[PVC]：隆眾早訊-周五版

烏海烏海主流貿(mào)易價(jià)格報(bào)價(jià)在2500元/噸 山東魯西地區(qū)液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行350元出廠；山東省外訂單報(bào)價(jià)基本結(jié)束，山東液堿市場暫時(shí)持穩(wěn)觀望，雖有幾套裝置減產(chǎn)，但很快恢復(fù)，對液堿市場無支撐但就目前液氯市場的強(qiáng)勢來看，不減產(chǎn)的話，液堿不排除有繼續(xù)下調(diào)的可能 化工期貨夜盤走高，合成橡膠觸及漲停，pta漲超3%，苯乙烯漲4.2%，純苯漲3.5%，乙二醇漲超2%。

早間提示

[隆眾聚焦]：供應(yīng)端超預(yù)期減量提振下的反轉(zhuǎn)行情

基于后期港口庫存累庫的影響，且期貨盤面的快速升，基差方面先強(qiáng)后弱的表現(xiàn)，本周現(xiàn)貨基差貼水110-105之間運(yùn)行市場整體現(xiàn)貨持有積極性有限 二、國產(chǎn)總量波動(dòng)有限，存量裝置重啟與停車并行，關(guān)注新裝置出產(chǎn)進(jìn)展 1、周內(nèi)產(chǎn)量小幅波動(dòng) 本周國內(nèi)工廠產(chǎn)量有小幅降低，一體化穩(wěn)中小跌，煤化工方面開工也有回落，綜合來看預(yù)計(jì)1月份乙二醇月產(chǎn)量預(yù)計(jì)在180萬噸，環(huán)比微量提升4.0%附近。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：雙輪驅(qū)動(dòng)顯成效 宏觀與供應(yīng)助推日用注塑PP快速拉漲

導(dǎo)語：2026年1月國內(nèi)日用注塑聚丙烯市場打破此前連續(xù)下行格局，迎來顯著上漲行情截至1月12日，日用注塑聚丙烯華東價(jià)格攀升至6600元/噸，較12月底漲幅在150元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：原油面利空影響減弱，甲苯價(jià)格逆勢上行

利空因素：國際原油期貨低位運(yùn)行，部分化工行業(yè)依舊虧損 綜合來看，甲苯市場向好商談主要來自外圍相關(guān)芳烴產(chǎn)品價(jià)格積極推漲，且關(guān)于部分裂解裝置降負(fù)或是調(diào)整原料使得甲苯產(chǎn)出減少的利好籠罩市場，甲苯場內(nèi)區(qū)域性供需結(jié)構(gòu)有所向好，給予價(jià)格上行動(dòng)力支撐。

甲苯

Mysteel日報(bào)：硫酸錳小幅上漲 供應(yīng)端挺價(jià)心態(tài)明

原料端，近期欽州港錳礦分礦種走勢不一，氧化礦期貨成本增加，化工廠對澳籽需求增加，現(xiàn)貨貨權(quán)較之前更為集中，1月預(yù)計(jì)鋼招及礦山外盤價(jià)格均向上，錳礦價(jià)格有所支撐，硫酸價(jià)格近期持續(xù)上漲，本周硫酸價(jià)格再次突破高位水平，硫酸錳在雙重原料成本的疊加效應(yīng)下，企業(yè)生產(chǎn)成本壓力增大，進(jìn)口煤市場保持平穩(wěn)運(yùn)行 綜合來看，短期南方市場高鐵中鐵品種價(jià)格高位，氧化礦價(jià)格在新一輪外盤落地后盤整上探，半碳酸價(jià)格壓力不減。

日評

[PVC糊樹脂日評]：市場價(jià)格零星調(diào)整（20260106）

1、今日摘要 ①、沈陽化工、山東朗暉、內(nèi)蒙晨宏力等企業(yè)價(jià)格零星調(diào)整。

日評

紫金天風(fēng)期貨：甲醇近弱遠(yuǎn)強(qiáng)

后市展望 整體來看，四季度國內(nèi)甲醇價(jià)格波動(dòng)較大，前期伊朗裝置停車帶來的進(jìn)口下降預(yù)期推動(dòng)價(jià)格大幅反彈，但近期受貨源充足、主力移倉換月以及化工板塊偏弱等因素影響，甲醇期貨遠(yuǎn)月合約大幅下跌 展望后市，伊朗裝置停車、庫存持續(xù)去化、國內(nèi)供應(yīng)下降等因素為甲醇價(jià)格帶來了有力的支撐，但下游生產(chǎn)利潤不佳限制價(jià)格上行高度（作者單位：紫金天風(fēng)期貨） 。

市場播報(bào)

