國務(wù)院常務(wù)會議：發(fā)揮我國煤炭資源豐富優(yōu)勢 督促重點煤炭企業(yè)在確保安全前提下增產(chǎn)增供

一要多措并舉加強(qiáng)供需雙向調(diào)節(jié)落實提高部分鋼鐵產(chǎn)品出口關(guān)稅、對生鐵及廢鋼等實行零進(jìn)口暫定稅率、取消部分鋼鐵產(chǎn)品出口退稅等政策，促進(jìn)增加國內(nèi)市場供應(yīng)著力調(diào)結(jié)構(gòu)，抑制高耗能項目發(fā)揮我國煤炭資源豐富優(yōu)勢，督促重點煤炭企業(yè)在確保安全前提下增產(chǎn)增供，增加風(fēng)電、光伏、水電、核電等出力，做好迎峰度夏能源保障堅持?jǐn)U大對外開放，加強(qiáng)大宗商品進(jìn)出口和儲備調(diào)節(jié)，推進(jìn)通關(guān)便利化，更好利用兩個市場、兩種資源，增強(qiáng)保供穩(wěn)價能力。

爐料

Mysteel周報：一周鋼市概覽 主要品種呈現(xiàn)統(tǒng)一下跌走勢（1.30-2.6）

需求方面，隨著工地停工、加工企業(yè)放假范圍擴(kuò)大，下周起現(xiàn)貨成交將進(jìn)一步萎縮，季節(jié)性淡季特征更加明顯庫存方面，后續(xù)隨著需求下降速度超過產(chǎn)量下降速度，鋼材庫存預(yù)計將持續(xù)累庫綜合來看，原料市場焦煤受印尼政府提出大幅減產(chǎn)計劃消息影響明顯上漲，但從進(jìn)口數(shù)據(jù)來看，2025年我國進(jìn)口印尼煤炭98.6%為動力煤，實質(zhì)上對焦煤影響有限，且原料補(bǔ)庫逐步進(jìn)入尾聲，對于鋼材價格推動作用有限，鋼材基本面面臨后續(xù)走弱壓力，關(guān)注節(jié)后需求恢復(fù)情況。

每周評述

Mysteel解讀：聚焦鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)（2026年2月5日）—五大品種鋼材供需降庫存增，淡季特征明顯

需求方面，隨著工地停工、加工企業(yè)放假范圍擴(kuò)大，下周起現(xiàn)貨成交將進(jìn)一步萎縮，季節(jié)性淡季特征更加明顯庫存方面，后續(xù)隨著需求下降速度超過產(chǎn)量下降速度，鋼材庫存預(yù)計將持續(xù)累庫綜合來看，原料市場焦煤受印尼政府提出大幅減產(chǎn)計劃消息影響明顯上漲，但從進(jìn)口數(shù)據(jù)來看，2025年我國進(jìn)口印尼煤炭98.6%為動力煤，實質(zhì)上對焦煤影響有限，且原料補(bǔ)庫逐步進(jìn)入尾聲，對于鋼材價格推動作用有限，鋼材基本面面臨后續(xù)走弱壓力，關(guān)注節(jié)后需求恢復(fù)情況。

主編視角

【聚焦周末】春節(jié)假期臨近 鋼材供需雙降

本周五大品種表觀消費(fèi)呈現(xiàn)建材降板材微增的局面 供應(yīng)方面，目前產(chǎn)量下降主要是由于例行檢修以及鋼廠接單不足所致，后續(xù)由于短流程產(chǎn)量將集中減產(chǎn)，訂單接單仍有缺口，預(yù)計產(chǎn)量將進(jìn)一步下降需求方面，隨著工地停工、加工企業(yè)放假范圍擴(kuò)大，下周起現(xiàn)貨成交將進(jìn)一步萎縮，季節(jié)性淡季特征更加明顯庫存方面，后續(xù)隨著需求下降速度超過產(chǎn)量下降速度，鋼材庫存預(yù)計將持續(xù)累庫綜合來看，原料市場焦煤受印尼提出大幅減產(chǎn)計劃消息影響明顯上漲，但從進(jìn)口數(shù)據(jù)來看，2025年我國進(jìn)口印尼煤炭98.6%為動力煤，實質(zhì)上對焦煤影響有限，且原料補(bǔ)庫逐步進(jìn)入尾聲，對于鋼材價格推動作用有限，鋼材基本面面臨后續(xù)走弱壓力，關(guān)注節(jié)后需求恢復(fù)情況。

