?[隆眾聚焦]：近端卸貨拉垮 但1月底前沿海甲醇庫存高位狀態(tài)難改

因此本周甲醇期貨雖絕對價(jià)格再被打壓向下，但1-5月差卻表現(xiàn)堅(jiān)守，可見主力資金對05合約的向好預(yù)期仍然有限 綜上，隆眾預(yù)計(jì)，進(jìn)口大減或只能在進(jìn)入2月以后才能出現(xiàn)，但春節(jié)月份多表需偏弱，屆時(shí)關(guān)注華南大型新終端的備貨動(dòng)作，而遠(yuǎn)期市場的供應(yīng)核心關(guān)注點(diǎn)將是伊朗何時(shí)復(fù)產(chǎn)、西南虧損嚴(yán)重是否會(huì)導(dǎo)致停車延長等。

熱點(diǎn)聚焦

甲醇價(jià)格重心可能上移

”于芃森稱 “往年的數(shù)據(jù)表明，伊朗裝置大概率在每年的2月下旬至3月重啟，導(dǎo)致1—3月我國自伊朗進(jìn)口的甲醇數(shù)量僅為40萬~45萬噸從國內(nèi)市場整體來看，在非伊甲醇進(jìn)口量為40萬噸的情況下，若1—3月的甲醇總進(jìn)口量僅為80萬噸附近，整體進(jìn)口壓力相比其他月份較?。ㄆ渌?em class='keyword'>月份通常保持100萬~120萬噸）”劉書源表示 基于此，劉書源認(rèn)為，年底甲醇市場或保持區(qū)間震蕩，甲醇期貨2501合約受制于較高的港口庫存和已經(jīng)兌現(xiàn)的利好預(yù)期，難有明顯的趨勢性行情。

市場播報(bào)

海南國際清算所上線化工掉期產(chǎn)品，深化市場服務(wù)體系

同時(shí)甲醇的期貨主力合約1月、5月、9月，是不連續(xù)的月份利用海清所的掉期交易進(jìn)行套期保值，則不存在類似問題標(biāo)的可以選擇客戶認(rèn)可的某地區(qū)價(jià)格和交易的月份，不存在基差風(fēng)險(xiǎn)和期限錯(cuò)配問題” 為滿足化工行業(yè)的市場需求，海清所不斷深化并拓寬化工掉期市場的維度，納入更多地域及品種的掉期清算服務(wù)目前，海清所正積極推進(jìn)鄂爾多斯、關(guān)中等地區(qū)的甲醇，以及乙二醇、PX、PTA等關(guān)鍵化工品種的掉期清算研究，逐步完善石油化工與煤化工領(lǐng)域的掉期產(chǎn)業(yè)鏈，建立掉期服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康生態(tài)。

資訊

Mysteel早讀：沙鋼廢鋼上調(diào)50元，黑色期貨夜盤上漲

◎鄭商所發(fā)布通知，自5月31日當(dāng)晚夜盤交易時(shí)起，對甲醇、白糖、菜油、菜粕、短纖、花生、PTA期貨合約申報(bào)費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整 ◎1-4月份，國家發(fā)改委共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目50個(gè)，總投資3207億元，主要集中在高技術(shù)、水利等行業(yè)；其中，4月份審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目20個(gè)，總投資1152億元。

資訊

Mysteel：3月大宗商品價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或區(qū)間震蕩

2024年3月份，甲醇期貨震蕩上漲后于下旬回落，主力合約最高觸及 2620 元/噸，最低觸及 2449 元/噸，港口基差高位回落內(nèi)地持續(xù)套利港口，使得期貨盤面持續(xù)內(nèi)地定價(jià)去庫、可流通貨源偏緊、烯烴采購、進(jìn)口成本為主要的多頭邏輯，空頭邏輯則基于供應(yīng)恢復(fù)和烯烴利潤不佳可能帶來的停車 雖進(jìn)口供應(yīng)有所回升以及國產(chǎn)供應(yīng)維持高位，但需求端 MTO 也有重啟及補(bǔ)庫預(yù)期，低庫存狀態(tài)下，預(yù)計(jì)4月甲醇價(jià)格或偏強(qiáng)運(yùn)行，但高度較難觸及3月高點(diǎn)，江蘇太倉或參考 2550-2650元/噸附近。

指數(shù)分析

[甲醇]：2月20日全國主要城市甲醇價(jià)格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報(bào)價(jià),甲醇成交價(jià)

甲醇

[甲醇]：2月19日全國主要城市甲醇價(jià)格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報(bào)價(jià),甲醇成交價(jià)

