導(dǎo)語：西南地區(qū)成品油市場價格環(huán)比汽柴均跌，汽油跌幅明顯高于柴油。發(fā)改委零售限價即將下調(diào)兌現(xiàn)，消息面偏空，短期部分單位成交清淡，暗惠以促成交。

一、國際原油震蕩走跌，成本端支撐偏弱

圖1-2 國際原油價格走勢圖、國內(nèi)成品油調(diào)價幅度統(tǒng)計(jì)圖（單位：美元/桶、元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

OPEC+會議表示仍將按照原計(jì)劃從4月起小幅增產(chǎn)，美國對加拿大和墨西哥加征關(guān)稅新政將于3月4日起執(zhí)行，市場擔(dān)憂加征關(guān)稅將拖累全球經(jīng)濟(jì)和需求。截至3月3日，WTI原油期貨價格68.37美元/桶，環(huán)比下跌4.79美元/桶，跌幅6.55%；布倫特原油期貨價格為71.62美元/桶，環(huán)比下跌4.34美元/桶，跌幅5.71%。

當(dāng)前國際原油繼續(xù)下跌，短線看跌氛圍加重，疊加剛需表現(xiàn)不佳，上游出貨壓力增加，低供應(yīng)的利好已難以支撐汽柴油價格。且發(fā)改委零售限價窗口將于明日24時開啟，預(yù)期下調(diào)，消息面偏空。

二、 消息面指引偏空，西南汽柴環(huán)比均跌

圖3-4 2023-2025年西南地區(qū)汽、柴油價格走勢圖（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

由上圖可見，截至3月4日，西南地區(qū)成品油市場價格環(huán)比汽柴均跌，汽油跌幅明顯高于柴油。其中92#汽油市場價格為8467元/噸，環(huán)比下跌515元/噸，跌幅5.73%；0#柴油市場價格為7200元/噸，環(huán)比下跌132元/噸，跌幅1.80%。汽油方面，從近兩年當(dāng)前階段趨勢來看，今年汽油價格跌幅尤為顯著，年前汽油價格攀升至相對高位，而節(jié)后終端消費(fèi)持續(xù)下滑，汽油裂差高位回落，業(yè)者后市心態(tài)偏空預(yù)期，價格承壓；柴油方面，當(dāng)前柴油需求雖有回溫，但當(dāng)前柴油裂差偏中高位，業(yè)者入市積極性不高，市場成交表現(xiàn)一般。

三、 西南地區(qū)汽柴價格后市展望

短期來看，國際原油市場的主要交易邏輯未發(fā)生變化，利好來自OPEC+減產(chǎn)氛圍延續(xù)、美國加強(qiáng)制裁伊朗和亞洲需求前景改善，而利空則是Trump關(guān)稅新政、美元強(qiáng)勢，且地緣局勢緩和。美國對多國加征關(guān)稅政策陸續(xù)開始執(zhí)行，需求擔(dān)憂增強(qiáng)，且美國可能放松對俄羅斯制裁削弱潛在供應(yīng)風(fēng)險，預(yù)計(jì)國際原油價格仍呈下跌態(tài)勢。

供應(yīng)方面，區(qū)內(nèi)廣西北海石化月底檢修，供應(yīng)窄幅收縮。汽油方面，短期內(nèi)汽油無節(jié)假日利好支撐，業(yè)者入市積極性不高，消費(fèi)整體偏弱；柴油方面，天氣轉(zhuǎn)暖，戶外工礦基建需求將逐步回升，中下游入市采買意愿增加。

綜上，預(yù)估3月汽油月均價為8700元/噸，環(huán)比下跌63元/噸，跌幅0.72%；柴油月均價為7400元/噸，環(huán)比上漲122元/噸，漲幅1.68%，故預(yù)計(jì)月內(nèi)汽油價格穩(wěn)中下跌，柴油價格穩(wěn)中上漲。