導(dǎo)語：一季度石墨電極市場面臨諸多因素影響，利好和利空并存，市場需求有一定回升，市場價格先漲后跌。

一季度石墨電極超高功率600mm均價17671元/噸，環(huán)比四季度漲9.57%，超高功率700mm均價20085元/噸，環(huán)比漲7.45%，高功率500mm均價15671元/噸，環(huán)比漲13.44%，普通功率500mm均價18461元/噸，環(huán)比漲10.68%。對比來看，高功率石墨電極上漲幅度更加明顯，主要因高功率石墨電極原料主要使用低硫石油焦，2025年一季度低硫焦價格先上漲后下跌，季度內(nèi)最高價與最低價價差達(dá)2425元/噸。原料價格的波動成為石墨電極價格變化的一個重要因素。

電弧爐煉鋼是石墨電極的主要下游領(lǐng)域。一季度電弧爐煉鋼開工率經(jīng)歷了先下跌后回升的走勢。2月份正值春節(jié)前后，電弧爐煉鋼開工率下滑至6.39%低位水平。節(jié)后電弧爐鋼廠開工逐步復(fù)蘇，至4月份達(dá)到74.13%的高位水平，電爐開工的提升，對石墨電極需求有一定拉動，電極廠家?guī)齑鎵毫Φ靡跃徑狻?/span>

石墨電極生產(chǎn)利潤在一季度小幅回升，但是整體行業(yè)利潤仍處于虧損狀態(tài)，一季度石墨電極超高功率600mm平均生產(chǎn)毛利潤-1196元/噸，環(huán)比四季度-1802元/噸有所回升。一季度石墨電極產(chǎn)能利用率窄幅回升 ，整體幅度有限，一季度電極市場平均產(chǎn)能利用率27.71%，生產(chǎn)利潤不佳，難以提振廠家開工積極性。

二季度伊始，建筑鋼材成材價格維持偏弱態(tài)勢，但廢鋼價格相對堅挺，螺廢差持續(xù)收窄，電弧爐鋼廠盈利狀況較差，部分生產(chǎn)建筑鋼材的電弧爐鋼廠僅能在谷電生產(chǎn)狀態(tài)有一定盈利，因此選擇主動減少生產(chǎn)時間降低生產(chǎn)負(fù)荷。石墨電極下游需求回落，下游鋼廠對電極廠的壓價狀態(tài)仍將延續(xù)。