瑞達(dá)期貨：滬倫比值高位導(dǎo)致鉛酸蓄電池出口減少

滬鉛夜盤上行1.02%供給端當(dāng)前滬鉛供應(yīng)端呈現(xiàn)“原生鉛穩(wěn)步復(fù)產(chǎn)、再生鉛開工顯著回升”的格局，供應(yīng)偏緊態(tài)勢邊際緩解，但成本支撐仍為核心亮點原生鉛方面，湖南、云南地區(qū)冶煉廠集中復(fù)工，行業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏溫和，截至2026年3月26日，原生鉛主要產(chǎn)地開工率平均值達(dá)62.81%，較上周上行0.35%，但產(chǎn)能釋放節(jié)奏放緩，對應(yīng)周度產(chǎn)量5.21萬噸，較上周持平，未出現(xiàn)同步增長；加工費維持倒掛狀態(tài)，仍是限制原生鉛產(chǎn)能進(jìn)一步釋放的核心因素，原生錠廠庫僅2.3萬噸，庫存壓力較小。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：鉛錠滬倫比值維持高位

滬鉛夜盤下跌0.2%宏觀層面，據(jù)美國自動數(shù)據(jù)處理公司ADP統(tǒng)計，截至10月25日的四周內(nèi)，美國私營部門平均每周減少11250個工作崗位；高盛估計美國10月非農(nóng)就業(yè)崗位減少約5萬個，將為2020年以來最大降幅 供應(yīng)端，原生鉛方面國產(chǎn)鉛精礦供應(yīng)緊缺的局面依舊持續(xù)，進(jìn)口礦市場報價稀少，部分冶煉廠為維持生產(chǎn)，不得不采購低銀鉛礦原生鉛后續(xù)供應(yīng)預(yù)計增量有限再生鉛方面，本周再生鉛企業(yè)生產(chǎn)意愿較強，當(dāng)前利潤水平下，預(yù)計再生鉛產(chǎn)量仍有增加預(yù)期。

期貨公司評論

Mysteel日報：下游蓄企逢低詢價積極 但鉛錠現(xiàn)貨實際成交一般

今日上海期貨交易所鉛倉單庫存增加6371噸至63269噸，上海、江蘇、浙江和天津地區(qū)均貢獻(xiàn)增量；Mysteel統(tǒng)計的鉛錠社會庫存為7.77萬噸，較本周一增加0.4萬噸，由上海和江蘇地區(qū)貢獻(xiàn)近期鉛錠現(xiàn)貨相對寬松，僅個別蓄企拿貨積極性不錯，導(dǎo)致市場交投量有限，預(yù)計短期滬鉛區(qū)間震蕩運行為主，關(guān)注倫鉛1930元/噸支撐度

日報

Mysteel早讀：美伊談判取得“重大”進(jìn)展 有色金屬多數(shù)收跌

上海期貨交易所公布數(shù)據(jù)顯示，2月13日當(dāng)周，滬錫庫存繼續(xù)回升，周度庫存增加25.87%至11014噸，增至逾一年新高 ◎【滬鉛庫存增近兩成刷新四個半月最高位】2月26日訊，倫敦金屬交易所(LME)公布數(shù)據(jù)顯示，假期期間倫鉛庫存整體有所累積，2月17日庫存大增至八個月新高287125噸，本周庫存小幅下滑，最新庫存水平為286300噸上海期貨交易所公布數(shù)據(jù)顯示，2月13日當(dāng)周，滬鉛庫存繼續(xù)累積，周度庫存增加18.22%至56539噸，增至四個半月新高。

有色聚焦

Mysteel早讀：美國核心CPI意外降溫重燃降息預(yù)期 有色金屬漲跌互現(xiàn)

MMG表示，預(yù)計此次事件不會對計Dugald River的全年生產(chǎn)前景產(chǎn)生重大影響，2023財年該礦鋅產(chǎn)量超過15萬噸 ◎倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，去年11月9日倫鉛庫存增至逾十一年新高，而后庫存開始回落，上周庫存繼續(xù)下降，最新庫存水平為220,575噸，降至近兩個月新低上海期貨交易所公布數(shù)據(jù)顯示，1月10日當(dāng)周，滬鉛庫存繼續(xù)回落，周度庫存減少7.66%至44,854噸，降至近三個月新低。

