Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（4月20日-4月24日）

整體來(lái)說(shuō)，當(dāng)前豆油市場(chǎng)受外部宏觀及板塊情緒驅(qū)動(dòng)明顯，基本面自身支撐較弱供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)工率回升，豆油庫(kù)存同比處于高位；需求端，現(xiàn)貨成交疲軟市場(chǎng)短期走勢(shì)更多依賴(lài)于棕櫚油領(lǐng)漲帶來(lái)的板塊聯(lián)動(dòng)以及原油價(jià)格波動(dòng)，自身缺乏獨(dú)立上漲動(dòng)力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將維持高位震蕩格局，需密切關(guān)注棕櫚油產(chǎn)區(qū)天氣實(shí)際影響、大豆到港節(jié)奏以及原油市場(chǎng)變化 玉米：本周玉米市場(chǎng)價(jià)格上漲期貨以及北港收購(gòu)價(jià)格上調(diào)，對(duì)東北玉米價(jià)格形成帶動(dòng)，產(chǎn)區(qū)糧源目前多集中于貿(mào)易商端，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商低價(jià)售糧意向一般。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：原油斷崖式下挫 豆棕高位震蕩回落（4.2-4.9）

本周主要要點(diǎn)：本周?chē)?guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)行情由地緣政治主導(dǎo)，呈現(xiàn)“過(guò)山車(chē)”式劇烈波動(dòng)周初受美伊緊張局勢(shì)支撐，價(jià)格維持高位；4月8日美伊達(dá)成臨時(shí)?；饏f(xié)議后，國(guó)際原油價(jià)格斷崖式下跌，國(guó)內(nèi)豆油、棕櫚油期貨主力合約隨之大幅下挫。

周評(píng)

Mysteel月報(bào)：豆油現(xiàn)強(qiáng)期弱格局扭轉(zhuǎn)，棕油地緣溢價(jià)支撐高位

本月國(guó)內(nèi)豆棕市場(chǎng)行情高度依賴(lài)外部局勢(shì)與政策變化，整體呈現(xiàn)“地緣沖突與政策預(yù)期主導(dǎo)，基本面壓力凸顯”的格局中東地緣沖突（霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻）推高原油價(jià)格，美國(guó)生柴新政（RVO）最終落地，共同強(qiáng)化了植物油的能源屬性，驅(qū)動(dòng)期貨價(jià)格大幅波動(dòng)并創(chuàng)下階段性高點(diǎn)現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)略有分化，豆油關(guān)注大豆通關(guān)及到港偏少的問(wèn)題，庫(kù)存持續(xù)下降基差有所走強(qiáng)；棕櫚油則受累于行業(yè)庫(kù)存及盤(pán)面高價(jià)，基差持續(xù)偏弱 豆油：本月豆油期價(jià)受外部因素驅(qū)動(dòng)呈現(xiàn)“強(qiáng)勢(shì)上漲-高位震蕩”的走勢(shì)。

月評(píng)

Mysteel周報(bào)：中東局勢(shì)擾動(dòng) 豆棕油脂維持高波動(dòng)（3.20-3.26）

豆油方面，4月供應(yīng)偏緊預(yù)期已部分兌現(xiàn)，基差繼續(xù)上行空間可能受限，需關(guān)注清明節(jié)后備貨結(jié)束及工廠開(kāi)機(jī)實(shí)際情況 豆油：本周?chē)?guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)呈現(xiàn)“期弱現(xiàn)強(qiáng)”格局期貨價(jià)格受原油波動(dòng)及美豆震蕩影響，圍繞8550元/噸附近運(yùn)行現(xiàn)貨市場(chǎng)則因4月國(guó)內(nèi)大豆壓榨量預(yù)期下降（預(yù)估700-750萬(wàn)噸，低于3月），疊加部分油廠停機(jī)檢修，供應(yīng)端出現(xiàn)偏緊預(yù)期，推動(dòng)現(xiàn)貨基差普遍上漲華東、華南等地提貨偏緊，基差表現(xiàn)堅(jiān)挺 棕櫚油：棕櫚油期價(jià)受?chē)?guó)際原油及馬棕出口數(shù)據(jù)提振，但國(guó)內(nèi)基本面偏弱。

