Mysteel周報(bào)：進(jìn)口成本松動(dòng) 菜油菜粕價(jià)格承壓（4.2-4.9）

ICE油菜籽期貨價(jià)格同步走弱，使得進(jìn)口菜籽成本相應(yīng)回落同時(shí)下游消費(fèi)需求偏弱，市場(chǎng)整體采購(gòu)能力有所下降，在多重因素共同影響下，菜油與菜粕市場(chǎng)本周行情均呈現(xiàn)同步走弱態(tài)勢(shì)

周評(píng)

Mysteel解讀：進(jìn)口菜籽補(bǔ)給在即 菜粕市場(chǎng)或承壓運(yùn)行

3月國(guó)內(nèi)菜粕行情呈現(xiàn)“政策利空開(kāi)局、中期利好拉升、下旬僵持震蕩、月末利空主導(dǎo)”的階段性特征，整體走勢(shì)先揚(yáng)后抑，期貨盤(pán)面與現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)明顯核心來(lái)看，隨著前期市場(chǎng)訂購(gòu)的加拿大進(jìn)口菜籽逐步到港補(bǔ)給，此前國(guó)內(nèi)菜粕市場(chǎng)供應(yīng)緊張的格局有望得到顯著緩解，而這一供應(yīng)端的實(shí)質(zhì)性改善，也成為近期壓制菜粕行情持續(xù)走弱的核心主導(dǎo)因素 回顧此前數(shù)月，受國(guó)際菜籽價(jià)格震蕩、進(jìn)口利潤(rùn)持續(xù)倒掛及加拿大菜籽進(jìn)口受限等多重因素疊加影響，國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽到港量持續(xù)偏低，直接制約油廠開(kāi)機(jī)節(jié)奏，導(dǎo)致菜粕現(xiàn)貨供應(yīng)處于偏緊態(tài)勢(shì)，價(jià)格表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌韌性。

熱點(diǎn)分析

[PVC]：隆眾早訊-周二版

內(nèi)蒙古地區(qū)電石供應(yīng)不穩(wěn)，且隨著下游PVC開(kāi)工提升疊加BDO裝置陸續(xù)檢修結(jié)束，整體需求端支撐走強(qiáng)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)上調(diào) 山東局部液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行+1元出廠隔夜國(guó)際原油下跌，燒堿夜盤(pán)回落，疊加周末期間多數(shù)液堿品牌價(jià)格已經(jīng)上移，而市場(chǎng)成交側(cè)重剛需疊加前期影響情緒的因素有所緩和狀態(tài)下，預(yù)估今日多數(shù)市場(chǎng)液堿價(jià)格暫時(shí)趨穩(wěn)，部分高濃度依舊慣性上移 部分期貨夜盤(pán)收盤(pán)，燒堿期貨主力合約跌4.67%，燃油期貨主力合約跌2.76%，對(duì)二甲苯期貨主力合約跌3.80%，PTA跌3.25%；能源品全部下跌，低硫燃料油跌2.96%；油脂油料全部下跌，菜粕跌2.19%；非金屬建材全部下跌，玻璃跌1.97%；農(nóng)副產(chǎn)品漲幅居前，棉花漲0.84%；黑色系多數(shù)上漲，鐵礦石漲0.62%。

早間提示

Mysteel：2026年春節(jié)期間菜粕市場(chǎng)趨穩(wěn)運(yùn)行

春節(jié)假期期間，國(guó)內(nèi)菜粕市場(chǎng)整體進(jìn)入休市狀態(tài)，交投清淡，價(jià)格保持平穩(wěn)運(yùn)行節(jié)前華南地區(qū)現(xiàn)貨主流報(bào)價(jià)維持在2350-2450元/噸區(qū)間，局部地區(qū)略有小幅調(diào)整期貨方面，RM2605合約節(jié)前收于2309元/噸，假期期間暫無(wú)交易 受春節(jié)影響，菜籽加工企業(yè)普遍停機(jī)，菜粕產(chǎn)出顯著減少，供應(yīng)端出現(xiàn)階段性收縮，為價(jià)格提供一定支撐同時(shí)，截至節(jié)前，國(guó)內(nèi)菜粕庫(kù)存為39.43萬(wàn)噸，較去年同期的55.04萬(wàn)噸下降28.36%，處于近年來(lái)同期偏低水平，低庫(kù)存同樣成為支撐市場(chǎng)的重要因素。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)菜籽價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)(20251208)

