國(guó)信期貨：滬鋁關(guān)注回調(diào)買入機(jī)會(huì)

周四夜間，滬鋁收于23710元/噸，下跌1.17%，主力合約減倉(cāng)9000余手LME鋁報(bào)收3088美元/噸，上漲0.15%部分多頭資金在高位獲利了結(jié)，有色板塊全線下跌，鋁價(jià)的上漲節(jié)奏也暫時(shí)被打亂而從當(dāng)下復(fù)雜的宏觀環(huán)境以及鋁自身所具備的供給強(qiáng)約束來(lái)看，驅(qū)動(dòng)鋁價(jià)格上漲的利多邏輯未發(fā)生根本改變，中長(zhǎng)期而言，鋁的戰(zhàn)略價(jià)值仍將放大其金融屬性及風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)現(xiàn)貨市場(chǎng)面對(duì)鋁價(jià)上漲雖出現(xiàn)一定負(fù)反饋，但剛性需求支撐下，采購(gòu)需求韌性明顯，鋁價(jià)回調(diào)后市場(chǎng)采購(gòu)亦出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁AL2403合約短期區(qū)間18800-19200低買高賣

夜盤AL2403合約漲幅0.48%宏觀面，在美聯(lián)儲(chǔ)沃勒表示，通脹沒(méi)有反彈美聯(lián)儲(chǔ)才會(huì)降息后，投資者降低了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在3月降息的預(yù)期，根據(jù)芝商所(CME)的FedWatch工具，市場(chǎng)預(yù)計(jì)3月美聯(lián)儲(chǔ)降息至少25個(gè)基點(diǎn)的可能性為66.9%，此前的預(yù)期為81% 基本面，氧化鋁因部分地區(qū)重污染天氣及礦石短期供應(yīng)不足等原因現(xiàn)貨供應(yīng)延續(xù)偏緊，電解鋁生產(chǎn)平穩(wěn)，進(jìn)口原鋁或有增加，當(dāng)下正處消費(fèi)淡季，鋁加工企業(yè)在1月中旬逐步進(jìn)入春節(jié)放假狀態(tài)，訂單進(jìn)一步減少，鋁社會(huì)庫(kù)存后續(xù)有較大累庫(kù)預(yù)期，電解鋁承壓，不過(guò)電解鋁當(dāng)前庫(kù)存水平仍位于近七年的同期低位，加上不過(guò)氧化鋁偏強(qiáng)加上節(jié)前下游備庫(kù)需求仍在，仍有一定的支撐，或以震蕩為主。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁短期區(qū)間低買高賣

夜盤AL2402合約跌幅0.81%宏觀面，美國(guó)12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加21.6萬(wàn)人，遠(yuǎn)超預(yù)期的17.5萬(wàn)人，大幅高于19.9萬(wàn)人的前值；同時(shí)，美國(guó)12月平均時(shí)薪同比增長(zhǎng)4.1%，高于預(yù)估的3.9%，強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)及薪資漲幅反映美國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的韌性，不過(guò)12月美國(guó)非制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從11月的52.7降至50.6，為5月以來(lái)新低 基本面，前期鋁土礦供應(yīng)影響、環(huán)保等因素對(duì)氧化鋁產(chǎn)能限制，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格受多方因素走高，電解鋁產(chǎn)量方面維穩(wěn)運(yùn)行，不過(guò)受電力供應(yīng)影響，部分地區(qū)冶煉廠有一定的減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，加上鋁錠進(jìn)口虧損較大，進(jìn)口窗口關(guān)閉，而國(guó)內(nèi)鑄錠量低位，短期鋁錠或難有較大補(bǔ)充。

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：滬鋁可以等待回調(diào)買入機(jī)會(huì)

隔夜原油大跌，倫鋁震蕩下行大跌收長(zhǎng)陰，收于2332美元滬鋁夜盤低開低走收小陰，收于18650滬鋁成交上升持倉(cāng)下降，市場(chǎng)情緒偏向謹(jǐn)慎國(guó)內(nèi)需求較好，鋁庫(kù)存本周繼續(xù)下降滬鋁可以等待回調(diào)買入機(jī)會(huì)上方壓力19200，下方支撐18000

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁短期區(qū)間參考18900-19400低買高賣為主

