Mysteel早讀：李強總理重磅發(fā)聲，力拓一季度鐵礦石產(chǎn)量公布

◎ 4月21日24時，國內(nèi)成品油零售限價將迎來新一輪調(diào)價窗口機構(gòu)跟蹤的最新國際原油價格變動預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，本輪成品油零售限價大概率迎來下調(diào) ◎ 力拓2026年一季度皮爾巴拉鐵礦石產(chǎn)量7880萬噸， 環(huán)比下降12.15%，同比增加13%。

資訊

Mysteel早報：全國建筑鋼材市場價格預(yù)計穩(wěn)中偏強運行

宏觀&行業(yè)熱點： 1、力拓2026年一季度皮爾巴拉鐵礦石產(chǎn)量7880萬噸， 環(huán)比下降12.15%，同比增加13% 2、4月21日24時，國內(nèi)成品油零售限價將迎來新一輪調(diào)價窗口機構(gòu)跟蹤的最新國際原油價格變動預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，本輪成品油零售限價大概率迎來下調(diào) 3、中鋼協(xié)：3月，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼7034.89萬噸、同比下降5.1%，日產(chǎn)226.93萬噸。

日報

Mysteel周報：山東建材價格窄幅震蕩 庫存迎來首降（3.20-3.27）

具體來看，山東濟南地區(qū)價格高于上海等華東主要城市價格10元/噸，高于沈陽等東北地區(qū)30元/噸，高于北京價格等地區(qū)50元/噸，低于山西地區(qū)140元/噸，目前山東價格處于全國價格均值水平之上 從原料端來看，未來一周鐵礦石港口庫存維持1.77億噸的高位水平，疊加發(fā)運量回升、鋼廠補庫節(jié)奏放緩，鐵礦石對于鋼架的強支撐預(yù)計會將轉(zhuǎn)弱焦炭首輪提漲將于4月1日正式執(zhí)行，但大概率無第二輪提漲，會小幅抬升建筑鋼材成本形成弱支撐。

日報

Mysteel：成本托底 無縫管漲勢能否延續(xù)

成本端，管坯、鐵礦石、焦炭價格穩(wěn)中偏強，產(chǎn)業(yè)鏈成本托底堅實，無縫管下行空間有限；供應(yīng)端，管廠開工有回升，庫存短期累庫后有望逐步去化，供應(yīng)壓力整體可控；需求端，下游成交穩(wěn)步修復(fù)，基建、機械、油氣等領(lǐng)域需求回暖，政策利好持續(xù)釋放，需求韌性逐步增強 短期來看，無縫管漲勢具備延續(xù)基礎(chǔ)，價格大概率穩(wěn)中偏強、窄幅震蕩，主流108*4.5波動區(qū)間預(yù)計在 4200-4300元/噸下旬期隨著“金三銀四” 旺季深入、需求逐步兌現(xiàn)，價格有望溫和上行，但受終端集中采購尚未出現(xiàn)、市場仍處 “強預(yù)期、弱現(xiàn)實” 階段制約，大幅拉漲動力不足。

每日分析

【攀枝花中禾礦業(yè)】2026年供需寬松格局確立，價格中樞下移

資金面則呈現(xiàn)“礦強材弱”特征，大連鐵礦期貨在上半年受投機推動一度突破900元/噸，下半年隨利潤收窄而回調(diào)，但跌幅明顯小于螺紋鋼，凸顯其相對強勢 展望2026年，鐵礦石市場供需格局將由緊平衡轉(zhuǎn)向?qū)捤桑?em class='keyword'>價格中樞大概率下移需求端，房地產(chǎn)新開工預(yù)計繼續(xù)下滑10%以上，制造業(yè)難以完全對沖地產(chǎn)缺口，疊加政策層面對粗鋼產(chǎn)量調(diào)控可能加碼，全年生鐵產(chǎn)量或同比下降1.5%–3%，中國鐵水見頂回落趨勢確立。

