江西銅業(yè)：與兵工物資簽訂合作框架協(xié)議

計價辦法：陰極銅銷售價格＝上海金屬期貨交易所點價/結(jié)算價＋陰極銅升貼水 （2）銅桿 甲方或其附屬公司根據(jù)乙方或其附屬公司的要求，向乙方或其附屬公司供應(yīng)銅桿 計價辦法：銅桿銷售價格＝上海金屬期貨交易所點價/結(jié)算價＋銅桿加工費（含升貼水） （3）鋁錠 甲方或其附屬公司根據(jù)乙方或其附屬公司的要求，向乙方或其附屬公司供應(yīng)鋁錠。

產(chǎn)業(yè)資訊

國信期貨：滬鋁震蕩偏強

周二夜間，滬鋁收于24695元/噸，上漲2.58%，繼續(xù)創(chuàng)3年半新高，滬鋁期貨整體持倉量增加至76萬余手LME鋁報收3133.5美元/噸，上漲1.41%，也繼續(xù)創(chuàng)下3年新高鋁市多頭情緒不減，金融買盤繼續(xù)推動價格走高由于此前鋁價漲幅相對銅價較為有限，銅鋁比異常下降，鋁價呈現(xiàn)出更大的補漲空間，因而在近期的強勢行情中漲幅突出 基本面而言，當(dāng)前鋁處于消費淡季，鋁錠庫存也在淡季和鋁高價影響下逐漸出現(xiàn)累庫，但全球鋁供應(yīng)較為剛性的特點使得鋁基本面具備利多支撐。

期貨公司評論

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （12月22日-12月26日）

鋁：本周宏觀利多情緒逐步釋放宏觀方面，美聯(lián)儲降息周期下，貴金屬繼續(xù)狂飆，有色板塊同樣受到提振，銅鋁比交易邏輯下，滬鋁維持高位震蕩基本面方面，本周電解鋁產(chǎn)能運行穩(wěn)定，西北區(qū)域運輸恢復(fù)供給壓力增加疊加年底商家關(guān)賬進(jìn)一步削弱整體需求，使得庫存出現(xiàn)明顯累積目前全國鋁錠社會庫存61.2萬噸，環(huán)比上周增加6.1萬噸綜合來看，海內(nèi)外宏觀情緒偏向利好，市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期增強，利多基本金屬價格，本周滬鋁主力合約在22000-22500元/噸高位徘徊，但市場呈現(xiàn)期貨上漲、現(xiàn)貨下跌的背離格局，基差大幅擴大。

產(chǎn)業(yè)分析

國信期貨：滬鋁預(yù)計震蕩偏強運行

周一夜間，滬鋁報收22120元/噸，下跌0.11%倫鋁報收2886.5美元/噸，下跌0.48%銅價上漲帶動鋁市情緒，滬鋁期貨持倉量上升至72萬手，但隨著價格連創(chuàng)新高，獲利了結(jié)壓力也逐漸顯現(xiàn)本周美聯(lián)儲即將進(jìn)行12月議息會議，繼續(xù)降息已是市場共識，利多兌現(xiàn)后或?qū)⒔o盤面帶來壓力，關(guān)注后續(xù)降息路徑的暗示 基本面而言，12月供應(yīng)端預(yù)計有邊際增量，需求端存在新能源汽車市場和電網(wǎng)訂單的支撐，鋁錠庫存小幅去庫，基本面仍對價格存在支撐。

期貨公司評論

國信期貨：滬鋁短期震蕩運行

周四夜間，滬鋁報收21480元/噸，下跌0.28%倫鋁報收2831.5美元/噸，下跌1.13%美元走強，對銅鋁價格形成壓制國內(nèi)鋁基本面變化有限，供應(yīng)穩(wěn)定，需求端進(jìn)入淡季，現(xiàn)貨市場采購意愿受到需求走弱和高價的抑制，鋁錠去庫力度欠佳，基本面對鋁價有支撐，但上漲驅(qū)動力不強整體而言，目前滬鋁期貨持倉水平暫未回升，鋁價上漲動能有限，預(yù)計短期震蕩運行，中期偏多思路對待

