廣發(fā)期貨：地緣沖突持續(xù)，硅鐵供需雙增

表需798.08萬噸，環(huán)比+106.73萬噸金屬鎂報(bào)價(jià)小幅上漲，市場觀望情緒濃厚，但低價(jià)不易詢貨，工廠報(bào)價(jià)16800-16900元/噸左右，較上周上漲100元/噸 【觀點(diǎn)】昨日硅鐵主力合約大幅上漲，主要由于煤炭助推，市場交易煤炭能源替代，焦煤期貨漲停且收盤封板，帶動硅鐵上漲夜盤焦煤受地緣沖突影響回落消息方面，寧夏某硅鐵廠，送電1臺33000kva硅鐵爐，已出鐵基本面來看，本周硅鐵產(chǎn)量環(huán)比小幅回升，產(chǎn)區(qū)中寧夏、內(nèi)蒙、甘肅產(chǎn)量均有回升。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：美伊沖突對我國進(jìn)口海運(yùn)焦煤格局的影響

當(dāng)前煤價(jià)的波動更多是基于對未來能源替代、運(yùn)輸中斷的“預(yù)期”驅(qū)動資金的近期涌入階段形成“資金搶籌買入→股價(jià)/期價(jià)上漲→吸引更多資金關(guān)注”的正反饋循環(huán)而分具體資金市場看，期貨盤面仍然存在多空博弈，焦煤期貨主力2605合約持倉量巨大，達(dá)54.5萬手多空博弈激烈，前20多頭持倉 27.9萬手，空頭持倉 36.4萬手，但多頭資金在積極抵抗，日內(nèi)波幅加大而股票市場，主力資金搶籌，煤炭、煤化工板塊掀起較大漲幅 四、總結(jié) 當(dāng)前金融市場中焦煤的表現(xiàn)日內(nèi)波動及變化頻率更為活躍，而焦煤現(xiàn)貨市場的價(jià)格與國際、國內(nèi)基本面邏輯更加貼合。

煤焦熱點(diǎn)

持續(xù)拉升，“雙焦”市場風(fēng)向變了？

29日，臨近國內(nèi)期貨市場下午收盤，焦煤、焦炭期貨主力合約2605持續(xù)拉升夜盤開盤后，更是高開高走 廣發(fā)期貨煤炭首席研究員龍佳新介紹，隨著春節(jié)日趨臨近，煤礦逐步減產(chǎn)、停產(chǎn)，市場抱有供給下降預(yù)期，而需求并沒有同步下滑 “春節(jié)前，焦煤供需關(guān)系可能會階段性緊張此外，焦炭市場首輪提漲正式落地，焦化企業(yè)利潤得以改善，這給焦煤提漲留了空間”龍佳新表示，近日焦煤、焦炭期價(jià)上漲是市場在提前交易供需改善的預(yù)期。

原料

Mysteel調(diào)研：硅鐵盤面回落 現(xiàn)貨價(jià)格走低（1月16日）

今日硅鐵盤面回落，主力合約期貨2603收盤下跌1.28%，收盤至5570，跌72本網(wǎng)匯集各方觀點(diǎn)及價(jià)格以供市場參考 一、生產(chǎn)商 陜西：硅鐵市場穩(wěn)中走弱，廠家低價(jià)出貨較少，生產(chǎn)多保持穩(wěn)定72硅鐵自然塊報(bào)價(jià)5200-5300元/噸，75硅鐵自然塊報(bào)價(jià)在5750-5850元/噸本周蘭炭市場持穩(wěn)運(yùn)行，煤炭情緒走弱主流煤礦競拍價(jià)小幅下跌，神府地區(qū)小料價(jià)格740-870元/噸。

日評

Mysteel晚餐：工信部要求自覺抵制“內(nèi)卷”，四川多家鋼廠計(jì)劃檢修

◎云南：加快推動“風(fēng)光水火儲”、“源網(wǎng)荷儲一體化”建設(shè)加大煤炭資源勘探力度，推進(jìn)煤炭先進(jìn)產(chǎn)能釋放 ◎凌鋼股份預(yù)計(jì)2025年凈利潤虧損14.50億元到16.70億元上年同期凈利潤虧損16.78億元 ◎芝商所當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月12日通知稱，黃金、白銀、鉑金和鈀金的保證金將根據(jù)所謂名義價(jià)值的百分比來設(shè)定，變更自1月13日收盤起生效 ◎廣期所碳酸鋰期貨主力合約盤中一度突破17萬元/噸大關(guān)，截至收盤較2025年6月底低點(diǎn)漲幅達(dá)180%。

