國信期貨：滬鋁承壓回調后仍有支撐

周四夜間，滬鋁收于24410元/噸，上漲0.12%LME鋁報收3490美元/噸，下跌1.34%地緣方面，美伊有望達成協(xié)議的樂觀預期下，中東地區(qū)電解鋁產能運行風險有所降低，但目前局勢變化再度顯出不確定性海外供應趨緊的現(xiàn)實仍給予鋁價明確支撐，國內鋁錠庫存節(jié)后繼續(xù)累庫，顯著高于往年同期水平，則對滬鋁價格形成壓制 整體而言，鋁供應的收緊擔憂稍有緩和，已持續(xù)存在的供應缺口使得鋁價具備抗跌底色，預計滬鋁承壓回調后仍有支撐，區(qū)間震蕩為主，下方支撐看向23800-24000元/噸附近，持續(xù)關注中東局勢變化。

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國信期貨：滬鋁高位震蕩

周三夜間，滬鋁收于24500元/噸，下跌0.77%LME鋁報收3537.5美元/噸，下跌1.02%地緣方面，美伊有望達成協(xié)議的樂觀預期下，中東地區(qū)電解鋁產能運行風險有所降低，鋁價回調海外供應趨緊的現(xiàn)實仍給予鋁價明確支撐，國內鋁錠庫存節(jié)后繼續(xù)累庫至145.6萬噸，顯著高于往年同期水平，則對滬鋁價格形成壓制 整體而言，鋁供應的收緊擔憂稍有緩和，已持續(xù)存在的供應缺口使得鋁價具備抗跌底色，預計滬鋁高位震蕩，以震蕩思路對待，持續(xù)關注中東局勢變化。

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瑞達期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱

隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱基本面原料端，在較優(yōu)冶煉利潤驅使下，企業(yè)生產積極性較高，同時考慮到幾內亞鋁土礦出口配額政策對礦端的收緊效應尚未完全傳導至冶煉端，冶煉利潤一定時期內仍將保持，開工率維持高位，產能幾近行業(yè)上限，電解鋁供給量高位穩(wěn)定需求端，海外地緣擾動仍將持續(xù)影響全球鋁供給格局，國內鋁材出口需求優(yōu)勢延續(xù)國內應用端消費為鋁材需求提供一定韌性，但由于高鋁價對部分下游采買的影響，加之國內消費旺季向淡季的過渡，電解鋁需求或增速放緩。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩偏弱交易

整體來看，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求略緩的階段觀點總結：滬鋁主力合約輕倉震蕩偏弱交易，注意操作節(jié)奏及風險控制

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國信期貨：滬鋁預計高位震蕩為主

整體而言，底部支撐較強，漲幅暫時受限，滬鋁預計高位震蕩為主，多單可繼續(xù)持有

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瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩

隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱基本面原料端，原料氧化鋁價小幅回落，而鋁價因海外供給缺口而偏強勢運行，故電解鋁理論利潤逐步走擴，冶煉廠生產積極性較高，開工率接近滿產，但由于國內運行產能臨近“天花板”，故國內電解鋁供給量預計呈現(xiàn)穩(wěn)中略增的態(tài)勢需求端，下游消費逐漸由旺季向淡季過渡，表現(xiàn)較為一般，加之近期鋁價偏強運行，對下游采買意愿有所抑制，產業(yè)庫存仍未見去庫現(xiàn)象 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求略淡的局面。

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國信期貨：滬鋁可持有多單底倉

周一夜間，滬鋁收于24645元/噸，下跌1.28%LME鋁報收3573美元/噸，下跌0.5%地緣方面，美伊新一輪談判存在不確定性，霍爾木茲海峽狀態(tài)未定，局勢不確定性之下，鋁暫難出現(xiàn)方向性突破已經存在的供應缺口，使得鋁價具備較強抗跌性但國內鋁錠庫存仍在去庫與累庫中反復，且處于高位，對價格形成壓制，但考慮到需求端旺季效應延續(xù)，行業(yè)鋁水比上升，去庫拐點或逐漸到來，后續(xù)轉化為對鋁價的支撐另外，海外鋁供應趨緊的現(xiàn)狀亦將使海外及外盤鋁價保持在高位，將對滬鋁形成牽引。

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瑞達期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩回落

