倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期鋁創(chuàng)4月17日以來高位

5月13日，倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期鋁達(dá)到每噸3641美元，創(chuàng)4月17日以來高位，最新漲2.2%

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國信期貨：滬鋁高位震蕩

周一夜間，滬鋁收于24690元/噸，上漲0.57%LME鋁報(bào)收3581.5美元/噸，上漲2.27%宏觀地緣方面，據(jù)央視新聞消息，美國總統(tǒng)特朗普11日表示，目前美國同伊朗的停火協(xié)議仍然有效，但“極其脆弱”，正處于“岌岌可?！钡臓顟B(tài)鋁供應(yīng)端風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在 另外，消息稱秘魯發(fā)布能源危機(jī)緊急法令秘魯是南美重要資源國，在鉬、白銀、銅、鋅、錫等品種的全球產(chǎn)量中占有一定份額，鋁產(chǎn)業(yè)鏈所受直接沖擊有限，但消息再度引發(fā)戰(zhàn)略金屬等資源品供給擔(dān)憂，帶動(dòng)有色板塊走強(qiáng)，鋁有所跟漲。

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國信期貨：滬鋁高位震蕩

周三夜間，滬鋁收于24500元/噸，下跌0.77%LME鋁報(bào)收3537.5美元/噸，下跌1.02%地緣方面，美伊有望達(dá)成協(xié)議的樂觀預(yù)期下，中東地區(qū)電解鋁產(chǎn)能運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)有所降低，鋁價(jià)回調(diào)海外供應(yīng)趨緊的現(xiàn)實(shí)仍給予鋁價(jià)明確支撐，國內(nèi)鋁錠庫存節(jié)后繼續(xù)累庫至145.6萬噸，顯著高于往年同期水平，則對滬鋁價(jià)格形成壓制 整體而言，鋁供應(yīng)的收緊擔(dān)憂稍有緩和，已持續(xù)存在的供應(yīng)缺口使得鋁價(jià)具備抗跌底色，預(yù)計(jì)滬鋁高位震蕩，以震蕩思路對待，持續(xù)關(guān)注中東局勢變化。

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國信期貨：滬鋁預(yù)計(jì)高位震蕩為主

周二夜間，LME鋁報(bào)收3574美元/噸，上漲2%五一假期期間，外盤LME鋁價(jià)反彈，因美伊對峙格局延續(xù)，中東地區(qū)鋁供應(yīng)持續(xù)暴露于風(fēng)險(xiǎn)之中倫敦金屬交易所（LME）5月1日公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，LME鋁庫存減少2325噸或0.63%，持續(xù)去庫至364725噸，5月1日COMEX鋁庫存為1,218噸，均處于歷史較低位海外鋁供應(yīng)缺口及高溢價(jià)給予期鋁價(jià)格支撐國內(nèi)而言，五一后社會庫存預(yù)計(jì)繼續(xù)累庫，且下游開工率上漲乏力，將對鋁價(jià)形成壓制。

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廣州期貨：電解鋁保持高位震蕩運(yùn)行

電解鋁方面，海外中東地緣沖突導(dǎo)致的供應(yīng)硬缺口（阿聯(lián)酋、巴林等地減產(chǎn)）持續(xù)支撐倫鋁，LME庫存處于歷史低位且持續(xù)去庫，海外現(xiàn)貨升水高企國內(nèi)則面臨社會庫存高位、傳統(tǒng)“銀四”旺季需求不及預(yù)期的現(xiàn)實(shí)壓力，下游加工企業(yè)剛需采購，市場畏高情緒濃厚滬鋁短期或在23500-25500元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行，關(guān)注國內(nèi)庫存拐點(diǎn)及節(jié)前備貨情況

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國信期貨：滬鋁高位震蕩

周五夜間，滬鋁收于24850元/噸，下跌0.38%LME鋁報(bào)收3591美元/噸，下跌0.19%地緣方面，盡管美伊新一輪談判仍不明朗，周末期間，美國白宮發(fā)生槍擊事件，當(dāng)前，市場情緒及風(fēng)險(xiǎn)偏好切換較為頻繁，鋁價(jià)亦將維持較高的波動(dòng)率目前霍爾木茲海峽仍未恢復(fù)正常，且鋁供應(yīng)端已存在較大供應(yīng)缺口，使得價(jià)格具備較強(qiáng)抗跌性國內(nèi)鋁錠庫存則在去庫與累庫中反復(fù)，考慮到需求端旺季效應(yīng)延續(xù)，以及行業(yè)鋁水比上升，去庫拐點(diǎn)或逐漸到來，對鋁價(jià)形成支撐。