期貨公司評論

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（10.11-10.17）

預(yù)計國內(nèi)銅價運行區(qū)間在83000-86000元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在10380-10720美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.85-5.08美元/磅，價格波動依然劇烈，需要關(guān)注價格在產(chǎn)業(yè)鏈的傳遞情況以及高波動下的違約風(fēng)險鋁價方面，短期內(nèi)國內(nèi)鋁價將保持偏強震蕩為主，后續(xù)需關(guān)注鋁錠庫存去庫壘庫變換及海內(nèi)外宏觀情緒變化；制冷劑方 面后市來看，未來華東主流大廠報盤高位堅挺不改，R32出廠報盤參考63000-65000元/噸，外貿(mào)市場隨內(nèi)貿(mào)重心上行，報盤參考61000-63000元/噸，R410A出廠報盤參考53000-56000元/噸。

周報

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/12）

而作為原料的銅、硅，價格表現(xiàn)較為強勢，故生產(chǎn)企業(yè)挺價意愿較強需求端則顯疲態(tài)：套保貿(mào)易商因庫存充足且行情平淡采購趨緩；下游壓鑄企業(yè)受高溫假期與訂單減少拖累，開工率下降，多消化庫存或僅小單補庫市場整體成交氛圍清淡 東北地區(qū)：昨日鋁合金錠期貨價格震蕩運行，東北ADC12現(xiàn)貨價跌100元/噸為主，ADC12價格目前仍高位震蕩為主，市場需求較好，考慮到廢鋁價格過高，夏天天氣較熱等原因，合金錠產(chǎn)量維持低位運行，東北地區(qū)國標(biāo)ADC12報價集中在19800-20000元/噸，市場成交在19900左右。

行情簡評

Mysteel日報：銅價高位震蕩 銅板帶市場交易積極性依舊一般

國產(chǎn)品牌報價多集中于對滬鋅2508合約升水15-25元附近，成交量主要集中在廠提鋅錠，倉庫鋅錠成交暫無改善 今日上海地區(qū)鋅錠庫存2.89萬噸，較周一增加0.21萬噸，倉庫現(xiàn)貨持續(xù)錄增交投氛圍較弱，市場持貨商出貨情緒不高，下游接貨情緒亦不佳盤面價格高位震蕩，下游畏高慎采，廠提報價相對偏低，帶動日成交量，市場交易氛圍持續(xù)低迷 五、市場熱點 7月22日，侯馬北銅公司首批符合上海期貨交易所交割標(biāo)準(zhǔn)的“中條山”牌A級銅順利下線，即將進(jìn)入交割倉庫。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/18）

成交價格呈現(xiàn)區(qū)間分化，其中低銅ADC12現(xiàn)金自提價在19300元/噸左右，而高價則可達(dá)19800元/噸左右廢鋁緊缺制約供應(yīng)：原材料端，廢鋁供應(yīng)持續(xù)緊張，采購難度較大這一因素顯著限制了部分合金錠生產(chǎn)企業(yè)的出貨節(jié)奏，企業(yè)傾向于控制出貨量以應(yīng)對原料采購的不確定性，這也是支撐價格和導(dǎo)致廠庫快速下降的重要原因之一 華東地區(qū)：昨日鑄造鋁合金錠期貨依舊保持震蕩運行，現(xiàn)貨華東市場ADC12報價19600元/噸，平，企業(yè)國標(biāo)ADC12報價集中于19400-19800元/噸，交割品成交多在19600元/噸。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/17）

成交活躍，價格區(qū)間分化：昨日市場整體成交表現(xiàn)良好一方面，下游采購積極；另一方面，部分企業(yè)出貨意愿增強，出貨量較多成交價格呈現(xiàn)區(qū)間分化，其中低銅ADC12現(xiàn)金自提價在19300元/噸左右，而高價資源則可達(dá)19800元/噸左右 華東地區(qū)：昨日鑄造鋁合金錠期貨區(qū)間震蕩運行，現(xiàn)貨華東市場ADC12報價19600元/噸，平，企業(yè)國標(biāo)ADC12報價集中于19400-19800元/噸，交割品成交多在19600元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（7.5-7.11）

