國(guó)泰君安：煤炭板塊在業(yè)績(jī)有保障疊加高股息下配置價(jià)值凸顯

國(guó)泰君安研報(bào)指出，煤價(jià)震蕩有支撐，值得重視的是煤炭板塊在業(yè)績(jī)有保障疊加高股息下配置價(jià)值凸顯，12月26日蘭花科創(chuàng)公告前三季度利潤(rùn)分配方案，現(xiàn)金分紅比例達(dá)62%，超市場(chǎng)預(yù)期，煤炭板塊高分紅價(jià)值再次彰顯短期焦煤彈性優(yōu)于動(dòng)力煤，2024年一季度焦煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)上漲，拉動(dòng)長(zhǎng)協(xié)焦煤公司業(yè)績(jī)上漲，推薦：1）長(zhǎng)協(xié)焦煤；2）高股息動(dòng)力煤；3）估值偏低，具備修復(fù)空間；4）成長(zhǎng)&轉(zhuǎn)型

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海通證券：電廠煤炭庫(kù)存反彈，電力板塊具備投資價(jià)值

海通證券研報(bào)指出，電廠煤炭庫(kù)存反彈，電力板塊具備投資價(jià)值上周沿海電廠煤炭庫(kù)存回升，目前電力板塊具備一定投資價(jià)值7月用電量同比改善，居民增長(zhǎng)較多預(yù)計(jì)和天氣相關(guān)性較大電力龍頭估值長(zhǎng)期低位區(qū)間，預(yù)計(jì)23Q3盈利上行海通證券認(rèn)為火電23年Q1盈利筑底提升，政策支持下盈利好轉(zhuǎn)是趨勢(shì)海外電力龍頭PE普遍在20倍左右，國(guó)內(nèi)火電投資機(jī)會(huì)明顯

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能源大縣山西襄垣借“新打法”重估煤炭價(jià)值

襄垣富煤，已探明煤炭儲(chǔ)量逾75億噸近年，該縣借科技重估煤炭價(jià)值，發(fā)展碳基新材料產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)煤炭從“單一消耗”到“循環(huán)利用”，跳出其“能源”價(jià)值，加快煤炭產(chǎn)業(yè)向高科技、高附加值轉(zhuǎn)型 當(dāng)前，該縣圍繞現(xiàn)代煤化工、固廢綜合利用等產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建集資源開發(fā)、就地轉(zhuǎn)化、綜合利用為一體的高效煤化工產(chǎn)業(yè)鏈，讓煤炭資源經(jīng)過(guò)循環(huán)利用被“吃干榨盡”完成綠色轉(zhuǎn)變，將資源稟賦轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)、經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。

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做大煤炭經(jīng)濟(jì)價(jià)值，水城區(qū)煤炭儲(chǔ)配中心建設(shè)提速

作為六盤水大型煤炭儲(chǔ)配基地重要項(xiàng)目之一，根據(jù)規(guī)劃，水城區(qū)煤炭儲(chǔ)配中心項(xiàng)目占地面積527畝，位于老鷹山街道木材線貨場(chǎng)至原旗盛焦化廠片區(qū)，將投資7億元，按照信息化、自動(dòng)化、智能化煤炭儲(chǔ)配基地標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行建設(shè)，實(shí)現(xiàn)靜態(tài)儲(chǔ)煤能力120萬(wàn)噸，動(dòng)態(tài)儲(chǔ)配能力達(dá)到500萬(wàn)噸，在提升區(qū)域能源安全保障能力的同時(shí)，也能優(yōu)化本地區(qū)煤炭產(chǎn)業(yè)布局、完善煤炭產(chǎn)業(yè)配套服務(wù)功能 “與其他煤炭儲(chǔ)配基地不同的是，我們的項(xiàng)目主要經(jīng)營(yíng)方式是引進(jìn)北方動(dòng)力煤，并將水城區(qū)的主焦煤銷往省外，做大煤炭的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

