瑞達(dá)期貨：LME鉛庫(kù)存高位企穩(wěn)，海外庫(kù)存壓力持續(xù)存在

滬鉛夜盤下行0.15%供給端，國(guó)內(nèi)鉛精礦加工費(fèi)（TC）維持低位，富銀鉛礦供應(yīng)緊張，進(jìn)口窗口關(guān)閉導(dǎo)致海外貨源補(bǔ)充不足，原料端剛性約束持續(xù)原生鉛冶煉企業(yè)5月進(jìn)入集中檢修期，河南、湖南、云南等主產(chǎn)區(qū)煉廠檢修增多，周度開(kāi)工率維持低位，短期供應(yīng)收縮預(yù)期對(duì)鉛價(jià)形成支撐再生鉛方面，廢電瓶?jī)r(jià)格堅(jiān)挺，企業(yè)處于虧損線附近，開(kāi)工率低迷，供應(yīng)增量有限檢修多為區(qū)域性、階段性，影響產(chǎn)量幅度不大，且部分低成本煉廠維持滿產(chǎn)，對(duì)沖減量影響。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：LME鉛庫(kù)存仍處于27.56萬(wàn)噸的歷史絕對(duì)高位

滬鉛夜盤下行0.65%供給端，原生鉛方面，國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)維持高位，生產(chǎn)積極性良好，前期湖南、河南等地檢修煉廠已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，4月無(wú)大規(guī)模集中檢修計(jì)劃，行業(yè)整體開(kāi)工率維持高位，原生鉛供應(yīng)穩(wěn)中有增，維持相對(duì)剛性，對(duì)盤面無(wú)明顯提振作用再生鉛方面，是當(dāng)前滬鉛最核心的底部支撐受電動(dòng)車換電瓶淡季影響，廢電瓶市場(chǎng)流通量持續(xù)偏緊，主產(chǎn)區(qū)冶煉廠到貨量?jī)H為正常采購(gòu)量的6-7成，再生鉛企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)倒掛，開(kāi)工意愿極度低迷，安徽、河南等主產(chǎn)區(qū)中小型企業(yè)減產(chǎn)停產(chǎn)增多，市場(chǎng)再生鉛貨源偏緊，多數(shù)企業(yè)僅以交付長(zhǎng)單為主，供應(yīng)端實(shí)質(zhì)性收縮為滬鉛形成強(qiáng)托底。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬倫比值高位導(dǎo)致鉛酸蓄電池出口減少

滬鉛夜盤上行1.02%供給端當(dāng)前滬鉛供應(yīng)端呈現(xiàn)“原生鉛穩(wěn)步復(fù)產(chǎn)、再生鉛開(kāi)工顯著回升”的格局，供應(yīng)偏緊態(tài)勢(shì)邊際緩解，但成本支撐仍為核心亮點(diǎn)原生鉛方面，湖南、云南地區(qū)冶煉廠集中復(fù)工，行業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏溫和，截至2026年3月26日，原生鉛主要產(chǎn)地開(kāi)工率平均值達(dá)62.81%，較上周上行0.35%，但產(chǎn)能釋放節(jié)奏放緩，對(duì)應(yīng)周度產(chǎn)量5.21萬(wàn)噸，較上周持平，未出現(xiàn)同步增長(zhǎng)；加工費(fèi)維持倒掛狀態(tài)，仍是限制原生鉛產(chǎn)能進(jìn)一步釋放的核心因素，原生錠廠庫(kù)僅2.3萬(wàn)噸，庫(kù)存壓力較小。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：周內(nèi)鉛價(jià)高位回落 鉛錠市場(chǎng)成交不及前周（5.22-5.29）

周報(bào)

2026年5月29日期貨交易鉛期貨行情

SHFE

瑞達(dá)期貨：滬鉛進(jìn)一步深跌空間被完全鎖住

滬鉛夜盤下行0.24%供給端，原生鉛，前期湖南等地區(qū)煉廠檢修陸續(xù)結(jié)束，下周開(kāi)工小幅回升，國(guó)內(nèi)原生鉛供應(yīng)穩(wěn)中有增；鉛精礦加工費(fèi)持續(xù)低位、礦源偏緊，制約煉廠大幅增產(chǎn)意愿，整體增量有限再生鉛，行業(yè)持續(xù)深陷冶煉虧損，企業(yè)生產(chǎn)積極性低迷，開(kāi)工維持低位水平；疊加廢舊電瓶回收貨源偏緊，原料端進(jìn)一步限制再生鉛復(fù)產(chǎn)放量，短期再生鉛難形成供應(yīng)壓力滬倫比價(jià)回落，精鉛進(jìn)口窗口關(guān)閉轉(zhuǎn)為虧損，海外廉價(jià)貨源流入放緩，緩解國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)壓力。