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廣州期貨：電解鋁價(jià)格高位盤整

電解鋁：成本端氧化鋁價(jià)格回落使電解鋁冶煉利潤修復(fù)，海外鋁市供應(yīng)緊張情緒蔓延，中東地緣沖突導(dǎo)致當(dāng)?shù)仉娊?em class='keyword'>鋁產(chǎn)能停產(chǎn)，全球顯性庫存可用天數(shù)保持低位，國內(nèi)供應(yīng)保持穩(wěn)定高產(chǎn)，但剛性開產(chǎn)限制后續(xù)新投增量，國內(nèi)交易所庫存+社會庫存水平高企，下游加工企業(yè)開工率小幅下滑，新增訂單量有限，旺季消費(fèi)刺激效應(yīng)不明顯電解鋁成本+供應(yīng)端提供支撐，庫存高企+需求偏軟仍為價(jià)格限制項(xiàng)，短期價(jià)格高位震蕩盤整，中長期趨勢看多觀點(diǎn)不變，主力合約參考運(yùn)行區(qū)間24000-26000元/噸。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁廠運(yùn)行產(chǎn)能高位

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存小幅回升，土礦價(jià)格受海外礦區(qū)的出口限制政策預(yù)期的影響保持堅(jiān)挺 供給端，氧化鋁廠運(yùn)行產(chǎn)能高位，開工情況亦較優(yōu)，進(jìn)口方面，由于海外氧化鋁供給過多，報(bào)價(jià)偏低，進(jìn)口窗口仍開啟，后續(xù)進(jìn)口量或?qū)⒊掷m(xù)保持高位，故國內(nèi)氧化鋁供給量級仍顯偏多需求端，近期氧化鋁價(jià)承壓，下游電解鋁廠補(bǔ)庫意愿較積極，鋁廠開工率以及運(yùn)行產(chǎn)能保持高位穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏多、需求穩(wěn)中小增的階段，社會庫存累積。

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廣州期貨：電解鋁短期價(jià)格高位震蕩盤整

電解鋁：成本端氧化鋁價(jià)格回落使電解鋁冶煉利潤修復(fù)，海外鋁市供應(yīng)緊張情緒蔓延，中東地緣沖突導(dǎo)致當(dāng)?shù)仉娊?em class='keyword'>鋁產(chǎn)能停產(chǎn)，全球顯性庫存可用天數(shù)保持低位，國內(nèi)供應(yīng)保持穩(wěn)定高產(chǎn)，但剛性開產(chǎn)限制后續(xù)新投增量，國內(nèi)交易所庫存+社會庫存水平高企，下游加工企業(yè)開工率小幅下滑，新增訂單量有限，旺季消費(fèi)刺激效應(yīng)不明顯電解鋁成本+供應(yīng)端提供支撐，庫存高企+需求偏軟仍為價(jià)格限制項(xiàng)，短期價(jià)格高位震蕩盤整，中長期趨勢看多觀點(diǎn)不變，主力合約參考運(yùn)行區(qū)間24000-26000元/噸。

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一德期貨：電解鋁維持高位震蕩

電解鋁：地緣沖突反復(fù)，原油上漲；供應(yīng)上，國內(nèi)增量預(yù)期正在兌現(xiàn)，海外供應(yīng)較大概率轉(zhuǎn)為減量，若無新增減量，后續(xù)市場將博弈復(fù)產(chǎn)節(jié)奏；需求上，國內(nèi)庫存仍高位，海外庫存持續(xù)回落，內(nèi)弱外強(qiáng)，關(guān)注國內(nèi)鋁材出口情況；中期鋁市仍存供需缺口，支撐價(jià)格，短期鋁價(jià)受地緣、資金等擾動(dòng)，維持高位震蕩，關(guān)注中東談判進(jìn)展、國內(nèi)庫存變化