宏觀上，本周全球市場(chǎng)將迎來(lái)各國(guó)央行公布貨幣政策決議: 國(guó)內(nèi)疫情防控新十條逐步落實(shí)，市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)重振信心，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期持續(xù)回升 供應(yīng)端，氧化鋁廠利潤(rùn)修復(fù)產(chǎn)能或抬升，過(guò)剩格局仍存;電解鋁方面，白音華通電投產(chǎn)，加上其它地區(qū)的復(fù)產(chǎn)投產(chǎn)順利，供應(yīng)小幅抬升趨勢(shì) 需求端，鋁下游加工企業(yè)開工率表現(xiàn)不佳，下游淡季終端停工量大加上疫情擾動(dòng)，訂單縮減，防疫政策優(yōu)化后，疫情擾動(dòng)因素減少,但仍處消費(fèi)淡季加上春節(jié)較早，需求低迷將維持:庫(kù)存上，國(guó)內(nèi)外均處低位。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.4.30）

一、現(xiàn)貨及期貨市場(chǎng) 二、行業(yè)動(dòng)態(tài) ◎據(jù)Mysteel調(diào)研了解，今日廣西地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交1500噸，成交價(jià)格為2850元/噸，貿(mào)易商買港口貨源。

日?qǐng)?bào)

“2026年第十二屆鐵合金產(chǎn)業(yè)高峰論壇暨第八屆賀蘭杯鐵合金綜合實(shí)力頒獎(jiǎng)典禮”圓滿收官，期待6月天津再會(huì)

隨后，徐曼女士簡(jiǎn)要介紹了上期所已有的交易品種，6類品種序列，25個(gè)期貨品種已然構(gòu)建了較為完善的產(chǎn)品體系 隨后，徐曼女士列舉了期貨市場(chǎng)的三大功能其一，價(jià)格發(fā)現(xiàn)：期貨價(jià)格已成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的溫度計(jì)其二，風(fēng)險(xiǎn)管理：利用期貨工具鎖定原材料成本和產(chǎn)品銷售利潤(rùn)，有效降低價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，保障穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)并結(jié)合鋁下游消費(fèi)企業(yè)使用期貨工具買入保值的案例介紹了套期保值操作其三，資源配置，通過(guò)買賣交割、倉(cāng)單交易促進(jìn)資金和商品的高效流動(dòng)，讓資源得到更合理的配置和利用。

會(huì)議報(bào)道

徐曼：發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

隨后，徐曼女士列舉了期貨市場(chǎng)的三大功能其一，價(jià)格發(fā)現(xiàn)：期貨價(jià)格已成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的溫度計(jì)其二，風(fēng)險(xiǎn)管理：利用期貨工具鎖定原材料成本和產(chǎn)品銷售利潤(rùn)，有效降低價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，保障穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)并結(jié)合鋁下游消費(fèi)企業(yè)使用期貨工具買入保值的案例介紹了套期保值操作其三，資源配置，通過(guò)買賣交割、倉(cāng)單交易促進(jìn)資金和商品的高效流動(dòng)，讓資源得到更合理的配置和利用之后，徐曼女士從品種體系、市場(chǎng)規(guī)模、交割及交割庫(kù)情況和風(fēng)險(xiǎn)管理等多維度介紹了有色金屬期貨運(yùn)行情況。

會(huì)議報(bào)道

倫敦鋁價(jià)飆至四年新高，美軍封鎖航道+中東停產(chǎn)雙重暴擊

在美軍開始對(duì)進(jìn)出霍爾木茲海峽的船只進(jìn)行阻截后，倫敦鋁價(jià)躍升至四年來(lái)的最高水平截至周一（4月13日）收盤，LME期鋁收漲109美元，報(bào)3608美元/噸 與此同時(shí)，有數(shù)據(jù)顯示，盤中現(xiàn)貨鋁價(jià)相對(duì)期貨進(jìn)一步走強(qiáng)，“現(xiàn)貨溢價(jià)”（backwardation）一度較上周五飆升43%，達(dá)到每噸95.50美元，這一行情表明買家正爭(zhēng)相尋求即時(shí)交付，并尋找替代供應(yīng)來(lái)源 上周末，美軍中央司令部說(shuō)，將根據(jù)總統(tǒng)命令于美國(guó)東部時(shí)間13日10時(shí)開始對(duì)所有進(jìn)出伊朗港口的海上交通實(shí)施封鎖。