（二）出口：海關(guān)總署：5月中國四大家電出口量出爐，空調(diào)同比降3.1% 海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國出口空調(diào)676萬臺，同比下降3.1%；1-5月累計出口3646萬臺，同比增長12.9% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：整體來看，近期市場擾動因素逐步增多，尤其關(guān)稅對海內(nèi)外價格走勢影響較大，對后續(xù)貨物的流動影響更大于實際的價格影響；目前國內(nèi)基本面對于價格的支撐有所減弱，價格后續(xù)反彈的壓力在加大，但底部在市場買盤的支撐下依然明顯，預(yù)計下周銅價回歸震蕩的狀態(tài)，國內(nèi)銅價運行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9480-9790美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在5.45-5.72美元/磅，市場價格走勢依然有差異，COMEX的溢價有望維持在2500美元/噸以上；鋁價方面，鋁錠庫存低位支撐鋁價高位；關(guān)稅前景不明，風(fēng)險仍存，預(yù)計短期鋁價將偏強震蕩為主，后續(xù)需重點關(guān)注宏觀面及庫存變化；制冷劑方面，短期內(nèi)R32依舊保持保供原則不改，Q3合約價參考50000元/噸電匯，R410A合約價參考49000元/噸電匯，承兌均+600元/噸，長期上行報盤趨勢顯化。

周報

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（6.21-6.27）

預(yù)計國內(nèi)銅價運行區(qū)間在78400-80200元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9700-10150美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.94-5.28美元/磅，海外價格走勢更強；鋁價方面，目前鋁錠社會庫存尚未表現(xiàn)出進(jìn)一步的累庫情況，仍處全年低位水平，支撐鋁價高位；疊加美聯(lián)儲降息預(yù)期信號不斷增強，國內(nèi)提振消費力度加強，預(yù)計短期鋁價將偏強震蕩為主，后續(xù)需重點關(guān)注庫存與需求變化；制冷劑方面，短期內(nèi)R32依舊保持保供原則不改，Q3合約價參考50000元/噸電匯，R410A合約價參考49000元/噸電匯，承兌均+600元/噸。

周報

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（4.19-4.25）

3月出口冰箱731萬臺，同比增長13.0%；1-3月累計出口1988萬臺，同比增長11.8%3月出口洗衣機282萬臺，同比增長2.0%；1-3月累計出口827萬臺，同比增長2.5%3月出口液晶電視840萬臺，同比增長1.6%；1-3月累計出口2349萬臺，同比增長4.8% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：市場基本面對于銅價較為利好，不過考慮到目前宏觀仍有較大的不確定性，價格的上漲勢頭有一定的壓制，因此銅價的上漲趨勢存在，不過上漲勢頭或有所受限；下周又逢節(jié)假日前最后3個交易日，市場備貨需求或有體現(xiàn)，銅價預(yù)計偏強震蕩運行，國內(nèi)銅價運行區(qū)間在76600-78900元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9330-9590美元/噸，現(xiàn)貨升水有走強趨勢；鋁價方面，國內(nèi)旺季需求韌性較強續(xù)，疊加五一小長假，下游工廠或少量累庫，鋁錠庫存去化持。

周報

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（4.12-4.18）

3月出口冰箱731萬臺，同比增長13.0%；1-3月累計出口1988萬臺，同比增長11.8%3月出口洗衣機282萬臺，同比增長2.0%；1-3月累計出口827萬臺，同比增長2.5%3月出口液晶電視840萬臺，同比增長1.6%；1-3月累計出口2349萬臺，同比增長4.8% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：現(xiàn)階段宏觀影響尚在，基本面的持續(xù)去庫表現(xiàn)較為亮眼，且從近期的發(fā)展趨勢來看，這一去庫趨勢將延續(xù)下去，不過去庫數(shù)量相較于此前一周4萬噸的水平有所減少；在庫存下降，需求表現(xiàn)平穩(wěn)的趨勢下，后續(xù)現(xiàn)貨市場價格或有所上行表現(xiàn)；預(yù)計下周現(xiàn)貨市場表現(xiàn)更為亮眼，銅價維持震蕩表現(xiàn)，階段性有走高的趨勢，但上漲勢頭在宏觀層面的壓力下難有突出表現(xiàn)，國內(nèi)銅價運行區(qū)間在75000-77000元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9030-9440美元/噸；鋁價方面，消費，鋁初級加工企業(yè)開工率維穩(wěn)運行，國內(nèi)鋁錠庫存周內(nèi)降至68.8萬噸，社庫加速去化。

