國信期貨：滬鋁關(guān)注回調(diào)買入機(jī)會

周四夜間，滬鋁收于23710元/噸，下跌1.17%，主力合約減倉9000余手LME鋁報(bào)收3088美元/噸，上漲0.15%部分多頭資金在高位獲利了結(jié)，有色板塊全線下跌，鋁價的上漲節(jié)奏也暫時被打亂而從當(dāng)下復(fù)雜的宏觀環(huán)境以及鋁自身所具備的供給強(qiáng)約束來看，驅(qū)動鋁價格上漲的利多邏輯未發(fā)生根本改變，中長期而言，鋁的戰(zhàn)略價值仍將放大其金融屬性及風(fēng)險(xiǎn)溢價現(xiàn)貨市場面對鋁價上漲雖出現(xiàn)一定負(fù)反饋，但剛性需求支撐下，采購需求韌性明顯，鋁價回調(diào)后市場采購亦出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。

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廣州期貨：鑄造鋁合金價格缺乏獨(dú)立驅(qū)動

廢鋁流通量增加，原材料庫存持續(xù)累積，成本端支撐邊際松動進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，再生鋁企業(yè)開工率下行，成品庫存小幅累庫，中小企業(yè)因訂單不足減產(chǎn)范圍擴(kuò)大下游壓鑄企業(yè)采購情緒偏弱，終端汽車及機(jī)械裝備訂單增量有限，實(shí)質(zhì)性消費(fèi)拉動不足，市場跟隨原鋁波動，缺乏獨(dú)立上行驅(qū)動 淡季效應(yīng)顯現(xiàn)，需求端支撐不足，價格缺乏獨(dú)立驅(qū)動，主要跟隨鋁價震蕩運(yùn)行，參考價格運(yùn)行區(qū)間22000-23500元/噸 。

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廣州期貨：電解鋁高位盤整

電解鋁：海外中東電解鋁減產(chǎn)實(shí)質(zhì)性落地，LME庫存維持低位，海外現(xiàn)貨升水保持，國內(nèi)庫存水平高位，下游加工企業(yè)訂單表現(xiàn)平平，采購仍以剛需為主，但4月鋁材出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，目前內(nèi)外價差逐步拉開，持續(xù)關(guān)注國內(nèi)庫存去化拐點(diǎn) 海外減產(chǎn)與低庫存提供底部支撐，但國內(nèi)高庫存及需求恢復(fù)緩慢制約上方空間，關(guān)注近期調(diào)整后的低多機(jī)會，參考價格運(yùn)行區(qū)間23000-25000元/噸

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廣州期貨：氧化鋁區(qū)間震蕩

氧化鋁：幾內(nèi)亞鋁土礦政策懸而未決且逐步進(jìn)入發(fā)運(yùn)雨季，目前幾內(nèi)亞礦出口保持高位，國內(nèi)港口庫存充裕，原料端約束暫未收緊廣西前期減產(chǎn)產(chǎn)能逐步復(fù)產(chǎn)，二季度新投產(chǎn)能陸續(xù)釋放，供應(yīng)端收縮效應(yīng)或逐步消退現(xiàn)貨市場成交清淡，下游按需采購，補(bǔ)庫意愿偏弱，供強(qiáng)需弱格局短期難以扭轉(zhuǎn)，新投產(chǎn)能釋放疊加高庫存壓制，價格上行空間有限，短期保持區(qū)間震蕩，參考價格運(yùn)行區(qū)間2800-3000元/噸

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瑞達(dá)期貨：鑄造鋁合金產(chǎn)業(yè)庫存積累

