廣發(fā)期貨：節(jié)后煤炭產(chǎn)地煤價反彈，下游補庫需求回暖

【期現(xiàn)】截至10月15日收盤，焦煤期貨震蕩走勢，以收盤價統(tǒng)計，焦煤主力2601合約下跌2.5（-0.22%）至1151.0，焦煤遠月2605合約下跌5.5（-0.45%）至1228.5，1-5價差走強至-78.0S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1270元/噸，環(huán)比持平，基差+119.0元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1206元/噸（對標），環(huán)比持平，蒙5倉單基差+55.0元/噸。

機構(gòu)

Mysteel：臨近傳統(tǒng)煤炭消費淡季 下游采購積極性偏弱

近日，主產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常開工水平，市場供應較為充裕當前下游用戶采購積極性有限，受北港及新一期主力煤企外購價均下調(diào)影響，市場觀望情緒多較濃郁，貿(mào)易商及站臺用戶操作謹慎，礦區(qū)整體銷售不佳，坑口價格走勢承壓 需求方面，當前全國氣溫逐步回暖，供暖季需求臨近收尾，電煤庫存處于同比偏高水平，且即將進入季節(jié)性消費淡季，電廠多維持長協(xié)拉運，對現(xiàn)貨采購意愿偏低非電方面，水泥、化工等非電行業(yè)增量用煤有限，供需關(guān)系趨于寬松，終端采購心態(tài)偏謹慎，采購需求持續(xù)不及預期，企業(yè)在短暫補庫后又進入觀望狀態(tài)。

煤焦熱點

全國政協(xié)委員姜耀東：煤炭產(chǎn)能“向上頂?shù)蒙稀迸c“向下穩(wěn)得住”同等重要

據(jù)媒體消息，全國兩會期間，全國政協(xié)委員、中國礦業(yè)大學（北京）原副校長姜耀東認為，煤炭產(chǎn)能“向上頂?shù)蒙稀迸c“向下穩(wěn)得住”同等重要，亟需通過機制創(chuàng)新，將產(chǎn)能調(diào)節(jié)從行政主導轉(zhuǎn)向市場調(diào)節(jié) 為此，姜耀東提出五點建議 一是建立產(chǎn)能權(quán)交易制度借鑒碳排放權(quán)交易經(jīng)驗，將產(chǎn)能指標轉(zhuǎn)化為可交易的“產(chǎn)能權(quán)”，1萬噸/年產(chǎn)能對應1個產(chǎn)能權(quán)單位允許煤礦在供應充裕時出售閑置產(chǎn)能權(quán)，或向新能源企業(yè)出售“調(diào)峰輔助服務權(quán)”。

原料

中州期貨：印尼削減煤炭產(chǎn)量，雙焦震蕩運行

①焦炭提漲一輪，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水微降，鐵水偏穩(wěn)運行焦煤方面，樣本礦山原煤產(chǎn)量下滑，預計年前產(chǎn)量已經(jīng)見頂進口蒙煤方面，口岸成交氛圍一般，口岸庫存約400萬噸，壓力較大總的來說，受到印尼出口削減影響，盤面情緒偏強，但印尼出口多為電煤且其大型煤企存在減額豁免政策，長期來看，減量將抬升國際煤價格中樞，短期影響有限，基本面方面，首輪提漲雖落地，但焦化仍然虧損，由于鋼廠利潤偏低，后續(xù)提漲難度加大，但新《煤礦安全規(guī)程》于2月1日開始實施，安全成本提高，驗收條件加嚴，此外臨近春節(jié)，煤礦供應收縮，建議回調(diào)做多。

機構(gòu)

印尼2025年煤炭出口大幅下滑

印度尼西亞中央統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年印尼煤炭出口同比明顯回落，出口額約244.8億美元，同比下降19.70%；出口量約3.9億噸，同比下降3.66% 印尼中央統(tǒng)計局相關(guān)負責人日前在新聞發(fā)布會上表示，煤炭、鋼鐵及不銹鋼和棕櫚油仍是印尼主要出口商品，三者合計占印尼2025年非油氣出口總額的28.49%不過，受國際市場價格走低等因素影響，煤炭出口表現(xiàn)明顯走弱 為穩(wěn)定煤炭市場并提振價格，印尼政府正考慮通過控制產(chǎn)量來調(diào)節(jié)供給。

原料

印尼2025年前11個月煤炭出口額同比下降20.27%

印度尼西亞中央統(tǒng)計局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年1月至11月，印尼煤炭出口約3.5億噸，同比下降3.97%；出口額降至221.7億美元，同比下降20.27%其中，11月當月出口3417萬噸，同比下降2.72% 煤炭出口走弱拖累礦山出貨表現(xiàn)印尼中央統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年11月，印尼礦山煤炭出貨量同比下降22.28%；價格方面，當月全球煤炭價格為每噸112.6美元，環(huán)比上漲4.74%，同比下跌20.77%。

原料

[硫酸銨]：河北遷安市九江煤炭硫酸銨價格下調(diào)

隆眾資訊12月24日報道：河北遷安市九江煤炭儲運有限公司硫酸銨成交價格950元/噸，較上周價格下調(diào)50元/噸

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[硫酸銨]：河北遷安市九江煤炭硫酸銨價格下調(diào)

隆眾資訊12月17日報道：河北遷安市九江煤炭儲運有限公司硫酸銨成交價格1000元/噸，較上周價格下調(diào)50元/噸

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1-10月全國煤炭采選業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入21004.9億元，同比下降19.4%