今日菜油基差較穩(wěn)，成交清淡 受加拿大菜籽增產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)化、ICE油菜籽期貨價(jià)格持續(xù)回落，以及澳大利亞菜籽到港卸船進(jìn)度順暢等多重因素共同影響，菜油期貨盤(pán)面價(jià)格承壓下行預(yù)計(jì)短期內(nèi)菜油價(jià)格將維持震蕩偏弱格局 三、后市展望 在全球菜籽豐產(chǎn)背景下，國(guó)際供應(yīng)壓力逐步傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，近期菜油與菜粕價(jià)格相應(yīng)承壓下行不過(guò)，四季度正值傳統(tǒng)油脂消費(fèi)旺季，隨著下游備貨需求的逐步釋放，預(yù)計(jì)將對(duì)價(jià)格形成一定托底支撐。

日評(píng)

Mysteel解讀： 國(guó)慶節(jié)前后農(nóng)產(chǎn)品各品種走勢(shì)總結(jié)分析

國(guó)慶節(jié)假日后，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)呈現(xiàn) “漲、穩(wěn)、跌” 分化態(tài)勢(shì)，期貨相關(guān)品種與非期貨品種價(jià)格表現(xiàn)受供需、天氣、節(jié)日備貨周期等因素影響顯著，具體運(yùn)行特征如下： 一、期貨類品種：油脂油料領(lǐng)漲，畜禽谷物走弱，部分品種維持平穩(wěn) （一）主流地區(qū)價(jià)格上漲品種：油脂油料成上漲主力，棕櫚油漲幅居首 棕櫚油、豆油、菜油、菜粕、豆粕、棉花及小麥等品種節(jié)后價(jià)格均有不同程度上行，其中棕櫚油表現(xiàn)最為突出——華南地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格較節(jié)前差值達(dá)370元/噸，漲幅在同類品種中領(lǐng)先，核心驅(qū)動(dòng)源于節(jié)假日期間產(chǎn)地利多消息密集釋放，疊加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)油脂需求的剛性支撐；其余油脂油料品種（如豆油、菜油、菜粕等）雖漲幅不及棕櫚油，但受產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動(dòng)效應(yīng)及部分區(qū)域供應(yīng)偏緊影響，價(jià)格亦呈現(xiàn)穩(wěn)步上行態(tài)勢(shì)。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)菜粕市場(chǎng)價(jià)格小跌

現(xiàn)階段在水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季的帶動(dòng)下，菜粕需求季節(jié)性回暖，但市場(chǎng)供需格局仍受多重因素制約一方面，豆粕性價(jià)比優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，飼料企業(yè)配方調(diào)整增加了豆粕添加比例，對(duì)菜粕形成明顯的替代效應(yīng)；另一方面，受美豆期貨價(jià)格回調(diào)影響，進(jìn)口大豆成本下降，進(jìn)一步削弱了菜粕的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)菜粕價(jià)格將持續(xù)震蕩運(yùn)行為主，后市可重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)和加拿大貿(mào)易政策變化、上游開(kāi)停機(jī)、菜籽買船和洗船、蛋白替代、下游采購(gòu)和庫(kù)存等情況

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：菜籽市場(chǎng)價(jià)格或大穩(wěn)小調(diào)（20250728）

現(xiàn)階段在水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季的帶動(dòng)下，菜粕需求季節(jié)性回暖，但市場(chǎng)供需格局仍受多重因素制約一方面，豆粕性價(jià)比優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，飼料企業(yè)配方調(diào)整增加了豆粕添加比例，對(duì)菜粕形成明顯的替代效應(yīng)；另一方面，受美豆期貨價(jià)格回調(diào)影響，進(jìn)口大豆成本下降，進(jìn)一步削弱了菜粕的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)菜粕價(jià)格將持續(xù)震蕩運(yùn)行為主，后市可重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)和加拿大貿(mào)易政策變化、上游開(kāi)停機(jī)、菜籽買船和洗船、蛋白替代、下游采購(gòu)和庫(kù)存等情況。

日評(píng)

Mysteel：2025年五一期間全國(guó)雜粕市場(chǎng)延續(xù)震蕩走勢(shì)

菜粕：預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)菜粕市場(chǎng)價(jià)格將呈現(xiàn)弱穩(wěn)趨勢(shì)運(yùn)行，節(jié)前菜粕市場(chǎng)表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，而期貨在節(jié)前最后一天有所下跌，全國(guó)菜粕市場(chǎng)價(jià)格：東莞2430元/噸，廣西2440 元/噸，海南儋州2500 元/噸，福建廈門(mén)2480 元/噸，江蘇南通顆粒粕2480 元/噸，天津顆粒粕2600 元/噸如今受季節(jié)因素影響，水產(chǎn)養(yǎng)殖尚未迎來(lái)消費(fèi)高峰，終端飼料企業(yè)維持謹(jǐn)慎的采購(gòu)策略，以滿足剛性需求的補(bǔ)庫(kù)為主導(dǎo)，不急于集中補(bǔ)庫(kù)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：2025年粵西-海南豆菜粕飼料聯(lián)合調(diào)研報(bào)告