周評(píng)

Mysteel早報(bào)：關(guān)注霍爾木茲通航情況 今日植物油價(jià)格或跟隨原油低開(kāi)（20260323）

MPOC：鑒于中東沖突導(dǎo)致油價(jià)持續(xù)高企，短期內(nèi)棕櫚油價(jià)格預(yù)計(jì)將維持在每噸4450令吉以上不過(guò)該機(jī)構(gòu)提醒說(shuō)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力以及中東局勢(shì)不確定性引發(fā)的價(jià)格劇烈波動(dòng)，可能會(huì)暫時(shí)延緩主要市場(chǎng)的進(jìn)口步伐，從而可能抑制棕櫚油價(jià)格的進(jìn)一步上漲 CFTC：截至3月17日，投機(jī)基金在CBOT大豆期貨以及期權(quán)部位持有凈多單201,997手，比一周前減少9%，之前連續(xù)七周凈增持22萬(wàn)手。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀： 2026年3月廣東油脂市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告

企業(yè)普遍認(rèn)為，當(dāng)下基本面因素對(duì)交易決策的影響已不足50%，地緣沖突、原油波動(dòng)、資金行為成為短期主導(dǎo)因素 2. 定價(jià)體系多元化 全球油脂定價(jià)邏輯發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化：棕櫚油長(zhǎng)期高于豆油成為常態(tài)；中國(guó)作為棕櫚油進(jìn)口國(guó)的話語(yǔ)權(quán)減弱，印度始終是第一大進(jìn)口國(guó)，且美國(guó)、巴基斯坦等新興市場(chǎng)需求崛起；生物柴油政策、原油價(jià)格對(duì)油脂價(jià)格的支撐作用增強(qiáng)；期貨工具異化，資金博弈成為短期主導(dǎo)因素。

熱點(diǎn)分析

[專(zhuān)題]: 中東地緣沖突背景下棕櫚油行業(yè)分析

棕櫚油上游供給高度集中于東南亞，國(guó)內(nèi)棕櫚油完全依賴(lài)進(jìn)口，其成本核心由進(jìn)口成本與物流成本構(gòu)成，其中國(guó)際棕櫚油價(jià)格、海運(yùn)費(fèi)與原油價(jià)格聯(lián)動(dòng)緊密；豆油、菜籽油作為棕櫚油的核心替代品種，價(jià)格隨原油聯(lián)動(dòng)波動(dòng)，未形成明顯的替代優(yōu)勢(shì)分化進(jìn)而形成： 若原油上漲→生物柴油替代經(jīng)濟(jì)性短期提升，但同時(shí)推升海運(yùn)費(fèi)、化肥及棕櫚園運(yùn)營(yíng)成本→棕櫚油進(jìn)口及生產(chǎn)成本同步抬升； 原油價(jià)格波動(dòng)加劇→國(guó)際棕櫚油期貨價(jià)格聯(lián)動(dòng)震蕩，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格被動(dòng)跟隨，市場(chǎng)情緒放大波動(dòng)幅度； 替代品種（豆油、菜籽油）價(jià)格同步聯(lián)動(dòng)上漲→棕櫚油未獲得替代優(yōu)勢(shì)，反而因成本抬升進(jìn)一步壓縮盈利空間。

熱點(diǎn)聚焦

[專(zhuān)題]： 中東地緣沖突背景下硬脂酸及下游產(chǎn)業(yè)的影響分析

導(dǎo)語(yǔ)：近期，伊朗與以色列的地緣政治緊張局勢(shì)持續(xù)升級(jí)，引發(fā)了全球能源市場(chǎng)與供應(yīng)鏈的劇烈波動(dòng)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：鄭商所菜油期貨夜盤(pán)上漲(20260303)

受棕櫚油及ICE油菜籽期貨走強(qiáng)提振，國(guó)內(nèi)菜油市場(chǎng)表現(xiàn)偏強(qiáng)但供應(yīng)端壓力隱現(xiàn)，隨著3月份加拿大油菜籽到港量增加，油廠開(kāi)機(jī)率預(yù)計(jì)回升，或施壓現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)繼續(xù)走弱后市需重點(diǎn)關(guān)注菜籽買(mǎi)船進(jìn)度與到港節(jié)奏，同時(shí)留意美國(guó)生柴政策變動(dòng)可能引發(fā)的市場(chǎng)情緒波動(dòng)

