瑞達(dá)期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩偏弱交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季前集中發(fā)運，短期內(nèi)礦供應(yīng)有所放寬，但由于當(dāng)?shù)爻隹谡叩恼{(diào)整，長期進(jìn)口礦供應(yīng)收緊預(yù)期逐漸走強(qiáng)供給端，新建產(chǎn)能集中釋放帶來增量，海外礦供應(yīng)政策有待后續(xù)觀察具體落實，故國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量或?qū)⒕S持較高水平區(qū)間需求端，下游電解鋁廠冶煉理論較優(yōu)，開工情況及產(chǎn)能皆臨近上限，故對原料氧化鋁需求相對穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏多、需求持穩(wěn)的階段。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走強(qiáng)，基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存小幅回升，土礦價格趨于穩(wěn)定，幾內(nèi)亞發(fā)運和礦山開采情況相對謹(jǐn)慎，加之當(dāng)前運力壓力，后續(xù)土礦供給有收減的趨勢 供給端，氧化鋁廠開工和生產(chǎn)保持穩(wěn)定，原料采買多以剛需補庫為主，加之國內(nèi)港口庫存相對充足，國內(nèi)氧化鋁供給量保持大體穩(wěn)定態(tài)勢需求端，由于鋁廠當(dāng)前利潤水平較好，開工積極性高，電解鋁開工率幾近滿產(chǎn)，國內(nèi)氧化鋁需求量級亦保持穩(wěn)定。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存小幅回升，土礦價格受海外礦區(qū)的出口限制政策預(yù)期的影響保持堅挺 供給端，氧化鋁廠運行產(chǎn)能高位，開工情況亦較優(yōu)，進(jìn)口方面，由于海外氧化鋁供給過多，報價偏低，進(jìn)口窗口仍開啟，后續(xù)進(jìn)口量或?qū)⒊掷m(xù)保持高位，故國內(nèi)氧化鋁供給量級仍顯偏多需求端，近期氧化鋁價承壓，下游電解鋁廠補庫意愿較積極，鋁廠開工率以及運行產(chǎn)能保持高位穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏多、需求穩(wěn)中小增的階段，社會庫存累積。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，原料端國內(nèi)鋁土礦港口庫存小幅回升，土礦價格受海外礦區(qū)的出口限制政策預(yù)期的影響保持堅挺 供給端，氧化鋁廠運行產(chǎn)能高位，開工情況亦較優(yōu)，進(jìn)口方面，由于海外氧化鋁供給過多，報價偏低，進(jìn)口窗口仍開啟，后續(xù)進(jìn)口量或?qū)⒊掷m(xù)保持高位，故國內(nèi)氧化鋁供給量級仍顯偏多需求端，近期氧化鋁價承壓，下游電解鋁廠補庫意愿較積極，鋁廠開工率以及運行產(chǎn)能保持高位穩(wěn)定。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，原料端幾內(nèi)亞出口限制政策加之海外地緣局勢引發(fā)的運費漲價情況，令鋁土礦報價保持堅挺態(tài)勢 供給端，氧化鋁現(xiàn)貨價格回落，加之礦價較為堅固，冶煉廠利潤受到侵蝕，若情況持續(xù)冶煉廠開工情緒或受影響短期來看，氧化鋁庫存仍處于高位，加之進(jìn)口貨源的到港，以及新增產(chǎn)能的投產(chǎn)，令國內(nèi)供給量級維持偏多狀態(tài)需求端，國內(nèi)鋁廠仍維持高開工狀態(tài)，對氧化鋁原料需求保持穩(wěn)定。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，原料端幾內(nèi)亞在雨季來臨前維持較高發(fā)運量級，但有消息報道，幾內(nèi)亞政府或逐步推進(jìn)鋁礦供給出口限制政策，加之中東局勢動蕩令海運成本提升，鋁土礦報價堅挺，氧化鋁成本支撐較為牢固 供給端，鋁土礦港口庫存小幅回升，暫處偏高位，原料供給暫充足，加之氧化鋁廠開工保持較高水平，國內(nèi)氧化鋁供給量仍保持供應(yīng)寬松格局需求端，電解鋁廠保持高開工狀態(tài)，產(chǎn)能幾近行業(yè)“天花板”需求表現(xiàn)較穩(wěn)，海外需求方面，由于地緣沖突影響，中東幾大鋁廠停工，氧化鋁出口需求或有所回落。