Mysteel日報(bào)：焦煤報(bào)價(jià)基本延續(xù)節(jié)前水平，焦炭后市有看降預(yù)期

Mysteel中國煤焦市場日報(bào)

Mysteel：博弈情緒下的焦炭后市預(yù)期

回顧近期焦炭價(jià)格走勢，10月23日正式開啟焦炭首輪降價(jià)，降幅50-55元/噸，焦炭下行通道開啟，截止目前焦炭價(jià)格下跌3輪，累計(jì)降幅150-165元/噸供需角度看，焦煤供應(yīng)較為寬松，鐵水高位運(yùn)行焦煤成本價(jià)格持續(xù)下調(diào)的情況下，焦企利潤空間仍因三輪連降受到擠壓隨著宏觀利好政策帶動(dòng)黑色盤面小幅回升，市場情緒明顯修復(fù)然而終端需求不見起色，鋼貿(mào)商冬儲(chǔ)預(yù)期更為謹(jǐn)慎，鋼廠仍持提降預(yù)期博弈情緒漸起，焦炭后市何去何從？ 筆者認(rèn)為，受這種博弈情緒裹挾，生產(chǎn)供需矛盾并不突出，且目前焦鋼企業(yè)均有利潤的情況下，焦炭價(jià)格走勢預(yù)計(jì)持穩(wěn)運(yùn)行至12月初。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：鉻礦企穩(wěn)焦炭后市偏積極，鉻鐵成本弱穩(wěn)運(yùn)行

本周國內(nèi)高碳鉻鐵即期現(xiàn)金冶煉總成本小幅下降鉻礦端南非系報(bào)價(jià)持穩(wěn)，除津巴粉和粒度礦港口資源充足，報(bào)價(jià)仍在陰跌，價(jià)格下降0.5-1.5元/噸度焦炭下游同樣有冬儲(chǔ)需求，11月市場持偏樂觀態(tài)度南方豐水期結(jié)束電費(fèi)上漲本周全國高碳鉻鐵即期冶煉總成本繼續(xù)下降截至11月8日，內(nèi)蒙古地區(qū)成本區(qū)間8213-8361元/50基噸，全國平均成本為8835元/50基噸 當(dāng)前鉻礦價(jià)格跌至底部，后期下行空間有限，因此鉻鐵成本或也同步止跌。

快訊

Mysteel參考丨焦炭2024年前期回顧及后市展望

概述：2024年焦炭整體呈現(xiàn)強(qiáng)弱交替格局一季度受終端項(xiàng)目資金到位緩慢，下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，加之地產(chǎn)基建等用鋼需求持續(xù)低迷，鋼廠虧損負(fù)反饋，上半年，焦炭受下游需求疲軟，整體偏弱運(yùn)行為主。

Mysteel參考

分析人士：焦煤焦炭后市重點(diǎn)看政策因素

6月以來，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有降，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格在6月12日提降50元／噸后6月26日提漲50元／噸期貨市場上，焦煤、焦炭走勢明顯分化其中，焦煤5月27日開始單邊下行，盤面一度下探至1522元／噸，接近3月最低點(diǎn)，而焦炭表現(xiàn)相對強(qiáng)勢，一直圍繞2200~2350元／噸震蕩 “焦煤、焦炭價(jià)格的強(qiáng)弱關(guān)系在6月發(fā)生變化，這主要與基本面有關(guān)焦煤供應(yīng)出現(xiàn)寬松跡象，焦炭供應(yīng)則持續(xù)偏緊。