期市分析

Mysteel早報(bào)：全國(guó)菜油夜盤(pán)上漲（20260303）

三、行情預(yù)測(cè) 受棕櫚油及ICE油菜籽期貨走強(qiáng)提振，國(guó)內(nèi)菜油市場(chǎng)表現(xiàn)偏強(qiáng)但供應(yīng)端壓力隱現(xiàn)，隨著3月份加拿大油菜籽到港量增加，油廠開(kāi)機(jī)率預(yù)計(jì)回升，或施壓現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)繼續(xù)走弱后市需重點(diǎn)關(guān)注菜籽買(mǎi)船進(jìn)度與到港節(jié)奏，同時(shí)留意美國(guó)生柴政策變動(dòng)可能引發(fā)的市場(chǎng)情緒波動(dòng)

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：豆油市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)清淡 關(guān)注節(jié)后開(kāi)機(jī)及走貨（20260212）

《油世界》：預(yù)計(jì)2026年全球油脂消費(fèi)量將同比增長(zhǎng)710萬(wàn)噸，而產(chǎn)量增幅只有530萬(wàn)噸由于棕櫚油供應(yīng)不足，加劇了全球?qū)?em class='keyword'>大豆、葵花籽和油菜籽的依賴(lài)2025/26年度大豆供應(yīng)將保持充足，庫(kù)存將進(jìn)一步增加，從而對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力未來(lái)5到10年，棕櫚油可能只能滿(mǎn)足全球油脂消費(fèi)量實(shí)現(xiàn)15%-20%的平均增長(zhǎng)；相比之下，2021-2025年的平均增幅為32%，2011-2020年為43% 資深分析人士：馬來(lái)西亞棕櫚油期貨價(jià)格可能在7月份之前在每噸3800至4300令吉林之間波動(dòng)；這一預(yù)測(cè)的前提是沒(méi)有出現(xiàn)新的天氣相關(guān)因素，例如干旱。

市場(chǎng)提示

Mysteel周報(bào)：國(guó)內(nèi)豆棕市場(chǎng)周度觀察--供需博弈 震蕩為主（12.26-1.4）

在供應(yīng)收緊的預(yù)期下，油廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，下游節(jié)前備貨和剛需補(bǔ)庫(kù)推動(dòng)成交放量，全國(guó)日均成交環(huán)比增加，進(jìn)一步支撐了現(xiàn)貨價(jià)格和基差展望下周，豆油單邊價(jià)格預(yù)計(jì)受原油價(jià)格波動(dòng)小幅拉漲，但上方空間受制于南美豐產(chǎn)較為有限基差走勢(shì)則因現(xiàn)貨偏緊格局預(yù)計(jì)將繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行 棕櫚油：本周?chē)?guó)內(nèi)棕櫚油期貨價(jià)格跟隨外盤(pán)波動(dòng)，主力合約在8500-8700元/噸區(qū)間運(yùn)行國(guó)際市場(chǎng)多空因素交織：一方面，馬來(lái)西亞進(jìn)入季節(jié)性減產(chǎn)周期（SPPOMA數(shù)據(jù)顯示12月1-25日產(chǎn)量環(huán)比降9.12%），為價(jià)格提供底部支撐；另一方面，高頻出口數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱（如AmSpec數(shù)據(jù)顯示12月全月出口環(huán)比降5.2%），市場(chǎng)預(yù)期12月產(chǎn)地累庫(kù)概率大，壓制上方空間。

周評(píng)

