導語：有機硅下游聯(lián)合減產(chǎn)30%，預計12月初實行，后續(xù)需持續(xù)跟進；多晶硅排產(chǎn)收縮，兩大下游采購持續(xù)降低，使得工業(yè)硅消費量降低，庫存無法及時消化，無利好條件支撐的工業(yè)硅，預計持續(xù)震蕩下行。

一、工業(yè)硅現(xiàn)貨行情分析

本周工業(yè)硅現(xiàn)貨市場價格較上周相比小幅上調(diào)為主，截至11月20日新疆地區(qū)421#價格9250元/噸，云南地區(qū)421#價格9900元/噸，四川地區(qū)421#價格10000元/噸。11月14日工業(yè)硅期貨主力2601合約收盤價9020，-160，-1.74%，開盤價9140，最高價9140，最低價8995，成交手293210，持倉251302，增手-16456。

圖1 工業(yè)硅現(xiàn)貨價格對比表? ? ? ? ? ? ? ? ?圖2 工業(yè)硅價格走勢圖

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二、工業(yè)硅供應分析

工業(yè)硅現(xiàn)貨市場價格較上周小幅上漲運行，工業(yè)硅本期開工率在16.56%，環(huán)比上周下調(diào)2.55%。供應端西北個別廠家因自身原因停爐檢修，2-3臺采取保溫政策，大廠開工穩(wěn)定；西南地區(qū)進入枯水期，除國企外多數(shù)廠家均已進入停產(chǎn)階段，但整體供應較為充足。下游有機硅廠家為反內(nèi)卷發(fā)起聯(lián)合減產(chǎn)30%，進入12月后開始停產(chǎn)，具體實施情況后續(xù)持續(xù)跟進，下游減產(chǎn)減少了對工業(yè)硅的采購，磨粉和鋁合金廠均已剛需采購為主，并未有明顯起色，但受市場消息的刺激，盤面上調(diào)，但現(xiàn)貨影響有限，貿(mào)易商表示難以出貨，下游高價采購有限。

圖3 工業(yè)硅開工走勢圖? ? ? ? ? ? ? ? ? ?圖4 云南電價走勢圖

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?三、下游需求

? ? ? ? ?多晶硅：多晶硅：近期多晶硅市場穩(wěn)定為主，雖行業(yè)供需矛盾仍存，但是在反內(nèi)卷政策影響下，生產(chǎn)企業(yè)報價多以穩(wěn)價為主。從供給端來看，近期西南地區(qū)枯水期電價上漲導致部分裝置停產(chǎn)檢修，供給下行，預計下周整體供給仍在低位；從需求端來看，終端電站對于組件漲價買單意愿不強，反影響電池片及硅片消費，多晶硅采購需求持續(xù)走弱，預估下周走貨仍較弱，行業(yè)供需矛盾仍存，但在收儲平臺成立的利好預期下，疊加反內(nèi)卷政策對市場價格的約束力，行業(yè)價格難漲難跌，短期預估將持續(xù)穩(wěn)價。

圖5多晶硅價格走勢圖? ? ? ? ? ? ? ?

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本期有機硅DMC整體市場穩(wěn)中探漲。原料端，工業(yè)硅現(xiàn)貨市場維穩(wěn)為主，其下游工廠自身接單增量有限，市場活躍度較低，廠家報價和市場需求均較少，仍以剛需采購為主；供應端，本周12號主流單體廠計劃在山東召開行業(yè)會議，周初多數(shù)單體廠封盤暫停報價，為行業(yè)會議做鋪墊。會后山東單體廠報盤漲至12500元/噸，其余單體廠報盤不低于12000元/噸，多數(shù)延續(xù)封盤暫停報價。預計18號再次召開以“反內(nèi)卷”為主題的行業(yè)會議，共同商談產(chǎn)能減產(chǎn)及重啟新一輪報價；需求端，短期內(nèi)下游硅橡膠及硅油多數(shù)企業(yè)跟隨上游有機硅市場行情，封盤暫停報價，觀望市場接受意愿；目前DMC主流參考在12000-12500元/噸。

圖6 有機硅價格走勢圖? ? ? ? ? ? ? ? ? ?圖7 有機硅主流市場價格走勢圖

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四、后市心態(tài)調(diào)研

據(jù)調(diào)研，43%的企業(yè)表示已跌破成本線，接下來的行情以震蕩為主；12%的企業(yè)表示沒有利好因素刺激市場，還會持續(xù)下跌；45%的企業(yè)表示接下來工業(yè)硅現(xiàn)貨價格跌破成本線的原因會有反彈。

五、后期預測

綜合來看，工業(yè)硅今日期貨盤面震蕩為主，西南廠家多數(shù)暫停報價，低價出貨意愿低，但下游以降本增效為主線，高價采購有限，下游減產(chǎn)減少對工業(yè)硅的采購，暫無利好拉動價格上漲，預計工業(yè)硅價格以震蕩下行為主。預計云南通氧421#硅價格在9800-10000元/噸；四川421#硅價格在9900-10100元/噸。??? ?