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南非能源部長(zhǎng)：歐洲能源危機(jī)凸顯煤炭價(jià)值

自2015年《巴黎協(xié)定》正式通過(guò)以來(lái)，國(guó)際社會(huì)與主要商業(yè)機(jī)構(gòu)都陸續(xù)承諾向100%可再生能源轉(zhuǎn)型，告別傳統(tǒng)化石燃料也成為全球主流趨勢(shì)然而在今年國(guó)際能源供應(yīng)短缺，尤其是歐洲面臨幾十年來(lái)最嚴(yán)重能源危機(jī)之際，化石燃料再次凸顯出其重要性 近日，南非礦產(chǎn)資源和能源部長(zhǎng)就點(diǎn)出了這個(gè)無(wú)情的現(xiàn)實(shí)：煤炭仍然具備重要價(jià)值，歐洲最近重新使用化石燃料的行為，就證明了使用綠色能源的局限性 綠色能源仍不足以滿足電力需求 南非礦產(chǎn)資源和能源部長(zhǎng)曼塔謝(GwedeMantashe)在接受采訪時(shí)表示，太陽(yáng)能和風(fēng)能發(fā)電廠可以用來(lái)作為煤炭、天然氣和核能發(fā)電的補(bǔ)充，但在滿足南非的電力需求方面存在局限性。

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全國(guó)首個(gè)煤炭產(chǎn)供銷價(jià)值鏈智慧聯(lián)動(dòng)項(xiàng)目在彬長(zhǎng)礦區(qū)上線

“煤炭產(chǎn)供銷價(jià)值鏈智慧聯(lián)動(dòng)示范標(biāo)桿項(xiàng)目，體現(xiàn)了智能聯(lián)動(dòng)、多專業(yè)融合，是符合彬長(zhǎng)實(shí)際，指導(dǎo)彬長(zhǎng)安全生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)管理，具有縱向共享、橫向聯(lián)動(dòng)、產(chǎn)銷融合、實(shí)時(shí)展現(xiàn)、智能分析的綜合平臺(tái)”6月30日，在陜煤彬長(zhǎng)礦業(yè)公司煤炭產(chǎn)供銷價(jià)值鏈智慧聯(lián)動(dòng)示范標(biāo)桿項(xiàng)目上線推進(jìn)會(huì)上，該公司黨委書記、董事長(zhǎng)白永明要求，持續(xù)做好項(xiàng)目上線后的功能優(yōu)化和應(yīng)用管理工作，將煤炭產(chǎn)供銷價(jià)值鏈智慧聯(lián)動(dòng)項(xiàng)目做成全國(guó)最好、最全、最能指導(dǎo)煤炭安全生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)管理的好系統(tǒng)。

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國(guó)泰君安：煤炭估值明顯偏低，資源優(yōu)質(zhì)企業(yè)具備長(zhǎng)期價(jià)值

財(cái)聯(lián)社1月3日電，國(guó)泰君安認(rèn)為，當(dāng)前煤炭價(jià)格已經(jīng)處于預(yù)期底部，估值明顯偏低，伴隨動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)基準(zhǔn)提升、焦煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)預(yù)計(jì)維持高位，資源優(yōu)質(zhì)企業(yè)具備長(zhǎng)期價(jià)值，轉(zhuǎn)型企業(yè)具備成長(zhǎng)空間，板塊估值提升開啟

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煤炭火電明年迎來(lái)價(jià)值重估，機(jī)遇孕育在轉(zhuǎn)型升級(jí)中