隆眾資訊2025-2026年中國(guó)棕櫚油市場(chǎng)年度報(bào)告

對(duì)于棕櫚油未來(lái)中長(zhǎng)期行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，隆眾資訊將通過(guò)梳理過(guò)去1-5年價(jià)格波動(dòng)邏輯，深入剖析行業(yè)供需關(guān)系，系統(tǒng)解讀市場(chǎng)發(fā)展變化，全面調(diào)研未來(lái)中長(zhǎng)期價(jià)格驅(qū)動(dòng)因素，研判2026-2030年行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，輔助用戶(hù)制訂年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃 核心內(nèi)容 1）分析2020-2029年行業(yè)供需數(shù)據(jù)，挖掘市場(chǎng)運(yùn)行特征及規(guī)律 2）深度對(duì)比分析產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)，輔助用戶(hù)強(qiáng)鏈、固鏈、補(bǔ)鏈、延鏈 3）解析價(jià)格與多維度數(shù)據(jù)的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，輔助用戶(hù)尋找核心邏輯 4）分析行業(yè)未來(lái)機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)，輔助企業(yè)制定年度經(jīng)營(yíng)策略 目 錄 第一章 棕櫚油產(chǎn)品發(fā)展概況 第二章 2021-2025年棕櫚油產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析 2.1 2021-2025年棕櫚油產(chǎn)業(yè)環(huán)境發(fā)展分析 2.1.1 國(guó)內(nèi)棕櫚油產(chǎn)業(yè)政策分析 2.1.2 宏觀經(jīng)濟(jì)分析 2.2 2021-2025年棕櫚油產(chǎn)業(yè)鏈特征分析 2.2.1 國(guó)內(nèi)棕櫚油產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈傳導(dǎo)趨勢(shì)分析 2.2.2 國(guó)內(nèi)棕櫚油產(chǎn)業(yè)鏈景氣度分析 第三章 2021-2025年棕櫚油市場(chǎng)價(jià)格及價(jià)差趨勢(shì)分析 3.1 2021-2025年進(jìn)口棕櫚油市場(chǎng)行情分析 3.1.1 2025年進(jìn)口棕櫚油主流市場(chǎng)行情分析 3.1.2 2025年進(jìn)口棕櫚油市場(chǎng)價(jià)差套利分析 3.1.3 2021-2025年國(guó)際棕櫚油價(jià)格趨勢(shì)及特點(diǎn)分析 3.2 2021-2025年國(guó)內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨市場(chǎng)行情分析 3.2.1 2025年國(guó)內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨主流市場(chǎng)行情分析 3.2.2 2025年棕櫚油主要區(qū)域價(jià)差套利分析 3.2.3 2021-2025年國(guó)內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格趨勢(shì)及特點(diǎn)分析 3.3 2025年國(guó)內(nèi)棕櫚油期貨市場(chǎng)行情分析 3.3.1 2025年國(guó)內(nèi)棕櫚油期貨市場(chǎng)行情分析 3.3.2 2021-2025年國(guó)內(nèi)棕櫚油期現(xiàn)基差趨勢(shì)及特點(diǎn)分析 3.4 2025年棕櫚油-油脂化工產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)貨價(jià)格聯(lián)動(dòng)分析 3.4.1 2025年棕櫚油上下游產(chǎn)品價(jià)格對(duì)比分析 3.4.2 2021-2025年棕櫚油-油脂化工產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)貨價(jià)格趨勢(shì)特征分析 3.5 2021-2025年棕櫚油價(jià)格與基本面數(shù)據(jù)聯(lián)動(dòng)分析 第四章 2021-2025年棕櫚油進(jìn)口成本及現(xiàn)貨基差利潤(rùn)趨勢(shì)分析 4.1 棕櫚油進(jìn)口成本趨勢(shì)分析 4.1.1 2025年國(guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口成本分析 4.1.2 2022-2025年國(guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口成本分析 4.2 國(guó)內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨基差利潤(rùn)對(duì)比分析 4.2.1 2025年國(guó)內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨基差利潤(rùn)分析 4.2.2 2021-2025年國(guó)內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨基差利潤(rùn)分析 第五章 2021-2025年國(guó)內(nèi)棕櫚油供需平衡及庫(kù)存分析 5.1 2021-2025年國(guó)內(nèi)棕櫚油供需平衡與價(jià)格聯(lián)動(dòng)分析 5.2 2021-2025年供需平衡與價(jià)格關(guān)聯(lián)性分析 5.3 2025年國(guó)內(nèi)棕櫚油供需平衡分析月度特征分析 5.4 2025年國(guó)內(nèi)棕櫚油主流產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)域供需平衡分析 5.4.1 2025年國(guó)內(nèi)棕櫚油產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)供需平衡分析 5.4.2 2025年國(guó)內(nèi)棕櫚油產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)貨源流向分析 5.5 2025年國(guó)內(nèi)棕櫚油商業(yè)庫(kù)存與價(jià)格聯(lián)動(dòng)分析★ 5.5.1 