導(dǎo)語：伴隨“銀十”到來，東北地區(qū)柴油需求存一定剛需支撐，然受成本端及周邊市場(chǎng)影響，區(qū)內(nèi)汽柴油價(jià)格難改跌勢(shì)。截止到10月15日，東北地區(qū)92#汽油市場(chǎng)價(jià)為7554元/噸，環(huán)比節(jié)前（9月30日）跌0.72%；0#柴油市場(chǎng)價(jià)為6526元/噸，環(huán)比節(jié)前（9月30日）跌1.02%。近期伴隨地緣風(fēng)險(xiǎn)對(duì)原油盤面支撐減弱，疊加供大于求導(dǎo)致基本面利空壓力增強(qiáng)。周邊市場(chǎng)汽柴油價(jià)格承壓下行，后市來看，多重利空將對(duì)區(qū)內(nèi)汽柴油價(jià)格形成壓制。

一、利空影響增多 ?成本端重心整體存下移風(fēng)險(xiǎn)?

如上圖所示，截止到2025年10月14日，WTI原油價(jià)格為58.7美元/桶，環(huán)比跌4.91%，同比跌16.61%；布倫特原油價(jià)格為62.39美元 /桶，環(huán)比跌4.68%,同比跌15.94%。近期來看，伴隨地緣局勢(shì)對(duì)原油盤面支撐逐步弱化，疊加需求轉(zhuǎn)淡對(duì)基本面形成利空壓力。后市來看，原油盤面重心不斷下移，原油盤面即將形成新的低位風(fēng)險(xiǎn)。若無新的地緣風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，原油將延續(xù)下行走勢(shì)。

二、假期影響煉廠出貨? 區(qū)內(nèi)汽柴油均小幅累庫(kù)??

如上圖所示，截止到10月9日當(dāng)周，遼寧地區(qū)汽柴油價(jià)格未出現(xiàn)較大跌幅，庫(kù)存均出現(xiàn)小幅累庫(kù)：遼寧煉廠汽油庫(kù)存5.5萬噸，較節(jié)前上漲22.22%；遼寧煉廠柴油庫(kù)存24.1萬噸，較節(jié)前上漲29.57%。區(qū)內(nèi)價(jià)格未出現(xiàn)較大跌幅，主要原因在于假期區(qū)內(nèi)煉廠地付出貨尚可，且區(qū)內(nèi)煉廠仍有待交付訂單。而庫(kù)存出現(xiàn)累積主要因?yàn)楣?jié)前主營(yíng)外采減少，缺乏大單交付。

三、 成品油限價(jià)下調(diào) ?新一輪調(diào)整依然負(fù)向延伸

如上圖所示，10月13日24時(shí)，成品油限價(jià)兌現(xiàn)下調(diào)。目前國(guó)內(nèi)油價(jià)已經(jīng)歷十九輪調(diào)整，調(diào)價(jià)格局為“六漲八跌六擱淺”。新一輪成品油限價(jià)依然是下調(diào)開局，且受成本端利空影響，下調(diào)幅度將不斷擴(kuò)大。

四、消息面偏空指引增強(qiáng) 后市汽柴油價(jià)格跌勢(shì)難改

綜上所述，成本端來看，原油受地緣局勢(shì)影響減弱，疊加季節(jié)性需求減弱，基本面延續(xù)利空指引；供應(yīng)端來看，10月份區(qū)內(nèi)降負(fù)煉廠汽柴油產(chǎn)量預(yù)計(jì)到月底恢復(fù)，然供應(yīng)仍顯充足；需求端來看，伴隨假期結(jié)束，后市汽油需求預(yù)期持續(xù)轉(zhuǎn)淡，柴油需求仍有季節(jié)支撐。隆眾預(yù)計(jì)，10月份，區(qū)內(nèi)汽柴油價(jià)格依然延續(xù)緩跌走勢(shì)。