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2026年5月28日期貨交易鉛期貨行情

SHFE

瑞達(dá)期貨：下游鉛酸電池進(jìn)入二季度傳統(tǒng)消費(fèi)淡季

滬鉛夜盤下行0.81%供給端，原生鉛，前期湖南等地區(qū)煉廠檢修陸續(xù)結(jié)束，下周開(kāi)工小幅回升，國(guó)內(nèi)原生鉛供應(yīng)穩(wěn)中有增；鉛精礦加工費(fèi)持續(xù)低位、礦源偏緊，制約煉廠大幅增產(chǎn)意愿，整體增量有限再生鉛，行業(yè)持續(xù)深陷冶煉虧損，企業(yè)生產(chǎn)積極性低迷，開(kāi)工維持低位水平；疊加廢舊電瓶回收貨源偏緊，原料端進(jìn)一步限制再生鉛復(fù)產(chǎn)放量，短期再生鉛難形成供應(yīng)壓力滬倫比價(jià)回落，精鉛進(jìn)口窗口關(guān)閉轉(zhuǎn)為虧損，海外廉價(jià)貨源流入放緩，緩解國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)壓力。

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2026年5月27日期貨交易鉛期貨行情

SHFE

瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)淡季現(xiàn)實(shí)占主導(dǎo)，滬鉛難跟隨外盤大幅上漲

滬鉛夜盤上行0.21%供給端，原生鉛，前期湖南等地區(qū)煉廠檢修陸續(xù)結(jié)束，下周開(kāi)工小幅回升，國(guó)內(nèi)原生鉛供應(yīng)穩(wěn)中有增；鉛精礦加工費(fèi)持續(xù)低位、礦源偏緊，制約煉廠大幅增產(chǎn)意愿，整體增量有限再生鉛，行業(yè)持續(xù)深陷冶煉虧損，企業(yè)生產(chǎn)積極性低迷，開(kāi)工維持低位水平；疊加廢舊電瓶回收貨源偏緊，原料端進(jìn)一步限制再生鉛復(fù)產(chǎn)放量，短期再生鉛難形成供應(yīng)壓力滬倫比價(jià)回落，精鉛進(jìn)口窗口關(guān)閉轉(zhuǎn)為虧損，海外廉價(jià)貨源流入放緩，緩解國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)壓力。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：外盤對(duì)滬鉛形成情緒托底

滬鉛夜盤下行0.27%供給端，原生鉛，前期湖南等地區(qū)煉廠檢修陸續(xù)結(jié)束，下周開(kāi)工小幅回升，國(guó)內(nèi)原生鉛供應(yīng)穩(wěn)中有增；鉛精礦加工費(fèi)持續(xù)低位、礦源偏緊，制約煉廠大幅增產(chǎn)意愿，整體增量有限再生鉛，行業(yè)持續(xù)深陷冶煉虧損，企業(yè)生產(chǎn)積極性低迷，開(kāi)工維持低位水平；疊加廢舊電瓶回收貨源偏緊，原料端進(jìn)一步限制再生鉛復(fù)產(chǎn)放量，短期再生鉛難形成供應(yīng)壓力滬倫比價(jià)回落，精鉛進(jìn)口窗口關(guān)閉轉(zhuǎn)為虧損，海外廉價(jià)貨源流入放緩，緩解國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)壓力。

期貨公司評(píng)論

2026年5月25日期貨交易鉛期貨行情

SHFE

瑞達(dá)期貨：礦價(jià)堅(jiān)挺給原生鉛筑牢底部

滬鉛夜盤上行0.3%供給端，原生鉛，前期湖南等地區(qū)煉廠檢修陸續(xù)結(jié)束，下周開(kāi)工小幅回升，國(guó)內(nèi)原生鉛供應(yīng)穩(wěn)中有增；鉛精礦加工費(fèi)持續(xù)低位、礦源偏緊，制約煉廠大幅增產(chǎn)意愿，整體增量有限再生鉛，行業(yè)持續(xù)深陷冶煉虧損，企業(yè)生產(chǎn)積極性低迷，開(kāi)工維持低位水平；疊加廢舊電瓶回收貨源偏緊，原料端進(jìn)一步限制再生鉛復(fù)產(chǎn)放量，短期再生鉛難形成供應(yīng)壓力滬倫比價(jià)回落，精鉛進(jìn)口窗口關(guān)閉轉(zhuǎn)為虧損，海外廉價(jià)貨源流入放緩，緩解國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)壓力。

