Mysteel日報：期貨停盤 鋅錠現(xiàn)貨市場基無交易

一、市場總結(jié) 上海市場停盤，現(xiàn)貨市場基無交易 天津市場停盤，現(xiàn)貨市場基無交易 佛山市場停盤，現(xiàn)貨市場基無交易 二、市場價格 5月7日上海市場0#普通電解鋅現(xiàn)貨升水80元/噸，前一交易日升水5元/噸，升貼水漲75元/噸。

行情簡評

Mysteel月報：2月彩涂板卷價格重心或繼續(xù)下移

1月彩涂板卷月度均價4885元/噸，較12月均價4903元/噸下跌18元/噸，價格重心繼續(xù)下移1月份彩涂板卷國營民營價格均有下調(diào)，幅度依舊保持在50-100元/噸左右各大鋼廠2月份期貨價格政策平盤，3月期貨價格上漲為主，對于3月份市場目前還有較高預(yù)期從近幾年春節(jié)前后價格對比看，整體上漲下跌概率基本持平，從當(dāng)前整體情況看，節(jié)后彩涂板卷市場難有大的調(diào)整，上下空間均有限，預(yù)計在50元/噸以內(nèi) 2、鋅錠價格小幅上漲 1月份鋅錠價格小幅上漲為主，截止1月30日，0#鋅錠價格25803元/噸，月環(huán)比上漲2455元/噸。

品種月報

Mysteel調(diào)研：2026年1月陜西鋅產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)調(diào)研報告

三、成本與風(fēng)險管控 成本與利潤：原料鋅價波動會傳導(dǎo)至生產(chǎn)成本，但因產(chǎn)品價格傳導(dǎo)滯后，利潤空間受擠壓；集團整體營收規(guī)模大（近千億），但利潤率不高，25年利潤約數(shù)億元，主要依賴規(guī)模效應(yīng)；鍍鋅管行業(yè)競爭激烈，難以維持高利潤； 套保操作：自身因庫存周轉(zhuǎn)快、無大量積壓，基本不做鋅錠套保；集團層面有專門的供應(yīng)管理公司（含期貨部），負(fù)責(zé)集采及期貨套保業(yè)務(wù)，統(tǒng)籌管控市場波動風(fēng)險。

主編視角

Mysteel月報：12月彩涂板卷價格重心或繼續(xù)下移

各大鋼廠12月份期貨價格政策平盤或者小幅下跌 2、鋅錠價格小幅上漲 11月份鋅錠價格震蕩調(diào)整，截止11月28日，0#鋅錠價格22415元/噸，月環(huán)比上漲107元/噸11月份均價22516元/噸，較10月份均價22141元/噸上漲375元/噸鋅錠價格上調(diào)，彩涂板卷成本端壓力也在進(jìn)一步加大 六、12月份行情展望 （一）成本方面 截止12月2日，唐山市場冷軋基料價格在3220-3250元/噸，北方地區(qū)民營彩涂主流鋼廠銷售價格在4250-4500元/噸。

品種月報

Mysteel解讀：現(xiàn)貨升貼水涌動下的鋅錠社會庫存變幻

升貼水是供需關(guān)系的“溫度計”，當(dāng)市場出現(xiàn)短期供應(yīng)緊張或需求突然爆發(fā)時，現(xiàn)貨市場的買家為了搶到有限的鋅錠，愿意支付比期貨價格更高的價格，從而導(dǎo)致現(xiàn)貨升水走強反之，當(dāng)供應(yīng)過?；蛐枨笃＼洉r，持貨商為了出貨，會愿意降價銷售，導(dǎo)致現(xiàn)貨貼水?dāng)U大價格信號引導(dǎo)行為，強勁的現(xiàn)貨升水是一個強烈的價格信號，它會立刻引發(fā)兩類行為，一個是顯性庫存隱性化：貿(mào)易商和持貨商看到現(xiàn)貨有利可圖，會產(chǎn)生“惜售”心理，將原本在交割倉庫里的社會庫存鎖定起來，等待更高價格賣出，或者直接賣給現(xiàn)貨市場，這導(dǎo)致社會庫存快速下降；另外一個就是刺激供應(yīng)流入，高升水會吸引地區(qū)間套利和冶煉廠、持貨商加大向該市場的投放量。