1—10月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額59502.9億元，同比增長1.9%1—10月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額18490.2億元，同比持平；股份制企業(yè)實現(xiàn)利潤總額44328.3億元，增長1.5%；外商及港澳臺投資企業(yè)實現(xiàn)利潤總額14848.6億元，增長3.5%；私營企業(yè)實現(xiàn)利潤總額16995.6億元，增長1.9% 1—10月份，采礦業(yè)實現(xiàn)利潤總額7123.3億元，同比下降27.8%。

原料

國泰君安期貨：煤炭短期寬幅震蕩對待

煤炭：供給修復預期持續(xù)改善，需求驅(qū)動力度略顯不足前期政府對于冬季的能源生產(chǎn)保供態(tài)度觸發(fā)市場對于煤炭供給預期的修正，近日隨著2026年長協(xié)簽訂通知文件細節(jié)的流出，市場對于煤炭供給仍處于保供周期的共識進一步加強而需求端，一方面是焦煤下游鋼廠高爐開工的季節(jié)性下滑，另一方面也有動力煤下游尚未兌現(xiàn)的冷冬預期供需差預期的轉(zhuǎn)弱使得焦煤期價持續(xù)大幅回調(diào)，但搶跑未來供給恢復的預期仍存一定風險，建議投資者在當前估值下謹慎追空，并以寬幅震蕩對待。

策略研究

煤炭大省山西數(shù)智賦能井下運輸

在位于山西省呂梁市的西山煤電斜溝煤礦集控中心，調(diào)度員輕點鼠標，井下400米深處的16部運煤皮帶應聲啟動，滾滾煤流順著皮帶平穩(wěn)傳送 這條曾需近50人日夜值守、分段接力的運輸線，如今憑借智能化集控，實現(xiàn)遠程啟停、故障檢測與現(xiàn)代化管理這是煤炭大省山西以智能科技賦能井下運輸系統(tǒng)的成果之一 井下運輸被視為煤礦生產(chǎn)“命脈”隨著礦井采掘智能化升級，低效的井下運輸系統(tǒng)難堪重負，運距長、環(huán)節(jié)多、能耗高等諸多弊端凸顯，山西各煤礦圍繞兩大運輸模式——主煤流運輸與輔助運輸展開升級。

原料

中國神華：2025年10月煤炭銷售量同比下降5.8%

中國神華公告稱，2025年10月煤炭銷售量3600萬噸，同比下降5.8%；2025年1-10月煤炭銷售量35250萬噸，同比下降8.2%

資訊

熊超：雙碳目標下中國煤炭供需演變與國際合作機遇

由中國煤炭工業(yè)協(xié)會指導，中國國際貿(mào)易促進委員會煤炭行業(yè)分會、中國煤炭運銷協(xié)會、上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司主辦的“2025中國國際煤炭貿(mào)易大會”于2025年11月12-14日在福建廈門波特曼七星灣酒店盛大召開。

會議報道

加快發(fā)展礦區(qū)光伏產(chǎn)業(yè)，國家能源局下發(fā)《關(guān)于推進煤炭與新能源融合發(fā)展的指導意見》

近日，國家能源局下發(fā)《關(guān)于推進煤炭與新能源融合發(fā)展的指導意見》。

光伏政策

天津市煤炭消費較2020年下降155萬噸

29日，天津市政府新聞辦舉行高質(zhì)量完成“十四五”規(guī)劃系列主題新聞發(fā)布會——生態(tài)環(huán)境專場天津市生態(tài)環(huán)境局局長史津在發(fā)布會上表示，五年來天津市生態(tài)環(huán)境持續(xù)穩(wěn)定改善，PM2.5濃度改善顯著，“截至今年9月底，天津市PM2.5濃度為33.16微克/立方米、同比改善10.8%，達歷史最好水平” 為解決生態(tài)環(huán)境問題，天津市對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)集群進行綠色低碳改造，碳市場連續(xù)十年履約率達100%全市煤炭消費較2020年下降155萬噸、占能源消費總量比重降至28.9%，火電、鋼鐵、水泥行業(yè)大宗貨物清潔運輸比例達到88%，天津港集裝箱碼頭內(nèi)部與干散貨碼頭短倒車輛全部實現(xiàn)新能源化。

原料

[硫酸銨]：河北遷安市九江煤炭硫酸銨價格下調(diào)

隆眾資訊10月29日報道：河北遷安市九江煤炭儲運有限公司硫酸銨成交價格950元/噸，較上周價格下調(diào)75元/噸

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[硫酸銨]：河北遷安市九江煤炭硫酸銨價格下調(diào)

隆眾資訊10月22日報道：河北遷安市九江煤炭儲運有限公司硫酸銨成交價格1025元/噸，較上周價格下調(diào)15元/噸

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中國神華：9月煤炭銷售量同比下降1.6%

中國神華發(fā)布9月份主要運營數(shù)據(jù)公告，9月商品煤產(chǎn)量為27.6百萬噸，前9月累計250.9百萬噸，分別同比增長0.7%、下降0.4%煤炭銷售量為36.3百萬噸，前9月累計316.5百萬噸，同比下降1.6%、8.4%

資訊

3月24日國際煤炭運費行情

海運

Mysteel數(shù)據(jù)：3月24日黃驊港煤炭庫存情況

港口調(diào)度