Mysteel：生產(chǎn)端傳突發(fā)性變動 西南氧化鋁供需再推演

近期南方某大型氧化鋁廠突發(fā)減產(chǎn)，該企業(yè)常態(tài)運行產(chǎn)能約440萬噸/年，此次主要因鍋爐故障導(dǎo)致焙燒全停，具體影響周期仍在持續(xù)跟蹤然而，進(jìn)入二季度以來，廣西部分氧化鋁新建產(chǎn)能已逐步釋放，相反西南電解鋁除部分產(chǎn)能置換穩(wěn)步推進(jìn)外，對氧化鋁需求較難有明顯增量，導(dǎo)致南方地區(qū)呈供強(qiáng)需弱格局，但本次生產(chǎn)變動為市場短期走向增添不確定性據(jù)Mysteel調(diào)研了解，針對目前廣西氧化鋁市場主要存在的矛盾點：區(qū)域價差變動、氧化鋁新投產(chǎn)能釋放、供需平衡推演等進(jìn)行闡述。

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Mysteel：多因素限制西南氧化鋁產(chǎn)能釋放 供應(yīng)緊張導(dǎo)致下游被動降庫

據(jù)Mysteel調(diào)研了解，受礦石供應(yīng)不足、焙燒爐集中檢修且個別周期較長等影響，西南地區(qū)部分氧化鋁企業(yè)出現(xiàn)不同程度的壓產(chǎn)，導(dǎo)致區(qū)域產(chǎn)量階段性下降，并且部分下游因長單執(zhí)行量未達(dá)預(yù)期出現(xiàn)被動降庫，近期對西南區(qū)域上下游生產(chǎn)狀態(tài)調(diào)研情況如下： 廣西氧化鋁企業(yè)A：建成產(chǎn)能200萬噸/年，常態(tài)運行產(chǎn)能超產(chǎn)至230萬噸/年，6月上旬計劃三條生產(chǎn)線輪換檢修，并于6月10日一臺焙燒爐停產(chǎn)，期間全部檢修完畢所需周期約30-40天，預(yù)估影響焙燒產(chǎn)量約6萬噸，可供給現(xiàn)貨較前期收緊。

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氧化鋁早評：西南產(chǎn)能利用率小幅下降 價格呈現(xiàn)外強(qiáng)內(nèi)弱、南強(qiáng)北弱局面

<7 3月26日，廣西廣投北海綠色生態(tài)鋁一期項目年產(chǎn)200萬噸氧化鋁及配套工程赤泥輸送與堆場區(qū)域建安工程開工 <8 據(jù)悉，阿壩鋁廠節(jié)能技改工程力爭在2024年7月底完成主體工程建設(shè) 【市場預(yù)測】據(jù)Mysteel分析，近期西南地區(qū)氧化鋁產(chǎn)能利用率有所下降，外運量減少導(dǎo)致階段性供應(yīng)更為緊張，多數(shù)持貨商報價保持小幅升水。

日報

氧化鋁早評：西南電解鋁復(fù)產(chǎn)預(yù)期升溫 氧化鋁需求仍富有韌性

<5 據(jù)相關(guān)報道，新加坡韋立國際集團(tuán)日前再次購入了一艘大船，使得今年買入的二手海岬型船數(shù)量上升至四艘 【市場預(yù)測】雖然市場預(yù)期本月中下旬國內(nèi)鋁礦供應(yīng)將有明顯復(fù)蘇，但是據(jù)Mysteel了解近日北方國產(chǎn)礦山開采尚未有明確放松跡象，多地礦山仍處于關(guān)停狀態(tài)，國產(chǎn)礦供應(yīng)能力提升較為緩慢同時云南電解鋁可能提產(chǎn)復(fù)產(chǎn)消息開始醞釀，上周起西南地區(qū)氧化鋁交易有所恢復(fù)，且伴隨著前期南北方氧化鋁價差陸續(xù)擴(kuò)大，北貨南運需求也逐步增加。