隔夜鑄鋁主力合約震蕩偏弱基本面原料端，由于海外地緣沖突局勢緩和，原鋁價格回落明顯，但由于國內(nèi)開票監(jiān)管趨嚴(yán)以及貨源供給偏緊，廢鋁報(bào)價回落僅小幅，對鑄鋁成本支撐較穩(wěn)固供給端，原料供給以及冶煉利潤令再生鋁廠主動控產(chǎn)以及開工率，國內(nèi)供給偏多情況或有緩和需求端，傳統(tǒng)旺季向淡季過渡，下游壓鑄廠消費(fèi)以及開工亦放緩，鑄造鋁合金產(chǎn)業(yè)庫存積累 整體來看，鑄造鋁合金基本面或處于供給偏多、需求放緩的階段。

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瑞達(dá)期貨：電解鋁社會庫存仍保持小幅積累態(tài)勢

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱基本面原料端，冶煉廠逢低采買原料氧化鋁，雖然因中東局勢緩和鋁價有所回落，但由于鋁價仍處于歷史高位區(qū)間，冶煉利潤仍較優(yōu)，企業(yè)開工率以及在產(chǎn)產(chǎn)能皆臨近上限，國內(nèi)電解鋁供給量級高位穩(wěn)定需求端，下游經(jīng)歷旺季向淡季過渡階段，加之高鋁價對下游采買情緒仍有抑制以及出口補(bǔ)貼取消，鋁材廠開工情況或有放緩，電解鋁社會庫存仍保持小幅積累態(tài)勢 整體來看，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求放緩的階段，行業(yè)庫存小幅積累。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁社會庫存有所積累

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季前集中發(fā)運(yùn)陸續(xù)到港，國內(nèi)原料港口庫存有所回升，土礦報(bào)價整體持穩(wěn)供給端，由于新建產(chǎn)能釋放令國內(nèi)總產(chǎn)能有所提升，加之，進(jìn)口貨源的涌入，令國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)量級逐漸寬松需求端，下游電解鋁廠對高價原料較為敏感，多采取逢低采買策略，現(xiàn)貨市場成交情緒一般，氧化鋁社會庫存有所積累 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏寬、需求持穩(wěn)的階段觀點(diǎn)總結(jié)，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

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一德期貨：電解鋁海外庫存持續(xù)回落

電解鋁：宏觀面上，地緣沖突邊際趨緩，地緣溢價將回落，但風(fēng)險(xiǎn)偏好因此回升供應(yīng)上，國內(nèi)供應(yīng)偏高增速，海外供應(yīng)已大幅下修，后續(xù)將根據(jù)海峽通航情況動態(tài)修正，上修概率更大；需求上，國內(nèi)庫存仍未趨勢性回落，海外庫存持續(xù)回落，顯示海外短缺格局；缺口預(yù)期下中期支撐仍存，后續(xù)關(guān)注出口增量能否傳導(dǎo)至國內(nèi)持續(xù)去庫，低多思路為主，關(guān)注中東沖突進(jìn)展、國內(nèi)庫存變化

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一德期貨：氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能回升

氧化鋁：隨著新投產(chǎn)能釋放及西南事故部分修復(fù)，運(yùn)行產(chǎn)能回升；庫存累積，現(xiàn)貨承壓；市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移，供需過剩擴(kuò)大以及大量到期倉單，近月基本面壓力相對較大；幾內(nèi)亞礦石政策遲遲未推出，但海運(yùn)費(fèi)上漲擠壓礦山利潤，警惕政策加快或發(fā)運(yùn)降低的擾動；近月在倉單壓制下壓力更大，關(guān)注倉單動向；關(guān)注國內(nèi)外政策、減投產(chǎn)及倉單流向

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Mysteel日報(bào)：鋁桿加工費(fèi)報(bào)價堅(jiān)挺 市場剛需采買