火電：揮別至暗時(shí)刻細(xì)分領(lǐng)域機(jī)會(huì)受關(guān)注 國(guó)泰君安證券研報(bào)表示，由于今年以來(lái)煤價(jià)大幅上漲，煤電虧損嚴(yán)重，同時(shí)雙碳目標(biāo)下，市場(chǎng)認(rèn)為煤電機(jī)組將被淘汰，給予煤電資產(chǎn)價(jià)值大幅打折此次中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議明確正視煤電地位不可或缺，同時(shí)，煤炭長(zhǎng)協(xié)100%覆蓋以及煤價(jià)區(qū)間確定，將使煤電盈利回歸穩(wěn)定，煤電資產(chǎn)價(jià)值將獲得價(jià)值重估 財(cái)聯(lián)社采訪多家火電類上市公司了解到，在當(dāng)前煤價(jià)下，部分機(jī)組已實(shí)現(xiàn)盈利，但受地域、當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致電價(jià)水平差異等影響，尚未實(shí)現(xiàn)發(fā)電項(xiàng)目全面盈利轉(zhuǎn)正。

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印尼PT DSI首席執(zhí)行官表示2027年1月進(jìn)入出口管理第二階段

必須持續(xù)向生產(chǎn)商付款，而海外買家的款項(xiàng)可能無(wú)法立即到賬“僅此一項(xiàng)資金缺口就可能高達(dá)數(shù)百億美元Danantara公司剛剛成立，在如此規(guī)模的運(yùn)營(yíng)資金方面尚無(wú)經(jīng)驗(yàn) 其次是煤炭混配印尼煤炭的熱值和質(zhì)量差異很大中國(guó)、印度和日本的主要買家通常會(huì)訂購(gòu)符合特定規(guī)格的煤炭"煤炭混配不僅僅是混合它需要實(shí)體設(shè)施、專業(yè)技術(shù)以及與專業(yè)碼頭簽訂的長(zhǎng)期合同這并非六個(gè)月就能建成的能力 他表示，這意味著，誰(shuí)能獨(dú)占煤炭、毛棕櫚油、鐵礦石等大宗商品的出口權(quán)，誰(shuí)就能控制每年價(jià)值數(shù)百億美元的商品流通。

產(chǎn)業(yè)資訊

未來(lái)5年 山西確定能源關(guān)鍵詞：“保供”“從大到強(qiáng)”

未來(lái)5年，能源大省山西確定了“保供”“能源強(qiáng)省”等關(guān)鍵詞，以此加快構(gòu)建新型能源體系，保障國(guó)家能源安全 在山西省政府新聞辦21日舉行的“開局起步‘十五五’”專題新聞發(fā)布會(huì)上，山西省省長(zhǎng)盧東亮表示，山西將持續(xù)深化能源革命，構(gòu)建新型能源體系，加快從煤炭大省向能源強(qiáng)省轉(zhuǎn)變 其間，山西將在扛牢電煤保供責(zé)任的前提下，推動(dòng)煤炭產(chǎn)業(yè)由低端向高端、煤炭產(chǎn)品由初級(jí)燃料向高價(jià)值產(chǎn)品攀升，大力發(fā)展新能源和清潔能源，打造綜合能源、綠色能源系統(tǒng)解決方案。

原料

山西“十五五”時(shí)期將堅(jiān)定有序推進(jìn)轉(zhuǎn)型發(fā)展

圍繞讓能源供給更安全，推動(dòng)煤炭產(chǎn)業(yè)由低端向高端、煤炭產(chǎn)品由初級(jí)燃料向高價(jià)值產(chǎn)品攀升，大力發(fā)展新能源和清潔能源，打造綜合能源、綠色能源系統(tǒng)解決方案圍繞讓能源消費(fèi)更綠色，堅(jiān)持雙碳引領(lǐng)，加快能源低碳化、生產(chǎn)綠色化、運(yùn)輸清潔化圍繞讓能源產(chǎn)業(yè)更有競(jìng)爭(zhēng)力，走好能源轉(zhuǎn)型9條技術(shù)路徑，深化能源要素市場(chǎng)化配置改革，促進(jìn)新型能源體系和現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系深度融合，建設(shè)能源強(qiáng)省 在產(chǎn)業(yè)升級(jí)上，山西工業(yè)門類較為齊全，擁有41個(gè)工業(yè)大類中的40個(gè)，形成16條省級(jí)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、30個(gè)省級(jí)重點(diǎn)專業(yè)鎮(zhèn)。