爐料

Mysteel：焦企一輪提漲困難，后市焦炭走向如何

回顧近期市場，六月份整體煤焦市場整體仍偏弱為主，6月12日主流鋼廠招標(biāo)，第二輪焦炭降價(jià)落地，幅度為50-55元/噸，但部分焦企發(fā)文抵制降價(jià)，并于15日執(zhí)行第二輪降價(jià)，焦企于6月20日發(fā)文提漲第一輪，幅度50-55元/噸，主流鋼廠尚未回應(yīng)第一輪漲價(jià)能否落地執(zhí)行，后續(xù)市場又該走向如何？ 一、供需緊平衡，煤焦供需矛盾不大 本周Mysteel統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為72.68% 減 0.16%；焦炭日均產(chǎn)量66.93 減 0.14 ，焦炭庫存61.40 增 1.2，從本周數(shù)據(jù)來看，焦企開工率小幅下滑，開工率的降低主要是因?yàn)榻阡摬氖袌鱿滦?，鋼廠對焦炭提降第二輪后，焦炭價(jià)格下行加之近期隨著焦煤價(jià)格的震蕩小幅上行，焦企利潤進(jìn)一步收縮，短期焦企供應(yīng)難有恢復(fù)，從需求來看；Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率82.05%，環(huán)比上周增加0.55個(gè)百分點(diǎn) ，同比去年減少1.04個(gè)百分點(diǎn) ；日均鐵水產(chǎn)量 239.94萬噸，環(huán)比增加0.63萬噸，同比減少5.91萬噸，高爐持續(xù)復(fù)產(chǎn)，本周鐵水產(chǎn)量已達(dá)239.94，基本符合月初給出的6月日均鐵水產(chǎn)量237.8萬噸/天預(yù)期，需求小幅回升，從目前供需關(guān)系來看，雖然在說焦化產(chǎn)能過剩，但是焦炭產(chǎn)量并不過剩，反而焦炭供需處于緊平衡狀態(tài)，這也是焦企提漲的底氣之一。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：焦炭二輪降價(jià)博弈激烈，但后市仍有降價(jià)空間

回顧近期焦炭市場，五月份焦炭價(jià)格總體持穩(wěn)，五月初在焦炭上漲第四輪后，焦企開工 迅速恢復(fù)，鋼廠前期由于供需錯(cuò)配導(dǎo)致的低庫存問題得到有效緩解，疊加鋼廠利潤下行，鋼廠于5月21日對焦炭提出第一輪降價(jià)落地，隨著宏觀利好消息的發(fā)布，鋼價(jià)煤價(jià)持續(xù)反彈，個(gè)別焦企對焦炭提出漲價(jià)，雖未落地，但市場情緒確有好轉(zhuǎn)，但進(jìn)入6月份以來，鋼材進(jìn)入淡季，價(jià)格持續(xù)下行，市場情緒降溫，鋼廠利潤下行，對后市信心不足，于6月11日對焦炭提出第二輪降價(jià)，幅度50-55元/噸，但焦企認(rèn)為降價(jià)調(diào)價(jià)條件不成熟，紛紛發(fā)函抵制降價(jià)，焦鋼激烈博弈，后續(xù)市場該如何走？ 一、焦炭供需未有明顯矛盾 從供應(yīng)來看：截至5月7日Mysteel統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為72.71% 增 0.48%；焦炭日均產(chǎn)量66.95 增 0.44 ，焦炭庫存61.86 減 6.61 ，焦炭前期雖跌價(jià)一輪，但煤價(jià)同步下降，目前從數(shù)據(jù)來看，山西準(zhǔn)一級(jí)焦炭利潤平均50元/噸，焦企仍有一定利潤，在目前焦化產(chǎn)能總體過剩的背景下，有利潤焦企就仍會(huì)處于復(fù)工復(fù)產(chǎn)階段，從需求端來看，截至6月7日，日均鐵水產(chǎn)量 235.75萬噸，環(huán)比下降0.08萬噸，同比下降5.07萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

再度提降，焦炭后市怎么走？

自4月中旬開始，焦炭開啟今年首輪提漲，截至5月初，焦炭共提漲5輪，實(shí)際落地4輪，累計(jì)漲幅達(dá)400元/噸然而，近期行業(yè)人士直言，日子剛有點(diǎn)起色，又要面臨下調(diào)焦炭采購價(jià)的情況 據(jù)了解，昨日山東個(gè)別鋼廠對焦炭采購價(jià)下調(diào)110元/噸，調(diào)整后準(zhǔn)一級(jí)干熄焦（灰分≤13，硫份≤0.7，CSR≥60，全水≤0.5）報(bào)2143元/噸；以上為到廠承兌含稅價(jià)，自2024年5月21日零時(shí)起執(zhí)行。