2025年棕櫚油商業(yè)庫(kù)存分析 第六章 2021-2025年全球棕櫚油供應(yīng)格局及特征分析 6.1 2021-2025年全球棕櫚油產(chǎn)量趨勢(shì)分析 6.1.1 2021-2025年馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量趨勢(shì)分析 6.1.2 2021-2025年印度尼西亞棕櫚油產(chǎn)量趨勢(shì)分析 6.2 2021-2025年中國(guó)棕櫚油海關(guān)進(jìn)口趨勢(shì)分析 6.2.1 2021-2025年國(guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口量與進(jìn)口依賴(lài)度分析 6.2.2 2025年棕櫚油進(jìn)口船期及主要進(jìn)口趨勢(shì)分析 6.2.3 2025年國(guó)內(nèi)棕櫚油月度進(jìn)口量與價(jià)格波動(dòng)分析 6.2.4 2025年國(guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口結(jié)構(gòu)分析 6.2.4.1 國(guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口結(jié)構(gòu)——按貿(mào)易方式分析 6.2.4.2 國(guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口結(jié)構(gòu)——按收發(fā)貨地分析 6.2.4.3 國(guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口結(jié)構(gòu)——按來(lái)源國(guó)分析 第七章 2021-2025年中國(guó)棕櫚油需求格局及特征分析★ 7.1 2021-2025年國(guó)內(nèi)棕櫚油消費(fèi)結(jié)構(gòu)及行業(yè)趨勢(shì)分析 7.1.1 2021-2025年國(guó)內(nèi)棕櫚油消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化分析 7.1.2 2021-2025年國(guó)內(nèi)棕櫚油消費(fèi)季節(jié)規(guī)律分析 7.2 2025年國(guó)內(nèi)棕櫚油消費(fèi)趨勢(shì)及特征分析 7.2.1 2025年國(guó)內(nèi)棕櫚油月度消費(fèi)特征分析 7.2.2 2025年國(guó)內(nèi)棕櫚油區(qū)域消費(fèi)特征分析 7.3 主要下游消費(fèi)領(lǐng)域行業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行特征分析 7.3.1 下游消費(fèi)領(lǐng)域行業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行分析——硬脂酸 7.4 2021-2025年下游硬脂酸行業(yè)運(yùn)行季節(jié)規(guī)律分析 7.5 2026年棕櫚油下游用戶(hù)采購(gòu)要素分析★ 7.6 2021-2025年終端食用油行業(yè)運(yùn)行規(guī)律分析 7.6.1 2025年24度棕櫚油與中國(guó)PMI數(shù)據(jù)聯(lián)動(dòng)性分析 7.6.2 2021-2025年24度棕櫚油與中國(guó)PMI數(shù)據(jù)聯(lián)動(dòng)性分析 7.7 2026-2029年國(guó)內(nèi)棕櫚油消費(fèi)結(jié)構(gòu)及行業(yè)趨勢(shì)分析 7.7.1 2026-2029年下游硬脂酸產(chǎn)能趨勢(shì)調(diào)查預(yù)測(cè) 7.7.2 2026-2029年下游硬脂酸新增產(chǎn)能調(diào)查統(tǒng)計(jì) 7.7.3 2026年棕櫚油國(guó)內(nèi)下游消費(fèi)量及出口總量預(yù)測(cè) 7.7.3.1 下游食用油消費(fèi)預(yù)測(cè) 7.7.3.2 下游硬脂酸消費(fèi)預(yù)測(cè)★ 第八章 2026年國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格及驅(qū)動(dòng)因素分析預(yù)測(cè) 8.1 2025-2026年國(guó)內(nèi)棕櫚油供需平衡預(yù)測(cè) 8.2 2026年國(guó)內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格及利潤(rùn)趨勢(shì)預(yù)測(cè) 8.2.1 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨主流地區(qū)價(jià)格趨勢(shì)預(yù)測(cè) 8.2.1.1 華東地區(qū)價(jià)格趨勢(shì)預(yù)測(cè)★ 8.2.1.2 華南地區(qū)價(jià)格趨勢(shì)預(yù)測(cè) 8.2.2 國(guó)內(nèi)棕櫚油及下游產(chǎn)品價(jià)格聯(lián)動(dòng)分析及預(yù)測(cè) 8.3 2026年行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素對(duì)棕櫚油市場(chǎng)的影響分析 8.3.1 2026年宏觀經(jīng)濟(jì)及終端行業(yè)對(duì)棕櫚油市場(chǎng)的影響 8.3.2 2026年產(chǎn)地棕櫚油產(chǎn)業(yè)政策對(duì)棕櫚油市場(chǎng)的影響 8.4 2026年全球及國(guó)內(nèi)棕櫚油供需再平衡對(duì)貨源貿(mào)易流向的影響分析 8.4.1 全球棕櫚油貿(mào)易流向分析 8.4.2 國(guó)內(nèi)棕櫚油貿(mào)易流向分析 8.5 2026年棕櫚油產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈及數(shù)據(jù)聯(lián)動(dòng)關(guān)系預(yù)測(cè) 8.5.1 2026年國(guó)內(nèi)棕櫚油產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)及價(jià)值傳導(dǎo)關(guān)系預(yù)測(cè) 8.5.2 2026年棕櫚油基本面數(shù)據(jù)與價(jià)格聯(lián)動(dòng)關(guān)系趨勢(shì)展望 附 錄 9.1 2026年棕櫚油年度熱點(diǎn)及大事記 9.2 年報(bào)數(shù)據(jù)方法論及統(tǒng)計(jì)口徑 9.3 隆眾資訊棕櫚油數(shù)據(jù)發(fā)布日歷 9.4 報(bào)告可信度及免責(zé)聲明 9.5 圖表目錄 。