主編視角

2025年11月28日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

周度分析

Mysteel日報：廣東鋅錠市場今日換月 現(xiàn)貨升貼水走低

國產(chǎn)品牌報價多集中于對滬鋅2512合約貼水100-120元/噸附近0#麒麟鋅錠報價對滬鋅2512合約貼水110元/噸附近，蒙自鋅錠報價對滬鋅2512合約貼水110-120元/噸附近 成交：今日廣東鋅現(xiàn)貨市場交割換月，交投氛圍整體清淡，鋅價日內(nèi)維持震蕩格局早間持貨商報價普遍謹(jǐn)慎，廣東地區(qū)社會庫存繼續(xù)錄增，疊加交割倉單資源偏緊，部分商家為促進(jìn)成交主動下調(diào)報價，主流品牌現(xiàn)貨對期貨貼水主要集中在10至20元/噸區(qū)間。

日報

Mysteel日報：廣東鋅價維持震蕩 市場情緒觀望為主

國產(chǎn)品牌報價多集中于對滬鋅2511合約貼水50-80元/噸附近0#麒麟鋅錠報價對滬鋅2511合約貼水50元/噸附近，蒙自鋅錠報價對滬鋅2511合約貼水60元/噸附近 成交：今日廣東市場鋅價延續(xù)跌勢，滬鋅期貨日內(nèi)偏弱震蕩，月差結(jié)構(gòu)小幅收窄，現(xiàn)貨升貼水報價略有上調(diào)受部分終端企業(yè)放假影響，今日市場貿(mào)易商出貨量有所減少，下游企業(yè)昨日完成點價采購，當(dāng)前多以觀望為主。

日報

Mysteel日報：廣東鋅價偏弱震蕩 市場挺價情緒偏濃

國產(chǎn)品牌報價多集中于對滬鋅2511合約貼水60-80元/噸附近0#麒麟鋅錠報價對滬鋅2510合約貼水60元/噸附近，蒙自鋅錠報價對滬鋅2510合約貼水60元/噸附近 成交：今日廣東市場鋅價延續(xù)跌勢，滬鋅期貨日內(nèi)偏弱震蕩早間貿(mào)易商報價整體持穩(wěn)，部分品牌小幅上調(diào)，市場挺價意愿較濃下游企業(yè)昨日逢低適量補庫，今日采購節(jié)奏有所放緩，部分點價訂單達(dá)成成交，市場整體交投氛圍轉(zhuǎn)向觀望。

日報

Mysteel日報：廣東鋅價震蕩下行 現(xiàn)貨升貼水微漲

國產(chǎn)品牌報價多集中于對滬鋅2511合約貼水115-140元/噸附近0#麒麟鋅錠報價對滬鋅2511合約貼水75元/噸附近，蒙自鋅錠報價對滬鋅2511合約貼水95元/噸附近 成交：今日廣東市場鋅價小幅回調(diào)，滬鋅期貨日內(nèi)偏弱震蕩早間貿(mào)易商報價多數(shù)持穩(wěn)，市場出貨意愿較為積極，主流品牌與非主流品牌都有少量成交，其中部分點價訂單成交，整體來看，市場成交氛圍略有改善，但總量仍顯一般。

日報

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行 情況分析報告 （8月4日-8月8日）

鋅：本周鋅價反彈上漲本周宏觀層面存在利好，黑色期貨價格上漲對鋅價有所支撐，且LME鋅庫存持續(xù)去化，導(dǎo)致鋅價上漲本周鋅精礦加工費持穩(wěn)，周度鋅錠產(chǎn)量也維持穩(wěn)定，8月預(yù)計產(chǎn)量環(huán)比增長本周初鋅價位置不高，下游企業(yè)逢低采買，市場熱度改善；但是隨著鋅價的上漲，下游畏高情緒升溫導(dǎo)致采購意愿明顯轉(zhuǎn)弱，貿(mào)易商出貨受阻，全國主要市場的現(xiàn)貨升貼水也有所下行另外，本周鋅錠社會庫存周環(huán)比繼續(xù)增長。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：廣東鋅價反彈 市場交投氛圍轉(zhuǎn)弱