永安期貨：三因素透視焦煤價(jià)格走向

焦煤價(jià)格下跌進(jìn)一步加劇觀望情緒，補(bǔ)庫進(jìn)程延后供增需減之下，焦煤庫存出現(xiàn)明顯累積，且?guī)齑娑喾e累于上游煤礦，促使煤礦降價(jià)促銷 三是受動(dòng)力煤市場走弱拖累入冬后全國氣溫普遍偏高，日耗表現(xiàn)偏弱，火電發(fā)電量同比增速由正轉(zhuǎn)負(fù)焦煤及其他煤化工相關(guān)品種如甲醇、乙二醇等均出現(xiàn)不同程度下跌 筆者認(rèn)為，上述三個(gè)因素均對焦煤期貨定價(jià)產(chǎn)生影響，但其影響程度值得推敲 首先，從倉單角度看，以蒙5精煤倉單估算，11月初2601合約在1318元/噸高點(diǎn)時(shí)，期現(xiàn)接近平水，當(dāng)前期貨貼水約100元/噸，基差變化帶來約100元/噸的跌幅。

原料

Mysteel：12月19日國內(nèi)市場化工煤價(jià)格行情

19日國內(nèi)市場化工煤價(jià)格弱勢運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；目前終端需求釋放無明顯好轉(zhuǎn)，下游庫存高位，僅保持長協(xié)拉運(yùn)為主，港口實(shí)際成交寥寥，價(jià)格持續(xù)下調(diào)，坑口市場觀望情緒濃厚，周邊貿(mào)易商與站臺(tái)拉運(yùn)積極性較差，煤礦整體出貨不佳，產(chǎn)地價(jià)格依舊承壓下行下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場走勢偏弱，期貨盤面震蕩下行，港口交投重心隨之下行，內(nèi)地產(chǎn)銷兩地則延續(xù)弱勢下行，當(dāng)前運(yùn)費(fèi)持續(xù)上移，疊加看空預(yù)期，中上游延續(xù)積極主動(dòng)讓利出貨思路，整體買盤氛圍偏弱，緊盯上游庫存變化情況；今日國內(nèi)尿素市場僵持為主，企業(yè)報(bào)盤繼續(xù)上行，但下游跟單表現(xiàn)減弱，短時(shí)市場情緒降溫，工廠高價(jià)成交量下降，市場上行空間受阻，僵持觀望運(yùn)行。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（12月18日）

近期外盤報(bào)價(jià)均有上行，錳礦成本支撐較強(qiáng)，澳籽新一輪期貨成本來看，現(xiàn)貨已倒掛，二級(jí)市場接貨情緒謹(jǐn)慎，短期錳礦壓力增加，關(guān)注黑色系整體盤面走勢 【北方硅錳】 內(nèi)蒙硅錳：硅錳市場震蕩運(yùn)行，成本端結(jié)算電價(jià)波動(dòng)不大，化工焦價(jià)格上周下跌一輪后，本周暫無波動(dòng)，錳礦價(jià)格依舊堅(jiān)挺，外盤報(bào)價(jià)上漲，合金成本支撐尚可，工廠端，內(nèi)蒙古個(gè)別新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)本周末出鐵，另有月中打算投產(chǎn)的新增產(chǎn)能目前延期至月底，具體投產(chǎn)時(shí)間暫未確定，工廠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較少，多數(shù)工廠以交付訂單為主，鋼廠端，鋼招陸續(xù)進(jìn)行，鋼廠壓價(jià)情緒仍然較濃，北方鋼廠多以河鋼價(jià)下浮采購，南方個(gè)別鋼招在5750元/噸，承兌，后續(xù)觀望月底新增產(chǎn)能點(diǎn)火情況，以及下游合金冬儲(chǔ)進(jìn)度是否提振合金需求，預(yù)計(jì)短期硅錳市場維持震蕩行情。

日評

[純堿玻璃]：5年跌價(jià)70%！供應(yīng)趨勢卻不盡相同

房地產(chǎn)新開工面積于2019年達(dá)到峰值，商品房銷售面積則在2021年觸及高點(diǎn)，此后行業(yè)各項(xiàng)核心數(shù)據(jù)指標(biāo)逐步進(jìn)入下行通道作為與房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)度極高的品類，浮法玻璃80%以上需求集中于房地產(chǎn)工裝與家裝領(lǐng)域，其現(xiàn)貨市場價(jià)格也自2021年同步觸頂回落；而純堿作為浮法玻璃的核心上游原材料，其最大下游應(yīng)用領(lǐng)域即為浮法玻璃，價(jià)格亦于2021年觸頂后隨之下行 從價(jià)格角度來看，鹽化工建材類相關(guān)期貨品種的主力合約價(jià)格，自2021年高點(diǎn)至今已累計(jì)下滑70%左右（詳細(xì)見下表）；現(xiàn)貨端表現(xiàn)同樣承壓，當(dāng)前華北地區(qū)重質(zhì)純堿及浮法玻璃現(xiàn)貨價(jià)格，較2021年峰值跌幅亦達(dá)66%。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel鋰電資訊：緯達(dá)貝園區(qū)ENI電鈷生產(chǎn)開啟戰(zhàn)略新篇，寧德時(shí)代旗下萬載時(shí)代12月5日未如期點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)（12月5日）