甲醇

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤分析（20230202-20240208）

一、樣本趨勢定性分析 本周（20230202-20240208），油制、乙烯聚乙烯成本上漲，較上期+38、+200元/噸。

利潤分析

9月甲醇有望繼續(xù)維持偏強(qiáng)走勢

8月甲醇期貨價(jià)格呈先抑后揚(yáng)走勢，9月份部分裝置有秋季檢修預(yù)期，進(jìn)口相對平穩(wěn)，供應(yīng)增量有限，傳統(tǒng)下游有需求回升預(yù)期，供需雙增但需求增長更勝一籌，甲醇市場價(jià)格有望繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行 8月份，甲醇期貨主力合約價(jià)格呈先抑后揚(yáng)走勢8月上旬，部分廠家意外停車，疊加運(yùn)輸成本上行，下游企業(yè)采貨積極，現(xiàn)貨市場價(jià)格整體上漲，期貨主力合約價(jià)格振蕩偏強(qiáng)中旬，隨著買方庫存累積，市場需求欠佳，部分廠家跌價(jià)排庫，期貨主力合約價(jià)格下行。

市場播報(bào)

寶城期貨：甲醇繼續(xù)高位整理

受國內(nèi)出臺(tái)重大經(jīng)濟(jì)利好政策，以及國際原油期貨價(jià)格穩(wěn)步上漲提振，8月份以來甲醇期貨2401合約價(jià)格穩(wěn)步上漲，期價(jià)一度攀升至2480元/噸不過隨著美國主權(quán)信用評(píng)級(jí)和銀行業(yè)評(píng)級(jí)遭遇調(diào)降，外部系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂再起，導(dǎo)致甲醇期價(jià)漲勢趨緩目前甲醇供需基本面尚佳，多空分歧出現(xiàn)，預(yù)計(jì)后市甲醇2401合約將維持振蕩整理走勢 海外系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂再起雖然美國僥幸躲過并延后政府債務(wù)上限危機(jī)，且9月加息預(yù)期降低，但在高利率環(huán)境下，美國政府債務(wù)壓力以及銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)卻持續(xù)升溫。

市場播報(bào)

[PVC]：隆眾早訊快報(bào)-周三版

烏海地區(qū)電石貿(mào)易報(bào)價(jià)下調(diào)至2850元/噸，成本端支撐不足，蘭炭價(jià)格有下調(diào)預(yù)期西北地區(qū)PVC檢修，配套電石外銷量增加，市場看空心態(tài)加重 國內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，白糖、玻璃、菜油、豆一漲超1%；跌幅方面，甲醇、純堿、菜粕跌超1%，熱卷、紙漿、螺紋跌近1% 波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)錄得3月中以來最大單日漲幅 《證券日報(bào)》6月份以來，多地出臺(tái)房地產(chǎn)優(yōu)化政策，主要集中在降低首付比例、優(yōu)化公積金、優(yōu)化限購等方面，其政策內(nèi)容較往年范圍更廣、力度更強(qiáng)。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊快報(bào)-周三版

烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格上漲50元/噸至3100元噸，生產(chǎn)企業(yè)供應(yīng)貨源縮減，貨源緊張 液堿市場價(jià)格上調(diào)為主，受氯堿利潤承壓影響，加上前期檢修裝置尚未重啟，整體市場交投氛圍較前期積極 國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)上漲，燃料油漲超2%，棕櫚油、鐵礦石、棉花、豆油、菜油漲超1.5%跌幅方面，純堿跌超1%，紙漿、甲醇跌近1% 3月份信貸有望延續(xù)強(qiáng)勢增長 結(jié)構(gòu)或進(jìn)一步改善 突發(fā)大利好！發(fā)改委、工信部發(fā)聲 促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大 發(fā)改委召開專家座談會(huì) 就促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大等深入研討、聽取意見建議 三部門：鼓勵(lì)在沙漠、戈壁、荒漠等區(qū)域選址建設(shè)大型光伏基地； 工信部：引導(dǎo)和支持民營企業(yè)、平臺(tái)企業(yè)參與國家重大科技創(chuàng)新。

早間提示

[隆眾聚焦]：春節(jié)前甲醇驅(qū)動(dòng)不明顯

【導(dǎo)語】：距離春節(jié)還有一周左右時(shí)間，從近期情況看，多數(shù)上游企業(yè)排庫情況尚可，節(jié)前貨源銷售基本完畢，進(jìn)入12月份以來企業(yè)庫存不斷降低下游企業(yè)備貨接近尾聲，貿(mào)易商多數(shù)執(zhí)行合同為主，部分逐步離市 圖1 中國甲醇期貨主力合約收盤價(jià)對比圖 新年伊始，從2023年開年情況看，中國甲醇市場運(yùn)行處于近6年以來中位偏上位置，與中國宏觀面周期性走勢預(yù)期基本相符。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：乙烷價(jià)格走低對聚乙烯影響幾何？

本周國際油價(jià)下跌，核心利空為：美國可能再次大規(guī)模釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備1000-1500萬桶，利空壓力增強(qiáng)，且市場對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂揮之不去，截止10月20日，ICE布油期貨12合約92.38美元/桶；乙烷多來自美國頁巖氣，頁巖氣供應(yīng)增加乙烷價(jià)格有所回落；因覬覦久泰出貨，內(nèi)地貿(mào)易商情緒謹(jǐn)慎，買氣不佳使得產(chǎn)區(qū)價(jià)格回落，甲醇價(jià)格較上期有所下跌 上圖值得關(guān)注的是乙烷制聚乙烯的成本，前期乙烷和原油、天然氣的價(jià)格走勢一致，從9月份開始乙烷、原油、天然氣價(jià)格相背離。