一、市場總結(jié) 今日現(xiàn)貨鋁價小幅上行，主流區(qū)域鋁桿加工費(fèi)報(bào)價整體保持堅(jiān)挺，未有明顯松動跡象隨著鋁價穩(wěn)步走高，下游企業(yè)對當(dāng)前高位鋁價的接受度逐步提升，采購節(jié)奏以剛需補(bǔ)庫、按需下單為主，大批量囤貨不多持貨商挺價心態(tài)濃厚，日內(nèi)鋁桿加工費(fèi)下調(diào)空間十分有限 二、今日價格 5月14日寧晉市場普鋁桿現(xiàn)貨報(bào)盤價24970元/噸，較上一交易日報(bào)價漲40元/噸；鞏義市場普鋁桿現(xiàn)貨報(bào)盤價25010元/噸，較上一交易日報(bào)價漲90元/噸；宜興市場普鋁桿報(bào)盤價25170元/噸，較上一交易日報(bào)價漲40元/噸。

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一德期貨：電解鋁前多可續(xù)持

電解鋁：宏觀面上，地緣沖突邊際趨緩，地緣溢價將回落，但風(fēng)險(xiǎn)偏好因此回升供應(yīng)上，國內(nèi)供應(yīng)偏高增速，海外供應(yīng)已大幅下修，后續(xù)將根據(jù)海峽通航情況動態(tài)修正，上修概率更大；需求上，國內(nèi)庫存仍未趨勢性回落，海外庫存持續(xù)回落，顯示海外短缺格局；缺口預(yù)期下中期支撐仍存，后續(xù)關(guān)注出口增量能否傳導(dǎo)至國內(nèi)持續(xù)去庫，前多可續(xù)持，關(guān)注中東談判進(jìn)展、國內(nèi)庫存變化

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一德期貨：氧化鋁現(xiàn)貨承壓

氧化鋁：隨著新投產(chǎn)能釋放及西南事故部分修復(fù)，運(yùn)行產(chǎn)能回升；庫存累積，現(xiàn)貨承壓；市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移，供需過剩擴(kuò)大以及大量到期倉單，近月基本面壓力相對較大；幾內(nèi)亞礦石政策遲遲未推出，但海運(yùn)費(fèi)上漲擠壓礦山利潤，警惕政策加快或發(fā)運(yùn)降低的擾動；近月在倉單壓制下壓力更大，關(guān)注倉單動向；關(guān)注國內(nèi)外政策、減投產(chǎn)及倉單流向

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廣州期貨：電解鋁偏多看待

電解鋁：海外中東電解鋁減產(chǎn)實(shí)質(zhì)性落地，LME庫存維持低位，海外現(xiàn)貨升水保持，國內(nèi)庫存水平高位，下游加工企業(yè)訂單表現(xiàn)平平，采購仍以剛需為主，但4月鋁材出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，目前內(nèi)外價差逐步拉開，持續(xù)關(guān)注國內(nèi)庫存拐點(diǎn) 海外減產(chǎn)與低庫存提供底部支撐，但國內(nèi)高庫存及需求恢復(fù)緩慢制約上方空間，關(guān)注調(diào)整后低多機(jī)會，參考價格運(yùn)行區(qū)間23000-25000元/噸

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廣州期貨：氧化鋁短期保持區(qū)間震蕩

氧化鋁：幾內(nèi)亞鋁土礦政策懸而未決且逐步進(jìn)入發(fā)運(yùn)雨季，目前幾內(nèi)亞礦出口保持高位，國內(nèi)港口庫存充裕，原料端約束暫未收緊廣西前期減產(chǎn)產(chǎn)能逐步復(fù)產(chǎn)，二季度新投產(chǎn)能陸續(xù)釋放，供應(yīng)端收縮效應(yīng)或逐步消退現(xiàn)貨市場成交清淡，下游按需采購，補(bǔ)庫意愿偏弱，供強(qiáng)需弱格局短期難以扭轉(zhuǎn)，新投產(chǎn)能釋放疊加高庫存壓制，價格上行空間有限，短期保持區(qū)間震蕩，參考價格運(yùn)行區(qū)間2800-3000元/噸