熱點資訊

加碼新疆區(qū)域布局，中國神華將創(chuàng)新打造多維耦合發(fā)展模式

能源安全是關(guān)系國家經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的全局性、戰(zhàn)略性問題，作為我國能源安全保障的“壓艙石”，煤炭在能源供應(yīng)體系中始終發(fā)揮著基礎(chǔ)保障和系統(tǒng)調(diào)節(jié)作用2025年12月19日，我國最大煤炭上市公司中國神華披露重磅重組草案，擬以1335.98億元收購控股股東國家能源集團(tuán)旗下12家能源企業(yè)股權(quán)，涵蓋煤炭開采、坑口發(fā)電、煤化工及物流運(yùn)輸?shù)热a(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，引發(fā)廣泛關(guān)注 近年來，國家層面密集出臺政策，推動煤炭行業(yè)向安全綠色智能低碳方向轉(zhuǎn)型，《煤炭清潔高效利用行動計劃（2024—2027年）》等文件的實施，為行業(yè)重組整合、高質(zhì)量發(fā)展提供了明確指引。

原料

千億并購，中國神華保供能力再提升

“從零散到聚力”的突破 隨著現(xiàn)代化建設(shè)全面推進(jìn)，未來一段時期我國能源消費(fèi)仍將保持剛性增長，作為能源央企，必須進(jìn)一步提升能源自主保障能力、全力保障國家能源安全在此背景下，本次重組不僅解決了同業(yè)競爭問題、構(gòu)建出更加完整的產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，更為傳統(tǒng)能源企業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供了新范式 面對我國煤炭行業(yè)“內(nèi)卷式”的競爭背景，本次重組，對中國神華與國家能源集團(tuán)在煤炭、坑口煤電、煤化工及物流運(yùn)輸領(lǐng)域的業(yè)務(wù)重疊部分進(jìn)行重新劃分，實質(zhì)性解決了中國神華與國家能源集團(tuán)之間同業(yè)競爭問題，避免了內(nèi)部博弈、低效競爭，使得所有資源能在統(tǒng)一的上市平臺下進(jìn)行最優(yōu)化配置，釋放出“1+1>2”的戰(zhàn)略倍增效應(yīng)，為推進(jìn)清潔生產(chǎn)、降低運(yùn)營成本、提升持續(xù)盈利能力創(chuàng)造有利條件。

原料

Mysteel解讀：2025年中國進(jìn)口動力煤累計3.57億噸 12月單月增量明顯

澳大利亞方面，中國主要電力企業(yè)與澳大利亞煤企的合作正在深度融合，同時澳煤的優(yōu)質(zhì)指標(biāo)契合電廠對高卡煤的需求，預(yù)計2026年我國對澳煤的進(jìn)口量將有一定的增量俄羅斯方面，隨著中俄邊境口岸的通關(guān)效率改善，運(yùn)輸壓力有所緩解，同時俄煤價格在國內(nèi)仍持有一定的競爭力，未來在中國的市場份額或有穩(wěn)步提升 綜上所述，2025年中國煤炭市場供需格局寬松，煤價中樞繼續(xù)下移并刷新低位，導(dǎo)致進(jìn)口減量顯著而海外煤炭主產(chǎn)國為穩(wěn)定煤價開始收縮產(chǎn)量。

煤焦熱點

Mysteel年報：價值均衡與結(jié)構(gòu)重塑——2026年鋼鐵行業(yè)在“弱復(fù)蘇”中尋求內(nèi)外平衡

首批治理重點將集中在光伏、新能源汽車、儲能等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)這些行業(yè)全球需求確定性強(qiáng)、中國產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢突出，但國內(nèi)企業(yè)間競爭異常激烈，頻繁的“價格戰(zhàn)”導(dǎo)致行業(yè)陷入微利甚至虧損作為產(chǎn)業(yè)升級的“排頭兵”，遏制其內(nèi)卷趨勢對維護(hù)我國制造業(yè)國際競爭優(yōu)勢至關(guān)重要 第二梯隊涵蓋煤炭、鋼鐵、水泥等傳統(tǒng)基礎(chǔ)工業(yè)這些行業(yè)產(chǎn)能相對平穩(wěn)，但結(jié)構(gòu)性過剩問題依然存在，且地方保護(hù)常阻礙低效產(chǎn)能市場化退出。