鋼材

天津振鴻物流集團(tuán)有限公司確認(rèn)贊助2026年國(guó)際合金礦產(chǎn)業(yè)大會(huì)

振鴻集團(tuán)以“成為一家值得信賴的國(guó)際綜合物流服務(wù)企業(yè)”為愿景，秉持著對(duì)客戶、員工、伙伴和社會(huì)的深深關(guān)懷，致力于實(shí)現(xiàn)多方共贏和價(jià)值的共同創(chuàng)造振鴻集團(tuán)專注于客戶需求，以客戶體驗(yàn)為中心，量身定制全方位的物流服務(wù)方案業(yè)務(wù)范圍廣泛，涵蓋礦石、鋼材、煤炭、塑料化工品、冷鏈?zhǔn)称?、橡膠制品、特種設(shè)備等大宗商品及其他貨類進(jìn)出口業(yè)務(wù)的港口代理、報(bào)關(guān)報(bào)檢、海運(yùn)訂艙、多式聯(lián)運(yùn)、倉(cāng)儲(chǔ)裝卸、供應(yīng)鏈方案設(shè)計(jì)與管理等服務(wù)振鴻集團(tuán)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)遍布全國(guó)，能夠根據(jù)客戶的個(gè)性化需求定制物流解決方案，幫助合作伙伴提質(zhì)、降本、增效，創(chuàng)造更高的價(jià)值。

會(huì)議

中國(guó)中煤西北公司實(shí)現(xiàn)首季“開門紅”

在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，穩(wěn)步推進(jìn)產(chǎn)能釋放，煤炭產(chǎn)量超額完成預(yù)算進(jìn)度101.3%，主要化工產(chǎn)品產(chǎn)量完成預(yù)算進(jìn)度的106%；能源化工板塊堅(jiān)持“煤電化一體化”協(xié)同發(fā)力，確保了生產(chǎn)工作的平穩(wěn)開局銷售端量穩(wěn)質(zhì)優(yōu)、結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，所屬礦井完成煤炭預(yù)算序時(shí)進(jìn)度的102.1%；多元銷售格局持續(xù)鞏固，市場(chǎng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力穩(wěn)步提升效益端穩(wěn)中有升，一季度利潤(rùn)總額累計(jì)較預(yù)算小幅增長(zhǎng)煤炭與化工深度融合、價(jià)值鏈協(xié)同增效，在復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境中守住了效益基本盤。

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Mysteel鎳早讀：印尼政府?dāng)M對(duì)中鎳礦特許權(quán)使用費(fèi)稅率進(jìn)行調(diào)整

此次奠基儀式是下游項(xiàng)目的第二階段，該項(xiàng)目包含13個(gè)子項(xiàng)目，總價(jià)值達(dá)116萬(wàn)億印尼盾這些子項(xiàng)目包括5個(gè)能源項(xiàng)目、5個(gè)礦產(chǎn)項(xiàng)目和3個(gè)農(nóng)業(yè)項(xiàng)目 ◎ 印尼發(fā)布2026年5月第一期金屬礦物參考價(jià)和煤炭參考價(jià)的能源與礦產(chǎn)資源部長(zhǎng)決定書。

早報(bào)

鎳早讀：4月印尼冰鎳金屬產(chǎn)量環(huán)比減少0.98% MBMA一季度鎳生鐵產(chǎn)量環(huán)比下降4.85%

此次奠基儀式是下游項(xiàng)目的第二階段，該項(xiàng)目包含13個(gè)子項(xiàng)目，總價(jià)值達(dá)116萬(wàn)億印尼盾這些子項(xiàng)目包括5個(gè)能源項(xiàng)目、5個(gè)礦產(chǎn)項(xiàng)目和3個(gè)農(nóng)業(yè)項(xiàng)目 ◎ 印尼發(fā)布2026年5月第一期金屬礦物參考價(jià)和煤炭參考價(jià)的能源與礦產(chǎn)資源部長(zhǎng)決定書。