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價波動

廢鋁流通量增加，原材料庫存持續(xù)累積，成本端支撐邊際松動進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，再生鋁企業(yè)開工率下行，成品庫存小幅累庫，中小企業(yè)因訂單不足減產(chǎn)范圍擴(kuò)大下游壓鑄企業(yè)采購情緒偏弱，終端汽車及機(jī)械裝備訂單增量有限，實(shí)質(zhì)性消費(fèi)拉動不足，市場跟隨原鋁波動，缺乏獨(dú)立上行驅(qū)動 淡季效應(yīng)顯現(xiàn)，需求端支撐不足，價格缺乏獨(dú)立驅(qū)動，主要跟隨鋁價震蕩運(yùn)行，參考價格運(yùn)行區(qū)間22000-23500元/噸 。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，冶煉廠逢低采買原料氧化鋁，雖然因中東局勢緩和鋁價有所回落，但由于鋁價仍處于歷史高位區(qū)間，冶煉利潤仍較優(yōu)，企業(yè)開工率以及在產(chǎn)產(chǎn)能皆臨近上限，國內(nèi)電解鋁供給量級高位穩(wěn)定需求端，下游經(jīng)歷旺季向淡季過渡階段，加之高鋁價對下游采買情緒仍有抑制以及出口補(bǔ)貼取消，鋁材廠開工情況或有放緩，電解鋁社會庫存仍保持小幅積累態(tài)勢 整體來看，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求放緩的階段，行業(yè)庫存小幅積累。

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瑞達(dá)期貨：鑄鋁輕倉震蕩交易

隔夜鑄鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，由于海外地緣沖突局勢緩和，原鋁價格回落明顯，但由于國內(nèi)開票監(jiān)管趨嚴(yán)以及貨源供給偏緊，廢鋁報(bào)價回落僅小幅，對鑄鋁成本支撐較穩(wěn)固供給端，原料供給以及冶煉利潤令再生鋁廠主動控產(chǎn)以及開工率，國內(nèi)供給偏多情況或有緩和需求端，傳統(tǒng)旺季向淡季過渡，下游壓鑄廠消費(fèi)以及開工亦放緩，鑄造鋁合金產(chǎn)業(yè)庫存積累 整體來看，鑄造鋁合金基本面或處于供給偏多、需求放緩的階段。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉震蕩

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季前集中發(fā)運(yùn)陸續(xù)到港，國內(nèi)原料港口庫存有所回升，土礦報(bào)價整體持穩(wěn) 供給端，由于新建產(chǎn)能釋放令國內(nèi)總產(chǎn)能有所提升，加之，進(jìn)口貨源的涌入，令國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)量級逐漸寬松需求端，下游電解鋁廠對高價原料較為敏感，多采取逢低采買策略，現(xiàn)貨市場成交情緒一般，氧化鋁社會庫存有所積累 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏寬、需求持穩(wěn)的階段。

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Mysteel日報(bào)：下游謹(jǐn)慎采買 鋁桿報(bào)價持穩(wěn)

一、市場總結(jié) 今日現(xiàn)貨鋁價上行，主流地區(qū)鋁桿加工費(fèi)報(bào)價維穩(wěn)，當(dāng)前價格波動較大，下游整體下單偏謹(jǐn)慎，持貨商積極接單，市場整體以逢低剛需采買為主。

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Mysteel快訊：無錫鋁棒市場高低價錯落 低價按需買入

無錫市場鋁棒Φ90報(bào)24830元/噸，加工費(fèi)260元/噸；Φ178/152報(bào)24650元/噸，加工費(fèi)80元/噸,Φ127/120報(bào)24750元/噸，加工費(fèi)180元/噸；鋁價上移，加工費(fèi)震蕩下移，市場高低價錯落，供應(yīng)商想出貨，低價也是零星成交，高價貨源略顯冷清，下游拿貨力度不算強(qiáng)烈，剛需采購為主

行情簡評