鐵礦石市場大家說

【聚焦周末】成本支撐松動 下周鋼價或震蕩偏弱運行

本周五大鋼材總庫存1332.09萬噸，周環(huán)比降33.5萬噸，降幅2.5%本周五大品種周消費量為839.72萬噸，其中建材消費環(huán)比降5.7%，板材消費環(huán)比降1.3%當(dāng)前鋼市供需雙弱，供應(yīng)端鋼廠檢修雖帶來產(chǎn)量收縮，但需求端受冬季淡季和寒潮影響，終端采購疲軟、成品材普遍累庫，商家低價出貨壓制價格；而市場情緒整體謹慎，貿(mào)易商以去庫為主、鋼廠因虧損心態(tài)保守，也使得鋼價難有有效反彈同時原料端支撐持續(xù)減弱，鐵礦石面臨回調(diào)壓力、煤焦價格大概率延續(xù)弱勢，進一步削弱鋼價成本支撐。

主編視角

中州期貨：鐵礦石港口庫存偏高

近期，北方地區(qū)低溫與雨雪天氣頻發(fā)，房地產(chǎn)與基建施工顯著受限每年12月至次年2月為建筑鋼材的傳統(tǒng)消費淡季，鋼廠高爐進入停產(chǎn)檢修期，高爐鐵水產(chǎn)量將下降今年高爐鐵水產(chǎn)量長期處于近年高位，鐵礦石需求隨之增加，鐵礦石價格走勢強于鋼材導(dǎo)致鋼廠利潤被大幅擠壓截至本周一，螺紋鋼鋼廠高爐利潤虧損29元/噸，熱卷高爐即期利潤虧損69元/噸，部分鋼廠基于自身利潤情況會加大高爐減產(chǎn)力度受淡季訂單減少、鋼廠虧損、環(huán)保督察力度增強等因素影響，鋼廠高爐停產(chǎn)檢修數(shù)量將增加，高爐鐵水產(chǎn)量大概率進一步下降，進而導(dǎo)致鐵礦石需求下降。

原料

Mysteel鋼鐵市場月度觀察：十二月鋼市——價格尋底，政策預(yù)期醞釀反彈機遇

Mysteel調(diào)研顯示，中上旬檢修鋼廠數(shù)量增多，預(yù)計十二月日均鐵水產(chǎn)量將從十一月的235.5萬噸下降至232萬噸，削弱原料對鋼價的成本支撐 其中，焦炭價格降幅預(yù)期較為明確，當(dāng)前盤面已反映4輪下調(diào)空間，預(yù)計十二月現(xiàn)貨或至少有1-2輪降價，首輪提降大概率于月初落地鐵礦石端則在中品礦到港量回升等因素作用下，結(jié)構(gòu)性問題緩和或?qū)е碌V價補跌。

觀點

汪建華：鋼企如何實現(xiàn) “冬去春來”？ 強自律、“反內(nèi)卷”、 控庫存！

但最近一段時間，焦煤價格指數(shù)從6月下旬936.5點的近年最低點反彈到11月28日的1347點，反彈410.5個點，反彈幅度高達43.8%；最近4個月的鐵礦石月度均價也都維持在100美元/噸以上據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，10月份會員企業(yè)鋼鐵業(yè)銷售利潤率從今年最高的2.45%回落至0.63%，照此下去，11月、12月份全行業(yè)大概率進入虧損狀態(tài)更重要的是，高產(chǎn)量帶來的原燃料過度需求，無疑會推高原燃料冬儲價格，在增加鋼企冬儲成本的同時，在冬儲后、需求尚未啟動前，高價原燃料必然會隨著鋼材價格下跌而失去支撐，一旦加速下跌，會對鋼材市場形成負反饋，那時鋼企的日子會更難過。

