【導(dǎo)語】：戊唑醇原藥貨源偏緊，調(diào)漲運(yùn)行。華東、東北主力企業(yè)裝置開工穩(wěn)定，其他裝置檢修；海外訂單跟進(jìn)，企業(yè)出口待發(fā)訂單排單交付階段，現(xiàn)貨短時(shí)偏緊。目前主力企業(yè)暫不對(duì)外報(bào)價(jià)，暫不接單。本周市場98%戊唑醇現(xiàn)貨商談價(jià)參考5.1萬元/噸上下，具體成交執(zhí)行單議。

一、戊唑醇原藥周內(nèi)行情走勢分析

本周戊唑醇原藥小幅調(diào)漲運(yùn)行。7月上旬，國內(nèi)小麥田基本已過，內(nèi)貿(mào)需求平淡，只零星補(bǔ)貨。外貿(mào)市場，南美訂單陸續(xù)從6月初下發(fā)，現(xiàn)基本進(jìn)入收尾階段；東歐市場如俄羅斯、烏克蘭等國家訂單自6月中下旬陸續(xù)跟進(jìn)，企業(yè)多排單至9月份、10月份；個(gè)別企業(yè)至4季度。供應(yīng)端，目前主力企業(yè)山東、遼寧、內(nèi)蒙等裝置開工正常，江蘇負(fù)荷低位，吉林等延續(xù)檢修狀態(tài)?，F(xiàn)參考市場97%戊唑醇、98%戊唑醇主力企業(yè)皆暫不報(bào)價(jià)暫不接單，現(xiàn)貨貨源偏緊，98%成交參考5.05-5.1萬元/噸附近，具體執(zhí)行一單一議模式。后市多關(guān)注外貿(mào)詢單跟進(jìn)、西北異戊烯新增產(chǎn)能投產(chǎn)情況及前端原料行情走勢。

二、戊唑醇原料價(jià)格下行?成本支撐匱乏

（一）異戊烯→戊酮產(chǎn)業(yè)鏈

異戊烯：周內(nèi)異戊烯華東主力出廠執(zhí)行9700元/噸，環(huán)比上周跌幅1.02%。供應(yīng)端，周內(nèi)華東、華北等主力企業(yè)裝置正常出貨；華東某企延續(xù)檢修，計(jì)劃8月初出貨。需求端，下游降序、寧東等主力下游裝置延續(xù)檢修，東北、西北等企業(yè)開工穩(wěn)定，需求量維穩(wěn)。整體周內(nèi)價(jià)格小幅松動(dòng)，場內(nèi)貨源銷售或存一定變量。后市多關(guān)注西北、華東地區(qū)下游企業(yè)裝置復(fù)工和西北新增裝置投產(chǎn)計(jì)劃。

（二）水合肼→三氮唑

水合肼：本周水合肼市場回落運(yùn)行，成交價(jià)環(huán)比上期跌幅7.24%，成交量環(huán)比上期增幅138%。供應(yīng)端，新疆裝置檢修其他企業(yè)裝置開工正常，負(fù)荷限產(chǎn)。需求端，外貿(mào)訂單跟進(jìn)力度有限，硫卡下游需求小幅增量，其他行業(yè)開工低位，整體需求面支撐力平平。原料面，尿素回落、液氨區(qū)域震蕩，液氯下行，成本面影響有限。綜上，內(nèi)需外貿(mào)支撐力受限，企業(yè)出貨壓力較大，市場僵持回落。后市等待下游及終端反饋。截至目前，主力企業(yè)80%報(bào)盤執(zhí)行14100元/噸左右，實(shí)際成交執(zhí)行一單一議模式。

三氮唑：本周三氮唑市場回落運(yùn)行。供應(yīng)端，東北、華中裝置開工；河南、濰坊、濟(jì)寧裝置檢修；山東負(fù)荷限產(chǎn)。原料面，水合肼外貿(mào)訂單跟進(jìn)有限，行情下行；甲酰胺明穩(wěn)暗降，預(yù)期看弱，短時(shí)成本端支撐暫穩(wěn)。需求端，下游三唑類原藥訂單多排至3季度末，支撐暫穩(wěn)。目前主力企業(yè)目96%三氮唑?qū)ν鈭?bào)價(jià)執(zhí)行23000元/噸，99%三氮唑?qū)ν鈭?bào)價(jià)執(zhí)行25000元/噸，具體成交執(zhí)行一單一議模式。下游業(yè)者觀望心態(tài)維持，謹(jǐn)慎交投；后市多關(guān)注華東甲酰胺裝置變動(dòng)情況。

三、戊唑醇未來展望

本周重點(diǎn)關(guān)注：裝置開工限產(chǎn)、現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)整可能、海外訂單接收量、中間體生產(chǎn)情況及原藥庫存，進(jìn)出口變化。

供應(yīng)預(yù)測：安全生產(chǎn)月，中間體及原藥企業(yè)降負(fù)限產(chǎn)；原藥企業(yè)多執(zhí)行戊唑醇、環(huán)氧等待發(fā)訂單，整體戊唑醇供應(yīng)面維持低位。

需求預(yù)測：國內(nèi)用藥需求淡季，但南美市場進(jìn)入用藥準(zhǔn)備期。巴西大豆種植季（10月0次年1月）的提前備貨需求已啟動(dòng)，阿根廷小麥?zhǔn)肇浖荆?span style="padding: 0px; margin: 0px; font-family: simsun, serif;">3-6月）的防治需求仍在持續(xù)，疊加中歐、東南亞等外貿(mào)訂單跟進(jìn)，近期市場交投活躍度提升，廠家訂單承接階段；現(xiàn)貨流通量減少，支撐價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行。

結(jié)論（短期）：供應(yīng)維持行業(yè)低位運(yùn)行，庫存逐步消化階段，市場短時(shí)表現(xiàn)堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)短期戊唑醇震蕩維穩(wěn)，近期需多關(guān)注企業(yè)調(diào)價(jià)動(dòng)態(tài)。

結(jié)論（中長期）：隨著南半球需求高峰（7-9?月）結(jié)束，北半球小麥種植季（9-11?月）將成為新增長點(diǎn)。供應(yīng)預(yù)期增量，季節(jié)性需求支撐力存在，供需格局或有所轉(zhuǎn)變，長期來看戊唑醇市場或小幅震蕩整理。