國產(chǎn)品牌報價多集中于對滬鋅2509合約貼水50-60元/噸附近0#麒麟鋅錠報價對滬鋅2509合約貼水40-50元/噸附近，蒙自鋅錠報價對滬鋅2509合約貼水50元/噸附近 成交：今日廣東鋅錠現(xiàn)貨市場成交轉(zhuǎn)弱，受滬鋅期貨價格走強影響，下游企業(yè)畏高情緒明顯，詢價采購意愿降低，部分持貨商出貨壓力較大，升貼水小幅走低，整體市場成交氛圍清淡 明日預(yù)測：盤面持續(xù)震蕩運行，廣東市場現(xiàn)貨供應(yīng)依舊寬松，需求未實質(zhì)性改善下，預(yù)計下一交易日現(xiàn)貨升貼水或?qū)⒄鹗庍\行。

日報

Mysteel日報：廣東鋅價下跌 市場成交略有起色

國產(chǎn)品牌報價多集中于對滬鋅2509合約貼水20-40元/噸附近0#麒麟鋅錠報價對滬鋅2509合約貼水20-30元/噸附近，蒙自鋅錠報價對滬鋅2509合約貼水20-30元/噸附近有成交 成交：今日廣東鋅現(xiàn)貨市場今日交投氛圍回暖，滬鋅期貨價格震蕩下行刺激下游點價采購需求，市場成交量較前期小幅提升早間貿(mào)易商報價堅挺，疊加市場接貨意愿增強，推動現(xiàn)貨升水持續(xù)走擴。

日報

Mysteel日報：銅價高位震蕩 銅板帶市場交易積極性依舊一般

國產(chǎn)品牌報價多集中于對滬鋅2508合約升水15-25元附近，成交量主要集中在廠提鋅錠，倉庫鋅錠成交暫無改善 今日上海地區(qū)鋅錠庫存2.89萬噸，較周一增加0.21萬噸，倉庫現(xiàn)貨持續(xù)錄增交投氛圍較弱，市場持貨商出貨情緒不高，下游接貨情緒亦不佳盤面價格高位震蕩，下游畏高慎采，廠提報價相對偏低，帶動日成交量，市場交易氛圍持續(xù)低迷 五、市場熱點 7月22日，侯馬北銅公司首批符合上海期貨交易所交割標(biāo)準(zhǔn)的“中條山”牌A級銅順利下線，即將進(jìn)入交割倉庫。

行情簡評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（7月14日-7月18日）

上半周利好因素消散，基本面對鋅價有所壓制，但周四晚宏觀再出干擾，鋅價出現(xiàn)上漲雖然本周鋅價有所下行，但是市場成交和需求較難改善然而市場到貨量不多，所以本周鋅錠社會庫存增長較上周趨緩本周需求較差導(dǎo)致現(xiàn)貨升水下跌近期宏觀和市場因素的干擾成為鋅價上漲的主要原因，這些因素影響消散后基本面就會壓制鋅價，導(dǎo)致近期價格震蕩走勢 碳酸鋰：本周期碳酸鋰現(xiàn)貨價格震蕩上行，期貨盤面反彈。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（7月7日-7月11日）