年報(bào)目錄

[隆眾聚焦]: 供需承壓棕櫚油市場(chǎng)弱勢(shì)下滑，后市偏弱運(yùn)行

首先，競(jìng)爭(zhēng)性植物油脂價(jià)格普跌，形成比價(jià)拖累近期，受全球大豆供應(yīng)充裕影響，芝加哥期貨交易所(CBOT)豆油價(jià)格持續(xù)承壓國(guó)內(nèi)豆油、菜籽油現(xiàn)貨價(jià)格也隨之走低當(dāng)豆油、菜油等替代油脂價(jià)格下跌時(shí)，使棕櫚油價(jià)格中心不斷下移其次，匯率變動(dòng)增加了進(jìn)口成本馬來(lái)西亞林吉特兌美元匯率近期有所走強(qiáng)，這在一定程度上抑制了采購(gòu)積極性，變相加劇了出口困境最后，原油價(jià)格波動(dòng)削弱生物柴油題材支撐棕櫚油是生產(chǎn)生物柴油的重要原料，其價(jià)格與原油存在聯(lián)動(dòng)關(guān)系。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel快訊：宏觀政策影響 油脂板塊偏弱運(yùn)行（20251209）

棕櫚油：油脂板塊集體下跌，大豆拍儲(chǔ)及澳菜籽通關(guān)等增加了國(guó)內(nèi)未來(lái)的油脂供應(yīng)，棕櫚油因產(chǎn)地?cái)?shù)據(jù)尚未公布，跟隨豆菜油價(jià)格下跌且連棕移倉(cāng)換月階段即將進(jìn)入尾聲，資金行為對(duì)盤(pán)面影響較大，導(dǎo)致盤(pán)面近期波動(dòng)加劇國(guó)內(nèi)棕櫚油部分地區(qū)現(xiàn)貨基差小幅下調(diào)，短期棕櫚油或震蕩偏弱運(yùn)行 菜油：近期菜油期貨價(jià)格承壓下行，市場(chǎng)持續(xù)消化加拿大菜籽豐產(chǎn)以及澳大利亞菜籽到港卸船順暢帶來(lái)的供應(yīng)壓力，看空情緒較濃。