爐料

Mysteel：山西焦企紛紛虧損限產(chǎn)，焦炭后市走勢如何

回顧近期市場，1月份以來，焦炭現(xiàn)貨迎來兩輪下跌，跌幅共計(jì)200-220元/噸，從Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)來看：全國平均噸焦盈利-62元/噸；全國多數(shù)焦企陷入虧損，多地焦企有減產(chǎn)計(jì)劃或從本周已經(jīng)開始減產(chǎn)，那么焦炭主產(chǎn)地山西的焦企生產(chǎn)情況如何呢？ 一、山西焦企生產(chǎn)庫存情況分析： 從生產(chǎn)情況來看：焦炭經(jīng)過兩輪下跌后，據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，山西準(zhǔn)一焦平均虧損90元/噸，焦企多陷入虧損泥潭，并且部分焦企表現(xiàn)已然虧到現(xiàn)金流，多數(shù)焦企開始限產(chǎn)，從1月4日到18日，兩輪下跌期間，山西地區(qū)焦炭產(chǎn)量從21.57萬噸下滑至19.44萬噸，日均產(chǎn)量下滑2.13萬噸，本周雖然出現(xiàn)止跌趨勢，但是焦企利潤并沒有好轉(zhuǎn)，反而煤價(jià)出現(xiàn)企穩(wěn)甚至部分煤種小漲態(tài)勢，焦企利潤近期內(nèi)難見修復(fù)趨勢，那山西焦企的減產(chǎn)趨勢并不會(huì)減弱，產(chǎn)量或會(huì)持續(xù)下降。

煤焦熱點(diǎn)

廣發(fā)期貨：寒潮影響發(fā)運(yùn)，焦炭后市仍有繼續(xù)提漲可能

【期現(xiàn)】截至12月11日，主力合約收盤2617元，環(huán)比下跌13元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2210元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2400元，環(huán)比持平，日照港倉單2634元，期貨貼水17元焦企第三輪提漲基本落地，寒潮天氣影響發(fā)運(yùn)，或仍有第四輪提漲可能 【利潤】截至12月7日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-26元/噸，利潤周環(huán)比下降8元，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-65元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈9元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-108元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利19元/噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周評：本周焦炭暫穩(wěn)運(yùn)行 節(jié)后市場觀望情緒濃厚（9.28-10.7）

一、焦炭價(jià)格 （1）本周主流市場焦炭價(jià)格暫穩(wěn)偏強(qiáng)運(yùn)行。

周評

廣發(fā)期貨：焦炭基本面向好，后市關(guān)注政策和成本變化

【期現(xiàn)】截至9月25日，主力合約收盤價(jià)2472元，環(huán)比下跌40元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2010元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2260元，環(huán)比持平，日照港倉單2482元，期貨貼水10元焦炭第二輪提漲尚未落地，節(jié)前盤面開始陸續(xù)止盈 【利潤】截至9月21日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利8元/噸，利潤周環(huán)比上漲20元，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-6元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利22元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-4元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利31元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭基本面向好，后市關(guān)注政策和成本變化

【期現(xiàn)】 截至9月19日，主力合約收盤價(jià)2505元，環(huán)比下跌13元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1910元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2220元，環(huán)比上漲20元，日照港倉單2438元，期貨升水67元入爐成本不斷抬升，盤面實(shí)際升水已經(jīng)接近三輪，多數(shù)焦企開啟首輪提漲，漲幅100元 【利潤】 截至9月14日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-12元/噸，利潤周環(huán)比下降5元，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-9元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-1元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-52元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利15元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭基本面向好，后市關(guān)注政策和成本變化

【期現(xiàn)】 截至9月13日，主力合約收盤價(jià)2417元，環(huán)比下跌15元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1910元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2180元，環(huán)比上漲30元，日照港倉單2395元，期貨升水22元入爐成本不斷抬升，焦企有意開始首輪提漲，下游補(bǔ)庫情緒有所放緩 【利潤】 截至9月7日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-7元/噸，利潤周環(huán)比下降20元，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利8元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利1元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-50元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利19元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：后市下游仍有補(bǔ)庫預(yù)期，焦炭短期走勢偏強(qiáng)

