Mysteel解讀：豆粕突破3000元/噸 大漲后是反轉(zhuǎn)還是陷阱？

今日連粕主力M09合約強(qiáng)勢(shì)上漲，一舉突破3000元/噸關(guān)口，市場(chǎng)情緒顯著回暖此次大漲并非單一因素驅(qū)動(dòng)，而是外盤(pán)成本端傳導(dǎo)、國(guó)內(nèi)短期供需失衡、資金情緒共振三大核心邏輯疊加的結(jié)果，且需明確的是，這一上漲并非供需格局的根本性反轉(zhuǎn)，而是寬松大環(huán)境下的階段性反彈豆粕期貨價(jià)格漲跌的核心邏輯是“成本傳導(dǎo)+供需博弈”，其中外盤(pán)大豆價(jià)格決定成本底線，國(guó)內(nèi)供需格局決定短期波動(dòng)幅度，資金情緒則放大漲跌效應(yīng)，三者相互關(guān)聯(lián)、層層傳導(dǎo)，共同推動(dòng)此次價(jià)格突破。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：豆粕價(jià)格期現(xiàn)分化 大豆進(jìn)口與下游需求誰(shuí)在“主導(dǎo)風(fēng)向”

近期豆粕市場(chǎng)行情受到多重因素影響，呈現(xiàn)出期貨與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)分化的特點(diǎn)國(guó)內(nèi)各個(gè)地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格漲跌不一，北方補(bǔ)跌維持下滑態(tài)勢(shì)，南方呈現(xiàn)企穩(wěn)，但由于下游需求疲軟，拖累豆粕現(xiàn)貨價(jià)格，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)因供需基本面影響，或?qū)⒊霈F(xiàn)階段性低點(diǎn)而期貨市場(chǎng)受中加貿(mào)易政策升級(jí)預(yù)期提振，價(jià)格出現(xiàn)上漲；本文將從大豆進(jìn)口及壓榨、豆粕市場(chǎng)供應(yīng)、下游需求、期貨與現(xiàn)貨價(jià)格差異以及后市行情等方面進(jìn)行分析 后期大豆進(jìn)口量增加 由于1月買(mǎi)船成本較高，企業(yè)大豆采購(gòu)量偏少，使得1-2月大豆發(fā)船量降低，因此3月大豆到港預(yù)計(jì)將在530萬(wàn)噸左右，預(yù)計(jì)同比下降16.5%，環(huán)比下降5.05%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)葵花籽粕價(jià)格偏弱下跌

進(jìn)口大豆拋儲(chǔ)預(yù)期猶存，內(nèi)外盤(pán)利空因素趨多，粕類(lèi)期貨市場(chǎng)回調(diào)壓力增大，但在高基差影響下，遠(yuǎn)月合約表現(xiàn)有望強(qiáng)于近月合約葵花籽粕價(jià)格跟隨豆粕回調(diào)，供應(yīng)略顯平靜，豆粕漲跌頻繁，波動(dòng)較大，令市場(chǎng)采購(gòu)觀望情緒濃郁短期國(guó)內(nèi)葵花籽粕價(jià)格震蕩運(yùn)行

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：全國(guó)葵花籽粕價(jià)格震蕩運(yùn)行（20250227）

2月26日，全國(guó)進(jìn)口葵花籽粕市場(chǎng)價(jià)格偏弱下跌，主流價(jià)格在2360-2480元/噸之間 南美天氣炒作整體降溫，巴西大豆收割提速有助于緩解國(guó)內(nèi)近月供給緊張情緒進(jìn)口大豆拋儲(chǔ)預(yù)期猶存，內(nèi)外盤(pán)利空因素趨多，粕類(lèi)期貨市場(chǎng)回調(diào)壓力增大，但在高基差影響下，遠(yuǎn)月合約表現(xiàn)有望強(qiáng)于近月合約葵花籽粕價(jià)格跟隨豆粕回調(diào)，供應(yīng)略顯平靜，豆粕漲跌頻繁，波動(dòng)較大，令市場(chǎng)采購(gòu)觀望情緒濃郁短期國(guó)內(nèi)葵花籽粕價(jià)格震蕩運(yùn)行

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：全國(guó)玉米副產(chǎn)品預(yù)計(jì)今日價(jià)格偏弱調(diào)整（20240416）

行情方面 昨日玉米副產(chǎn)品漲跌互現(xiàn)，實(shí)際行情偏弱調(diào)整實(shí)際成交仍有較大可議空間，簽單量少，主要受約于原料玉米價(jià)格下行，下游需求疲軟，企業(yè)庫(kù)存壓力大，市場(chǎng)心態(tài)消極等較多因素，預(yù)計(jì)今日?qǐng)?bào)價(jià)將繼續(xù)偏弱調(diào)整 豆粕方面 夜盤(pán)連粕主力M09合約暫報(bào)收于3358元/噸漲1元/噸，CBOT大豆期貨主力5月合約暫報(bào)收于1158.5美分/蒲式耳跌13.5美分/蒲式耳。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米副產(chǎn)品下游按需采買(mǎi)

日評(píng)

Mysteel解讀：生豬現(xiàn)貨巍然不動(dòng) 盤(pán)面獨(dú)戲能否延續(xù)

