Mysteel月報：5月鎂市場供需僵持仍在 觀望需求端跟進情況

全國4月產量467584噸，環(huán)比增5.52%，增24469噸同比2025年4月（440140）同比增6.24%，增27444噸 煤炭：回顧4月，國內動力煤市場整體呈現(xiàn)震蕩走強、淡季偏暖的運行格局，主產地安監(jiān)管控嚴格，疊加大秦線春季檢修影響港口調入量，北方主要港口庫存持續(xù)去庫且處于相對低位，供給端整體偏緊；需求層面，雖進入傳統(tǒng)用煤淡季，但沿海火電日耗保持較強韌性，化工、建材等非電行業(yè)剛需平穩(wěn)釋放，支撐現(xiàn)貨采購需求，同時國際煤價走高、進口煤性價比偏弱，電廠及貿易商轉向內貿煤補庫，進一步拉動市場成交。

研究報告

統(tǒng)籌能源發(fā)展和安全︱從煤炭全產業(yè)鏈看國家能源安全

” “十四五”期間，隨著我國煤炭生產基地進一步西移，2025年，晉陜蒙新原煤產量已占全國80%以上，東南沿海經濟發(fā)達、煤炭需求旺盛，跨區(qū)域運輸成為保障能源安全的重要一環(huán)通過持續(xù)打造多功能、綜合性、現(xiàn)代化運輸大通道，我國已建成“七縱五橫”煤炭鐵路運輸干線及相關配套系統(tǒng)，和以北方七港為主的煤炭下水港口和南方接卸港口，煤炭運輸體系實現(xiàn)結構性變革 “客運看高鐵，貨運看重載”。

原料

Mysteel：4月燒結煤價格偏強運行?

價格同步上漲，基本追平去年同期價格北方港口資源偏少，報價堅挺；貨源多數基本集中在南方港南北方價差不大 三、后世展望 鐵水高位成為剛需支撐，局部供應偏緊、市場情緒堅挺對現(xiàn)階段燒結煤價格強力支撐，26年后，煤炭價格堅挺，市場信心大增為燒結煤行情筑牢上行基礎。

煤焦熱點

Mysteel：淡季不淡，動力煤市場韌性凸顯

運輸環(huán)節(jié)成為短期供應約束的關鍵變量4月份大秦線進入春季集中檢修期，鐵路運量降至相對低位，直接影響北方港口煤炭調入量，本周港口日均調入量100萬噸，環(huán)比減少30萬噸，港口供應收緊的效應逐步顯現(xiàn)，進一步加劇了市場供應的緊張預期 二、需求端：淡季暖意漸顯，非電需求形成支撐 當前動力煤市場處于傳統(tǒng)需求淡季，但需求端呈現(xiàn)“火電穩(wěn)中有升、非電剛需支撐”的積極態(tài)勢，打破淡季需求疲軟的格局。

煤焦熱點

中國煤炭運銷協(xié)會：3月下旬重點煤企產量完成7203萬噸，日均產量655萬噸

3月下旬，月底臨近，煤礦檢修計劃增多，疊加安監(jiān)環(huán)保常態(tài)化約束以及市場進入季節(jié)性淡季，煤炭產能釋放速度放緩，重點監(jiān)測煤炭企業(yè)煤炭旬日均產銷量較之前期有所回落分行業(yè)看需求：電力行業(yè)，北方取暖進入尾聲，加之水電出力提升，火電需求和電廠煤炭日耗環(huán)比出現(xiàn)回落；鋼鐵行業(yè)，下游需求恢復偏弱，生鐵產量、重點監(jiān)測焦鋼企業(yè)煤炭消費量下降3月下旬鐵路在春季檢修前加大發(fā)運力度，港口調入量持續(xù)增長，主產地庫存下降，北方港口庫存明顯回升，鋼焦企業(yè)維持剛需采購，重點監(jiān)測下游鋼焦企業(yè)煤炭庫存小幅回升，電廠庫存仍維持較高水平。