一、調(diào)研背景 春節(jié)后CBOT大豆期貨呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢(shì)，主要受三重因素驅(qū)動(dòng)：阿根廷大豆關(guān)鍵生長(zhǎng)期遭遇高溫干旱天氣威脅單產(chǎn)潛力；巴西2024/25年度大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)110萬(wàn)噸至1.713億噸（AgRural數(shù)據(jù)）；USDA預(yù)測(cè)新季美豆種植面積將同比縮減3.6%至8400萬(wàn)英畝受南美供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)及北美種植收縮預(yù)期影響，國(guó)內(nèi)連粕主力合約M05同步走強(qiáng)現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙緊格局：3月大豆到港量預(yù)減強(qiáng)化看漲情緒，但區(qū)域價(jià)差催生跨區(qū)采購(gòu)行為，菜粕替代比例顯著提升。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：菜籽市場(chǎng)走貨情況一般

菜粕供應(yīng)仍偏大，部分油廠因菜粕脹庫(kù)停機(jī)，但遠(yuǎn)期菜籽榨利支撐菜粕03合約價(jià)格需求角度，在水產(chǎn)淡季背景下價(jià)差因素影響，菜粕在禽料鴨料添加比例增量支撐菜粕需求后市重點(diǎn)關(guān)注天氣，豆粕、庫(kù)存及RM倉(cāng)單情況 29日鄭油盤(pán)面RM2405報(bào)收于7965，跌164，跌幅2.02%，增倉(cāng)32603至30.74萬(wàn)手，盤(pán)中最高8180，最低7962今日菜油期貨下跌，國(guó)內(nèi)菜油基差仍然偏弱從供需來(lái)看，菜油短期仍處于供大于需格局，庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，中期或有所反轉(zhuǎn)。

日評(píng)

2022商品市場(chǎng)大幅波動(dòng)沖擊不斷，2023年仍存不確定性

事實(shí)上，作為期貨上市品種的鎳也一度受新能源概念的帶動(dòng)，成為商品期貨市場(chǎng)全年漲幅最大的品種“鎳過(guò)去主要用于生產(chǎn)不銹鋼，但隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)崛起，鎳被認(rèn)為是鋰電池的主要上游原材料，加上俄烏沖突的沖擊，讓市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)鎳的供需形勢(shì)或持續(xù)受影響”專注鎳市場(chǎng)研究的金屬分析師李爍表示 圖為2022年國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)表現(xiàn)（數(shù)據(jù)來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)） 農(nóng)產(chǎn)品大幅波動(dòng)引擔(dān)憂 受俄烏沖突、歐美持續(xù)加息金融資本撤離等因素影響，2022年主要農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)亦受波及，尤其是俄烏沖突帶來(lái)的出口減少預(yù)期，以及部分出口國(guó)接連不斷限制出口等措施，使大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)，包括棕櫚油、小麥、菜粕等品種表現(xiàn)明顯。

資訊

菜粕以空配思路對(duì)待

其他影響菜粕價(jià)格的因素是，雖然進(jìn)口菜籽到港量大，但菜粕和菜油產(chǎn)量將受制于國(guó)內(nèi)菜籽壓榨產(chǎn)能的影響，國(guó)內(nèi)菜籽壓榨總產(chǎn)能理論上在90萬(wàn)噸/月，而實(shí)際可壓榨產(chǎn)能可能不足60萬(wàn)噸/月在這種情況下，菜油庫(kù)存回升速度將慢于菜粕庫(kù)存回升速度，油廠將更加傾向于挺價(jià)菜油，菜粕價(jià)格的挺價(jià)意愿也就相應(yīng)弱一些 綜上所述，在進(jìn)口菜籽大量到港、菜粕庫(kù)存快速回升，以及油廠后期銷售仍將以菜油為主的影響下，預(yù)計(jì)菜粕期貨2301合約依舊是油脂油料中表現(xiàn)較弱的品種。

市場(chǎng)播報(bào)

前三季度期市累計(jì)成交額超400萬(wàn)億元

國(guó)際市場(chǎng)方面，歐美央行相繼大幅加息、全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂陡增、歐洲地緣沖突持續(xù)升級(jí)和美元指數(shù)屢創(chuàng)新高等因素導(dǎo)致大宗商品供給受到?jīng)_擊，并影響了國(guó)內(nèi)相關(guān)期貨品種的交易量 “從全市場(chǎng)九大板塊成交數(shù)據(jù)來(lái)看，成交量指標(biāo)上跌幅最大的四個(gè)板塊為能源、有色金屬、貴金屬和飼料養(yǎng)殖，分別下降42%、32%、31%、30%；成交額指標(biāo)上跌幅最大的四個(gè)板塊是貴金屬、有色金屬、軟商品和鋼鐵建材，分別下降28%、27%、26%、23%；1—9月以上六個(gè)板塊中眾多品種也是成交大幅萎縮，如煤焦三品種、雞蛋、鎳、蘋(píng)果、錳硅、尿素、菜粕、銅、銀、燃料油、紙漿和天膠等品種成交量同比下降均有40%以上。

