廣州期貨：電解鋁交投情緒壓制

電解鋁：中東地區(qū)5成產(chǎn)能已遭受波及被迫停產(chǎn)，歐洲產(chǎn)能面臨高電價(jià)成本壓力，海外供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)推升地緣溢價(jià)LME庫存跌至41萬噸歷史低位，海外現(xiàn)貨升水持續(xù)走高，國內(nèi)金三銀四旺季推進(jìn)，加工企業(yè)開工回升，下游壓鑄需求回暖單整體表現(xiàn)不及市場預(yù)期，國內(nèi)庫存絕對值仍處近年高位國內(nèi)庫存高壓與需求提振節(jié)奏緩慢持續(xù)壓制價(jià)格，但海外供應(yīng)缺口難以快速彌補(bǔ)，中長期看漲邏輯不變，主力合約參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間23500-25500元/噸。

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廣州期貨：氧化鋁低位震蕩盤整

氧化鋁：幾內(nèi)亞擬收緊鋁土礦出口的政策預(yù)期對礦價(jià)形成支撐，海運(yùn)費(fèi)及燒堿成本居高不下，氧化鋁生產(chǎn)成本線抬升國內(nèi)新產(chǎn)能陸續(xù)投放，廣西地區(qū)產(chǎn)量爬坡，供應(yīng)增量對沖成本支撐進(jìn)口窗口關(guān)閉后，海外貨源流入補(bǔ)充有限，內(nèi)貿(mào)庫存持續(xù)累積但增速放緩，供需寬松格局未改成本端礦價(jià)、運(yùn)費(fèi)、堿價(jià)三重支撐，需求端電解鋁復(fù)產(chǎn)剛需托底；但新產(chǎn)能投放與高位庫存壓制價(jià)格彈性，氧化鋁價(jià)格上下有限，主力合約參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間2600-3000元/噸。

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一德期貨：滬鋁旺季成色仍待驗(yàn)證

電解鋁：宏觀面上，地緣擾動(dòng)緩和，美元走弱，風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升供需矛盾上，中東供應(yīng)未有進(jìn)一步減產(chǎn)的消息；需求上，海外庫存持續(xù)回落，維持升水，國內(nèi)庫存仍在累庫，旺季成色仍待驗(yàn)證供應(yīng)利多擾動(dòng)邏輯暫退居次席，情緒修復(fù)為主，但會明顯弱于金融屬性更強(qiáng)的銅，預(yù)計(jì)區(qū)間內(nèi)偏強(qiáng)運(yùn)行

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一德期貨：氧化鋁短期震蕩偏弱

氧化鋁：短期維持過剩局面，二季度隨著新投產(chǎn)能的釋放及凈進(jìn)口格局使得過?；蚣觿?，6月份倉單大量到期，進(jìn)一步壓制現(xiàn)貨；地緣沖突緩解，成本有回落預(yù)期；接下來關(guān)注幾內(nèi)亞礦石政策，市場預(yù)期較為中性；價(jià)格回調(diào)后基差轉(zhuǎn)正，或?qū)r(jià)格有弱支撐，但基本面偏弱以及市場情緒回落壓制，預(yù)計(jì)短期震蕩偏弱運(yùn)行，關(guān)注幾內(nèi)亞政策及減投產(chǎn)情況

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，氧化鋁受海運(yùn)成本提升以及幾內(nèi)亞礦產(chǎn)政策預(yù)期影響而有所支撐，加之國內(nèi)氧化鋁庫存和供給仍寬松，電解鋁原料供應(yīng)充足 供給端，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能接近行業(yè)上限，海外方面由于地緣沖突，中東鋁廠停工，全球鋁供給有所短缺，但由于國內(nèi)產(chǎn)能全球占比較高，沖擊影響較為有限，故預(yù)計(jì)國內(nèi)電解鋁供給量仍將保持穩(wěn)中小增態(tài)勢需求端，國內(nèi)下游旺季需求邊際回落，由于鋁價(jià)受國際局勢影響而高位震蕩，下游采買情緒轉(zhuǎn)而謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨市場成交情緒回落，鋁錠社會庫存小幅積累。