聚焦

【證券時(shí)報(bào)】氧化鋁價(jià)格沖高回落市場(chǎng)觀望情緒升溫

隨著期貨價(jià)格下跌，現(xiàn)貨漲后趨穩(wěn)，期現(xiàn)價(jià)格有所背離，下游終端及貿(mào)易商采買積極性降低，整體需求減弱 “3月上旬，在新投產(chǎn)能尚未釋放、減產(chǎn)產(chǎn)能未恢復(fù)情況下，國(guó)內(nèi)氧化鋁供需維持緊平衡，市場(chǎng)可流通現(xiàn)貨偏緊，貿(mào)易商及下游工廠詢價(jià)采購(gòu)積極性提高，促使持貨商挺價(jià)惜售進(jìn)入3月下旬，市場(chǎng)現(xiàn)貨成交呈差異化走勢(shì)，部分下游鋁廠有剛需補(bǔ)庫(kù)需求，但多數(shù)鋁廠原料庫(kù)存充裕，壓價(jià)采購(gòu)意愿較強(qiáng)。

媒體報(bào)道

【界面】中東鋁產(chǎn)能停擺超三成，中國(guó)成關(guān)鍵供應(yīng)方

黃玉瑤表示，在中東地區(qū)發(fā)運(yùn)受阻、海外現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊的背景下，海外買家為保障終端需求供應(yīng)，將更傾向于從中國(guó)尋找替代性來(lái)源，無(wú)論是鋁材、鋁制品、還是鋁成品，出口需求均有望得到提振 南華期貨進(jìn)一步指出，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)會(huì)逐步從高庫(kù)存壓價(jià)的弱勢(shì)格局，轉(zhuǎn)向出口拉動(dòng)的主動(dòng)行情隨著內(nèi)外價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，中國(guó)鋁產(chǎn)品出口優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步顯現(xiàn)，成為全球鋁市邊際供應(yīng)的最后來(lái)源，價(jià)格上行彈性也會(huì)隨之逐步放大，整體內(nèi)外盤聯(lián)動(dòng)走強(qiáng)，但國(guó)內(nèi)漲幅節(jié)奏會(huì)受庫(kù)存去化速度影響。

媒體報(bào)道

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.3.27）

一、現(xiàn)貨及期貨市場(chǎng) 二、行業(yè)動(dòng)態(tài) ◎據(jù)Mysteel了解，2026年3月25日海外市場(chǎng)氧化鋁了解到2筆成交，其中一筆以牙買加FOB351美元/噸的價(jià)格成交3萬(wàn)噸，5月船期。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（3/23）

開盤24040元/噸，最高24130元/噸，最低23405元/噸，總持倉(cāng)10.7萬(wàn)手，日倉(cāng)差-1509手；3月20日上期所鑄造鋁合金期貨倉(cāng)單注冊(cè)總量為47732噸，較上一交易日-2587噸 二、基本面 供應(yīng)方面：合金錠企業(yè)成品庫(kù)存逐步增加，出貨意愿增強(qiáng)，但廢鋁原料價(jià)格高企且補(bǔ)充緩慢，成本支撐依然存在，企業(yè)采購(gòu)維持剛需或消耗庫(kù)存 需求方面：下游壓鑄企業(yè)受高價(jià)抑制，開工率下滑，采購(gòu)以尋求市場(chǎng)低價(jià)剛需為主，“買漲不買跌”心態(tài)下接貨意愿疲弱。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.3.18）

一、現(xiàn)貨及期貨市場(chǎng) 二、行業(yè)動(dòng)態(tài) ◎據(jù)Mysteel了解，2026年3月17日海外市場(chǎng)氧化鋁以牙買加FOB335.5美元/噸的價(jià)格成交3萬(wàn)噸，5 月船期。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早讀：美國(guó)通脹降溫難敵油市恐慌 有色金屬漲跌不一

倫敦金屬交易所（LME）的數(shù)據(jù)顯示，約40%的可交割鋁庫(kù)存已經(jīng)被注銷或標(biāo)記為即將提貨，這意味著這些金屬可能很快被運(yùn)出倉(cāng)庫(kù)，以滿足潛在的地區(qū)供應(yīng)缺口數(shù)據(jù)顯示，周一在馬來(lái)西亞巴生港LME倉(cāng)庫(kù)中有98,150噸鋁倉(cāng)單被注銷，意味著這些金屬已被買家預(yù)定并準(zhǔn)備提貨不過(guò)，目前尚不清楚具體是哪家公司進(jìn)行了這一操作，也不清楚其最終目的地與此同時(shí)，鋁期貨市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)明顯的“現(xiàn)貨升水”結(jié)構(gòu)，即現(xiàn)貨價(jià)格高于遠(yuǎn)期合約價(jià)格。