日報

Mysteel日報：氧化鋁價格小幅波動 西南地區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊

一、市場總結(jié) 29日國內(nèi)氧化鋁價格以穩(wěn)為主運行，部分區(qū)域價格小幅波動從市場了解到，西南地區(qū)近期減產(chǎn)檢修現(xiàn)象不斷增多，且個別企業(yè)有停產(chǎn)計劃，導(dǎo)致廣西及貴州等區(qū)域處于供應(yīng)偏緊的狀態(tài)，部分低庫存鋁廠因擔(dān)憂未來保供，不惜高價跨區(qū)域詢價采購現(xiàn)貨，帶動南方氧化鋁價格有所上行 二、今日價格 今日國內(nèi)氧化鋁市場價格以穩(wěn)為主運行，部分區(qū)域價格小幅波動；海外氧化鋁價格小幅下行。

日報

Mysteel：西南氧化鋁供需錯配 剛需采購帶動價格繼續(xù)探漲

新年伊始，前期氧化鋁價格大幅上漲后進(jìn)入震蕩調(diào)整為主，行業(yè)利潤得到穩(wěn)定提升，各地氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)意愿強(qiáng)烈，但春節(jié)前西南地區(qū)供應(yīng)端表現(xiàn)并不穩(wěn)定，在礦石緊張、設(shè)備檢修及能源供應(yīng)不足多等因素影響下，近期減產(chǎn)檢修現(xiàn)象不斷增多，且個別企業(yè)有停產(chǎn)計劃，導(dǎo)致廣西及貴州等區(qū)域長期處于供應(yīng)偏緊的狀態(tài)，疊加節(jié)前汽運運力下降，西南部分低庫存鋁廠因擔(dān)憂未來保供，不惜高價跨區(qū)域采購現(xiàn)貨，帶動南方氧化鋁價格繼續(xù)上行 據(jù)Mysteel調(diào)研了解，廣西某大型氧化鋁企業(yè)A建成產(chǎn)能300萬噸/年，使用國產(chǎn)礦及少量進(jìn)口礦參配，產(chǎn)量的高低取決于礦石的補充情況，年初時開啟4條生產(chǎn)線日產(chǎn)可達(dá)6800-6900噸左右，常規(guī)狀態(tài)下的日產(chǎn)一般為5900-6000噸左右，折算運行產(chǎn)能約220萬噸/年。

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Mysteel：西南氧化鋁供減需增 助推價格小幅攀升

國慶長假前，西南地區(qū)氧化鋁剛經(jīng)歷一波頻繁的減產(chǎn)檢修，有限的現(xiàn)貨供應(yīng)促使價格呈偏強(qiáng)走勢，而假期過后現(xiàn)貨緊張局面似乎更為嚴(yán)峻據(jù)Mysteel調(diào)研了解，近一周內(nèi)廣西防城港、百色及貴州遵義多家氧化鋁企業(yè)實施焙燒爐檢修，導(dǎo)致產(chǎn)量階段性下降，涉及總產(chǎn)能超過280萬噸/年，并且崇左某氧化鋁企業(yè)受礦石影響短期較難實現(xiàn)提產(chǎn)，西南整體氧化鋁產(chǎn)能利用率出現(xiàn)明顯下滑，截止目前國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能利用率約79.34%，較上周下降2.68%。

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Mysteel：西南氧化鋁生產(chǎn)波動頻繁 市場呈供不應(yīng)求局面

以目前西南區(qū)域供需平衡測算，年度短缺量擴(kuò)大至155萬噸左右，廣西短期可復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能約90萬噸/年，主要為靖西和崇左地區(qū)的氧化鋁廠，另外田東約50萬噸/年產(chǎn)能受礦石影響處于緩慢提產(chǎn)階段；貴州短期可復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能約60萬噸/年，另外一家年產(chǎn)130萬噸氧化鋁廠長期受礦石及高成本困擾，短期較難實現(xiàn)復(fù)產(chǎn)，目前運行產(chǎn)能約60萬噸/年左右 假設(shè)近期西南地區(qū)實現(xiàn)復(fù)產(chǎn)150萬噸/年，供需將會轉(zhuǎn)換為緊平衡格局。