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瑞達(dá)期貨：隔夜鑄鋁主力合約震蕩走弱

隔夜鑄鋁主力合約震蕩走弱基本面原料端，廢鋁供應(yīng)持續(xù)偏緊，由于進(jìn)口到港減少和國內(nèi)稅務(wù)政策調(diào)整推升成本影響，廢鋁報(bào)價(jià)高位堅(jiān)挺 供給端，原料供應(yīng)的緊張加之成本方面的壓力在一定程度上限制鑄鋁廠的生產(chǎn)，開工率走弱，產(chǎn)業(yè)庫存有所積累需求端，下游壓鑄廠由于消費(fèi)行業(yè)汽車、摩托車等出現(xiàn)走弱而訂單減少，現(xiàn)貨市場多以剛需采買為主，成交情緒偏淡 整體來看，鑄造鋁合金基本面或處于供需雙弱、庫存積累的階段。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉震蕩

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端幾內(nèi)亞在雨季來臨前維持較高發(fā)運(yùn)量級，但有消息報(bào)道，幾內(nèi)亞政府或逐步推進(jìn)鋁礦供給出口限制政策，加之中東局勢動(dòng)蕩令海運(yùn)成本提升，鋁土礦報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，氧化鋁成本支撐較為牢固 供給端，鋁土礦港口庫存小幅回升，暫處偏高位，原料供給暫充足，加之氧化鋁廠開工保持較高水平，國內(nèi)氧化鋁供給量仍保持供應(yīng)寬松格局需求端，電解鋁廠保持高開工狀態(tài)，產(chǎn)能幾近行業(yè)“天花板”需求表現(xiàn)較穩(wěn)，海外需求方面，由于地緣沖突影響，中東幾大鋁廠停工，氧化鋁出口需求或有所回落。

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國信期貨：氧化鋁預(yù)計(jì)震蕩

周三夜間，氧化鋁報(bào)收2676元/噸，下跌0.19%，延續(xù)跌勢據(jù)Mysteel調(diào)研了解，昨日山東地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交3000噸，成交價(jià)格為2675元/噸(出廠價(jià))，貿(mào)易商出貨，流向河南下游工廠近期現(xiàn)貨市場招標(biāo)及成交價(jià)格有所走弱成本方面，幾內(nèi)亞鋁土礦價(jià)格在上下游博弈中震蕩，海運(yùn)費(fèi)價(jià)格也在大幅上漲后逐漸企穩(wěn)，目前氧化鋁成本上漲暫緩，成本抬升對于價(jià)格的利多被削弱供需方面，國內(nèi)新投產(chǎn)能釋放，海外則因中東地區(qū)電解鋁產(chǎn)能停產(chǎn)出現(xiàn)氧化鋁供應(yīng)過剩，供大于求對氧化鋁價(jià)格形成壓制。

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國信期貨：滬鋁高位震蕩

周三夜間，滬鋁收于24670元/噸，下跌0.06%，主力合約減倉2000余手LME鋁報(bào)收3475美元/噸，上漲0.13%地緣方面，美伊停火，原油價(jià)格下跌，緩解了市場對于經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的上方壓制有所松動(dòng)鋁則處于宏觀情緒修復(fù)與基本面供應(yīng)端面臨的風(fēng)險(xiǎn)降低的多空交織局面之下，而已經(jīng)存在的供應(yīng)缺口將成為鋁價(jià)的堅(jiān)實(shí)支撐 整體而言，鋁處于多空交織之下，具備抗跌性的同時(shí)，上方空間也將受限，預(yù)計(jì)在24500元/噸-25500元/噸附近高位震蕩。

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廣州期貨：電解鋁供應(yīng)缺口剛性依舊偏多看待

電解鋁：中東地區(qū)5成產(chǎn)能已遭受波及被迫停產(chǎn)，歐洲產(chǎn)能面臨高電價(jià)成本壓力，海外供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)推升地緣溢價(jià)LME庫存跌至41萬噸歷史低位，海外現(xiàn)貨升水持續(xù)走高，國內(nèi)金三銀四旺季推進(jìn)，加工企業(yè)開工回升，下游壓鑄需求回暖單整體表現(xiàn)不及市場預(yù)期，國內(nèi)庫存絕對值仍處近年高位國內(nèi)庫存高壓與需求提振節(jié)奏緩慢持續(xù)壓制價(jià)格，但海外供應(yīng)缺口難以快速彌補(bǔ)，中長期看漲邏輯不變，主力合約參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間23500-25500元/噸。

