Mysteel早讀：國際大宗商品價格下挫，鐵礦石期貨跌逾5%

◎國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，確定政策性開發(fā)性金融工具支持重大項目建設(shè)的舉措，擴大有效投資促進就業(yè)和消費。

資訊

Mysteel日報：全國熱軋板卷價格下行 成交轉(zhuǎn)弱

從數(shù)據(jù)上來看，本周熱卷產(chǎn)量繼續(xù)回升，庫存迎來拐點但去庫偏慢，表需回升速度也有所減緩原料端今日焦炭期貨小幅回落、鐵礦石依舊堅挺，加上運費有所增加，成本支撐仍在當前受國際事件影響，現(xiàn)貨市場短暫陷入觀望，價格調(diào)整幅度較小，預計明日熱軋板卷價格持穩(wěn)個調(diào)

日報

[廢舊橡膠綜合利用日評]：廢舊輪胎價格價格走高 綜合利用市場穩(wěn)中上行

預計今日國際油價存上漲空間進口油種升貼水方面來看，主流油種現(xiàn)貨升貼水暫穩(wěn) 廢鋼市場：近期影響廢鋼價格的因素之一黑色系期貨有所反彈，原料鐵礦石表現(xiàn)強于成品鋼材，帶動鋼坯價格同步反彈，給廢鋼價格帶來一定積極影響。

每日點評

Mysteel：成本支撐增強，冷軋價格或迎來階段性修復

概述：當前冷軋板卷市場呈現(xiàn)典型的“多空博弈”格局一方面，受國際局勢影響，鐵礦石、焦煤焦炭等原料價格強勢上漲，疊加主流鋼廠連續(xù)上調(diào)期貨價格，成本端支撐顯著增強，推動冷軋價格迎來階段性修復另一方面，市場庫存處于歷史同期高位，部分區(qū)域甚至面臨“爆倉”壓力，而終端需求恢復持續(xù)不及預期，汽車等核心下游產(chǎn)銷下滑明顯在“成本推漲”與“弱現(xiàn)實壓制”的雙重作用下，冷軋市場短期或維持震蕩格局，價格上行空間受限 一、成本端：地緣沖突擾動，原料支撐偏強 近期，受地緣政治沖突持續(xù)升級影響，全球能源及原料市場波動加劇。

日報

Mysteel數(shù)據(jù)：全國熱軋板卷庫存持穩(wěn) 市場價格集中上漲

據(jù)統(tǒng)計，全國24個主要城市熱軋板卷價格漲跌幅度在0到80元/噸左右波動，期貨上行，寶鋼出廠價帶頭上調(diào)，現(xiàn)貨漲價氣氛較濃 （五）本周市場回顧及下周市場預測 國際上邊緣摩擦加劇，能源類供應量減少，國內(nèi)雙焦及鐵礦石原料跟隨上漲，成本支撐走強；其次，制造業(yè)需求恢復明顯，主流貿(mào)易商成交情況向好，產(chǎn)品材庫存有望下降除華北地區(qū)受行業(yè)開工率不足、訂單交付延遲影響，板材市場復蘇節(jié)奏受限，價格高度有限難以快速反彈外，整體產(chǎn)業(yè)端表需逐步回升，鐵礦石成本有支撐，目前維持弱平衡狀態(tài)，預計下周熱軋板卷價格震蕩偏強。

普鋼

Mysteel周報：東北市場熱軋板卷價格小幅上漲 預計下周趨穩(wěn)運行(3.6-3.13)

二、下周預測 本周黑色系期貨震蕩上行，現(xiàn)貨價格跟隨上漲，整體成交表現(xiàn)一般市場來看，國際上邊緣摩擦加劇，能源類供應量減少，國內(nèi)雙焦及鐵礦石原料跟隨上漲，成本支撐走強；其次，制造業(yè)需求恢復明顯，主流貿(mào)易商成交情況向好，產(chǎn)品材庫存有望下降預計下周東北熱軋板卷價格趨穩(wěn)運行