聚焦

國泰君安期貨黑色觀點11月24日

黑色：爐料預(yù)期改變，價格重心下移產(chǎn)業(yè)鏈邏輯：鋼材需求進入淡季，鋼材庫存又偏高，黑色產(chǎn)業(yè)鏈正在經(jīng)歷減產(chǎn)去庫階段，疊加年底鋼廠檢修增多，鐵水產(chǎn)量將緩慢下行，鐵礦石和焦煤需求將逐步下滑；宏觀情緒：鐵礦石預(yù)期不佳，原因有二；其一，12月美聯(lián)儲降息預(yù)期修正，美元指數(shù)走強，順周期資產(chǎn)普遍承壓；其二，明年鐵礦石全球供給增量有5000萬噸，到中國3500萬噸，礦石遠月供需格局寬松焦煤情緒更差；其一，國內(nèi)政策轉(zhuǎn)向，隨著天氣轉(zhuǎn)寒，煤炭從“反內(nèi)卷”交易轉(zhuǎn)向“保供”交易，供給收縮預(yù)期改變；其二，蒙煤可能放量，蒙古總理計劃明年出口中國煤炭1億噸,2025年大概8200萬噸,明年供給量大幅超預(yù)期。

策略研究

海通期貨：重塑全球鐵礦石供應(yīng)格局

短期來看，西芒杜項目偏高的運營成本將為鐵礦石市場提供新的成本支撐，且預(yù)計西芒杜2025年僅發(fā)運250萬～300萬噸，對全球供應(yīng)影響有限，鐵礦石價格存在一定支撐，恐較難大幅下跌但首船鐵礦石發(fā)運疊加當(dāng)前全球鐵礦石庫存處于高位、需求轉(zhuǎn)弱，鐵礦石價格也受到壓制預(yù)計鐵礦石價格大概率在85～105美元/噸區(qū)間波動，仍將受市場預(yù)期的擾動 中長期來看，隨著西芒杜產(chǎn)能的全面釋放，全球供應(yīng)趨于寬松，將倒逼鐵礦石價格震蕩走弱，回歸至更加合理的水平。

原料

Mysteel周報：全國中厚板價格小幅下跌 需求表現(xiàn)不佳（2025.11.7-2025.11.14）

預(yù)計下周，低合金高強板市場將延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢，價格大概率維持當(dāng)前區(qū)間小幅調(diào)整，需求端隨著基建項目推進及新能源裝備制造需求的持續(xù)釋放有望小幅提升，且在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，高強韌、耐腐蝕的高端產(chǎn)品需求占比或進一步提高，不過需留意鐵礦石價格波動對成本端的潛在影響，以及區(qū)域物流配送效率對局部市場供應(yīng)的輕微影響 表3：全國主要城市碳結(jié)板價格行情（元/噸） 本周全國碳結(jié)板市場價格整體震蕩下跌，均價3553元/噸，較上周下跌13元/噸。

周報

新世紀期貨：鐵礦石走勢還看成材“臉色”

截至11月9日，全球鐵礦石發(fā)運總量環(huán)比下降144.8萬噸，至3069萬噸，創(chuàng)兩個月新低；47港到港總量回落544.8萬噸，至2769.3萬噸，降幅達16.44%，但仍處于近期偏高水平展望四季度，力拓與VALE為兌現(xiàn)年度目標(biāo)仍有沖量空間，且受傳統(tǒng)天氣因素影響趨弱，港口到貨量大概率維持高位，供應(yīng)端將延續(xù)寬松格局 近期，成材銷售不暢、價格震蕩下行，而原料端相對抗跌，鋼廠盈利空間被快速擠壓。

原料

螺紋鋼期價下跌空間有限

因此采暖季期間也不排除有政策性限產(chǎn)的可能所以第4季度供應(yīng)大概率呈現(xiàn)前高后低的格局，10月中旬之后鐵礦石價格的轉(zhuǎn)弱亦反映了這一市場預(yù)期 關(guān)注投機性需求變化情況 在9月下旬到10月上旬這輪價格下跌過程中，盤面與現(xiàn)貨價格的基差持續(xù)擴大，截至10月16日，螺紋鋼主力合約2601價格與現(xiàn)貨價格的基差擴大至141元/噸前期獲利的期現(xiàn)正套頭寸近期在持續(xù)兌現(xiàn)利潤，杭州螺紋鋼庫存從9月中旬最高的104.1萬噸降至9月底的83.4萬噸，國慶、中秋長假期間短暫回升至96.7萬噸，之后繼續(xù)下降，截至10月17日為90.1萬噸。