熱點(diǎn)聚焦

甲醇重心短期反復(fù)

據(jù)卓不完全統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)9月中下旬至10月初沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量在55.3-56萬噸9月份改港船貨較多，尤其是公共庫區(qū)和下游工廠之間封航解除之后，部分船貨卸貨入庫，同時(shí)提貨也將有所增加，甲醇港口庫存預(yù)計(jì)變動(dòng)不大，市場面臨壓力得到一定緩解 四、價(jià)差基差 甲醇2301合約與2305合約跨期價(jià)差為139，近月合約處于升水狀態(tài)期貨短期反復(fù)，現(xiàn)貨與甲醇主力合約2301相比處于窄幅升水狀態(tài)，基差為65。

日評(píng)

東海期貨：9月份甲醇市場或先抑后揚(yáng)

8月中下旬，甲醇在化工品種表現(xiàn)搶眼，一度走出日線“七連陽”，主力合約期價(jià)最大漲幅一度超過200元展望9月份甲醇市場，東海期貨的觀點(diǎn)認(rèn)為，考慮到9月進(jìn)口依然較少，但國產(chǎn)供應(yīng)有恢復(fù)預(yù)期，預(yù)計(jì)甲醇價(jià)格將在供應(yīng)的恢復(fù)下走弱，但有望隨著下游利潤修復(fù)之后裝置重啟而重新走高 回顧近一個(gè)月甲醇市場走勢，東海期貨分析師馮冰具體介紹說，7月底在甲醇進(jìn)口大幅下調(diào)的推動(dòng)下，MA2301合約最高漲至2675元/噸。

市場播報(bào)

菜籽油和花生期權(quán)26日上市 國內(nèi)期貨期權(quán)上市品種“破百”

從合約設(shè)計(jì)看，菜籽油和花生期權(quán)合約交易單位均為1手標(biāo)的期貨合約；最小變動(dòng)價(jià)位均為0.5元/噸；漲跌停板幅度均與標(biāo)的期貨合約漲跌停板幅度相同；行權(quán)方式均為美式；上市首日每個(gè)標(biāo)的月份將分別掛出19個(gè)看漲期權(quán)和19個(gè)看跌期權(quán) “本次發(fā)布的菜籽油和花生期權(quán)合約與鄭商所已上市的期權(quán)合約設(shè)計(jì)思路一致，適用于同一套規(guī)則體系”鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，鄭商所此前先后推出了白糖、棉花、PTA、甲醇、菜籽粕及動(dòng)力煤6個(gè)期權(quán)品種。

市場播報(bào)

[隆眾聚焦]：甲醇走高預(yù)期仍存 部分風(fēng)險(xiǎn)需注意

【導(dǎo)語】：自7月15日以來，內(nèi)地焦化企業(yè)限產(chǎn)導(dǎo)致山西、山東南部等地焦?fàn)t氣制甲醇裝置負(fù)荷降低，另外內(nèi)蒙古等地部分裝置因臨時(shí)問題而停車檢修，內(nèi)地供應(yīng)邊際改善隨后伊朗部分裝置意外停車加之船運(yùn)緊張導(dǎo)致8月份進(jìn)口預(yù)期減少，行情出現(xiàn)反彈 圖1 中國甲醇市場價(jià)格季節(jié)性走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至7月29日，太倉價(jià)格達(dá)到2600元/噸左右，較7月15日漲300元/噸；山東東營2540元/噸附近，漲100元/噸；陜西關(guān)中2330元/噸附近，漲幅150元/噸左右，而甲醇期貨主力合約最高漲至2640元/噸，較7月15日最低點(diǎn)上漲364元/噸，漲幅達(dá)到15.93%（而WTI漲幅僅在11.17%）。

熱點(diǎn)聚焦

一季度國內(nèi)期市成交約15.33億手

隨著期貨品種波動(dòng)加大，記者發(fā)現(xiàn)，相應(yīng)的期權(quán)合約活躍度也明顯上升王駿表示，3月份，期權(quán)成交量同比增幅排在前十的分別為液化石油氣期權(quán)、白糖期權(quán)、玉米期權(quán)、鐵礦石期權(quán)、鋁期權(quán)、聚乙烯期權(quán)、甲醇期權(quán)、鋅期權(quán)、滬深300股指期權(quán)和棉花期權(quán) 鐘美燕表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息“靴子落地”、俄烏局勢以及西方國家對俄羅斯的一系列制裁措施正在對市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，農(nóng)產(chǎn)品、能源等價(jià)格居高不下。

資訊

2月份大宗商品價(jià)格指數(shù)上漲，后期仍有反彈空間

預(yù)計(jì)3月中國甲醇市場或先弱后強(qiáng) 2月份橡膠塑料價(jià)格指數(shù)為900.76，環(huán)比上漲1.73%，同比上漲3.17% 2月天然橡膠RU期貨主力合約價(jià)格小幅下跌，NR期貨主力合約價(jià)格較大幅度上漲。

指數(shù)分析