中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談結(jié)果的正式公布，使得市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易爭(zhēng)端風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂情緒轉(zhuǎn)淡，近日聚丙烯行情觸底反彈。市場(chǎng)交投情緒轉(zhuǎn)換，成交氣氛亦有回暖。但供需基本面壓力仍尋，長(zhǎng)線聚丙烯行情修復(fù)動(dòng)能仍顯不足。

貿(mào)易爭(zhēng)端風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂情緒轉(zhuǎn)弱 ?聚丙烯行情觸底反彈

中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談結(jié)果正式公布，市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易爭(zhēng)端風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂減弱，近期聚丙烯現(xiàn)貨行情觸底反彈。基本面，伴隨著聚丙烯檢修增多，供應(yīng)壓力尚可；在市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)換后，下游及貿(mào)易商輪番補(bǔ)庫(kù)，帶動(dòng)生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存順利去化。截止15日，全國(guó)拉絲均價(jià)在7282元/噸，較上周漲52元/噸，漲幅0.72%。

損失量數(shù)據(jù)再度攀高 ?聚丙烯產(chǎn)量高位回落

表1 聚丙烯企業(yè)裝置檢修匯總表

本周期聚丙烯平均產(chǎn)能利用率環(huán)比下降3.21個(gè)百分點(diǎn)至76.68%，中石化產(chǎn)能利用率環(huán)比下降0.76%至80.61%；周內(nèi)茂名石化二線、燕山石化二線等裝置檢修，使得中石化產(chǎn)能利用率下降。中煤榆林、惠州立拓、泉州國(guó)亨等裝置檢修，使得聚丙烯平均產(chǎn)能利用率下降。本周（2025年5月8日-5月14日），PP裝置檢修涉及產(chǎn)能在857萬(wàn)噸，檢修損失量在15.933萬(wàn)噸，較上周回落15.83%。

現(xiàn)階段聚丙烯仍處集中檢修期，損失量數(shù)據(jù)階段性回落后重拾漲勢(shì)。受此影響，聚丙烯供應(yīng)端重回縮量態(tài)勢(shì)，整體壓力不大。本周?chē)?guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量74.86萬(wàn)噸，相較上周的77.98萬(wàn)噸減少3.12萬(wàn)噸，跌幅4.00%；相較去年同期的61.68萬(wàn)噸增加13.18萬(wàn)噸，漲幅21.37%。

需求有所跟進(jìn) ?但提升空間有限

本周?chē)?guó)內(nèi)聚丙烯下游行業(yè)(含塑編、注塑、BOPP、PP無(wú)紡布)整體開(kāi)工率較上周上漲0.7%至49.7 %。其中塑編開(kāi)工率上漲0.5%至45.3%；注塑開(kāi)工率上漲0.3%在56.3%；BOPP開(kāi)工率上漲2.3%至59.9%；無(wú)紡布開(kāi)工率下滑0.3%至37.4%。

主要下游行業(yè)表現(xiàn)分別來(lái)看：本周塑編樣本企業(yè)開(kāi)工率小幅回升至45.3%，環(huán)比上升0.5%。需求端表現(xiàn)仍較平淡，農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)訂單多以剛需補(bǔ)貨為主，工業(yè)用袋需求相對(duì)穩(wěn)定。盡管海外加征關(guān)稅政策放緩可能帶動(dòng)部分出口訂單回暖，但國(guó)內(nèi)塑編行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題突出，企業(yè)間低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)激烈，利潤(rùn)空間持續(xù)承壓；BOPP樣本訂單天數(shù)較上期+26.50%。中美關(guān)稅達(dá)成協(xié)議并實(shí)施，原油連續(xù)上漲，PP期貨逐漸走高，現(xiàn)貨市場(chǎng)亦跟漲，成本助力利好推動(dòng)，膜企出廠價(jià)格部分走高，下游訂單存好轉(zhuǎn)，膜企訂單逐漸增加，訂單排產(chǎn)周期環(huán)比上漲明顯；PP無(wú)紡布平均訂單天數(shù)較上周減少0.17天，醫(yī)療用PP無(wú)紡布訂單穩(wěn)定，建筑和農(nóng)業(yè)用PP無(wú)紡布訂單下滑，氣溫逐漸升高，紙尿褲等衛(wèi)生用PP無(wú)紡布訂單降低，PP無(wú)紡布企業(yè)訂單小幅下滑。下周來(lái)看，終端消費(fèi)進(jìn)入淡季，需求端延續(xù)乏力格局，PP無(wú)紡布企業(yè)訂單或延續(xù)跌勢(shì)?？傮w來(lái)看，周內(nèi)聚丙烯下游需求略有跟進(jìn)表現(xiàn)，但提升空間有限。

上游石化檢修仍處于高位，供應(yīng)壓力尚可，關(guān)稅擔(dān)憂階段性下降，場(chǎng)內(nèi)交投好轉(zhuǎn)，因此本期生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。中間商后市心態(tài)向好，提前低位備貨，樣本貿(mào)易商企業(yè)庫(kù)存出現(xiàn)上漲。出口成交增量有限，港口庫(kù)存消耗幅度不大。綜合而言，預(yù)計(jì)未來(lái)供需矛盾難有有效緩解，市場(chǎng)將呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱格局，市場(chǎng)累庫(kù)壓力較大。下游追漲意愿不足，伴隨價(jià)格走高需求快速收縮，加之供應(yīng)端預(yù)期縮量利好不在，市場(chǎng)漲勢(shì)乏力，預(yù)計(jì)短期聚丙烯市場(chǎng)在7250-7350元/噸整理。