日評(píng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（09.30-10.11）

進(jìn)入4季度，棕櫚油季節(jié)性減產(chǎn)，馬來(lái)庫(kù)存預(yù)計(jì)進(jìn)入去庫(kù)周期疊加印尼B50方案2026年預(yù)計(jì)強(qiáng)制執(zhí)行都給棕櫚油一定的炒作題材，油脂四季度維持逢低多的思路基差方面，豆油基差預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行，因大豆維持高壓榨，基差操作空間較小，但出口消息給豆油基差托底 豆粕： CBOT 大豆期貨反彈受阻，除了因技術(shù)性賣(mài)盤(pán)和獲利回吐外，更多的來(lái)自出口需 求的擔(dān)憂美國(guó)大豆收割進(jìn)度加速，巴西大豆播種進(jìn)展良好，另外中美兩國(guó)貿(mào)易關(guān)系 未有任何緩解信號(hào)，豐產(chǎn)和出口擔(dān)憂下，美豆期價(jià)難有大漲空間，后續(xù)更多寄于生物 柴油政策提振以及南美播種天氣變化，預(yù)計(jì)下周美豆期價(jià)延續(xù) 1000-1030 區(qū)間波動(dòng)為 主。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

[環(huán)氧氯丙烷日評(píng)]：ECH呈現(xiàn)高位下跌行情（20250915）

1、今日摘要 ①、國(guó)內(nèi)甘油平穩(wěn)運(yùn)行，華東99.5%甘油價(jià)格為9650-9700元/噸（周邊送到）之間。

每日點(diǎn)評(píng)

{甘油}：國(guó)內(nèi)甘油市場(chǎng)日評(píng)（20250901）

1、今日摘要 ①原油：俄烏談判或有轉(zhuǎn)機(jī)，今日美國(guó)夏季出行高峰季結(jié)束，意味著汽油消費(fèi)將逐漸轉(zhuǎn)弱。

每日點(diǎn)評(píng)

印度：因棕櫚油價(jià)格飆升 煉油廠取消7-9月CPO訂單

四位貿(mào)易消息人士表示，受馬來(lái)西亞基準(zhǔn)棕櫚油價(jià)格突然飆升影響，印度煉廠取消了原定于7-9月交付的6.5萬(wàn)噸毛棕櫚油（CPO）訂單過(guò)去三天，馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨價(jià)格上漲逾6%，印度的煉油廠紛紛取消訂單，通過(guò)鎖定利潤(rùn)來(lái)對(duì)沖價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn) 一位在西海岸經(jīng)營(yíng)煉油廠并取消了7月交付的貨物的印度買(mǎi)家表示：“市場(chǎng)波動(dòng)很大，取消購(gòu)買(mǎi)的毛棕櫚油比進(jìn)口精煉棕櫚油并在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)銷(xiāo)售的利潤(rùn)更高“ 不到一個(gè)月前，在棕櫚油產(chǎn)量反彈導(dǎo)致價(jià)格跌至八個(gè)多月以來(lái)最低水平后，印度買(mǎi)家以每噸約1000-1030美元的價(jià)格（包括成本、保險(xiǎn)和運(yùn)費(fèi)）購(gòu)買(mǎi)了毛棕櫚油。

聚焦

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（4月7日-4月11日）

豆油：宏觀利空，本周豆油價(jià)格明顯走弱本周豆油期價(jià)受政策面影響波動(dòng)大于供需基本面周初美方向全球征收關(guān)稅的行為，使得市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期加強(qiáng)，宏觀環(huán)境拖累油脂期價(jià)下跌同時(shí)，歐佩克+同意在5月超預(yù)期增產(chǎn)，國(guó)際原油期貨大幅下跌，馬棕、國(guó)內(nèi)棕櫚油期價(jià)下跌，豆油跟隨跌勢(shì)下半周美方關(guān)稅政策緩和，宏觀情緒好轉(zhuǎn)油脂從低處反彈現(xiàn)貨端，本周基差表現(xiàn)偏強(qiáng)，因盤(pán)面價(jià)格下跌幅度過(guò)大也因國(guó)內(nèi)大豆壓榨量偏低提貨偏緊，油廠挺價(jià)基差；貿(mào)易商4月上旬可售頭寸有限謹(jǐn)慎放空。

產(chǎn)業(yè)分析