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廣州期貨：氧化鋁區(qū)間低位運(yùn)行

氧化鋁：幾內(nèi)亞擬收緊鋁土礦出口的政策預(yù)期對礦價(jià)形成支撐，海運(yùn)費(fèi)及燒堿成本居高不下，氧化鋁生產(chǎn)成本線抬升國內(nèi)新產(chǎn)能陸續(xù)投放，廣西地區(qū)產(chǎn)量爬坡，供應(yīng)增量對沖成本支撐進(jìn)口窗口關(guān)閉后，海外貨源流入補(bǔ)充有限，內(nèi)貿(mào)庫存持續(xù)累積但增速放緩，供需寬松格局未改成本端礦價(jià)、運(yùn)費(fèi)、堿價(jià)三重支撐，需求端電解鋁復(fù)產(chǎn)剛需托底；但新產(chǎn)能投放與高位庫存壓制價(jià)格彈性，氧化鋁價(jià)格上下有限，主力合約參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間2600-3000元/噸。

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一德期貨：氧化鋁短期維持過剩局面

氧化鋁：短期維持過剩局面，二季度隨著新投產(chǎn)能的釋放及凈進(jìn)口格局使得過?；蚣觿?，6月份倉單大量到期，進(jìn)一步壓制現(xiàn)貨；地緣沖突緩解，成本有回落預(yù)期；接下來關(guān)注幾內(nèi)亞礦石政策，市場預(yù)期較為中性；價(jià)格回調(diào)后基差轉(zhuǎn)正，或?qū)r(jià)格有弱支撐，但基本面偏弱以及市場情緒回落壓制，預(yù)計(jì)短期震蕩偏弱運(yùn)行，關(guān)注幾內(nèi)亞政策及減投產(chǎn)情況

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一德期貨：電解鋁預(yù)計(jì)區(qū)間內(nèi)偏強(qiáng)運(yùn)行

電解鋁：宏觀面上，地緣擾動(dòng)明顯緩和，美元走弱，風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升供需矛盾上，中東供應(yīng)未有進(jìn)一步減產(chǎn)的消息；需求上，海外庫存持續(xù)回落，維持升水，國內(nèi)庫存仍在累庫，旺季成色仍待驗(yàn)證供應(yīng)利多擾動(dòng)邏輯暫退居次席，風(fēng)險(xiǎn)偏好提振下估值或抬升，預(yù)計(jì)區(qū)間內(nèi)偏強(qiáng)運(yùn)行

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瑞達(dá)期貨：鑄鋁輕倉震蕩交易

隔夜鑄鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，廢鋁供應(yīng)持續(xù)偏緊，由于進(jìn)口到港減少和國內(nèi)稅務(wù)政策調(diào)整推升成本影響，廢鋁報(bào)價(jià)高位堅(jiān)挺 供給端，原料供應(yīng)的緊張加之成本方面的壓力在一定程度上限制鑄鋁廠的生產(chǎn)，開工率走弱，產(chǎn)業(yè)庫存有所積累需求端，下游壓鑄廠由于消費(fèi)行業(yè)汽車、摩托車等出現(xiàn)走弱而訂單減少，現(xiàn)貨市場多以剛需采買為主，成交情緒偏淡 整體來看，鑄造鋁合金基本面或處于供需雙弱、庫存積累的階段。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，氧化鋁受海運(yùn)成本提升以及幾內(nèi)亞礦產(chǎn)政策預(yù)期影響而有所支撐，加之國內(nèi)氧化鋁庫存和供給仍寬松，電解鋁原料供應(yīng)充足 供給端，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能接近行業(yè)上限，海外方面由于地緣沖突，中東鋁廠停工，全球鋁供給有所短缺，但由于國內(nèi)產(chǎn)能全球占比較高，沖擊影響較為有限，故預(yù)計(jì)國內(nèi)電解鋁供給量仍將保持穩(wěn)中小增態(tài)勢需求端，國內(nèi)下游旺季需求邊際回落，由于鋁價(jià)受國際局勢影響而高位震蕩，下游采買情緒轉(zhuǎn)而謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨市場成交情緒回落，鋁錠社會庫存小幅積累。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁出口需求或有所回落