周報

[PVC]：隆眾早訊-周二版

內(nèi)蒙古地區(qū)電石供應不穩(wěn)，且隨著下游PVC開工提升疊加BDO裝置陸續(xù)檢修結(jié)束，整體需求端支撐走強，預計國內(nèi)電石市場上調(diào) 山東局部液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行+1元出廠隔夜國際原油下跌，燒堿夜盤回落，疊加周末期間多數(shù)液堿品牌價格已經(jīng)上移，而市場成交側(cè)重剛需疊加前期影響情緒的因素有所緩和狀態(tài)下，預估今日多數(shù)市場液堿價格暫時趨穩(wěn)，部分高濃度依舊慣性上移 部分期貨夜盤收盤，燒堿期貨主力合約跌4.67%，燃油期貨主力合約跌2.76%，對二甲苯期貨主力合約跌3.80%，PTA跌3.25%；能源品全部下跌，低硫燃料油跌2.96%；油脂油料全部下跌，菜粕跌2.19%；非金屬建材全部下跌，玻璃跌1.97%；農(nóng)副產(chǎn)品漲幅居前，棉花漲0.84%；黑色系多數(shù)上漲，鐵礦石漲0.62%。

早間提示

Mysteel周報：西北中厚板價格漲跌互現(xiàn) 預計下周價格震蕩偏強運行

目前地區(qū)持續(xù)到貨，庫存量小幅增長，目前在3.5萬噸左右市場成交情況，伴隨蘭州地區(qū)復工，市場成交逐步好轉(zhuǎn)，但開工進度遲緩，需求釋放不足，短期內(nèi)供需格局仍然難見反轉(zhuǎn)，但若期貨持續(xù)強勢下，地區(qū)價格后期補漲預期較高綜合來看，預計明日蘭州市場中厚板價格盤整運行 烏魯木齊：今日烏市市場中厚板價格穩(wěn)，成交偏弱國際上邊緣摩擦加劇，能源類供應量減少，國內(nèi)雙焦及鐵礦石原料跟隨上漲，成本支撐走強但當前市場需求復蘇緩慢，價格上行阻力明顯。

周報

100家煤焦生產(chǎn)企業(yè)+100家焦鋼終端將于3月19日相聚日照！煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈大能齊聚！

“2026年（第八屆）全國煤焦采購大會”將于2026 年 3 月 19-20日在日照喜來登酒店召開。

會議報道

第二屆銅精礦市場與技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展會議邀您共赴青島！

尊敬的領(lǐng)導： 由中國五礦化工進出口商會指導，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的鋼鐵網(wǎng)）主辦，山東港口青島港集團有限公司、中國外運華中有限公司聯(lián)合主辦的第二屆銅精礦市場與技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展會議定于2026年3月18-20日在青島香格里拉大酒店召開。

會議預告

螺紋鋼期貨上漲，鋼價偏強運行

需求方面，上周五大品種鋼材周消費量為809.52萬噸，環(huán)比減少16.6萬噸，淡季需求疲弱格局難改原燃料方面，春節(jié)前鋼廠仍有補庫預期，近期煉焦煤、鐵礦石價格表現(xiàn)堅挺此外，地緣局勢緊張，國際原油、金屬等期貨價格上漲 綜合來看，鋼市供需兩弱，庫存小幅累積，成本支撐較強地緣局勢緊張下，大宗商品市場看多情緒升溫本周鋼價或先揚后抑，仍處于窄幅震蕩運行

期評

以西芒杜鐵礦為切口、立足三重視角—— 中國鐵礦如何“內(nèi)外兼修”？

通過數(shù)字化平臺實現(xiàn)資源調(diào)度、庫存預警與應急響應一體化支持企業(yè)利用上海期貨交易所鐵礦石合約開展套期保值，對沖價格風險同時，加強與“一帶一路”沿線國家合作，推動建立區(qū)域性鐵礦石交易中心，逐步擺脫對指數(shù)等外部定價基準的依賴 第六，強化科技支撐與人才保障加大對深部找礦、智能礦山、綠色開發(fā)、低品位選冶等關(guān)鍵技術(shù)的研發(fā)投入，設(shè)立國家重點研發(fā)計劃專項加強礦業(yè)法律、國際投資、ESG管理等復合型人才培養(yǎng)，支持高校設(shè)立資源安全交叉學科。