具體而言，公司正緊抓鋰電行業(yè)在動(dòng)力、儲(chǔ)能需求帶動(dòng)下的復(fù)蘇機(jī)遇及存量設(shè)備的更換周期，并鞏固在化工領(lǐng)域的穩(wěn)定應(yīng)用未來，公司看好食品行業(yè)在食品安全法規(guī)趨嚴(yán)下的設(shè)備升級(jí)需求，以及醫(yī)藥行業(yè)對高純度生產(chǎn)的苛刻要求所帶來的市場潛力為此，公司正從設(shè)備供應(yīng)商向整體解決方案提供商深化，以把握各領(lǐng)域的增長機(jī)會(huì) Mysteel：剛果（金）四季度鈷出口延期解讀 詳情>> Mysteel解讀：流通釋放11月硫酸鎳大幅下跌成本支撐12月價(jià)格有望觸底 詳情>> Mysteel數(shù)據(jù)：澳洲鋰輝石精礦11月供應(yīng)情況 詳情>> Mysteel：碳酸鋰期貨上演急速過山車市場迎來“期現(xiàn)校準(zhǔn)”時(shí)刻 詳情>> Mysteel：一圖看懂鋰電正極材料2025年10月產(chǎn)量數(shù)據(jù) 詳情>> Mysteel解讀：新能源汽車與儲(chǔ)能需求四季度分析與2026年研判 詳情>> Mysteel數(shù)據(jù)：2025年10月鋰電池材料進(jìn)出口數(shù)據(jù)匯總 詳情>> Mysteel：鋰電池出口管制新政出臺(tái)，三元前驅(qū)體面臨嚴(yán)格出口審核 詳情>> Mysteel解讀：關(guān)于兩部門對鋰電池和人造石墨負(fù)極材料相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制 詳情>> ▌熱門報(bào)告 。

熱點(diǎn)聚焦

[芳烴相關(guān)產(chǎn)品月評]：需求支撐 芳烴相關(guān)產(chǎn)品小幅上行(2025年11月）

進(jìn)入11月市場，國際原油期貨整體改觀不強(qiáng)，仍舊呈現(xiàn)偏弱運(yùn)行為主汽油船單在11月存在一定集中備貨支撐，給與市場一定消耗支撐，疊加競品受下游化工企業(yè)招標(biāo)支撐下，價(jià)格上行，芳烴相關(guān)產(chǎn)品跟隨競品價(jià)格小幅挺價(jià)，截至10月29日，國內(nèi)芳烴相關(guān)產(chǎn)品商談在5170-5270元/噸左右，較月初價(jià)格上漲約100-150元/噸 3.下月市場預(yù)測 11月預(yù)測：預(yù)計(jì)下期芳烴相關(guān)產(chǎn)品市場偏弱運(yùn)行，隨著冬季的到來，汽油需求有所下降，原油期貨、汽油市場在12月市場仍呈現(xiàn)看空態(tài)勢，對芳烴相關(guān)產(chǎn)品支撐乏力，12月國內(nèi)汽油出口計(jì)劃逐步完成，場內(nèi)居民消耗出行偏弱，剛需采購，商談存看空預(yù)期。

月評

[隆眾聚焦]：2025年11月PVC乙電價(jià)差縮窄分析

熱點(diǎn)聚焦

?[隆眾聚焦]：2025年甲醇期貨行情總結(jié)

6月，進(jìn)口供應(yīng)快速恢復(fù)至130萬噸附近，但累庫不快，太倉主流庫區(qū)貨權(quán)集中月底再現(xiàn)逼倉，期貨價(jià)格也在以伊沖突爆發(fā)后強(qiáng)勢拉升300點(diǎn)，而后又隨著沖突的結(jié)束而快速回落進(jìn)入下半年，月度進(jìn)口供應(yīng)繼續(xù)提升，國際需求不佳以及沖突發(fā)生后伊朗碼頭的低庫存策略，使得伊朗/非伊抵港中國同步發(fā)力，8月進(jìn)口量海關(guān)數(shù)據(jù)創(chuàng)歷史新高達(dá)175.98萬噸，當(dāng)月港口庫存更是在浙江烯烴停車助力下大幅積累50萬噸幅度；綜合來看，三四季度甲醇期貨在累庫預(yù)期、高庫存狀態(tài)以及進(jìn)口遲遲不見減量的壓制下震蕩下跌并于11月加速，雖有化工品估值偏低以及內(nèi)地庫存低位和需求良好等多頭邏輯，但難敵高進(jìn)口供應(yīng)邏輯的強(qiáng)勢打壓，伊朗限氣提前被證偽所帶來的年內(nèi)去庫無望不斷壓制絕對價(jià)格出新低。