有色聚焦

【新湖期貨】25年鋅市或呈現(xiàn)小幅過剩 先緊后松的格局

受訪人信息：新湖期貨分析師 柳曉怡（鉛鋅） 客戶觀點：我們對25年鋅整體需求持樂觀預(yù)期，預(yù)計全球需求增速約2.24%：國內(nèi)政策面寬信用，增赤字基調(diào)已定，“穩(wěn)消費、促消費”將與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型并舉，一至二季度傳統(tǒng)投資將在低基數(shù)下呈明顯增長，而兩新補貼提額，支撐汽車、家電等內(nèi)需繼續(xù)保持小幅增長；海外方面，預(yù)計2025年美國經(jīng)濟走勢前低后高，通脹水平中樞上移，財政在下半年發(fā)力空間更大；歐元區(qū)則繼續(xù)面臨增長乏力的問題；2025年鋅市或呈現(xiàn)小幅過剩、先緊后松的格局，預(yù)計全年倫鋅主要運行區(qū)間在2800-3800美元/噸，滬鋅主力在23500-30000元/噸，1-2月震蕩探底，3月前后開啟上行趨勢，年中前后見頂，轉(zhuǎn)向空頭配置。

鋅大家說市場

Mysteel早讀：美元創(chuàng)近期單日最大漲幅 有色金屬多數(shù)收跌

公司還計劃開展進(jìn)一步勘探，以評估Garadag礦床的礦化程度 ◎倫敦金屬交易所(LME)公布數(shù)據(jù)顯示，9月17日倫鉛庫存大增至一個月新高205000噸，而后庫存整體小幅回落，最新庫存水平為202950噸上海期貨交易所公布數(shù)據(jù)顯示，9月20日當(dāng)周，滬鉛庫存繼續(xù)回升，目前已連增四周，周度庫存增加18.5%至61004噸，增至三個月新高 ◎9月24日消息，花旗銀行（Citi）周二公布的報告顯示，該行預(yù)計，2024年第三季度倫銅均價9000美元/噸，第四季度持平于9000美元/噸，明年第一季度料升至9500美元/噸。

有色聚焦

Mysteel周報：鉛價震蕩下行 搶貨情緒高漲 (7.19-7.26)

近期進(jìn)口鉛精礦加工費隨著滬倫比值的修復(fù)在持續(xù)下行，雖然成交略有起色，但受限于市場上現(xiàn)貨較少，且大家對遠(yuǎn)期貨的價格依舊觀望情緒較濃，故當(dāng)前并無大量成交出現(xiàn)目前冶煉廠和貿(mào)易商對于國產(chǎn)礦的采購情緒較高，礦端供應(yīng)緊張局面依舊延續(xù)本周鉛精礦加工費持穩(wěn)為主國內(nèi)鉛精礦市場暫無太大變動，如今的加工費對于冶煉廠來講已處于低點，暫無太大下調(diào)空間且目前國內(nèi)鉛精礦供應(yīng)偏緊，加工費上調(diào)也難以實現(xiàn)因此綜合來看，鉛精礦加工費短期內(nèi)不會有太大波動，整體持穩(wěn)。

周報

Mysteel解讀：從供需視角看7月鉛精礦加工費

因此綜合來看，鉛精礦加工費短期內(nèi)不會有太大波動，整體持穩(wěn)進(jìn)口鉛精礦方面，隨著滬倫比值的逐漸回暖，大家對于進(jìn)口礦的采購情緒開始恢復(fù)，市場交投氛圍也逐漸高漲，但是港口現(xiàn)貨缺失，目前成交的多為遠(yuǎn)期現(xiàn)貨，還需要等待船期到港故當(dāng)前進(jìn)口鉛精礦方面雖然有一定成交，但是多為遠(yuǎn)期貨，目前港口到貨還是以之前簽的長單為主

主編視角

Mysteel周報：滬鉛持續(xù)上漲 進(jìn)口礦成交回暖 (7.12-7.19)