原料

物產(chǎn)中大期貨：鐵礦石價格韌性十足

這種不對稱的格局使礦山在利潤分配中占據(jù)主動地位即便在行業(yè)下行階段，礦山仍能維持較高利潤，這也導致鐵礦石價格長期呈現(xiàn)易漲難跌特征此外，80~90美元／噸的非主流礦山邊際成本線，構(gòu)成了鐵礦石價格的明確底部，從而限制其下跌空間 鋼廠補庫提振 在期貨市場中，特定的參與者結(jié)構(gòu)進一步鞏固了鐵礦石價格的強勢格局擁有國際投行背景的外資機構(gòu)席位，長期持有大量鐵礦石多頭倉位，其調(diào)倉動向往往顯著牽動市場情緒與價格走勢。

原料

打造鐵礦石期現(xiàn)結(jié)合新范式

港信資本綜合分析國際礦價、海運成本及匯率等因素，判斷進口存在利潤窗口后，主動利用大商所鐵礦石期貨合約、場外收益互換等衍生工具，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)未來的鐵礦石進口提前鎖定成本，將不確定的市場波動轉(zhuǎn)化為確定的經(jīng)營利潤，從而構(gòu)建了堅實的利潤“安全墊” 這些通過套期保值鎖定利潤的鐵礦石運抵山東港口后形成了現(xiàn)貨庫存，作為服務(wù)下游終端鋼廠客戶的戰(zhàn)略儲備當區(qū)域內(nèi)的鋼廠因庫存見底或擔心未來價格上漲而急需補庫時，無需經(jīng)歷冗長的國際采購流程，可直接向港信資本采購這批已在港口的現(xiàn)貨。

原料

Mysteel周報：國內(nèi)熱軋管坯市場價格小幅下跌（9.28-10.11）

江蘇優(yōu)特鋼廠棒材總庫存49.7萬噸，較上周增加8.5萬噸，周環(huán)比上升20.63%，較去年同期增加7.25萬噸，同比上升17.08% 本周省內(nèi)優(yōu)特鋼廠正常生產(chǎn)十月一假期期間，下游終端放假時間對比往年延長，導致鋼廠、貿(mào)易庫存累積嚴重從當前市場情緒來看，假期期間鐵礦石定價權(quán)事件導致開盤當日黑色系期貨盤面并未明顯上漲，管坯現(xiàn)貨價格微幅探漲10元//噸后隨即回落，而近日又因國際形勢（關(guān)稅等）、股市下跌等因素導致市場情緒偏悲觀，多數(shù)市場參與者認為下周一期貨開盤下跌概率較大，且從供需方面看目前需求尚無明顯回暖跡象而供應偏強，因此綜合來看，預計下周江蘇市場熱軋管坯價格小幅下跌為主。

一周回顧

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運行（9.1-9.5）

供應端方面，國產(chǎn)礦產(chǎn)量環(huán)比略降，疊加澳大利亞、巴西主要港口庫存雖小幅回升但仍處于三季度低位，國際供應波動傳導至國內(nèi)市場同時，鋼廠利潤仍存支撐復產(chǎn)預期，但限產(chǎn)導致鐵水減量預期，實際需求增量有限此外，人民幣貶值預期及力拓鐵路檢修等消息刺激市場情緒，推動鐵礦石期貨震蕩偏強，但港口現(xiàn)貨價格走高后鋼廠接受度下降，貿(mào)易商出現(xiàn)觀望情緒，塊粉價差縮小反映市場對高品位礦需求減弱政策層面，遼寧省鋼鐵行業(yè)環(huán)保標準升級及全國碳市場擴圍增加了鋼廠生產(chǎn)成本，短期限產(chǎn)與長期減排壓力共同作用，導致鐵礦石需求結(jié)構(gòu)分化，高品位礦受建筑鋼材拖累，而制造業(yè)需求支撐部分礦種。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel參考丨從鉛、錫期貨期權(quán)開放，看我國期貨市場對外開放