鋼材

Mysteel：旺季需求有待驗證 9月華南鋼價或?qū)⒄鹗?/a>

Mysteel：螺紋鋼基本面韌性尚存 價格波動加劇

原料端：焦炭方面，焦炭價格指數(shù)累計下跌幅度284.1元/噸，目前焦炭日均產(chǎn)量64.81萬噸 ，焦炭供需處于緊平衡狀態(tài)，而焦煤上漲空間受限對于焦炭成本支撐有限，焦炭第六輪提漲落地時間大概率放緩，后期上行動力或不足 ；鐵礦石方面，8月鐵礦石日均發(fā)運量預(yù)計同環(huán)比增加，鐵礦石供需過剩格局加劇，雖上漲表現(xiàn)相對其他品種乏力，但高爐鋼廠尚維持一定利潤 ，對其仍有一定支撐 。

主編視角

朱克東：2025年鐵礦石供需寬松成定局 礦價重心將持續(xù)下移

朱克東指出2025年上半年鐵礦石市場呈現(xiàn)“先強后弱”走勢，而下半年供需寬松格局將進一步凸顯，礦價重心大概率持續(xù)下移 朱克東在半年報發(fā)布中提到，2025年鐵礦石上半年鐵礦石價格呈現(xiàn)明顯的“先漲后跌”走勢截至6月30日，Mysteel62%澳粉指數(shù)報93.55美元/干噸，較年初的100.9美元/干噸下跌7.28%；青島港62%澳粉指數(shù)（元/噸）同步下跌9.09%，收于710元/噸。

會議報道

鐵礦石價格重心或進一步下移

終端消費量減少 今年以來，鐵礦石市場呈現(xiàn)供應(yīng)增加、需求減少、庫存偏高的格局，下半年鐵礦石價格重心大概率進一步下移 近年來，鐵礦石價格指數(shù)持續(xù)下行2021年，鐵礦石價格指數(shù)年度均值為160美元/噸，2022年和2023年為120美元/噸，2024年為109美元/噸，預(yù)計2025年將降至95美元/噸今年1月1日至6月15日，鐵礦石價格指數(shù)均值為101.36美元/噸，年內(nèi)最高觸及109.5美元/噸，最低觸及94.6美元/噸；期貨方面，內(nèi)盤鐵礦石期貨主力合約在2月21日觸及年內(nèi)高點844元/噸，隨后持續(xù)下跌。

原料

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：黑色商品仍處于“慢跌”通道

預(yù)計后續(xù)港口庫存將加快累積，壓制礦價中樞綜合判斷，鐵礦石價格近期或維持弱勢震蕩、緩跌態(tài)勢，短期技術(shù)性反彈空間有限預(yù)計本周青島港PB粉現(xiàn)貨周均價或小幅反彈3元/噸至715元/噸，但7月均價大概率跌破700元/噸關(guān)口，中期下行趨勢仍較明確 雙焦：上周，港口準(zhǔn)一級焦*均價報1164元/噸，較前一周下跌14元；臨汾低硫主焦煤均價為1180元/噸，周環(huán)比持平。

觀點

Mysteel半年報：2025下半年山東廢鋼仍有刷新低位可能

3、2025年下半年山東廢鋼市場價格展望 2025年下半年宏觀經(jīng)濟形勢依舊不容樂觀，鋼鐵行業(yè)乃至廢鋼市場大概率將繼續(xù)底部震蕩；但由于廢鋼供應(yīng)偏緊的預(yù)期，相比鐵礦石、焦炭等相關(guān)產(chǎn)品的價格來說，廢鋼仍舊具備一定的抗跌性，不過廢鋼在煉鋼原料中處于弱勢地位，因此，即便供應(yīng)不足，也很難獨善其身綜合判斷，預(yù)計2025年下半年，山東廢鋼市場價格將延續(xù)弱勢運行趨勢，價格重心或繼續(xù)下移；以6mm重廢市場不含稅價格為例，參考價格或在1900-2200元/噸區(qū)間內(nèi)。

年報