本周鉛精礦加工費持穩(wěn)為主國內(nèi)鉛精礦市場暫無太大變動，如今的加工費對于冶煉廠來講已處于低點，暫無太大下調(diào)空間且目前國內(nèi)鉛精礦供應(yīng)偏緊，加工費上調(diào)也難以實現(xiàn)因此綜合來看，鉛精礦加工費短期內(nèi)不會有太大波動，整體持穩(wěn)進(jìn)口鉛精礦方面，隨著滬倫比值的逐漸回暖，大家對于進(jìn)口礦的采購情緒開始恢復(fù)，市場交投氛圍也逐漸高漲，但是港口現(xiàn)貨缺失，目前成交的多為遠(yuǎn)期現(xiàn)貨，還需要等待船期到港故當(dāng)前進(jìn)口鉛精礦方面雖然有一定成交，但是多為遠(yuǎn)期貨，目前港口到貨還是以之前簽的長單為主。

周報

胡園園：2024年再生鉛與廢舊動力電池循環(huán)利用市場分析及金融工具規(guī)避市場價格波動風(fēng)險建議

首先，胡園園介紹了一季度滬鉛及倫鉛期貨運行表現(xiàn)，并對現(xiàn)貨市場1#鉛錠價格與再生鉛價格走勢進(jìn)行了分析。

會議報道

Mysteel周報：鉛精礦TC整體持穩(wěn) 市場供需緊張 (3.8-3.15)

當(dāng)前鉛精礦市場供需緊張局面依舊存在，由于滬倫比值較差以及現(xiàn)貨缺失，貿(mào)易商及冶煉廠出于對未來價格，加工費及美元走勢的不確定性，對于遠(yuǎn)期貨都較為謹(jǐn)慎，興趣較低，港口到貨多以長單為主國內(nèi)礦依舊是主要采購對象，但是國內(nèi)礦山并無太多新增產(chǎn)能，進(jìn)口礦也暫時不能填補缺口，故鉛精礦供需偏緊的狀態(tài)將延續(xù) Mysteel鉛精礦加工費方面：華北地區(qū)鉛精礦加工費800-1000元/金屬噸，西北地區(qū)鉛精礦加工費800-1000元/金屬噸，西南地區(qū)鉛精礦加工費700-900元/金屬噸，華南地區(qū)鉛精礦加工費800-1000元/金屬噸，華中地區(qū)鉛精礦加工費800-1000元/金屬噸，進(jìn)口礦散單加工費 ,30-50美元/干噸。

周報

Mysteel日報：鉛精礦加工費整體持穩(wěn) 市場成交羸弱

進(jìn)口礦方面報價及成交較少，進(jìn)口礦短期內(nèi)不能對國內(nèi)市場供應(yīng)起到有效的補充，鉛精礦整體成交冷清 四、市場預(yù)測 鉛精礦加工費預(yù)計持穩(wěn)為主，當(dāng)前加工費已處于低位，暫無太大下調(diào)空間，短期內(nèi)無較大波動進(jìn)口方面滬倫比值也很差，市場上現(xiàn)貨較少，大家還是對遠(yuǎn)期貨觀望為主，成交寥寥，且目前的貨基本已經(jīng)預(yù)定完了，手里也沒有更多的貨源，預(yù)計短時期內(nèi)仍以采購國產(chǎn)礦為主。

日報

Mysteel年報：2023年國內(nèi)原生鉛市場回顧與2024年展望

1、2023年國內(nèi)原生鉛市場回顧 1.1國內(nèi)鉛錠價格走勢 2023年國內(nèi)鉛錠價格全年維持在15000元/噸上方，六月份以來，海外鉛錠現(xiàn)貨升水上漲，最高達(dá)到100.5美元/噸，受海外擠倉預(yù)期倫鉛十二連陽帶動國內(nèi)鉛價上漲，8月份滬鉛期貨價格沖破17000元/噸高位，現(xiàn)貨價格站上16000元/噸。

年報

Mysteel年終盤點：2023年鉛行業(yè)十大話題

根據(jù)《上海期貨交易所指定交割倉庫管理辦法》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定：一、同意天津全程物流配送有限公司放棄我所天然橡膠、鋁、鉛期貨指定交割倉庫資格的申請二、自公告之日起，天津全程物流配送有限公司不再開展我所天然橡膠、鋁、鉛期貨指定交割倉庫的各項業(yè)務(wù) 2、倫鉛庫存增至逾一年新高 滬鉛庫存結(jié)束四連增 倫敦金屬交易所(LME) 公布數(shù)據(jù)顯示，今年2月初倫鉛庫存降至近三十三年新低后，庫存步入上行通道，上周倫鉛庫存繼續(xù)增加，最新庫存水平為39,900噸，增至逾一年新高。