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端幾內(nèi)亞維持穩(wěn)定高產(chǎn)態(tài)勢，但由于船運壓力影響，礦價仍保持堅挺，為氧化鋁提供成本支撐供給端，國內(nèi)原料庫存暫充足，加之新投產(chǎn)能的爬產(chǎn)以及冶煉廠較高的開工率，國內(nèi)氧化鋁供給量仍保持偏多態(tài)勢需求端，國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)臨近行業(yè)上限，開工率幾近滿產(chǎn)，對氧化鋁需求穩(wěn)定高位，此外海外需求或因地緣沖突影響而逐步釋放，令出口需求有所提升 整體來看，氧化鋁基本面或處于供需雙增的態(tài)勢。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，原料端幾內(nèi)亞維持穩(wěn)定高產(chǎn)態(tài)勢，但由于船運壓力影響，礦價仍保持堅挺，為氧化鋁提供成本支撐 供給端，國內(nèi)原料庫存暫充足，加之新投產(chǎn)能的爬產(chǎn)以及冶煉廠較高的開工率，國內(nèi)氧化鋁供給量仍保持偏多態(tài)勢 需求端，國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)臨近行業(yè)上限，開工率幾近滿產(chǎn)，對氧化鋁需求穩(wěn)定高位，此外海外需求或因地緣沖突影響而逐步釋放，令出口需求有所提升。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，幾內(nèi)亞鋁土礦開采季節(jié)性回升，但在地緣沖突下，運力下降船運成本提升，土礦重心上移，支撐氧化鋁成本供給端，氧化鋁進(jìn)口同環(huán)比上升明顯，加之新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，國內(nèi)氧化鋁供給量仍保持偏多態(tài)勢需求端，國內(nèi)電解鋁廠周度開工持穩(wěn)，加之受海外局勢影響國際鋁供給轉(zhuǎn)負(fù)增長，未來或有出口需求，對原料氧化鋁需求存在增長預(yù)期 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏多、需求穩(wěn)定的階段，產(chǎn)業(yè)消費預(yù)期向好。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩回落，基本面原料端，幾內(nèi)亞鋁土礦開采季節(jié)性回升，但在地緣沖突下，運力下降船運成本提升，預(yù)計鋁土礦價格或?qū)⒂兴?供給端，冶煉廠逐步完成復(fù)工，行業(yè)開工仍保持較高水平，國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)量級保持高位充足的狀態(tài)需求端，由于中東地緣爭端令該區(qū)域電解鋁、氧化鋁產(chǎn)能受限，在一定程度上影響全球供應(yīng)，鋁價抬升令國內(nèi)下游電解鋁廠利潤情況走好，加之節(jié)后新建電解鋁項目的陸續(xù)爬產(chǎn)，氧化鋁需求方面穩(wěn)中有升。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，幾內(nèi)亞鋁土礦開采季節(jié)性回升，但在地緣沖突下，運力下降船運成本提升，預(yù)計鋁土礦價格或?qū)⒂兴?供給端，冶煉廠逐步完成復(fù)工，行業(yè)開工仍保持較高水平，國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)量級保持高位充足的狀態(tài)需求端，由于中東地緣爭端令該區(qū)域電解鋁、氧化鋁產(chǎn)能受限，在一定程度上影響全球供應(yīng)，鋁價抬升令國內(nèi)下游電解鋁廠利潤情況走好，加之節(jié)后新建電解鋁項目的陸續(xù)爬產(chǎn)，氧化鋁需求方面穩(wěn)中有升。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，幾內(nèi)亞發(fā)運逐漸回升，隨著發(fā)運陸續(xù)到港后，港口庫存及國內(nèi)進(jìn)口量或?qū)⒈３中》鲩L土礦價格因為供給回升而有所松動，氧化鋁成本支撐或有減弱 供給方面，因氧化鋁價格低位運行，部分冶煉廠或有經(jīng)營壓力而減產(chǎn)，但由于節(jié)后生產(chǎn)天數(shù)增加，故氧化鋁國內(nèi)供給量相較于2月仍將呈現(xiàn)增長但原先供應(yīng)偏多壓力或?qū)⒂兴徑庑枨蠓矫?，春?jié)假期結(jié)束后，國內(nèi)新建電解鋁項目陸續(xù)爬產(chǎn)，對氧化鋁需求亦將穩(wěn)中有增。