早報(bào)

鎳早讀： 淡水河谷印尼公司首席執(zhí)行官、韓國(guó)ECOPRO社長(zhǎng)一行到訪格林美

此次奠基儀式是下游項(xiàng)目的第二階段，該項(xiàng)目包含13個(gè)子項(xiàng)目，總價(jià)值達(dá)116萬(wàn)億印尼盾這些子項(xiàng)目包括5個(gè)能源項(xiàng)目、5個(gè)礦產(chǎn)項(xiàng)目和3個(gè)農(nóng)業(yè)項(xiàng)目 ◎ 印尼發(fā)布2026年5月第一期金屬礦物參考價(jià)和煤炭參考價(jià)的能源與礦產(chǎn)資源部長(zhǎng)決定書。

早報(bào)

四部門印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)人工智能與能源雙向賦能的行動(dòng)方案》

鼓勵(lì)能源專業(yè)模型優(yōu)先在國(guó)家級(jí)人工智能開源社區(qū)中開放共享，加速模型應(yīng)用成果轉(zhuǎn)化落地推動(dòng)五個(gè)以上專業(yè)大模型在電網(wǎng)、發(fā)電、煤炭、油氣等行業(yè)深度應(yīng)用，推進(jìn)行業(yè)數(shù)據(jù)向?qū)I(yè)大模型匯聚整合 （十八）加強(qiáng)人工智能前沿技術(shù)在能源領(lǐng)域的研發(fā)和應(yīng)用推進(jìn)適配能源領(lǐng)域的智能終端、智能體、具身智能、人工智能原生架構(gòu)等技術(shù)研發(fā)完善能源領(lǐng)域人工智能應(yīng)用測(cè)試基礎(chǔ)設(shè)施，推動(dòng)智能裝備、智能體的驗(yàn)證和中試加快能源領(lǐng)域人工智能技術(shù)普惠應(yīng)用及產(chǎn)業(yè)智能化升級(jí)，促進(jìn)全行業(yè)的規(guī)模化推廣與價(jià)值釋放。

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[PVC]：隆眾早訊-周一版

電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格報(bào)價(jià)在2300元/噸 山東液氯局部?jī)r(jià)格上漲50元，執(zhí)行+350元出廠；上周山東部分區(qū)域氯堿負(fù)荷下滑，帶動(dòng)本地堿價(jià)將上移，但山東多數(shù)區(qū)域出貨仍偏弱，預(yù)估液堿價(jià)格整體偏穩(wěn)運(yùn)行 【四部門印發(fā)行動(dòng)方案：算電協(xié)同 增強(qiáng)綠色算力供給水平】 【告別低價(jià)內(nèi)卷 以技術(shù)創(chuàng)新與全球化布局開辟光儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)發(fā)展新局】 【煤炭市場(chǎng)庫(kù)存充足供需平穩(wěn)】 【經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)金觀平：增強(qiáng)貨幣政策前瞻性靈活性針對(duì)性】 【頭部大廠積極布局玻璃基板 行業(yè)有望迎來(lái)長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)遇】 【國(guó)產(chǎn)大模型“錨定”國(guó)產(chǎn)算力 生態(tài)體系成AI競(jìng)爭(zhēng)“勝負(fù)手”】 【大屏電視熱銷背后：彩電業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向價(jià)值升級(jí)】 【控增量?jī)?yōu)供給 重點(diǎn)城市著力提升宅地供應(yīng)品質(zhì)】 【相關(guān)部門召集多家豬企及行業(yè)專家開會(huì) 生豬板塊景氣度有望底部企穩(wěn)】 【中信建投：鋁材出口強(qiáng)勁 改變高庫(kù)存現(xiàn)狀的變量正在壯大】 【全球石油供應(yīng)兩個(gè)月減少約10億桶】 【伊媒：伊朗已拒絕美國(guó)提出的方案】 。