原料

百年建筑月報：3月建筑砂石需求分化量價雙升，預計4月砂石供需回升，量價持穩(wěn)為主（3.01-3.31）

506家混凝土攪拌站發(fā)運量為95.38萬方，周環(huán)比增加22.38%，同比減少25.26%本周國內混凝土需求依然延續(xù)回升趨勢，其中華中地區(qū)漲幅最大，華東市場增幅超30%，市場需求逐步處于慢復蘇態(tài)勢 五、沿江、沿海運費成本分析 1、海運費方面，本月沿海運費先跌后漲，南下運費成本回升，冬儲煤炭、鋼材交易量增加，國際出口量穩(wěn)定，春節(jié)前后北方港口砂石平倉交易量極少。

月報

瑞達期貨：鐵合金震蕩偏弱走勢

煤炭板塊回調，硅鐵期價走低綜合來看，地緣沖突有所緩和，下游進入復產階段，預計震蕩偏弱走勢，持續(xù)關注地緣局勢變化 宏觀，美國特朗普表示或在兩到三周結束戰(zhàn)爭，伊朗總體表示，伊朗愿意結束戰(zhàn)爭，但其中重要前提之一是不在遭受侵略錳硅行業(yè)開工下調，供需雙減、供需差持續(xù)收窄，庫存去庫；錳礦報價堅挺，貿易商多觀望，港口周度庫存累庫年內高位，電價持穩(wěn)；利潤方面，主產區(qū)維持虧損市場方面，內蒙現(xiàn)貨報6330，環(huán)比增加30，現(xiàn)貨市場偏強運行，部分企業(yè)近期減產，6517北方市場價格6250-6350元/噸，南方市場價格6350-6400元/噸。

機構

【華夏時報】2026年動力煤市場先揚后抑，淡季承壓但下跌空間有限

不過進入3月后，市場行情急轉直下，煤炭價格開啟持續(xù)走低模式 煤炭分析師任慧云對記者表示，2026年2月份，印尼煤炭出口縮量消息持續(xù)發(fā)酵，疊加齋月及雨季的影響，也對印尼煤炭產銷形成制約，進口煤價格持續(xù)上行與內貿煤形成較明顯的倒掛同時，北方港口煤炭庫存持續(xù)下滑，均對國內煤價形成較強支撐，帶動國內煤價上行 “進入3月份后，國內煤礦生產逐步恢復正常運行，主要鐵路線發(fā)運量陸續(xù)恢復至滿發(fā)狀態(tài)，集港資源增加，港口煤炭庫存持續(xù)累庫；且需求逐步向傳統(tǒng)淡季過渡，下游節(jié)后少量補庫工作完成后多數控制采購，采購市場煤需求偏弱，供需格局趨于寬松，煤價向下調整。

媒體報道

中鋼國際貨運有限公司北方分公司榮獲2026第五屆干散貨航運物流卓越企業(yè)

中鋼貨運北方公司隸屬于中國寶武旗下中鋼集團，前身為2004年成立的山東公司，深耕北方口岸貨運代理二十余載，是海關AEO高級認證、ISO9001認證企業(yè)，連年斬獲Mysteel鐵礦石供應鏈先進船貨代稱號作為跨境綜合物流服務商，公司聚焦冶金物流，年代理量近3000萬噸，提供一站式全鏈路物流解決方案，主營鐵礦、煤炭等散雜貨代理，覆蓋多類金屬品類，依托北方核心港口輻射全國口岸，服務寶武生態(tài)圈及眾多冶金貿易企業(yè)。

鐵礦評選

Mysteel：2026年2月中國氧化鋁成本分析及預測

煤炭方面，展望3月，主產區(qū)煤礦復產節(jié)奏將逐步加快，但會議期間安全監(jiān)管趨嚴仍會制約供應釋放速度，港口庫存低位格局難以快速扭轉，進口煤倒掛態(tài)勢短期延續(xù)，內貿煤供給仍偏緊需求端，北方供暖需求逐步退出，但工業(yè)復工全面落地，非電用煤需求進入旺季，電廠剛需補庫持續(xù)，下游對煤價接受度有所提升在此背景下，煤價大概率維持高位震蕩運行，上下空間均相對有限