隔夜滬鋁主力合約震蕩回落基本面原料端，原料氧化鋁價小幅回落，而鋁價因海外供給缺口而偏強勢運行，故電解鋁理論利潤逐步走擴，冶煉廠生產積極性較高，開工率接近滿產，但由于國內運行產能臨近“天花板”，故國內電解鋁供給量預計呈現(xiàn)穩(wěn)中略增的態(tài)勢需求端，下游消費逐漸由旺季向淡季過渡，表現(xiàn)較為一般，加之近期鋁價偏強運行，對下游采買意愿有所抑制，產業(yè)庫存仍未見去庫現(xiàn)象 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求略淡的局面。

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國信期貨：滬鋁高位震蕩

海外鋁庫存持續(xù)下降，歐美等地區(qū)鋁現(xiàn)貨升水高企，顯示出供應趨緊的現(xiàn)狀亦將使海外及外盤鋁價保持在高位，并對滬鋁形成牽引 整體而言，預計滬鋁高位震蕩，多單底倉可繼續(xù)持有，同時控制好整體倉位以應對短期波動風險，持續(xù)關注中東局勢變化

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面供給端，原料氧化鋁價小幅回落，而鋁價因海外供給缺口而偏強勢運行，故電解鋁理論利潤逐步走擴，冶煉廠生產積極性較高，開工率接近滿產，但由于國內運行產能臨近“天花板”，故國內電解鋁供給量預計呈現(xiàn)穩(wěn)中略增的態(tài)勢需求端，下游消費逐漸由旺季向淡季過渡，表現(xiàn)較為一般，加之近期鋁價偏強運行，對下游采買意愿有所抑制，產業(yè)庫存仍未見去庫現(xiàn)象 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求略淡的局面。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面供給端，原料氧化鋁價回落至低位，電解鋁廠對原料逢低補庫，運行產能臨近行業(yè)上限，并且開工率幾乎接近滿產，國內電解鋁供給量級或將保持高位穩(wěn)定需求端，受海外地緣沖突影響，海外鋁廠停產，國際原鋁供給缺口呈現(xiàn)，報價強勢，國內鋁價跟漲，高鋁價對下游鋁材加工企業(yè)形成一定壓制，下游采買意愿偏謹慎在此背景下，電解鋁社會庫存保持小幅積累態(tài)勢 整體來看，滬鋁基本面或處于，供給充足、需求暫穩(wěn)的階段。

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瑞達期貨：隔夜滬鋁主力合約小幅反彈

隔夜滬鋁主力合約小幅反彈基本面供給端，原料氧化鋁價回落至低位，電解鋁廠對原料逢低補庫，運行產能臨近行業(yè)上限，并且開工率幾乎接近滿產，國內電解鋁供給量級或將保持高位穩(wěn)定需求端，受海外地緣沖突影響，海外鋁廠停產，國際原鋁供給缺口呈現(xiàn)，報價強勢，國內鋁價跟漲，高鋁價對下游鋁材加工企業(yè)形成一定壓制，下游采買意愿偏謹慎在此背景下，電解鋁社會庫存保持小幅積累態(tài)勢 整體來看，滬鋁基本面或處于，供給充足、需求暫穩(wěn)的階段。

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國信期貨：滬鋁多單底倉可繼續(xù)持有

周二夜間，滬鋁收于24890元/噸，下跌0.44%LME鋁報收3531美元/噸，下跌0.47%地緣方面，美伊臨時?；鹌谙扪娱L，但美伊之間的新一輪談判仍然不明朗，地緣風險暫時維持緩和狀態(tài)，或給鋁價帶來向下壓力產業(yè)層面上，國內鋁錠庫存在去庫與累庫中反復，考慮到需求端旺季效應延續(xù)，以及行業(yè)鋁水比上升，去庫拐點或逐漸到來，對鋁價形成支撐另外，海外鋁供應趨緊的現(xiàn)狀亦將使海外及外盤鋁價保持在高位，將對滬鋁形成牽引。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱基本面供給端，原料氧化鋁價回落至低位，電解鋁廠對原料逢低補庫，運行產能臨近行業(yè)上限，并且開工率幾乎接近滿產，國內電解鋁供給量級或將保持高位穩(wěn)定需求端，受海外地緣沖突影響，海外鋁廠停產，國際原鋁供給缺口呈現(xiàn)，報價強勢，國內鋁價跟漲，高鋁價對下游鋁材加工企業(yè)形成一定壓制，下游采買意愿偏謹慎在此背景下，電解鋁社會庫存保持小幅積累態(tài)勢 整體來看，滬鋁基本面或處于，供給充足、需求暫穩(wěn)的階段。