但目前現(xiàn)貨市場成交仍以剛需為主，短期內(nèi)鉛錠社會庫存增勢預(yù)計難改 鋅：本周鋅價先跌后漲美國關(guān)稅政策在周初對鋅價造成一定沖擊，但是影響有限，隨著LME鋅出現(xiàn)行情以及國內(nèi)存在宏觀利好，本周四價格出現(xiàn)了明顯上漲本周鋅錠產(chǎn)量變化不大，但國內(nèi)鋅價重回階段性高位使得下游采購意愿不強，進(jìn)而導(dǎo)致社會庫存再度增加現(xiàn)貨升水也有所下行，佛山地區(qū)現(xiàn)貨價已經(jīng)貼水 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 碳酸鋰：本周期碳酸鋰現(xiàn)貨價格震蕩上行，期貨盤面反彈對現(xiàn)貨市場起到一定傳導(dǎo)效應(yīng)，從供應(yīng)端來看，澳洲部分礦山減產(chǎn)及品位下滑導(dǎo)致成本上升，支撐鋰礦價格，同時市場可流通貨源充足，需求端，新能源汽車銷量增長及儲能市場擴張?zhí)峁╇A段性支撐，但整體仍受高庫存和供應(yīng)過剩壓制。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月23日-6月27日）

周度鋅錠產(chǎn)量繼續(xù)小幅增加，近期庫存增減反復(fù)，本周庫存的再度小幅去化，或與到庫量不多有關(guān)，鋅合金和氧化鋅產(chǎn)量亦有下降，周內(nèi)下游消費較弱 碳酸鋰：本周期碳酸鋰現(xiàn)貨價格震蕩上行，受消息面因素擾動反彈較多，同時期貨盤面小幅反彈對現(xiàn)貨市場起到一定傳導(dǎo)效應(yīng)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月16日-6月20日）

山東地區(qū)某煉企檢修結(jié)束后已恢復(fù)生產(chǎn)，內(nèi)蒙古及湖南地區(qū)部分煉企常規(guī)檢修，近期原生鉛企業(yè)復(fù)產(chǎn)與檢修共存，供應(yīng)端產(chǎn)量變化不大 鋅：本周鋅價震蕩下行鋅價低位時市場沒有體現(xiàn)出良好的需求，社會庫存也再度增長周度鋅錠產(chǎn)量整體也保持正常水平盡管換月導(dǎo)致佛山升水上漲，但是升水趨勢仍是持續(xù)下跌，而且期貨價和升水的同時下行也是反映出需求并不好，本周庫存的再度增加也表明庫存或到達(dá)拐點，供強需弱的壓力逐漸增大。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （6月16日-6月20日）

鋅價低位時市場沒有體現(xiàn)出良好的需求，社會庫存也再度增長周度鋅錠產(chǎn)量整體也保持正常水平盡管換月導(dǎo)致佛山升水上漲，但是升水趨勢仍是持續(xù)下跌，而且期貨價和升水的同時下行也是反映出需求并不好，本周庫存的再度增加也表明庫存或到達(dá)拐點，供強需弱的壓力逐漸增大 1-5月份，中國房屋竣工面積18385萬平方米，下降17.3%其中，住宅竣工面積13337萬平方米，下降17.6%2025年1-5月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）191947億元，同比增長3.7%，其中基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長5.6%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（5月12日-5月16日）

周內(nèi)對鉛現(xiàn)貨報價升水小擴 鋅：本周鋅價內(nèi)盤小幅下跌鋅錠周度產(chǎn)量繼續(xù)小幅修復(fù)，但是水平依舊不高國內(nèi)鋅錠社會庫存周環(huán)比小幅增加，由于鋅期貨價的上漲，本周下游采買比較謹(jǐn)慎，且有進(jìn)口鋅流入期貨價的上漲也導(dǎo)致了本周現(xiàn)貨升水出現(xiàn)了比較大幅度的下跌 碳酸鋰：本周期處于低位的碳酸鋰現(xiàn)貨價格下跌，當(dāng)前價格水平下，部分一體化生產(chǎn)企業(yè)已面臨成本倒掛，下游企業(yè)多以剛需備庫為主，觀望情緒濃厚，整體市場供大于求，然而近期中美關(guān)稅調(diào)整，在關(guān)稅豁免的90天內(nèi)，可能增強儲能電池出口預(yù)期，增加鋰電消費需求，進(jìn)而影響對碳酸鋰的長期需求。

產(chǎn)業(yè)分析