觀點

Mysteel解讀：電力市場與鋼鐵行業(yè)發(fā)展研究報告（二）——中國火力發(fā)電的發(fā)展趨勢與用鋼量分析

根據(jù)測算，我們認(rèn)為“十五五”期間我國煤電裝機(jī)建設(shè)增速較“十四五”期間放緩，但仍將帶來年均120萬噸的鋼材需求 此外，考慮到國家發(fā)改委等六部門聯(lián)合發(fā)布《煤炭清潔高效利用重點領(lǐng)域標(biāo)桿水平和基準(zhǔn)水平（2025年版）》，煤電進(jìn)一步高質(zhì)量建設(shè)也將使得部分其他行業(yè)板塊受益： 一是清潔煤技術(shù)與環(huán)保裝備企業(yè)站上風(fēng)口，要實現(xiàn)“標(biāo)桿水平”，離不開先進(jìn)鍋爐、煙氣治理、智能控制系統(tǒng)等核心技術(shù)。

觀點

焦煤期權(quán)今日在大商所上市交易

中陽縣智旭選煤有限公司擬采取“80%期貨基礎(chǔ)套保+20%期權(quán)靈活調(diào)整”策略，兼顧核心風(fēng)險鎖定與成本優(yōu)化山西凱嘉能源集團(tuán)表示，將把期權(quán)作為期貨的補(bǔ)充工具，重點用于降低資金壓力和提升風(fēng)控精度 有業(yè)內(nèi)專家表示，焦煤期權(quán)的上市有助于穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營預(yù)期、引導(dǎo)資源優(yōu)化配置，為煤炭行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型提供金融支撐，推動整個煤焦鋼行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展 今日，焦煤期權(quán)正式啟航隨著市場參與者逐步熟悉并運(yùn)用這一新工具，我國大宗商品衍生品市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力將進(jìn)一步增強(qiáng)，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險管理也將邁向更加成熟、精細(xì)的新時代。

原料

山西：到2030年能源重點領(lǐng)域關(guān)鍵技術(shù)、核心裝備和重要部件研發(fā)取得突破，技術(shù)成交額突破500億元

山西省近日出臺《關(guān)于加快能源科技創(chuàng)新支撐能源轉(zhuǎn)型發(fā)展的實施意見》其中提出，持續(xù)推進(jìn)“五大基地”建設(shè)，加快能源科技創(chuàng)新，推動煤炭產(chǎn)業(yè)由低端向高端、煤炭產(chǎn)品由初級燃料向高價值產(chǎn)品攀升，高水平打造我國重要能源原材料基地，探索能源轉(zhuǎn)型升級新路徑，加快構(gòu)建新型能源體系，助力我省從煤炭大省向能源強(qiáng)省轉(zhuǎn)變到2030年，具有山西特色的能源科技創(chuàng)新體系更加完善，能源重點領(lǐng)域的關(guān)鍵技術(shù)、核心裝備和重要部件研發(fā)取得突破，累計產(chǎn)出100項以上標(biāo)志性科技成果，科技成果轉(zhuǎn)化更加高效，技術(shù)成交額突破500億元，能源企業(yè)研發(fā)機(jī)構(gòu)應(yīng)設(shè)盡設(shè)，企業(yè)創(chuàng)新主體地位更加突顯，科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合取得顯著成效。

原料

全球最大動力煤出口國政策生變，國內(nèi)煤價會受影響嗎？

與此同時，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，在國內(nèi)煤價下行、庫存水平偏高、需求修復(fù)節(jié)奏偏緩的環(huán)境下，印尼煤炭出口新政對我國動力煤市場的價格傳導(dǎo)效應(yīng)整體有限 新政疊加沖擊行業(yè)信心 印尼近期密集發(fā)布煤炭出口新政2025年12月初，印尼財政部長普爾巴亞·尤迪·薩德瓦明確表示，政府計劃自2026年起恢復(fù)征收1%至5%的煤炭出口關(guān)稅12月17日，貿(mào)易部頒布第46/2025號條例，對礦產(chǎn)品出口價格基準(zhǔn)的制定機(jī)制進(jìn)行系統(tǒng)性調(diào)整，客觀上增強(qiáng)了出口關(guān)稅計價的剛性，對煤炭企業(yè)成本控制和定價彈性形成約束。