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Mysteel：供需錯配格局支撐西南氧化鋁價格呈上行走勢

9月初，受期現(xiàn)套利情緒帶動，交割品溢價明顯，北方氧化鋁價格小幅跟漲，但南方氧化鋁廠受區(qū)域及期貨交割條件限制，價格表現(xiàn)平穩(wěn)近日，北方氧化鋁價格逐漸企穩(wěn)，而西南地區(qū)氧化鋁價格呈上漲趨勢，本輪西南氧化鋁價格上漲的主要原因是——供需錯配！ 截至目前，西南地區(qū)氧化鋁供應(yīng)緊缺85.22萬噸。

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Mysteel日報：氧化鋁價格延續(xù)穩(wěn)定 西南疫情嚴(yán)峻運輸受阻

四、明日預(yù)測 雖然四川省電力供應(yīng)緊張情況有效緩解，但短期川渝地區(qū)受限電影響的電解鋁產(chǎn)能仍未恢復(fù)，整體復(fù)產(chǎn)復(fù)工進(jìn)度較慢另外，近期市場有傳言云南下游鋁企可能因電力緊張進(jìn)行部分減產(chǎn)，使得西南地區(qū)電解鋁產(chǎn)能可能又將受限，下游需求呈下降趨勢短期來看，預(yù)計明日國內(nèi)氧化鋁價格平穩(wěn)運行

日報

周評：西南地區(qū)下游需求受限 氧化鋁價格承壓運行（8.12-8.18）

供需方面：受川渝地區(qū)電力緊張的影響，下游電解鋁企業(yè)減產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，導(dǎo)致后市可能出現(xiàn)供應(yīng)過剩以及庫存壓力較大等問題，目前西南地區(qū)部分氧化鋁廠已實施減產(chǎn)另外，近期廣西氧化鋁新投產(chǎn)能繼續(xù)釋放，市場供應(yīng)仍呈增長趨勢成本方面，晉豫貴地區(qū)氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力較大，整體成本在2900-3050元/噸附近 從影響因素來看，本周利空氧化鋁價格因素主要集中在：第一，近期四川電力供應(yīng)愈加緊張，有序用電、讓電于民政策執(zhí)行已直接或間接導(dǎo)致區(qū)域電解鋁企業(yè)減產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，氧化鋁需求顯著下降。

周報

Mysteel：成交價格再下探，西南氧化鋁價格繼續(xù)尋底

近日西南地區(qū)陸續(xù)出現(xiàn)3筆低價成交，成交價在2650-2760元/噸目前北方地區(qū)報價已趨穩(wěn)，而西南地區(qū)為何價格會繼續(xù)下行？對此，Mysteel進(jìn)行市場調(diào)研并作出分析預(yù)測 據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，2021年12月西南地區(qū)氧化鋁產(chǎn)量約166萬噸，西南地區(qū)電解鋁需求量約114.5萬噸，整體西南地區(qū)氧化鋁呈供需過剩格局 圖1 2021年12月西南地區(qū)氧化鋁供需平衡表（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 政策方面：去年受限電、電價調(diào)整及能耗雙控等因素的影響，廣西、云南、貴州等地區(qū)電解鋁企業(yè)生產(chǎn)受限，而氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)相對穩(wěn)定，導(dǎo)致西南地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨庫存積壓明顯。

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Mysteel：氧化鋁早讀（2026.5.27）

一、現(xiàn)貨及期貨市場 二、行業(yè)動態(tài) ◎據(jù)Mysteel調(diào)研了解，廣西南寧某新投氧化鋁項目昨日已開始出產(chǎn)品，涉及產(chǎn)能約100萬噸/年，后續(xù)產(chǎn)出情況將持續(xù)跟蹤。