資訊

齊盛期貨：焦煤回升持續(xù)性存疑

近期，焦煤期貨主力2605合約在經(jīng)歷了連續(xù)陰跌后開始觸底反彈，價(jià)格從低位回升至1100元/噸附近，近月2601合約同步出現(xiàn)修復(fù)性上漲這一輪行情并非單一因素作用的結(jié)果，而是宏觀政策預(yù)期和產(chǎn)業(yè)供需變化的綜合體現(xiàn)雖然盤面價(jià)格受情緒帶動出現(xiàn)了階段性上漲，但是現(xiàn)貨市場的基本面尚未發(fā)生根本性扭轉(zhuǎn)，上下游產(chǎn)業(yè)鏈在價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制上依然存在阻滯 從宏觀面和政策層面來看，12月中旬發(fā)布的《煤炭清潔高效利用重點(diǎn)領(lǐng)域標(biāo)桿水平和基準(zhǔn)水平（2025年版）》成為市場情緒轉(zhuǎn)折的關(guān)鍵因素。

原料

寶城期貨：焦炭關(guān)注原料端供應(yīng)情況

相較于焦煤主力合約仍在前期高點(diǎn)附近運(yùn)行，焦炭期貨與7月高點(diǎn)仍有一定差距，但走勢強(qiáng)于成材，這主要得益于成本端強(qiáng)支撐11月以來，22個(gè)中央安全生產(chǎn)考核巡查組陸續(xù)進(jìn)駐各省，開展安全生產(chǎn)年度考核巡查，煤炭主產(chǎn)區(qū)安全監(jiān)察政策存在收緊預(yù)期此外，“反內(nèi)卷”相關(guān)影響仍未消退，焦煤供應(yīng)端強(qiáng)預(yù)期持續(xù)驅(qū)動焦煤、焦炭期貨維持高位運(yùn)行 整體來看，近期焦炭市場呈供需雙降態(tài)勢，基本面并無明顯向上驅(qū)動，價(jià)格支撐主要來自原材料焦煤。

原料

Mysteel日報(bào)：硅鐵受消息擾動 需鋼招指引

期貨端：硅鐵主力01合約收盤5560，幅度+0.98%，漲54，單日增倉8057硅鐵市場起伏不大，市場以交單為主，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5150-5250元/噸，75硅鐵價(jià)格報(bào)5700-5750元/噸河南硅鐵自然塊不含稅報(bào)價(jià)4850-4950元/噸，75自然塊不含稅價(jià)格5200元/噸 今日蘭炭市場持穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)量基本穩(wěn)定，神木地區(qū)小料價(jià)格740-800元/噸出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評

中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會：9月中旬煉焦煤市場運(yùn)行監(jiān)測旬報(bào)

2025年9月中旬，煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈分化運(yùn)行，鋼材市場運(yùn)行平穩(wěn)，焦煤、焦炭市場略顯弱勢環(huán)比上一旬，重點(diǎn)煤炭企業(yè)煉焦精煤產(chǎn)量回穩(wěn)，庫存連續(xù)十旬下降;下游鋼焦企業(yè)耗煤略增原料庫存減少；主要進(jìn)口煤接卸港煉焦煤庫存增加，國際煉焦煤價(jià)格上漲，焦煤期貨主力合約結(jié)算價(jià)再次轉(zhuǎn)強(qiáng)各環(huán)節(jié)具體運(yùn)行情況如下所述： 。

原料

廣發(fā)期貨：焦煤建議逢低做多

【焦煤】 邏輯：煤炭產(chǎn)地減產(chǎn)預(yù)期升溫，下游鋼廠補(bǔ)庫需求回暖，煤礦庫存下降，現(xiàn)貨跟隨期貨波動 數(shù)據(jù)：焦煤主力2605合約跌2.39%；汾渭88家煤礦精煤產(chǎn)量450.57萬噸（周+8.11萬噸），庫存114.69萬噸（周-10.27萬噸）；日均鐵水產(chǎn)量241.02萬噸（周+0.47萬噸） 觀點(diǎn)：期貨走反彈預(yù)期，建議逢低做多，關(guān)注產(chǎn)地減產(chǎn)落地情況。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤建議逢低做多2601合約

【焦煤】 邏輯：煤炭產(chǎn)地減產(chǎn)預(yù)期升溫，下游鋼廠復(fù)產(chǎn)帶動需求，國慶前補(bǔ)庫；現(xiàn)貨企穩(wěn)反彈，期貨提前走反彈預(yù)期 數(shù)據(jù)：主力2601合約收1233元/噸（-1.24%）；煤礦精煤產(chǎn)量442.45萬噸（周增23.32萬噸），總庫存3575.9萬噸（周降23.6萬噸） 觀點(diǎn)：區(qū)間1150-1300元/噸，逢低做多2601合約，套利多焦煤空焦炭。