原料

Mysteel：解讀進(jìn)口煤價差對國內(nèi)焦煤價格波動的指引（上）

而澳煤代表的是我國焦煤供應(yīng)的邊際增量，澳煤重新恢復(fù)進(jìn)口后，這部分進(jìn)口量當(dāng)前主要根據(jù)國內(nèi)需求強(qiáng)度和市場預(yù)期來變化同時因國內(nèi)主焦煤資源仍然稀缺，澳煤資源即便價格偏高但仍具有一定采購需求例如，因煤價普遍高于國內(nèi)主焦煤，在國內(nèi)煤炭生產(chǎn)節(jié)奏平穩(wěn)的狀態(tài)下，當(dāng)國內(nèi)下游企業(yè)需求較好導(dǎo)致煤價上漲時，國內(nèi)煤價逐漸接近澳煤，進(jìn)而會逐漸導(dǎo)致市場對澳煤采購邊際增加，整體供應(yīng)量抬升將反過來壓制國內(nèi)煤價上行，反之亦然。

觀點

[隆眾聚焦]：下半年供應(yīng)持續(xù)高位承壓 PVC糊樹脂市場疲態(tài)盡顯

導(dǎo)語：2025年下半年，PVC糊樹脂行業(yè)在供應(yīng)過剩、成本支撐不足、需求疲軟等多重壓力下艱難運(yùn)行，市場價格一度跌破6000元/噸，創(chuàng)近五年新低行業(yè)整體盈利承壓，呈現(xiàn)弱勢震蕩格局 一、2025年7-12月PVC糊樹脂供應(yīng)趨勢分析 2025年下半年，PVC糊樹脂總供應(yīng)量增加，目前全國總產(chǎn)能163.5萬噸，比2024年年底增加13萬噸。

熱點聚焦

2026年度全國煤炭交易會在日照市開幕

他在講話中分析了“十五五”時期煤炭行業(yè)發(fā)展面臨的新形勢新任務(wù)，指出要深入學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆四中全會精神，深刻認(rèn)識保障國家能源安全的極端重要性，準(zhǔn)確把握煤炭作為我國主體能源的職責(zé)定位，扛起建設(shè)能源強(qiáng)國的使命擔(dān)當(dāng)，積極推動煤炭消費(fèi)達(dá)峰，助力新型能源體系建設(shè)，重點要做好六個方面的工作：一是提高政治站位，堅決服務(wù)能源保供大局；二是推進(jìn)煤炭產(chǎn)供儲銷體系建設(shè)，健全完善有關(guān)部委、行業(yè)協(xié)會、重點企業(yè)協(xié)同聯(lián)動的保供機(jī)制；三是精準(zhǔn)把握市場需求變化，正確處理生產(chǎn)總量和市場需求的關(guān)系；四是堅守安全底線，保障煤礦生產(chǎn)安全和礦區(qū)和諧穩(wěn)定；五是發(fā)揮有為政府、有效市場和負(fù)責(zé)任企業(yè)“三位一體”協(xié)同效應(yīng)，維護(hù)煤炭供需平衡；六是健全完善科學(xué)的市場價格機(jī)制，維護(hù)煤炭安全穩(wěn)定保供。

原料

Mysteel解讀：電力市場與鋼鐵行業(yè)發(fā)展研究報告（一）——電力行業(yè)的背景與成本

截止2025年10月，我國PPI同比已連續(xù)37個月負(fù)增長，工業(yè)領(lǐng)域的負(fù)反饋循環(huán)仍在延續(xù)與以往相比，本輪物價低迷、通脹承壓的核心特征有所不同： 一是持續(xù)時間長、覆蓋行業(yè)廣，除了鋼鐵、煤炭等傳統(tǒng)生產(chǎn)資料下跌外，生活資料價格也在走弱雖然近期價格有所改善，但也集中在上游原材料端，中下游商品價格在內(nèi)需承壓結(jié)構(gòu)下仍然偏弱 二是PPI向CPI傳導(dǎo)不暢，雖然自2025下半年以來反內(nèi)卷相關(guān)政策提出，但在終端需求不足時，企業(yè)為保證市場份額，會優(yōu)先消化成本壓力而非提價。