期貨知識(shí)

菜粕保持強(qiáng)勢(shì)格局

隨著利多因素逐一呈現(xiàn)，3月中旬以來(lái)，鄭州菜粕期貨止住上漲步伐，維持高位振蕩走勢(shì)展望后市，南美大豆因干旱減產(chǎn)已成定局，俄烏沖突造成糧油出口以及新季播種受阻無(wú)法證偽，加之國(guó)內(nèi)菜粕需求進(jìn)入旺季，菜粕期價(jià)仍有望維持偏強(qiáng)走勢(shì) 利空因素難覓 春節(jié)過(guò)后，受南美干旱、俄烏沖突的影響，菜粕期貨持續(xù)大幅走高，不斷刷新上市以來(lái)高點(diǎn)最近一周，菜粕維持高位振蕩走勢(shì)。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：菜粕期價(jià)頻頻新高 影響價(jià)格走勢(shì)的9個(gè)因素

全球大豆需求量3.64億噸,低于上月預(yù)測(cè)的3.69億噸，比上年度增加161萬(wàn)噸全球大豆產(chǎn)量不斷被調(diào)低，及大宗商品偏強(qiáng)格局下，菜粕單邊仍跟隨CBOT的節(jié)奏從M及RM價(jià)差來(lái)看，近期全球頭號(hào)豆粕和豆油出口國(guó)，阿根廷暫停豆油和豆粕出口登記，保證自身國(guó)內(nèi)的需求近期，M與RM價(jià)差先縮后走擴(kuò)，加籽和美豆價(jià)差、國(guó)內(nèi)豆菜粕的供應(yīng)及油廠開(kāi)機(jī)等都將成為影響M與RM價(jià)差的主要影響因素 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 9.菜系油粕比仍處于博弈階段 需聚焦原油價(jià)格（影響OI與RM油粕比） 3月14日，國(guó)際原油期貨價(jià)格下跌超5%，紐約商品期貨交易所（NYMEX）的質(zhì)油（WTI）的4月合約，收于103.01美元/桶，下跌6.32美元，跌幅為5.8%，為2周以來(lái)的最低收盤(pán)價(jià)。

熱點(diǎn)分析

【財(cái)聯(lián)社】美豆攜國(guó)內(nèi)雙粕開(kāi)年“虎虎生威”，原料上漲或掀飼料漲價(jià)潮

海大集團(tuán)（002311，SZ）表示，受大宗原材料價(jià)格持續(xù)上漲等因素影響，飼料行業(yè)的確存在漲價(jià)壓力 菜粕豆粕漲停齊飛 據(jù)悉，國(guó)內(nèi)雙粕期貨與外盤(pán)美豆走勢(shì)關(guān)聯(lián)程度較高芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨在春節(jié)休假期間大幅拉升，由28日下午的1454.5美分/蒲漲至周五收盤(pán)的1556.8美分/蒲，漲幅超7%今日菜粕2205合約觸及漲停，現(xiàn)報(bào)3425元/噸，漲幅8.39%，期價(jià)創(chuàng)歷史新高。

媒體報(bào)道

局部地區(qū)極端天氣頻發(fā)，對(duì)農(nóng)產(chǎn)品影響幾何？

這對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品板塊會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響？ “湖北、河南均是我國(guó)重要的水產(chǎn)及生豬主產(chǎn)區(qū)域連續(xù)陰雨天，會(huì)導(dǎo)致池塘水體渾濁、水體溶解氧下降、雨后天晴魚(yú)類的細(xì)菌性疾病暴發(fā)因此，若強(qiáng)降雨持續(xù)，會(huì)對(duì)水產(chǎn)養(yǎng)殖造成一定影響，若強(qiáng)降雨造成洪水導(dǎo)致魚(yú)塘被淹則影響將更加明顯，進(jìn)而影響國(guó)內(nèi)菜粕的下游需求后期，需要持續(xù)關(guān)注湖北地區(qū)的天氣及降雨強(qiáng)度”新湖期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師陳燕杰表示 此外，陳燕杰表示，降雨也會(huì)給國(guó)內(nèi)養(yǎng)豬大省的非洲豬瘟防控工作帶來(lái)不利因素。

聚焦