機(jī)構(gòu)

[PVC]：隆眾早訊-周二版

國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌20號膠漲近1%；跌幅方面，玻璃、純堿、燒堿、豆二、豆油跌超2%，棕櫚油、焦煤、豆粕、菜粕跌超1% LPR連續(xù)四個(gè)月維持不變 年內(nèi)仍有下行空間 俄專家：未來幾年俄羅斯煤炭出口將主要瞄準(zhǔn)亞洲市場 快遞業(yè)“反內(nèi)卷”在行動 競爭焦點(diǎn)從拼價(jià)格轉(zhuǎn)向比服務(wù) 四部門聯(lián)合發(fā)文推進(jìn)能源裝備高質(zhì)量發(fā)展 加速量子材料發(fā)現(xiàn) AI助力合成具奇異磁性行為的化合物 華泰證券：半導(dǎo)體設(shè)備下半年中國市場“東升西降”或加速 多家銀行仍達(dá)3% 下調(diào)或隨時(shí)到來 廣東珠海今日12時(shí)起實(shí)行“五?！?。

早間提示

【證券時(shí)報(bào)】雙焦?jié)q勢階段性“啞火”，供應(yīng)偏緊下市場預(yù)期向好

經(jīng)歷了前期的價(jià)格大漲，8月中旬以來，國內(nèi)期貨市場焦煤、焦炭價(jià)格整體回落證券時(shí)報(bào)記者了解到，目前煤炭行業(yè)供給端仍存收縮預(yù)期，焦炭第七輪調(diào)漲也已開啟供應(yīng)偏緊影響下，預(yù)計(jì)短期雙焦市場有望呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢 雙焦期貨價(jià)格階段承壓 8月22日早盤，期貨市場焦煤主力合約2601一度跌幅居前，不過盤中價(jià)格回暖，截至收盤報(bào)跌0.17%，至1162元/噸。

媒體報(bào)道

紫金天風(fēng)期貨：甲醇等待逢低做多機(jī)會

自8月13日以來，甲醇期貨主力合約價(jià)格持續(xù)下跌，最低觸及2369元/噸，最大跌幅5.12%8月初，甲醇期貨價(jià)格始終維持窄幅震蕩走勢，雖然港口大幅累庫、進(jìn)口增長預(yù)期較強(qiáng)等因素導(dǎo)致甲醇庫存壓力較大，但“反內(nèi)卷”政策利多煤炭價(jià)格，也為甲醇價(jià)格帶來了較強(qiáng)的支撐 8月下旬，“反內(nèi)卷”政策帶來的看多情緒降溫后，焦煤價(jià)格沖高回落，商品價(jià)格集體回調(diào)，甲醇的交易邏輯也重回基本面四季度是甲醇市場傳統(tǒng)的需求旺季，疊加MTO裝置重啟及國內(nèi)外天然氣裝置季節(jié)性檢修，基本面存在改善預(yù)期，短期預(yù)計(jì)期貨價(jià)格維持偏強(qiáng)震蕩走勢，下行空間有限，關(guān)注逢低做多機(jī)會。

市場播報(bào)

新世紀(jì)期貨：螺紋鋼供應(yīng)過剩擔(dān)憂升溫

8月初，國家礦山安全監(jiān)察局發(fā)布新版《煤礦安全規(guī)程》“點(diǎn)燃”煤炭供給收縮預(yù)期，原料價(jià)格大漲帶動螺紋鋼價(jià)格上漲上周，煤炭供給收縮預(yù)期降溫、建材表觀需求超預(yù)期回落、倉單壓力較大等因素壓制螺紋鋼期貨價(jià)格，主力合約從近期高位大幅回調(diào)近8%，周三午盤收報(bào)3132元/噸 宏觀方面，美國7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期及CPI數(shù)據(jù)“爆表”導(dǎo)致美聯(lián)儲9月降息概率增加中期來看，美國貨幣政策和財(cái)政政策預(yù)計(jì)將協(xié)同發(fā)力，海外宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)強(qiáng)，需要持續(xù)關(guān)注美國通脹和降息預(yù)期的變化。