觀點

[隆眾聚焦]：?關(guān)于《鹽化工上游供給與兩堿下游應(yīng)用會議》當(dāng)中原鹽單元議題總結(jié)

煤炭同時也是燒堿、純堿成本組成之一，煤炭行業(yè)的發(fā)展對于工業(yè)鹽及下游兩堿企業(yè)意義重大中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會運(yùn)行處處長紀(jì)少卿講述“煤炭行情運(yùn)行情況及后期展望” 該課題從煤炭資源、運(yùn)行情況、煤炭后市分析預(yù)測等方面做出專業(yè)解讀 2025年1-9月份全國規(guī)模以上累計原煤產(chǎn)量35.7億噸，同比增加約7000萬噸、增長2.0%，創(chuàng)歷史同期新高國內(nèi)外煤價先跌后漲，進(jìn)口煤價格優(yōu)勢減弱，沿海地區(qū)進(jìn)口煤消費(fèi)增長乏力，我國煤炭進(jìn)口量同比快速下降。

熱點聚焦

超八成鋼鐵企業(yè)建成智能集控中心

制造業(yè)規(guī)模連續(xù)多年穩(wěn)居世界首位，萬余家省級數(shù)字化車間和智能工廠建成投用，6430家國家級綠色工廠落地運(yùn)營，80個國家級先進(jìn)制造業(yè)集群扎根生長，一批新業(yè)態(tài)、新模式加速涌現(xiàn) 今年以來，我國現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)跑出“加速度”、不斷煥發(fā)“新活力”傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)高端化、智能化轉(zhuǎn)型成效顯著，超過八成的鋼鐵企業(yè)建成智能集控中心，一半以上的煤炭產(chǎn)能實現(xiàn)數(shù)字化開采，紡織行業(yè)重點企業(yè)的關(guān)鍵工序數(shù)控化率超過了60%。

鋼材

Mysteel：11月19日國內(nèi)市場化工煤價格行情

19日國內(nèi)市場化工煤價格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；近日我國降溫范圍和幅度較大，取暖耗煤需求存在增加預(yù)期，部分終端庫存低于往年同期，存在補(bǔ)庫及優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)的需求，產(chǎn)地市場情緒向好，部分貿(mào)易商操作積極性改善，調(diào)漲煤礦數(shù)量逐漸增多下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場走勢稍顯差異，內(nèi)地主產(chǎn)區(qū)因現(xiàn)貨趨緊，上游競拍溢價小漲成交，西南、山東局部延續(xù)偏弱走低，持續(xù)關(guān)注進(jìn)口貨倒流內(nèi)地力度及運(yùn)力匹配情況；今日尿素市場報價堅挺運(yùn)行，近兩日企業(yè)新單成交較好，短時出貨順暢，報價小幅上調(diào)，下游拿貨情緒稍顯謹(jǐn)慎。

日評

Mysteel：11月18日國內(nèi)市場化工煤價格行情

18日國內(nèi)市場化工煤價格窄幅震蕩運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；受到此輪冷空氣影響，我國降溫范圍和幅度較大，取暖耗煤需求存在增加預(yù)期，產(chǎn)地周邊煤廠和貿(mào)易商仍持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，僅適當(dāng)補(bǔ)充場內(nèi)庫存，個別民營煤礦根據(jù)銷售情況上下調(diào)整煤價，幅度以10元/噸為主下游方面，國內(nèi)甲醇市場進(jìn)口貨源供應(yīng)充裕，倒流現(xiàn)象持續(xù)沖擊內(nèi)地市場，盡管產(chǎn)區(qū)烯烴外采需求存在，但對市場的輻射帶動作用有限，供需格局偏弱背景下，行情仍延續(xù)弱勢運(yùn)行態(tài)勢；尿素市場在昨日主流區(qū)域降價后，企業(yè)新單成交增加，今日報價小幅上漲，短期下游工農(nóng)業(yè)持續(xù)適量采購，價格或延續(xù)堅挺運(yùn)行。

日評