成本分析

Mysteel月報：3月下游企業(yè)陸續(xù)復工 鎂價或將延續(xù)堅挺

煤炭：展望3月，主產區(qū)煤礦復產節(jié)奏將逐步加快，但會議期間安全監(jiān)管趨嚴仍會制約供應釋放速度，港口庫存低位格局難以快速扭轉，進口煤倒掛態(tài)勢短期延續(xù)，內貿煤供給仍偏緊需求端，北方供暖需求逐步退出，但工業(yè)復工全面落地，非電用煤需求進入旺季，電廠剛需補庫持續(xù)，下游對煤價接受度有所提升在此背景下，煤價大概率維持高位震蕩運行，上下空間均相對有限 金屬鎂：目前隨著下游陸續(xù)復工復產，市場整體預期向好，下游加工及終端壓鑄企業(yè)保持排單生產節(jié)奏，同時原料硅鐵及煤炭價格堅挺，給與鎂錠成本上支撐，但待全部復工尚需時間，成交量或保持平穩(wěn)，鎂錠價格再次上行缺乏動力，預計價格或呈現(xiàn)穩(wěn)挺走勢為主。

研究報告

百年建筑月報：2月全國建筑砂石量價雙低，預計3月砂石需求分化，量升價穩(wěn)（2.01-2.28)

2月，國內混凝土產能利用率呈現(xiàn)大幅下滑、低位運行的態(tài)勢，顯著低于往年同期水平，反映出行業(yè)在春節(jié)假期及節(jié)后復工階段的需求疲軟狀態(tài)一方面，2026年春節(jié)相對較晚，2月份春節(jié)影響較大，南北方攪拌站基本處于停產階段另一方面，產能利用率同比下降的主要原因在于去年同期攪拌站開始陸續(xù)復產，導致同比降幅較大 五、沿江、沿海運費成本分析 1、海運費方面，本月沿海運費先跌后漲，南下運費成本回升，冬儲煤炭、鋼材交易量增加，國際出口量穩(wěn)定，春節(jié)前后北方港口砂石平倉交易量極少。

月報

Mysteel盤點：3日動力煤市場暫穩(wěn)運行 進口價格優(yōu)勢收窄制約采購

后續(xù)需關注下游復工復產進度、印尼煤炭出口政策變化以及北方港口庫存演變情況 3日進口動力煤與內貿煤價差：進口印尼煤Q3800到岸價約534元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約531元/噸；澳煤Q5500到岸價約830元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約788元/噸隨著外盤市場報價不斷走高，進口煤價格優(yōu)勢已不再明顯，使得部分國內電廠在采購時更加謹慎預計短期內進口動力煤市場將繼續(xù)維持高位震蕩態(tài)勢，后續(xù)需密切關注國際市場供應變化及終端實際需求釋放情況對市場的影響。

盤點

Mysteel日評：3日動力煤市場暫穩(wěn)運行 進口價格優(yōu)勢收窄制約采購

后續(xù)需關注下游復工復產進度、印尼煤炭出口政策變化以及北方港口庫存演變情況 3日進口動力煤與內貿煤價差：進口印尼煤Q3800到岸價約534元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約531元/噸；澳煤Q5500到岸價約830元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約788元/噸隨著外盤市場報價不斷走高，進口煤價格優(yōu)勢已不再明顯，使得部分國內電廠在采購時更加謹慎預計短期內進口動力煤市場將繼續(xù)維持高位震蕩態(tài)勢，后續(xù)需密切關注國際市場供應變化及終端實際需求釋放情況對市場的影響。

日評

Mysteel：2月26日西北市場動力煤價格行情

26日西北地區(qū)動力煤價格行情弱穩(wěn)運行當前區(qū)域內大部分國有煤礦已收假恢復正常產銷，民營煤礦正在逐步復工進程中，煤炭供應整體向上增長節(jié)后全國大部氣溫偏暖，電煤消費淡季時段性特征顯著終端用戶庫存足以覆蓋此階段用煤需求，但受北方港口庫存偏低、進口煤價格持續(xù)堅挺及假期前后部分船期履約滯后影響，部分終端用戶優(yōu)化采購策略，適時向內貿市場傾斜，少量交易下價格波動性偏強，待市場全面復工后，交易價格或將回歸供需基本面且趨于集中。