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廣州期貨：電解鋁高位盤整

電解鋁：成本端氧化鋁價(jià)格回落使電解鋁冶煉利潤修復(fù)，海外鋁市供應(yīng)緊張情緒蔓延，中東地緣沖突導(dǎo)致當(dāng)?shù)仉娊?em class='keyword'>鋁產(chǎn)能停產(chǎn)，全球顯性庫存可用天數(shù)保持低位，國內(nèi)供應(yīng)保持穩(wěn)定高產(chǎn)，但剛性開產(chǎn)限制后續(xù)新投增量，國內(nèi)交易所庫存+社會庫存水平高企，下游加工企業(yè)開工率小幅下滑，新增訂單量有限，旺季消費(fèi)刺激效應(yīng)不明顯電解鋁成本+供應(yīng)端提供支撐，庫存高企+需求偏軟仍為價(jià)格限制項(xiàng)，短期價(jià)格高位震蕩盤整，等待宏觀情緒指引價(jià)格方向，中長期趨勢看多觀點(diǎn)不變，主力合約參考運(yùn)行區(qū)間24000-26000元/噸。

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瑞達(dá)期貨：近期氧化鋁價(jià)承壓

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存小幅回升，土礦價(jià)格受海外礦區(qū)的出口限制政策預(yù)期的影響保持堅(jiān)挺 供給端，氧化鋁廠運(yùn)行產(chǎn)能高位，開工情況亦較優(yōu)，進(jìn)口方面，由于海外氧化鋁供給過多，報(bào)價(jià)偏低，進(jìn)口窗口仍開啟，后續(xù)進(jìn)口量或?qū)⒊掷m(xù)保持高位，故國內(nèi)氧化鋁供給量級仍顯偏多需求端，近期氧化鋁價(jià)承壓，下游電解鋁廠補(bǔ)庫意愿較積極，鋁廠開工率以及運(yùn)行產(chǎn)能保持高位穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏多、需求穩(wěn)中小增的階段，社會庫存累積。

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廣州期貨：電解鋁高位震蕩盤整

電解鋁：成本端氧化鋁價(jià)格回落使電解鋁冶煉利潤修復(fù)，海外鋁市供應(yīng)緊張情緒蔓延，中東地緣沖突導(dǎo)致當(dāng)?shù)仉娊?em class='keyword'>鋁產(chǎn)能停產(chǎn)，全球顯性庫存可用天數(shù)保持低位，國內(nèi)供應(yīng)保持穩(wěn)定高產(chǎn)，但剛性開產(chǎn)限制后續(xù)新投增量，國內(nèi)交易所庫存+社會庫存水平高企，近期社庫出現(xiàn)拐頭去化信號，下游加工企業(yè)開工率小幅下滑，新增訂單量有限，旺季消費(fèi)刺激效應(yīng)不明顯電解鋁成本+供應(yīng)端提供支撐，庫存高企+需求偏軟仍為價(jià)格限制項(xiàng)，短期價(jià)格高位震蕩盤整，等待宏觀情緒指引方向，中長期趨勢看多觀點(diǎn)不變，主力合約參考運(yùn)行區(qū)間24000-26000元/噸。

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國信期貨：滬鋁高位震蕩

周一夜間，滬鋁收于25130元/噸，下跌0.32%，主力合約增倉2000余手LME鋁報(bào)收3547.5美元/噸，上漲0.07% 地緣方面，臨時(shí)?；鹌谙藜磳⒔Y(jié)束，而美伊之間的新一輪談判暫不明朗，市場情緒重回謹(jǐn)慎產(chǎn)業(yè)層面上，國內(nèi)鋁錠庫存在去庫與累庫中反復(fù)，考慮到需求端旺季效應(yīng)延續(xù)，以及行業(yè)鋁水比上升，去庫拐點(diǎn)或逐漸到來，對鋁價(jià)形成支撐另外，海外鋁供應(yīng)趨緊的現(xiàn)狀亦將使海外及外盤鋁價(jià)保持在高位，將對滬鋁形成牽引。