鋼材

焦煤關(guān)注“反內(nèi)卷”政策執(zhí)行力度

供應(yīng)過剩的煤炭行業(yè)，成為市場關(guān)注焦點(diǎn)之一 此后，國家能源局綜合司、煤炭行業(yè)協(xié)會“反內(nèi)卷”消息利好陸續(xù)兌現(xiàn)，焦煤中長期基本面預(yù)期好轉(zhuǎn)，疊加中美貿(mào)易關(guān)系緩和以及雅魯藏布江超級水電工程開建等階段性利多因素支撐，焦煤期貨在7月加速上行8月14日，焦煤期貨主力合約報(bào)收1204元/噸，較6月3日的低點(diǎn)累計(jì)上漲69.8% 供應(yīng)端存支撐因素 8月以來，焦煤供應(yīng)端受消息面的影響不斷。

原料

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：政策預(yù)期與現(xiàn)實(shí)消費(fèi)角力——黑色系短期承壓難掩中期韌性

2. 卷螺差繼續(xù)走擴(kuò)：上周盤面卷螺差持續(xù)高位并加速擴(kuò)大上周五期貨主力合約卷螺差較周初上升36元至251元/噸，創(chuàng)近16個(gè)月新高這主要基于供需兩端分化驅(qū)動： · 供應(yīng)預(yù)期分化：煤炭供應(yīng)收縮預(yù)期帶動市場對鋼鐵供應(yīng)端減量預(yù)期同步回升同時(shí)，鑒于九月北方地區(qū)空氣質(zhì)量控制力度預(yù)期趨嚴(yán)，而該區(qū)域卷板產(chǎn)能集中度較高，市場擔(dān)憂熱卷產(chǎn)量所受環(huán)保限產(chǎn)沖擊將顯著大于螺紋鋼。

觀點(diǎn)

中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會：7月下旬30家煤炭企業(yè)煉焦精煤庫存總量205萬噸

2025年7月下旬，煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，各環(huán)節(jié)價(jià)格上漲幅度繼續(xù)擴(kuò)大環(huán)比上一旬，重點(diǎn)煤炭企業(yè)煉焦精煤產(chǎn)量回升，銷售旺盛，庫存降至歷史低位;下游鋼焦企業(yè)耗煤有所轉(zhuǎn)弱,原料庫存出現(xiàn)滯漲;主要進(jìn)口煤接卸港煉焦煤庫存波動運(yùn)行，國際煉焦煤價(jià)格聯(lián)動上漲,焦煤期貨主力合約結(jié)算價(jià)升至年內(nèi)新高各環(huán)節(jié)具體運(yùn)行情況如下所述： 據(jù)調(diào)度數(shù)據(jù)，7月下旬，30家煤炭企業(yè)焦精煤產(chǎn)銷量分別完成595萬噸和584萬噸，旬度日均產(chǎn)量環(huán)比增幅1.9%，同比去年降幅1.4%。

原料

Mysteel解讀：國慶節(jié)前錳礦市場數(shù)據(jù)及要點(diǎn)解讀分析

一、化工焦價(jià)格 今年焦煤為黑色系波動幅度最明顯品種，上半年處于持續(xù)探底過程，焦煤期貨價(jià)格跌至700元/噸附近，悲觀情緒發(fā)酵，化工焦價(jià)格同樣跟隨，在硅錳的成本方面做出明顯讓利；隨著下游鐵水需求高位，7月煤炭市場情緒升溫，價(jià)格開始明顯上升，后期“反內(nèi)卷”情緒發(fā)酵，焦煤期貨主力合約經(jīng)歷4個(gè)連續(xù)漲停板，市場情緒拉到高位，焦炭緊跟連續(xù)提漲，化工焦跟隨，連續(xù)5輪提漲，銀川產(chǎn)區(qū)主流價(jià)格從底部邊際價(jià)格940元/噸上升至1190元/噸，漲幅250元/噸，當(dāng)前焦炭第六輪提漲落地，化工焦暫未落地但焦的價(jià)格繼續(xù)給到硅錳成本支撐。

研究報(bào)告

華鑫期貨：煤炭價(jià)格短期面臨調(diào)整

6月10日—8月6日，焦煤2601合約價(jià)格漲幅高達(dá)54%，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格漲幅達(dá)27%，動力煤現(xiàn)貨價(jià)格漲幅為11%，焦煤期貨主力合約大幅升水現(xiàn)貨，升水幅度高達(dá)9.8% 近期國家能源局印發(fā)了《關(guān)于組織開展煤礦生產(chǎn)情況核查促進(jìn)煤炭供應(yīng)平穩(wěn)有序的通知》，據(jù)統(tǒng)計(jì)，收到文件的煤礦已開始按要求填報(bào)數(shù)據(jù)，部分煤礦主動減產(chǎn)當(dāng)前動力煤依然高庫存，國際動力煤價(jià)格處于低位，且9—10月國內(nèi)電煤需求較8月下降15%~23%。

原料