導(dǎo)語：成本端依舊弱勢(shì)，新一輪零售限價(jià)仍呈寬幅下調(diào)預(yù)期，抑制中下游入市積極性。暑假利好釋放逐漸結(jié)束，汽油需求回落，柴油剛需偏弱，中下游觀望心態(tài)加劇，且中下旬主營(yíng)銷售壓力增加，西南汽柴價(jià)格承壓。

一、國(guó)際原油價(jià)格延續(xù)下行，成本端支撐有限

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

截至8月19日，WTI原油期貨價(jià)格62.35美元/桶，環(huán)比下跌4.99美元/桶，跌幅7.41%；布倫特原油期貨價(jià)格為65.79美元/桶，環(huán)比下跌3.49美元/桶，跌幅5.04%。美國(guó)總統(tǒng)Trump與烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基的會(huì)晤較為順利，俄烏局勢(shì)仍有緩和預(yù)期，且有消息稱談判期間美國(guó)不太可能出臺(tái)對(duì)俄新制裁，也削弱潛在的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。成本端依舊弱勢(shì)，新一輪零售限價(jià)仍呈寬幅下調(diào)預(yù)期，抑制中下游入市積極性。暑假利好釋放逐漸結(jié)束，汽油需求回落，柴油剛需偏弱，中下游觀望心態(tài)加劇，且中下旬主營(yíng)銷售壓力增加，汽柴價(jià)格承壓。

二、中下游入市心態(tài)偏空，汽柴價(jià)格承壓走低

圖2 西南汽油價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸）圖3 西南柴油價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸）

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截至8月20日，西南地區(qū)成品油市場(chǎng)價(jià)格整體呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，其中92#汽油市場(chǎng)價(jià)格為7997元/噸，環(huán)比下跌174元/噸，跌幅2.13%；0#柴油市場(chǎng)價(jià)格為6939元/噸，環(huán)比下跌176元/噸，跌幅2.48%。

當(dāng)前原油綜合變化率-4.91%，當(dāng)前預(yù)計(jì)對(duì)應(yīng)下調(diào)幅度230元/噸，成品油調(diào)價(jià)窗口將于8月26日24時(shí)開啟。國(guó)際原油價(jià)格延續(xù)下行，成本端支撐有限，暑期出行接近尾聲，汽油需求回落，消費(fèi)有所降量，柴油需求暫無利好提振，中下游整體入市心態(tài)偏空，采購(gòu)節(jié)奏放緩，僅剛需補(bǔ)貨為主，汽柴價(jià)格承壓走低。

三、西南地區(qū)成品油后市展望

表1 西南地區(qū)7月月均市場(chǎng)價(jià)及8月預(yù)測(cè)（單位：萬噸）

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短期來看，國(guó)際原油市場(chǎng)的主要交易邏輯未發(fā)生變化，利好來自美國(guó)對(duì)產(chǎn)油國(guó)的制裁政策延續(xù)和美國(guó)傳統(tǒng)消費(fèi)旺季延續(xù)，而利空則是地緣局勢(shì)較前期緩和，OPEC+維持增產(chǎn)立場(chǎng)及全球經(jīng)濟(jì)欠佳。今日晚間的EIA庫(kù)存是重要數(shù)據(jù)，目前來看美國(guó)商業(yè)原油有下降趨勢(shì)，意味著傳統(tǒng)燃油消費(fèi)旺季的利好延續(xù)，預(yù)計(jì)今日國(guó)際油價(jià)將呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。

供應(yīng)方面，區(qū)內(nèi)暫無煉廠檢修，整體供應(yīng)趨穩(wěn)。汽油方面，隨著暑期結(jié)束，汽油需求下滑明顯；柴油方面，雖有“金九銀十”支撐，但受成本端及成品油新規(guī)影響，貿(mào)易商拿貨積極性不高，消化現(xiàn)有庫(kù)存為主，汽柴剛需偏弱運(yùn)行。且臨近月底，部分主營(yíng)單位銷售政策趨于靈活，有暗惠促銷活動(dòng)帶動(dòng)銷量，預(yù)計(jì)短期西南汽柴油價(jià)格仍呈穩(wěn)中下探趨勢(shì)，建議業(yè)者根據(jù)自身實(shí)際情況合理調(diào)整備貨周期。

綜上，預(yù)計(jì)8月汽柴價(jià)格環(huán)比7月份呈汽柴跌態(tài)勢(shì)，8月汽油月均價(jià)約為8050元/噸，環(huán)比下跌86元/噸，跌幅1.06%；柴油8月月均價(jià)約為7000元/噸，環(huán)比下跌105元/噸，跌幅0.35%。