【期現(xiàn)】截至9月5日，主力合約收盤價(jià)2375元，環(huán)比上漲13元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1910元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2150元，環(huán)比上漲70元，日照港倉單2362元，期貨升水13元近期宏觀政策陸續(xù)出臺(tái)，市場情緒高漲，原料煤快速反彈，焦炭成本支撐走強(qiáng) 【利潤】截至8月31日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利13元/噸，利潤周環(huán)比下降11元，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利52元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利11元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-36元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利29元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：后市焦炭供需面將逐步走向?qū)捤?/a>

Mysteel：河北煉焦煤市場偏穩(wěn)運(yùn)行 焦炭第五輪提漲后市場觀望情緒濃厚

本周河北煉焦煤偏穩(wěn)運(yùn)行焦炭第五輪提漲后鋼廠尚未有接受意愿，煉焦煤價(jià)繼續(xù)看漲情緒低落，部分主產(chǎn)地?zé)捊姑阂呀?jīng)小幅回調(diào)上周Mysteel 247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量再增2.62萬噸到243.6萬噸，當(dāng)前需求仍然處于偏強(qiáng)水平，煉焦煤向下空間有限 山西市場煤礦事故影響，目前供應(yīng)偏緊張態(tài)勢尚未有明顯緩解鋼材淡季出貨情況較差，鋼價(jià)繼續(xù)走低，原料市場看空情緒偏強(qiáng)鋼廠在利潤倒掛情況加持下，減產(chǎn)欲求增加，焦炭需求減弱，進(jìn)而影響煉焦煤價(jià)格走勢。

日評

連跌四輪，焦炭后市能否止跌?

4月23日0時(shí)起，河北、山東地區(qū)部分鋼廠對焦炭采購價(jià)下降100元/噸 “跌跌跌，進(jìn)入4月份，焦炭連跌四輪了”河北某焦化企業(yè)人士說 記者注意到，目前焦炭市場已提出第四輪下跌，幅度為100元/噸截至目前，焦炭下跌累計(jì)300元/噸，其中前兩輪下跌幅度在50元/噸左右，后期下跌幅度擴(kuò)大至100元/噸本次下跌自4月初開始，累計(jì)跌幅在400—500元/噸。

爐料

Mysteel：港口焦炭成本及后市情緒調(diào)研

現(xiàn)階段港口準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)盤價(jià)格在2700-2750元噸，買盤價(jià)位在2680-2720元/噸，貿(mào)易交投氛圍較為融洽，近期有少量資源成交于2710-2720元/噸 據(jù)初步調(diào)研港口貿(mào)易商企業(yè)數(shù)據(jù)表明，其中80%的貿(mào)易商對于后市焦炭市場持看穩(wěn)心態(tài)，主要原因有以下幾點(diǎn)：一是當(dāng)前焦炭供需矛盾并不突出，港口囤貨現(xiàn)象不明顯，情緒面的利好更多地體現(xiàn)在期貨盤面上；二是下游重點(diǎn)鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存高位，情緒面的好轉(zhuǎn)有利于焦炭價(jià)格止跌企穩(wěn)，市場上漲還缺乏進(jìn)一步推動(dòng)力；三是焦煤成本支撐因素減弱，焦企利潤相對修復(fù)，漲跌的可能性都不是很大，市場心態(tài)還是觀望居多。

煤焦熱點(diǎn)

廣發(fā)期貨：關(guān)注后市需求，焦炭建議暫且觀望

【利潤】截至3月23日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利49元/噸，利潤周環(huán)比回升22元，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利89元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利38元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利71元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利50元/噸 【供給】截至3月23日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47萬噸，環(huán)比下降0.1萬噸，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量66.5萬噸，環(huán)比下降0.1萬噸受到環(huán)保檢查影響，焦企開工整體小幅回落，但是在利潤好轉(zhuǎn)影響下，后市仍有提產(chǎn)預(yù)期。

機(jī)構(gòu)