日報

[庫存]:中國液堿固定樣本企業(yè)廠庫庫存量周數(shù)據(jù)統(tǒng)計（20260528）

本周全國液堿樣本企業(yè)庫容比31.91%，環(huán)比下調(diào)1.29%；本周西北、東北、西南庫容比環(huán)比呈現(xiàn)上漲趨勢，華北、華中、華東、華南庫容比呈現(xiàn)下行趨勢 華北區(qū)域來看，周內(nèi)山東市場檢修減產(chǎn)裝置較多，加上省外訂單集中發(fā)貨，部分企業(yè)給主要氧化鋁企業(yè)送貨增加，部分企業(yè)降庫。

庫存

[液堿]：液堿市場早間提示（20260529）

一、 今日關(guān)注點 1、2026年5月29日山東信發(fā)液氯價格降50元，執(zhí)行+250元出廠 2、2026年5月28日氯堿利潤38元/噸； 3、中國10萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為79.4%較上周環(huán)比-0.4%。

早間提示

國信期貨：氧化鋁盤面多空博弈加劇

周一夜間，氧化鋁報收2710元/噸，下跌1.02%，主力合約增倉1.4萬余手原料端，近兩周，幾內(nèi)亞鋁土礦發(fā)運量出現(xiàn)邊際下滑，海運費和鋁土礦價格上漲帶來的成本抬升預(yù)期，以及幾內(nèi)亞礦業(yè)政策引發(fā)的風(fēng)險計價，成為氧化鋁價格的利多驅(qū)動供需層面來看，氧化鋁周度產(chǎn)能開工率不斷回升，西南地區(qū)氧化鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)及新產(chǎn)能釋放將帶來較大規(guī)模的供應(yīng)增量，本周，貴州某氧化鋁廠因檢修停產(chǎn)，暫時緩解現(xiàn)貨供應(yīng)過剩壓力，但中長期而言，國內(nèi)需求穩(wěn)定，海外停產(chǎn)的電解鋁產(chǎn)能短期內(nèi)難以恢復(fù)，海外氧化鋁存在較大缺口，供應(yīng)過剩的預(yù)期對氧化鋁價格形成利空。

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[液堿]：液堿市場早間提示（20260528）

早間提示

國信期貨：氧化鋁波段操作為宜

周五夜間，氧化鋁報收2735元/噸，下跌1.19%，主力合約增倉4000余手原料端，近兩周，幾內(nèi)亞鋁土礦發(fā)運量出現(xiàn)邊際下滑，海運費和鋁土礦價格上漲帶來的成本抬升預(yù)期，以及幾內(nèi)亞礦業(yè)政策引發(fā)的風(fēng)險計價，成為氧化鋁價格的利多驅(qū)動但供需層面來看，氧化鋁周度產(chǎn)能開工率不斷回升，西南地區(qū)氧化鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)及新產(chǎn)能釋放將帶來較大規(guī)模的供應(yīng)增量，而國內(nèi)需求穩(wěn)定，海外停產(chǎn)的電解鋁產(chǎn)能短期內(nèi)難以恢復(fù)，海外氧化鋁存在較大缺口，供應(yīng)過剩的預(yù)期對氧化鋁價格形成利空。

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關(guān)鍵礦產(chǎn)日報：幾內(nèi)亞將管制鋁土礦出口，智利銅礦遇強(qiáng)震停產(chǎn)

◎5月25日，國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存26.57萬噸，較18日增0.50萬噸，較21日增0.48萬噸 ◎Mysteel對中國原鋁生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行全樣本調(diào)研，2026年4月中國原鋁產(chǎn)量終值373.93萬噸，同比上漲3.15%，環(huán)比下降2.48%；鋁廠開工率97.82%，同比上漲1.29%，環(huán)比上漲0.40%；產(chǎn)能利用率98.48%，同比上漲1.79%，環(huán)比上漲0.41% ◎據(jù)Mysteel調(diào)研了解，廣西南寧某新投氧化鋁項目25日已開始出產(chǎn)品，涉及產(chǎn)能約100萬噸/年，后續(xù)產(chǎn)出情況將持續(xù)跟蹤。

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[液堿]：液堿市場早間提示（20260527）

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