早間提示

Mysteel：美伊沖突下傳導(dǎo)效應(yīng)發(fā)酵，鍍鋅板卷受擠壓陷困局

鐵礦石期貨主力合約從2月24日收盤價(jià)740.5元/噸的最低點(diǎn)開始反彈，一路上行到3月24日收盤價(jià)824元/噸，月度累計(jì)上漲幅度達(dá)到11%，創(chuàng)下自2024年9月以來(lái)的最大單月漲幅3月底，焦煤期貨主力合約收盤價(jià)1214元/噸，較2月底上漲10.9% 圖1：鐵礦石期貨05合約收盤價(jià)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、國(guó)內(nèi)熱軋板卷價(jià)格堅(jiān)挺與鍍鋅板卷價(jià)差收縮 圖2：熱軋板卷與鍍鋅板卷價(jià)格指數(shù)價(jià)差變化（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 隨著原油價(jià)格的上漲傳導(dǎo)至海運(yùn)費(fèi)的上調(diào)，進(jìn)而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)鋼廠進(jìn)口鐵礦石價(jià)格的上漲，作為重要的能源替代品，原油價(jià)格高位運(yùn)行提升了煤炭的替代價(jià)值，帶動(dòng)焦煤、焦炭?jī)r(jià)格走強(qiáng)，那么一系列原料成本的抬升直接推高了鋼廠生產(chǎn)鋼材的成本。

觀點(diǎn)

新西蘭與印度在新德里簽署歷史性自貿(mào)協(xié)定，95%以上的林業(yè)和木材出口立即取消關(guān)稅

FADTC完成審查后，將提出授權(quán)立法并遵循常規(guī)立法程序這一方式與跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定（TPP）、全面與進(jìn)步跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定（CPTPP）以及同英國(guó)、歐盟和阿聯(lián)酋的協(xié)定處理方式一致 新西蘭的主要成果包括： 1）95%出口產(chǎn)品的關(guān)稅被取消或降低 2）近57%的新西蘭出口產(chǎn)品從生效第一天起享受零關(guān)稅，全面實(shí)施后增至82%，剩余13%享受大幅關(guān)稅削減 3）羊肉、羊毛、煤炭及95%以上的林業(yè)和木材出口立即取消關(guān)稅 4）大部分海產(chǎn)品出口（包括貽貝和鮭魚）在七年內(nèi)享受零關(guān)稅 5）大部分鋼鐵和廢鋁在10年或更短時(shí)間內(nèi)享受零關(guān)稅 6）大部分工業(yè)產(chǎn)品在五至10年內(nèi)享受零關(guān)稅 7）蘋果大額配額關(guān)稅削減50%——配額量約為近年平均出口量的近兩倍 8）奇異果在配額內(nèi)享受零關(guān)稅，配額約為近年平均出口量的近四倍，配額外出口關(guān)稅減半 9）櫻桃、牛油果、柿子和藍(lán)莓在10年內(nèi)享受零關(guān)稅 10）葡萄酒關(guān)稅從150%降至25%或50%（取決于葡萄酒價(jià)值），分10年執(zhí)行，外加最惠國(guó)待遇承諾 11）麥盧卡蜂蜜關(guān)稅從66%降至16.5%，分五年執(zhí)行 12）服務(wù)出口的最惠國(guó)待遇和自由化 13）乳制品和其他再出口食品原料從生效第一天起享受零關(guān)稅 14）散裝嬰幼兒配方奶粉和其他高價(jià)值乳制品制劑在七年內(nèi)享受零關(guān)稅 15）高價(jià)值乳清蛋白在配額內(nèi)關(guān)稅削減50%，配額量等于當(dāng)前出口量 。

行業(yè)資訊