熱點(diǎn)聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周五版

電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格報(bào)價(jià)穩(wěn)定在2400元/噸 山東魯南液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行+100元出廠；短期供應(yīng)端保持寬松格局主力下游行業(yè)送貨量穩(wěn)健，非鋁領(lǐng)域需求以剛需采購為主，缺乏增量支撐同時(shí)近期液氯價(jià)格維持正值，山東市場長期看依舊不看好，但是短期低價(jià)或有反彈預(yù)期，預(yù)計(jì)反彈幅度不會(huì)太大 國內(nèi)部分商品期貨夜盤收盤化工品漲幅居前，液化石油氣漲近2%，PTA、乙二醇、PX、苯乙烯、燒堿、瓶片、塑料漲超1%；玻璃跌0.48%，燃油跌0.73%，瀝青跌0.89%。

早間提示

國元期貨：玻璃不宜過度看空

從宏觀面及相關(guān)板塊來看，近期原油與煤炭價(jià)格有所回暖，化工品市場的空頭情緒已出現(xiàn)緩和在10月底國內(nèi)重要會(huì)議釋放明確政策信號(hào)前，對浮法玻璃不宜過度看空若后續(xù)有利好預(yù)期逐步落地，浮法玻璃價(jià)格有望在低位迎來修復(fù)（作者單位：國元期貨）

市場播報(bào)

Mysteel周報(bào)：本周硅錳市場震蕩為主 現(xiàn)貨成交偏弱（10.17-10.24）

欽州港錳礦現(xiàn)貨價(jià)格漲跌不一，港口錳礦庫存低位，南非系可流通貨源緊張，價(jià)格盤整高位，澳籽到貨持續(xù)，現(xiàn)貨壓力凸顯，價(jià)格小幅陰跌，市場價(jià)格混亂，澳籽價(jià)格34-35.5元/噸度，半碳酸37-37.5元/噸度 綜合來看，成本方面，錳礦下游硅錳期貨表現(xiàn)偏弱，錳礦市場買賣僵持，硅錳工廠采購積極性一般，利潤端仍承壓，對錳礦高價(jià)接受度較低，多保持壓價(jià)采購策略，化工焦目前價(jià)格保持穩(wěn)定，無明顯波動(dòng)，硅錳成本支撐性一般；需求方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，本周五大品種鋼材產(chǎn)量865.32萬噸，周環(huán)比增加8.37萬噸。

周評

[PS]：原料走弱疊加庫存積累 市場承壓下行

【導(dǎo)語】進(jìn)入10月份中國PS市場連續(xù)性下跌，主要由于成本下跌拖累以及供需寬松的共振影響國內(nèi)整體化工品乃至大宗商品市場情緒可能受到宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、國際局勢等因素影響而偏于謹(jǐn)慎，苯乙烯難以獨(dú)善其身原油、苯乙烯下跌，成本端缺乏有效支撐雖然華東部分裝置計(jì)劃性檢修，帶動(dòng)行業(yè)產(chǎn)量減少，但下游對后市看空情緒濃厚，且終端訂單不佳，工廠僅維持按需采購，期待的“補(bǔ)庫行情”并未出現(xiàn)，導(dǎo)致市場信心受挫，提貨緩慢亦導(dǎo)致了節(jié)后庫存明顯增長。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（10月9日）

現(xiàn)貨方面工廠待盤面回落趁機(jī)低價(jià)詢貨，期貨盤面回落部分期現(xiàn)公司考慮出貨，但價(jià)格并不是市場低價(jià)，所以短期錳礦價(jià)格下跌空間有限，下游方面部分工廠節(jié)前備貨到中下旬，買貨積極性暫未明顯提現(xiàn)，短期看工廠開工積極性保持，錳礦在國慶節(jié)期間累庫將逐步消耗，短期錳礦市場震蕩運(yùn)行 【南方錳礦】 節(jié)后歸來欽州港錳礦價(jià)格漲跌不一，南非系市場可流通貨源降低，半碳酸及南非中鐵價(jià)格上漲0.5元/噸度左右，半碳酸價(jià)格37元/噸度，南非中鐵塊37元/噸度，澳塊加蓬塊價(jià)格較穩(wěn)，澳塊39.5元/噸度，馬來礦價(jià)格31.5元/噸度，多供化工廠使用。

日評