

利潤(rùn)

Mysteel：進(jìn)口噴吹煤供應(yīng)偏緊 價(jià)格高位堅(jiān)挺

5 月進(jìn)口噴吹煤市場(chǎng)呈現(xiàn)供應(yīng)偏緊、價(jià)格高位堅(jiān)挺格局，俄羅斯低揮發(fā)噴吹煤（LV PCI）CFR 中國(guó)主流報(bào)價(jià)穩(wěn)定在137美元/噸附近，到岸成本持續(xù)倒掛，貿(mào)易商挺價(jià)意愿強(qiáng)烈供應(yīng)端，俄羅斯礦山出口收縮、國(guó)際高價(jià)市場(chǎng)分流及海運(yùn)費(fèi)上漲，導(dǎo)致進(jìn)口到貨量增量有限；需求端，國(guó)內(nèi)鐵水產(chǎn)量維持高位，剛需支撐穩(wěn)固；價(jià)格傳導(dǎo)上，動(dòng)力煤價(jià)格走強(qiáng)形成底部托舉，推動(dòng)進(jìn)口噴吹煤價(jià)格易漲難跌，短期供需緊平衡延續(xù)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：5月7日進(jìn)口噴吹煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：5月7日Mysteel俄羅斯Low Vol PCI 價(jià)格指數(shù)CFR中國(guó)137美元/噸，較上期持平節(jié)后市場(chǎng)觀望情緒較為濃厚，節(jié)日期間進(jìn)口噴吹煤市場(chǎng)較為冷清，成交稀少，供應(yīng)緊缺，貿(mào)易商出現(xiàn)惜售行為，動(dòng)力煤價(jià)格有所降溫，噴吹煤價(jià)格缺乏上漲動(dòng)力，預(yù)計(jì)短期暫穩(wěn)運(yùn)行 。

日評(píng)

[甲醇]：5月18日全國(guó)主要城市甲醇價(jià)格匯總

【今日點(diǎn)評(píng)】今日甲醇現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)2855.23，+29.45。

甲醇

Mysteel：5月6日進(jìn)口噴吹煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：5月6日Mysteel俄羅斯Low Vol PCI 價(jià)格指數(shù)CFR中國(guó)137美元/噸，較上期漲0.5美元/噸節(jié)后首日市場(chǎng)觀望情緒較為濃厚，節(jié)日期間進(jìn)口噴吹煤市場(chǎng)較為冷清，成交稀少，供應(yīng)緊缺，貿(mào)易商出現(xiàn)惜售行為，動(dòng)力煤價(jià)格有所降溫，噴吹煤價(jià)格缺乏上漲動(dòng)力，預(yù)計(jì)短期暫穩(wěn)運(yùn)行 。

日評(píng)

[甲醇]：5月15日全國(guó)主要城市甲醇價(jià)格匯總

【今日點(diǎn)評(píng)】今日甲醇現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)2825.79，+4.76。

甲醇

[純堿周評(píng)]：純堿市場(chǎng)走勢(shì)震蕩 價(jià)格成交靈活（20260508-0514）

周/月評(píng)

[甲醇]：5月14日全國(guó)主要城市甲醇價(jià)格匯總

【今日點(diǎn)評(píng)】今日甲醇現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)2821.03，-7.76。

甲醇