未來，證監(jiān)會計劃進一步擴大特定品種范圍，探索液化天然氣、人民幣外匯期貨等新品種開放，深化期貨市場國際化 三、國內(nèi)期貨市場對外開放的意義 我國期貨市場對外開放是金融強國建設(shè)的核心戰(zhàn)略之一，通過多層次開放路徑重構(gòu)全球大宗商品定價體系，同時服務(wù)于實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與人民幣國際化其戰(zhàn)略意義可系統(tǒng)歸納為以下五大維度： 1.重構(gòu)全球定價權(quán)：從“價格接受者”到“規(guī)則制定者” 中國作為全球最大大宗商品消費國（占銅、鐵礦石等消費量40%-70%），通過特定品種開放（如原油、鐵礦石、PTA）吸引境外產(chǎn)業(yè)資本直連交易，推動“中國價格”成為亞洲貿(mào)易基準。

Mysteel參考

“2025鋼鐵原材料高質(zhì)量發(fā)展論壇”圓滿結(jié)束！

接著對下半年市場進行展望，下半年煤焦價格或反復上下震蕩，壓力或小于上半年，波動幅度有限需關(guān)注階段性供需矛盾變化，以及宏觀預期帶動市場邊際反彈行情全年煤炭供應穩(wěn)增長基調(diào)不變，增速環(huán)比上半年明顯放緩，供應釋放壓力有限，下半年需求端有走弱預期，高供應和弱需求下預期，中長期價格仍有承壓風險 天柱深(北京)國際貿(mào)易有限公司鐵礦期現(xiàn)交易員劉聰指出，由于期貨價格和現(xiàn)貨價格波動率有差異，因此一般來說期貨的波動率、價格彈性高于現(xiàn)貨，這就導致了基差的波動，也給基差交易帶來機會，目前鐵礦石基差貿(mào)易主要指鐵礦石遠月基差貿(mào)易，貿(mào)易商通過買賣遠月基差，賺取中間的波動，并在進入交貨期之前“平倉”，實現(xiàn)利潤鎖定。

會議報道

浙江國際大宗商品交易中心在舟山揭牌成立

此次成立的浙江國際大宗商品交易中心是大宗商品資源配置樞紐建設(shè)的重要平臺 據(jù)了解，未來浙江國際大宗商品交易中心將持續(xù)聚焦大宗商品資源配置樞紐建設(shè)，在鞏固油氣領(lǐng)域優(yōu)勢基礎(chǔ)上，拓展綠色能源、鐵礦石等更多浙江自貿(mào)試驗區(qū)資源稟賦相關(guān)的交易品種；發(fā)揮與上海期貨交易所期現(xiàn)合作機制，保持人才、平臺、產(chǎn)品合作對接力度，積極尋求與國內(nèi)更多期貨交易所合作，助推期現(xiàn)一體化場外市場建設(shè)；依托人工智能等新技術(shù)，推動數(shù)字化、智能化、國際化轉(zhuǎn)型升級；持續(xù)豐富“舟山價格指數(shù)體系”，引導更多市場主體在現(xiàn)貨貿(mào)易中使用價格指數(shù)，提升價格影響力；堅持創(chuàng)新引領(lǐng)，防范風險，探索更多切合市場需求的現(xiàn)貨交易模式，不斷促進資源高效對接。

原料

黑色期貨早報：各品種多數(shù)上漲，多機構(gòu)料鐵礦石震蕩運行

李強表示，當前國際經(jīng)貿(mào)格局正在發(fā)生深刻變化中國將繼續(xù)積極融入全球市場，為世界經(jīng)濟所需貢獻中國經(jīng)濟所能 數(shù)據(jù)：本周，唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本2797元/噸，周環(huán)比下調(diào)13元/噸，與6月25日普方坯出廠價格2910元/噸相比，鋼廠平均盈利113元/噸 據(jù)Mysteel統(tǒng)計6月26日20家期貨機構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機構(gòu)料螺紋鋼震蕩運行，鐵礦石震蕩運行。

期評