導(dǎo)語(yǔ)：近一周以來(lái)，國(guó)內(nèi)生豬行情維持窄幅盤(pán)整，周內(nèi)漲跌幅度不足一毛錢(qián)，截至2月25日，全國(guó)均價(jià)12.26元/公斤，環(huán)比上周五價(jià)格紋絲未動(dòng)，現(xiàn)貨巍然不動(dòng)，可是期貨盤(pán)面可是風(fēng)生水起，那如此瘋狂的走勢(shì)，到底是何原因造成的？各方引導(dǎo)下，生豬現(xiàn)貨價(jià)格能否及時(shí)跟進(jìn)，如若不能，盤(pán)面的獨(dú)角戲是否能夠延續(xù)？筆者今日接著跟大家分析一下 1：行業(yè)各方盼漲喊漲 現(xiàn)貨走勢(shì)不及人愿 2月中上旬，開(kāi)工后需求慣性回落，現(xiàn)貨價(jià)格呈明顯下滑趨勢(shì)，截至2月15日，開(kāi)工不足十天的時(shí)間，價(jià)格已下跌1.48元/公斤，跌幅達(dá)10.93%，而中下旬，受豬價(jià)持續(xù)下行，跌破部分散戶的心理價(jià)位，市場(chǎng)惜售情緒漸漸增強(qiáng)，又加之國(guó)家收儲(chǔ)消息的炒作，行情開(kāi)始轉(zhuǎn)頭向上，自18日國(guó)家發(fā)布豬糧比跌至5.05，市場(chǎng)喊漲氣氛逐漸高漲，也給了許多人炒作的空間，可是近一周的現(xiàn)貨行情卻是巍然不動(dòng)，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)一禮拜，價(jià)格還是回到了12.26的原點(diǎn)，這不得不讓人有所遐想，難道是不想漲嗎？錯(cuò)了，不是不想漲，而是根本漲不動(dòng)，不管你如何調(diào)整生豬的出欄節(jié)奏，終端的需求永遠(yuǎn)都是制約你價(jià)格上漲的重大因素，目前毛白價(jià)差縮小，更有甚者，華東某地批發(fā)市場(chǎng)白條肉賣(mài)成了毛豬價(jià)格，全行業(yè)所有環(huán)節(jié)全部陷入虧損，肉品貿(mào)易商的虧損，開(kāi)始與屠企進(jìn)行肉價(jià)博弈，屠宰企業(yè)虧損加劇，只能壓價(jià)毛豬，那對(duì)于養(yǎng)殖企業(yè)來(lái)說(shuō)，進(jìn)入2022年之后，生豬價(jià)格持續(xù)下滑，價(jià)格由年初的15.40元/公斤跌至12.20元/公斤，行業(yè)自繁自養(yǎng)利潤(rùn)由微利降至頭均虧損400元/頭，并且伴隨原料玉米、豆粕價(jià)格的上漲，降低養(yǎng)殖成本變成了無(wú)比艱難的事情，所以在各種盼漲聲中，他們硬著頭皮也要往上沖，可是事實(shí)不及人愿，漲價(jià)愿望未能實(shí)現(xiàn)，目前市場(chǎng)無(wú)比焦灼，但是隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的加速恢復(fù)，目前4290萬(wàn)的能繁存欄，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出市場(chǎng)保有量，豬肉供應(yīng)依舊處于高位，所以現(xiàn)階段市場(chǎng)仍處于周期底部，生豬價(jià)格一定會(huì)經(jīng)歷深度虧損，才能達(dá)到產(chǎn)能的去化，只有這樣才會(huì)在未來(lái)市場(chǎng)才能迎來(lái)轉(zhuǎn)折，這個(gè)轉(zhuǎn)折到底是出現(xiàn)在三季度還是四季度，亦或是2023年，完全是由產(chǎn)能去化的效果來(lái)決定，筆者大膽估計(jì)，以5500萬(wàn)噸豬肉供應(yīng)來(lái)簡(jiǎn)單測(cè)算，國(guó)內(nèi)能繁母豬3500萬(wàn)足矣。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解析：進(jìn)口魚(yú)粉到貨偏慢 港口庫(kù)存下降價(jià)格上漲

8月CBOT大豆期貨市場(chǎng)收盤(pán)互有漲跌，不過(guò)當(dāng)前庫(kù)存較少且銷(xiāo)售良好，豆價(jià)跌幅受限國(guó)內(nèi)方面，大豆周度壓榨量較大，加上下游飼料養(yǎng)殖企業(yè)建庫(kù)意愿不高，豆粕庫(kù)存有望繼續(xù)攀升另外，豆油價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，油廠對(duì)豆粕提價(jià)受限，在缺少明確驅(qū)動(dòng)因素下豆粕難以擺脫震蕩偏弱局面本月豆粕價(jià)格震蕩為主，魚(yú)粉價(jià)格也整體起伏不大，但由于到港速度偏慢，使得進(jìn)口秘魯進(jìn)口魚(yú)粉價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng) 配額情況：據(jù)統(tǒng)計(jì)，秘魯南部捕魚(yú)量繼續(xù)為零，其中2021年7月5日-8月16日秘魯南部捕魚(yú)19993噸，剩余389007噸。

熱點(diǎn)分析