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上期所調(diào)整鎳、氧化鋁、鉛、鋅、 不銹鋼期貨相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例

1月23日，上期所發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2026年1月27日（星期二）收盤結(jié)算時起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下： 鎳期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為11%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為12%； 氧化鋁、鉛、鋅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為10%； 不銹鋼期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為6%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為7%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為8%。

國內(nèi)資訊

瑞達(dá)期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季影響逐漸降低發(fā)運回升，國內(nèi)土礦供給逐漸充足，土礦價格持穩(wěn)運行供給端，氧化鋁冶煉廠整體開工情況暫穩(wěn)，因長假或有小幅下降，國內(nèi)供給量總體持穩(wěn)，庫存偏高位，供應(yīng)格局仍顯偏多需求端，電解鋁產(chǎn)新投產(chǎn)產(chǎn)能逐漸推升氧化鋁需求，但由于行業(yè)產(chǎn)能上限原因，其增量有限，對原料消費大體持穩(wěn) 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給充足、需求持穩(wěn)的階段觀點總結(jié)：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險控制。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季影響逐漸降低發(fā)運回升，國內(nèi)土礦供給逐漸充足，加之氧化鋁廠原料庫存暫處高位，采買需求偏弱，故土礦價格有所松動，氧化鋁成本支撐轉(zhuǎn)弱供給端，氧化鋁盤面表現(xiàn)較好，帶動冶煉廠生產(chǎn)情緒，開工率有所回升，國內(nèi)供給量級目前仍顯偏多，產(chǎn)業(yè)庫存呈小幅積累狀態(tài)需求端，電解鋁產(chǎn)新投產(chǎn)產(chǎn)能逐漸推升氧化鋁需求，但由于行業(yè)產(chǎn)能上限原因，其增量有限，對原料消費大體穩(wěn)中小增 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給充足、需求持穩(wěn)的階段。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季影響逐漸降低發(fā)運回升，國內(nèi)土礦供給逐漸充足，加之氧化鋁廠原料庫存暫處高位，采買需求偏弱，故土礦價格有所松動，氧化鋁成本支撐轉(zhuǎn)弱 供給端，氧化鋁盤面表現(xiàn)較好，帶動冶煉廠生產(chǎn)情緒，開工率有所回升，國內(nèi)供給量級目前仍顯偏多，產(chǎn)業(yè)庫存呈小幅積累狀態(tài)需求端，電解鋁產(chǎn)新投產(chǎn)產(chǎn)能逐漸推升氧化鋁需求，但由于行業(yè)產(chǎn)能上限原因，其增量有限，對原料消費大體穩(wěn)中小增。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季影響逐漸降低發(fā)運回升，土礦價格因為供給回升而有所松動，對氧化鋁支撐力度略有下滑 供給端，由于國內(nèi)長假放假加之氧化鋁廠常規(guī)的檢修計劃，以及較短的生產(chǎn)天數(shù)，預(yù)計國內(nèi)氧化鋁在產(chǎn)產(chǎn)能以及產(chǎn)量或?qū)⒂兴鶞p少，但產(chǎn)業(yè)庫存仍偏多供給相對充裕需求端，國內(nèi)電解鋁由于行業(yè)利潤情況較好，加之鋁廠啟停成本偏高，開工在產(chǎn)產(chǎn)能仍能維持高位穩(wěn)定，對原料氧化鋁需求持穩(wěn)。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季影響逐漸降低發(fā)運回升，土礦價格因為供給回升而有所松動，對氧化鋁支撐力度略有下滑 供給端，由于國內(nèi)長假放假加之氧化鋁廠常規(guī)的檢修計劃，以及較短的生產(chǎn)天數(shù)，預(yù)計國內(nèi)氧化鋁在產(chǎn)產(chǎn)能以及產(chǎn)量或?qū)⒂兴鶞p少，但產(chǎn)業(yè)庫存仍偏多供給相對充裕需求端，國內(nèi)電解鋁由于行業(yè)利潤情況較好，加之鋁廠啟停成本偏高，開工在產(chǎn)產(chǎn)能仍能維持高位穩(wěn)定，對原料氧化鋁需求持穩(wěn)。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季影響逐漸降低發(fā)運回升，土礦價格因為供給回升而有所松動，對氧化鋁支撐力度略有下滑 供給端，由于國內(nèi)長假放假加之氧化鋁廠常規(guī)的檢修計劃，以及較短的生產(chǎn)天數(shù)，預(yù)計國內(nèi)氧化鋁在產(chǎn)產(chǎn)能以及產(chǎn)量或?qū)⒂兴鶞p少，但產(chǎn)業(yè)庫存仍偏多供給相對充裕需求端，國內(nèi)電解鋁由于行業(yè)利潤情況較好，加之鋁廠啟停成本偏高，開工在產(chǎn)產(chǎn)能仍能維持高位穩(wěn)定，對原料氧化鋁需求持穩(wěn)。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走高基本面原料端，幾內(nèi)亞傳統(tǒng)雨季影響正在逐漸消退，礦山開工率與發(fā)運能力逐步恢復(fù)，發(fā)運量也隨之增長，原料供應(yīng)增加，冶煉廠采買謹(jǐn)慎令土礦價格呈現(xiàn)小幅走弱跡象供給端，國內(nèi)在運行產(chǎn)能雖有檢修、減產(chǎn)情況出現(xiàn)，但整體規(guī)模有限，暫未大面積減產(chǎn)，故國內(nèi)氧化鋁供給仍偏多，庫存積累需求端，國內(nèi)電解鋁廠運行產(chǎn)能暫穩(wěn)，對原料采購需求為剛需且報價較為謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨市場成交情況表現(xiàn)一般整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏多、需求穩(wěn)定階段。

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