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端幾內(nèi)亞在雨季來臨前維持較高發(fā)運(yùn)量級，但有消息報(bào)道，幾內(nèi)亞政府或逐步推進(jìn)鋁礦供給出口限制政策，加之中東局勢動(dòng)蕩令海運(yùn)成本提升，鋁土礦報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，氧化鋁成本支撐較為牢固 供給端，鋁土礦港口庫存小幅回升，暫處偏高位，原料供給暫充足，加之氧化鋁廠開工保持較高水平，國內(nèi)氧化鋁供給量仍保持供應(yīng)寬松格局需求端，電解鋁廠保持高開工狀態(tài)，產(chǎn)能幾近行業(yè)“天花板”需求表現(xiàn)較穩(wěn)，海外需求方面，由于地緣沖突影響，中東幾大鋁廠停工，氧化鋁出口需求或有所回落。

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國信期貨：中長期建議維持鋁結(jié)構(gòu)性多頭的判斷

周二夜間，滬鋁收于24545元/噸，下跌0.43%LME鋁報(bào)收3470.5美元/噸，上漲0.14%地緣方面，美伊雙方均給出同意暫時(shí)?；鸬木徍托盘?，美元走弱，或釋放大宗商品價(jià)格的上方空間 另一方面，局勢緩和將降低地區(qū)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，鋁價(jià)或回吐部分風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)值得注意的是，中東地區(qū)已經(jīng)確定的供應(yīng)缺口難以被快速彌補(bǔ)，將為鋁價(jià)提供支撐國內(nèi)市場來看，供應(yīng)穩(wěn)定性以及目前鋁錠的累庫和高庫存狀態(tài)使得滬鋁的波動(dòng)略弱于外盤。

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廣州期貨：電解鋁供應(yīng)缺口放大中長期偏多

電解鋁：中東地區(qū)5成產(chǎn)能已遭受波及被迫停產(chǎn)，歐洲產(chǎn)能面臨高電價(jià)成本壓力，海外供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)推升地緣溢價(jià)LME庫存跌至41萬噸歷史低位，海外現(xiàn)貨升水持續(xù)走高，國內(nèi)金三銀四旺季推進(jìn)，加工企業(yè)開工回升，下游壓鑄需求回暖單整體表現(xiàn)不及市場預(yù)期，國內(nèi)庫存絕對值仍處近年高位國內(nèi)庫存高壓與宏觀情緒多變壓制價(jià)格，但海外供應(yīng)缺口難以快速彌補(bǔ)，中長期看漲邏輯不變，主力合約參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間23500-25500元/噸。

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價(jià)波動(dòng)

廢鋁進(jìn)項(xiàng)稅政策執(zhí)行趨嚴(yán)，合規(guī)票源緊張，原料采購難度加大，成本端存在剛性支撐供應(yīng)端來看，再生鋁企業(yè)開工率保持往年同期相對高位，需求端來看，汽車壓鑄訂單溫和回暖，壓鑄企業(yè)產(chǎn)能利用率回升，但實(shí)際訂單放量仍不及預(yù)期，下游以剛需采購為主，謹(jǐn)慎采買高價(jià)現(xiàn)貨，鋁合金社會庫存拐頭逐步去庫 鑄造鋁合金缺乏獨(dú)立驅(qū)動(dòng)價(jià)格跟隨電解鋁波動(dòng)，彈性弱于電解鋁，基本面有成本端支撐，需求不及預(yù)期壓制，主力合約參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間22500-24000元/噸。

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廣州期貨：氧化鋁區(qū)間震蕩

氧化鋁：幾內(nèi)亞擬收緊鋁土礦出口的政策預(yù)期對礦價(jià)形成支撐，海運(yùn)費(fèi)及燒堿成本居高不下，氧化鋁生產(chǎn)成本線抬升國內(nèi)新產(chǎn)能陸續(xù)投放，廣西地區(qū)產(chǎn)量爬坡，供應(yīng)增量對沖成本支撐進(jìn)口窗口關(guān)閉后，海外貨源流入補(bǔ)充有限，內(nèi)貿(mào)庫存持續(xù)累積但增速放緩，供需寬松格局未改成本端礦價(jià)、運(yùn)費(fèi)、堿價(jià)三重支撐，需求端電解鋁復(fù)產(chǎn)剛需托底；但新產(chǎn)能投放與高位庫存壓制價(jià)格彈性，氧化鋁價(jià)格上下有限，主力合約參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間2650-3050元/噸。

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