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2026年5月22日期貨交易鉛期貨行情

SHFE

瑞達(dá)期貨：全球精煉鉛供應(yīng)收緊預(yù)期，倫鉛偏強(qiáng)

滬鉛夜盤上行0.51%供給端，國(guó)內(nèi)鉛精礦加工費(fèi)（TC）維持低位，富銀鉛礦供應(yīng)緊張，進(jìn)口窗口關(guān)閉導(dǎo)致海外貨源補(bǔ)充不足，原料端剛性約束持續(xù)原生鉛下周并無(wú)檢修計(jì)劃，進(jìn)口量雖環(huán)比回落，但原料庫(kù)存充足，支撐高開(kāi)工再生鉛方面，供應(yīng)偏緊、價(jià)格高位，回收商捂貨惜售，原料成本居高不下再生鉛虧損，倒掛擴(kuò)大，華東、華中、華北中小煉廠大面積停產(chǎn)檢修，大廠降負(fù)荷，原生鉛穩(wěn)定對(duì)沖再生鉛減量，供應(yīng)端難現(xiàn)實(shí)質(zhì)性收縮，壓制反彈高度。

期貨公司評(píng)論

Mysteel解讀：鉛錠進(jìn)口量再刷新高 窗口關(guān)閉5月進(jìn)口量或下滑

2026 Mysteel（第八屆）中國(guó)鉛產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會(huì)將于5月27日-28日在江蘇泰興舉辦 一、鉛錠進(jìn)口情況 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2026年4月鉛錠進(jìn)口量為5.70萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.76萬(wàn)噸，增幅15.35%；同比增加4.37萬(wàn)噸，增幅328.13%。

主編視角

2026年5月21日期貨交易鉛期貨行情

SHFE

瑞達(dá)期貨：再生鉛虧損，倒掛擴(kuò)大

滬鉛夜盤上行0.97%供給端，國(guó)內(nèi)鉛精礦加工費(fèi)（TC）維持低位，富銀鉛礦供應(yīng)緊張，進(jìn)口窗口關(guān)閉導(dǎo)致海外貨源補(bǔ)充不足，原料端剛性約束持續(xù)原生鉛下周并無(wú)檢修計(jì)劃，進(jìn)口量雖環(huán)比回落，但原料庫(kù)存充足，支撐高開(kāi)工再生鉛方面，供應(yīng)偏緊、價(jià)格高位，回收商捂貨惜售，原料成本居高不下再生鉛虧損，倒掛擴(kuò)大，華東、華中、華北中小煉廠大面積停產(chǎn)檢修，大廠降負(fù)荷，原生鉛穩(wěn)定對(duì)沖再生鉛減量，供應(yīng)端難現(xiàn)實(shí)質(zhì)性收縮，壓制反彈高度。

期貨公司評(píng)論

2026年5月20日期貨交易鉛期貨行情

SHFE

Mysteel：銀河期貨受邀支持“2026 Mysteel（第八屆）中國(guó)鉛產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會(huì)”

2026 Mysteel（第八屆）中國(guó)鉛產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會(huì)將于5月27日-28日在江蘇泰興舉辦 點(diǎn)擊在線報(bào)名 由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司、江蘇海寶資源循環(huán)科技有限公司聯(lián)合主辦，銀河期貨有限公司協(xié)辦，天能集團(tuán)、超威集團(tuán)、江西京九電源科技有限公司、安徽魯控環(huán)保有限公司、貴州魯控環(huán)?？萍加邢薰尽①F州麒臻實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司、溫州環(huán)島花崗巖有限公司、安徽天碩金屬材料有限公司、河北雄泰再生資源有限公司、江西蘇中資源循環(huán)科技有限公司、江蘇蘇豪中天控股有限公司共同支持的“2026 Mysteel（第八屆）中國(guó)鉛產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會(huì)”將于5月27日-28日在江蘇省泰興市蘇中國(guó)際大酒店隆重舉行。

會(huì)議預(yù)告