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國信期貨：滬鋁預(yù)計(jì)高位震蕩

周二夜間，滬鋁收于24800元/噸，下跌0.46%LME鋁報(bào)收3584美元/噸，下跌1.13%地緣方面，美伊將重返談判桌，談判重啟再度給市場帶來樂觀情緒，夜間有色板塊多數(shù)收漲，鋁則因局勢緩和或降低產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)端風(fēng)險(xiǎn)而呈現(xiàn)相對弱勢海外市場因已經(jīng)出現(xiàn)的年產(chǎn)能200萬噸以上的電解鋁停產(chǎn)規(guī)模，歐美及日韓市場鋁現(xiàn)貨升水均處于高位，體現(xiàn)出其鋁供應(yīng)緊缺程度國內(nèi)鋁錠的高庫存及持續(xù)累庫狀態(tài)成為鋁價(jià)的壓制因素，但鋁棒庫存的去庫、行業(yè)鋁水比的回升，以及旺季需求的延續(xù)，將逐漸緩解庫存端帶來的價(jià)格壓力。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁庫存仍處于高位

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，原料端幾內(nèi)亞出口限制政策加之海外地緣局勢引發(fā)的運(yùn)費(fèi)漲價(jià)情況，令鋁土礦報(bào)價(jià)保持堅(jiān)挺態(tài)勢供給端，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格回落，加之礦價(jià)較為堅(jiān)固，冶煉廠利潤受到侵蝕，若情況持續(xù)冶煉廠開工情緒或受影響 短期來看，氧化鋁庫存仍處于高位，加之進(jìn)口貨源的到港，以及新增產(chǎn)能的投產(chǎn)，令國內(nèi)供給量級維持偏多狀態(tài)需求端，國內(nèi)鋁廠仍維持高開工狀態(tài)，對氧化鋁原料需求保持穩(wěn)定。

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倫敦金屬交易所（LME）鋁價(jià)升至四年高位

4月13日，受供應(yīng)擔(dān)憂影響，倫敦金屬交易所（LME）鋁價(jià)升至四年高位

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國信期貨：滬鋁高位震蕩

周三夜間，滬鋁收于24670元/噸，下跌0.06%，主力合約減倉2000余手LME鋁報(bào)收3475美元/噸，上漲0.13%地緣方面，美伊?；?，原油價(jià)格下跌，緩解了市場對于經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的上方壓制有所松動(dòng)鋁則處于宏觀情緒修復(fù)與基本面供應(yīng)端面臨的風(fēng)險(xiǎn)降低的多空交織局面之下，而已經(jīng)存在的供應(yīng)缺口將成為鋁價(jià)的堅(jiān)實(shí)支撐 整體而言，鋁處于多空交織之下，具備抗跌性的同時(shí)，上方空間也將受限，預(yù)計(jì)在24500元/噸-25500元/噸附近高位震蕩。

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國信期貨：鋁價(jià)高位震蕩

周三夜間，滬鋁收于24835元/噸，漲幅為0LME鋁報(bào)收3419.5美元/噸，上漲1.63%中東沖突持續(xù)惡化，美聯(lián)儲最新利率決議符合市場預(yù)期，但美聯(lián)儲主席也再次重申中東局勢不確定性的影響，市場通脹和經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加油，有色板塊整體承壓，鋁則因供應(yīng)端的確定性缺口，以及地緣局勢惡化可能給當(dāng)?shù)?em class='keyword'>鋁供應(yīng)帶來的更大不確定性風(fēng)險(xiǎn)，呈現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性，LME鋁價(jià)更呈現(xiàn)出偏強(qiáng)走勢預(yù)計(jì)鋁價(jià)延續(xù)“外強(qiáng)內(nèi)弱”格局，內(nèi)外價(jià)差存在收斂空間，滬鋁或具備補(bǔ)漲潛力，因供應(yīng)缺口的持續(xù)存在，鋁價(jià)中樞抬升后具備較強(qiáng)抗跌性。

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一德期貨：電解鋁暫以高位震蕩對待

電解鋁：宏觀面上，美聯(lián)儲維持利率不變，美元指數(shù)沖擊100，滯脹擔(dān)憂加劇，地緣擾動(dòng)持續(xù)供需矛盾上，短期供應(yīng)焦點(diǎn)在中東，海峽關(guān)閉若持久，海外供應(yīng)沖擊將顯著放大；需求上，海外庫存持續(xù)回落，貼水轉(zhuǎn)正，國內(nèi)需求恢復(fù)力度需通過庫存回落來驗(yàn)證事件沖擊海外，倫銅表現(xiàn)更強(qiáng)，國內(nèi)受需求恢復(fù)偏弱等壓制，暫以高位震蕩對待，關(guān)注地緣擾動(dòng)力度及庫存變化

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