有色聚焦

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（3/4）

一、市場(chǎng)描述 【現(xiàn)貨價(jià)格】 【現(xiàn)貨市場(chǎng)成交】 西南地區(qū)：鋁合金錠盤面區(qū)間震蕩運(yùn)行，昨日ADC12現(xiàn)貨價(jià)報(bào)23600元/噸，較前一日上漲200元/噸，壓鑄企業(yè)逐步開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，壓鑄企業(yè)補(bǔ)庫(kù)情緒較為積極，市場(chǎng)交投情緒濃，但隨下午期貨盤面價(jià)格急轉(zhuǎn)直下，企業(yè)備貨意愿減弱，多數(shù)等待后續(xù)走勢(shì)再進(jìn)行購(gòu)買。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（2/4）

昨日合金錠止跌回穩(wěn)，市場(chǎng)情緒有所回調(diào)，下游壓鑄企業(yè)購(gòu)買意愿相對(duì)有所提高，但市場(chǎng)銷售價(jià)格差距過(guò)大，期現(xiàn)商低價(jià)出貨，合金錠企業(yè)報(bào)價(jià)處于高位昨日夜盤期貨震蕩運(yùn)行，預(yù)計(jì)今日ADC12價(jià)格依舊小幅下跌 華東地區(qū)：昨日鋁合金現(xiàn)貨價(jià)格午后回升，ADC12現(xiàn)貨價(jià)報(bào)23000元/噸，跌100，午后市場(chǎng)詢報(bào)盤氛圍轉(zhuǎn)熱，部分企業(yè)對(duì)市場(chǎng)開始看好，企業(yè)看漲情緒重燃下游企業(yè)接貨相對(duì)冷清，采購(gòu)意愿極低，主要?jiǎng)傂璨少?gòu)為主，廢鋁原料下跌明顯，廢鋁供應(yīng)商捂貨不出。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.2.2）

五、市場(chǎng)評(píng)述 近日氧化鋁期貨價(jià)格波動(dòng)較大，但由于期現(xiàn)商前期已集中采購(gòu)現(xiàn)貨，整體接貨意愿較低，另外受春節(jié)前供應(yīng)端檢修頻率增加、運(yùn)力及運(yùn)費(fèi)波動(dòng)等影響，傳統(tǒng)貿(mào)易商低價(jià)銷售意愿也有所減弱，北方部分下游謹(jǐn)慎觀望，南方個(gè)別鋁廠維持剛需補(bǔ)庫(kù)短期來(lái)看，隨著成本底部支撐下移，買賣雙方進(jìn)入情緒博弈階段，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中偏弱走勢(shì)

日?qǐng)?bào)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（1/27）

一、市場(chǎng)描述 【現(xiàn)貨價(jià)格】 【現(xiàn)貨市場(chǎng)成交】 西南地區(qū)：昨日合金錠期貨震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)報(bào)價(jià)為23400元/噸，持平，近期成交幾乎為剛需購(gòu)買，主要由于目前壓鑄企業(yè)庫(kù)存消耗完畢，雖價(jià)格高居不下，但壓鑄企業(yè)剛需購(gòu)買，疊加近日鋁價(jià)處于較為穩(wěn)定狀態(tài)，企業(yè)購(gòu)買欲提升。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（1/26）

合金錠企業(yè)方面，多數(shù)壓價(jià)購(gòu)買原材料，每日也維持剛需購(gòu)買，市場(chǎng)整體成交一般夜盤震蕩上行，但由于價(jià)格與前期相差不大，預(yù)計(jì)今日持平為主 華東地區(qū)：上周五鋁合金錠期貨回升，ADC12現(xiàn)貨價(jià)報(bào)23500元/噸，市場(chǎng)詢報(bào)盤氛圍較濃，盤面震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，下游采購(gòu)意愿低，合金錠廠成品庫(kù)存小幅累庫(kù)市場(chǎng)整體訂單寡淡市場(chǎng)廢鋁貨源依舊偏緊，且價(jià)格仍處高位，企業(yè)對(duì)原料采購(gòu)意愿有所降低整體成交表現(xiàn)一般 華南地區(qū)：上周五滬鋁回升，現(xiàn)貨鋁價(jià)小幅上行。

行情簡(jiǎn)評(píng)