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國信期貨：滬鋁高位震蕩

周一夜間，滬鋁收于25130元/噸，下跌0.32%，主力合約增倉2000余手LME鋁報收3547.5美元/噸，上漲0.07% 地緣方面，臨時停火期限即將結束，而美伊之間的新一輪談判暫不明朗，市場情緒重回謹慎產業(yè)層面上，國內鋁錠庫存在去庫與累庫中反復，考慮到需求端旺季效應延續(xù)，以及行業(yè)鋁水比上升，去庫拐點或逐漸到來，對鋁價形成支撐另外，海外鋁供應趨緊的現(xiàn)狀亦將使海外及外盤鋁價保持在高位，將對滬鋁形成牽引。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面供給端，原料氧化鋁價回落至低位，電解鋁廠對原料逢低補庫，運行產能臨近行業(yè)上限，并且開工率幾乎接近滿產，國內電解鋁供給量級或將保持高位穩(wěn)定需求端，受海外地緣沖突影響，海外鋁廠停產，國際原鋁供給缺口呈現(xiàn)，報價強勢，國內鋁價跟漲，高鋁價對下游鋁材加工企業(yè)形成一定壓制，下游采買意愿偏謹慎在此背景下，電解鋁社會庫存保持小幅積累態(tài)勢 整體來看，滬鋁基本面或處于，供給充足、需求暫穩(wěn)的階段。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩

隔夜滬鋁主力合約震蕩走強，基本面供給端，原料氧化鋁價有所回落，鋁價仍保持高位震蕩運行，冶煉廠利潤情況較優(yōu)，生產開工率保持高水平狀態(tài)，但由于在產產能臨近行業(yè)上限，令國內供給量級提升僅小幅度需求端，鋁價受海外地緣沖突影響保持高位運行，高價貨源對下游采買情緒有所抑制，現(xiàn)貨市場成交情緒偏謹慎庫存方面，在供給穩(wěn)定，需求謹慎的背景下，滬鋁社會庫存保持累積狀態(tài) 整體來看，滬鋁基本面或將處于供給穩(wěn)中小增、需求畏高謹慎的階段，行業(yè)庫存有所積累。

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瑞達期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走強

隔夜滬鋁主力合約震蕩走強基本面供給端，原料氧化鋁價有所回落，鋁價仍保持高位震蕩運行，冶煉廠利潤情況較優(yōu)，生產開工率保持高水平狀態(tài)，但由于在產產能臨近行業(yè)上限，令國內供給量級提升僅小幅度需求端，鋁價受海外地緣沖突影響保持高位運行，高價貨源對下游采買情緒有所抑制，現(xiàn)貨市場成交情緒偏謹慎庫存方面，在供給穩(wěn)定，需求謹慎的背景下，滬鋁社會庫存保持累積狀態(tài) 整體來看，滬鋁基本面或將處于供給穩(wěn)中小增、需求畏高謹慎的階段，行業(yè)庫存有所積累。

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瑞達期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面供給端，原料氧化鋁價有所回落，鋁價仍保持高位震蕩運行，冶煉廠利潤情況較優(yōu)，生產開工率保持高水平狀態(tài)，但由于在產產能臨近行業(yè)上限，令國內供給量級提升僅小幅度需求端，鋁價受海外地緣沖突影響保持高位運行，高價貨源對下游采買情緒有所抑制，現(xiàn)貨市場成交情緒偏謹慎庫存方面，在供給穩(wěn)定，需求謹慎的背景下，滬鋁社會庫存保持累積狀態(tài) 整體來看，滬鋁基本面或將處于供給穩(wěn)中小增、需求畏高謹慎的階段，行業(yè)庫存有所積累。

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國信期貨：滬鋁預計高位震蕩

整體而言，中東鋁供應缺口、局勢搖擺，以及國內基本面的累庫壓力下，滬鋁暫未能站穩(wěn)25000元/噸一線，多空交織下，滬鋁預計高位震蕩，建議繼續(xù)持有多單，控制好整體倉位以應對短期波動風險，持續(xù)關注中東局勢變化

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