日評

國家能源集團圓滿完成春節(jié)假期能源保供工作

各煤源、運輸、銷售單位高效聯(lián)動、緊密協(xié)同，煤炭運輸效率顯著提升，其中北方港下水煤占比達49.2%，較全年平均水平提升6.2個百分點，港口能源運輸樞紐的輻射帶動作用充分發(fā)揮電力單位嚴格執(zhí)行電網調度指令，規(guī)范開展機組安全啟停操作京津冀、東北蒙東等重點區(qū)域電廠燃煤可用天數均維持較高水平，保障電熱負荷頂得上、發(fā)得出、穩(wěn)得住 當前，各地節(jié)后復工復產按下“快進鍵”，能源需求穩(wěn)步回升，國家能源集團生產運營系統(tǒng)持續(xù)保持高位良好運行態(tài)勢，緊跟復工復產節(jié)奏，加強市場研判，強化業(yè)財聯(lián)動，精益調度指揮，全力保障工業(yè)生產、民生用能等各類能源需求，全力沖刺首季“滿堂紅”目標，為全年能源保供工作開好局、起好步。

原料

[春節(jié)專題]：供需走弱，2026年春節(jié)期間船用燃料油分析及節(jié)后展望

導語：即將迎來2026年農歷春節(jié)小長假，截至1月30日，內貿船用180CST批發(fā)價格行情走勢稍見起色，中下游企業(yè)“買漲”心態(tài)濃郁，市場交投偏向積極，商家在假期前夕提前完成備庫，從而支撐近期船用重油價格穩(wěn)步上行。

熱點聚焦

百年建筑周報：建筑砂石需求持續(xù)收窄，砂石價格行情震蕩運行（1.24-1.30）

506家混凝土攪拌站發(fā)運量為123.43萬方，周環(huán)比減少5.23%，年同比增加645.82% 六、砂石港口庫存情況分析 京唐港：本周港口庫存持平，港口煤炭、鋼材平倉外銷量減少，運費下降；砂石外銷量停滯狀態(tài)廣西鈣石灰石到港量持續(xù)增加，預計下周港口碼頭其他建材交易量及吞吐量下降 煙臺港：砂石庫存回升，江浙滬市場砂石需求下降，加之庫存釋放不佳，北方低價河砂采購訂單下降。

周報

百年建筑月報：1月全國建筑砂石量穩(wěn)價跌，預計2月砂石量價先跌后穩(wěn)

1月全國混凝土產能利用率的走勢來看，本月產能利用率維持在6%-7%的區(qū)間，處于全年相對低位，延續(xù)了行業(yè)冬季淡季的運行特征同比上升的原因在于2026年春節(jié)較2025年相比較晚北方地區(qū)受低溫天氣影響工地大面積停工，南方區(qū)域施工節(jié)奏也明顯放緩，下游混凝土采購量大幅下降，直接導致產能利用率維持低位 五、沿江、沿海運費成本分析 1、海運費方面，本月沿海運費持續(xù)下跌，南下運費成本減少，冬儲煤炭、鋼材交易量減少，船只釋放，短期北方港口砂石平倉交易量下降。

月報

百年建筑：北方港口建材類貨種呈現(xiàn)“高鈣石強、砂石弱”的分化格局

4. 后期運行情況:短期：1-2月沿海運費預計回落，或帶動海泡石、玄武巖少量外銷，但砂石發(fā)貨仍受需求制約，難以快速復蘇；長期：聚焦高鈣石、煤炭、鐵礦石等大宗散貨，強化能源原材料保供樞紐功能，依托深水港口優(yōu)勢吸引大型船舶靠泊，擴大對華東、華南地區(qū)的原料輻射范圍 三、整體總結 北方港口建材類貨種呈現(xiàn)“高鈣石強、砂石弱”的分化格局，京唐港與曹妃甸港均將高鈣石、能源、礦石作為核心發(fā)展方向。

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