行業(yè)資訊

Mysteel日報：鉛精礦加工費整體持穩(wěn) 市場交投氛圍一般

進(jìn)口礦方面報價及成交較少，進(jìn)口礦短期內(nèi)不能對國內(nèi)市場供應(yīng)起到有效的補充，鉛精礦整體成交冷清 四、市場預(yù)測 鉛精礦加工費預(yù)計持穩(wěn)為主，當(dāng)前加工費已處于低位，暫無太大下調(diào)空間，短期內(nèi)無較大波動進(jìn)口方面滬倫比值也很差，市場上現(xiàn)貨較少，大家還是對遠(yuǎn)期貨觀望為主，成交寥寥，且目前的貨基本已經(jīng)預(yù)定完了，手里也沒有更多的貨源，預(yù)計短時期內(nèi)仍以采購國產(chǎn)礦為主。

日報

Mysteel早讀：美聯(lián)儲加息靴子落地 有色金屬普跌

倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，倫鉛庫存自2月3日降至近三十三年新低后，庫存步入上行之路，上周倫鉛庫存繼續(xù)增加，最新庫存水平為51,850噸，再刷逾一年新高 上海期貨交易所公布數(shù)據(jù)顯示，上周滬鉛庫存繼續(xù)回升，目前已連增三周，7月21日當(dāng)周，周度庫存增加12.55%至39,555噸，增至四個月新高 國際鉛鋅研究小組(ILZSG)周二發(fā)布報告稱，2023年5月全球鋅市場供應(yīng)過剩下降至5.3萬噸，低于之前一個月的過剩6.4萬噸。

有色聚焦

Mysteel早讀：美元重返100關(guān)口 有色金屬內(nèi)強外弱

智利礦商安托法加斯塔（Antofagasta）周三將全年銅產(chǎn)量預(yù)測從67-71萬噸下調(diào)至64-67萬噸，因干旱導(dǎo)致智利的缺水問題持續(xù)存在 倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，自2月3日倫鉛庫存降至近三十三年新低后，庫存進(jìn)入上行通道，上周倫鉛庫存繼續(xù)增加，最新庫存水平為49025噸，再刷逾一年新高上海期貨交易所公布數(shù)據(jù)顯示，7月14日當(dāng)周，滬鉛庫存繼續(xù)回升，周度庫存增加20.74%至35,145噸。

有色聚焦

年中盤點：2023年上半年鉛行業(yè)大事記

其位于中國的全球唯一生產(chǎn)公司已于31日結(jié)束生產(chǎn)將把經(jīng)營資源集中于松下控股視為最重要投資領(lǐng)域的純電動汽車用鋰電池 倫鉛庫存增至逾一年新高 滬鉛庫存結(jié)束四連增 倫敦金屬交易所(LME) 公布數(shù)據(jù)顯示，今年2月初倫鉛庫存降至近三十三年新低后，庫存步入上行通道，上周倫鉛庫存繼續(xù)增加，最新庫存水平為39,900噸，增至逾一年新高上海期貨交易所公布數(shù)據(jù)顯示，6月21日當(dāng)周，滬鉛庫存有所回落，結(jié)束四連增，周度庫存減少2.2%至38,633噸，位于三個月相對高位。

國內(nèi)資訊

Mysteel日報：鉛精礦加工費整體持穩(wěn) 節(jié)前市場氛圍一般

進(jìn)口礦方面報價及成交較少，進(jìn)口礦短期內(nèi)不能對國內(nèi)市場供應(yīng)起到有效的補充，鉛精礦整體成交冷清 四、市場預(yù)測 鉛精礦加工費預(yù)計持穩(wěn)為主，當(dāng)前加工費已處于低位，暫無太大下調(diào)空間，短期內(nèi)無較大波動進(jìn)口方面滬倫比值也很差，市場上現(xiàn)貨較少，大家還是對遠(yuǎn)期貨觀望為主，成交寥寥，且目前的貨基本已經(jīng)預(yù)定完了，手里也沒有更多的貨源，預(yù)計短時期內(nèi)仍以采購國產(chǎn)礦為主。

日報