周報

Mysteel日報：銅價下跌幅度較大 銅板帶市場成交量有所提高

銅價跌停后開板，廢銅市場價格紊亂，上游持貨商收貨意愿一般，出貨意愿較差，雖擔(dān)憂銅價的再次下跌，但虧損較多，觀望等關(guān)稅落地再考慮出貨；下游部分銅廠逢低補庫，對原料庫存會進(jìn)行把控，或選擇進(jìn)行部分套保，整體成交較差 鋅錠：4月7日上海地區(qū)普通國產(chǎn)品牌報價對滬鋅2505合約升水230元/噸，普通國產(chǎn)現(xiàn)貨成交價23060元/噸，較上一個交易日下跌80元/噸國產(chǎn)品牌報價多集中于對滬鋅2505合約升水220-280元/噸附近，盤面受宏觀情緒影響，隔空低開，現(xiàn)貨市場剛需采購促進(jìn)日內(nèi)交易，期貨市場點價交易較為活躍。

行情簡評

期貨品牌注冊流程優(yōu)化，鋼廠冬季銷售難題迎新解法

三是盤面利潤的鎖定當(dāng)期貨盤面存在可接受的加工利潤時，公司會在盤面賣出鋼材、買入原料進(jìn)行利潤鎖定 探索期貨交割新模式 在期貨運用相對成熟的有色金屬產(chǎn)業(yè)中，可以觀察到一個現(xiàn)象：每年春節(jié)假期前后，有色金屬期貨的倉單量都會出現(xiàn)比較明顯的增幅，其背后是不少企業(yè)將生產(chǎn)的銅板、鋅錠等產(chǎn)品注冊成期貨倉單，在期貨市場選擇合適的價格賣出交割，從而拓展銷售渠道、回籠資金。

鋼材

【銅冠金源】節(jié)后價格先抑后揚 整體維持高位

不過后續(xù)仍需特別關(guān)注的是，節(jié)后的精煉鋅進(jìn)口情況，在下游補庫的階段，若大量進(jìn)口鋅錠進(jìn)入市場，供需矛盾相較于節(jié)前將大大緩和，總體來說，預(yù)計價格先抑后揚，整體維持高位 企業(yè)簡介：銅冠金源期貨有限公司是經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)、國家工商總局登記的期貨公司，由全國特大型企業(yè)——銅陵有色金屬集團(tuán)控股有限公司組建，銅陵有色金屬集團(tuán)上海投資貿(mào)易有限公司控股。

鋅大家說市場

9月新增信貸或同比少增，新增社融規(guī)模有望超3.5萬億元

具體來看，9月上游主要工業(yè)品價格繼續(xù)下降其中，受復(fù)雜國際關(guān)系影響，原油價格小幅下跌，布油、美油月度期貨結(jié)算均價分別較8月環(huán)比下降7.4%、7.5%；煤炭方面，整體供需偏松，煤炭多數(shù)品種市場價較上月出現(xiàn)不同程度回調(diào)；化工方面，市場價格較上期繼續(xù)下降；非金屬方面，水泥、玻璃價格則繼續(xù)下降；黑色金屬方面，鐵礦石月均期貨結(jié)算價環(huán)比下降；有色金屬方面，除鉛錠價格環(huán)比下降外，電解銅、鋁、鋅等價格均有小幅上漲。

國內(nèi)

金冠銅業(yè)分公司標(biāo)準(zhǔn)金錠首次在上海期貨交易所交割

特別是該分公司生產(chǎn)的“銅冠”牌金錠在上海期貨交易所成功注冊后，更是拓寬了黃金產(chǎn)品銷售渠道 針對今年以來黃金價格持續(xù)飆升，期間價格波動近20%的市場形勢，該分公司利用期貨交易平臺規(guī)避市場風(fēng)險的同時，瞄準(zhǔn)市場機遇擇機完成黃金交割，力爭為企業(yè)贏得更高收益

貴金屬

Mysteel年報：2023年國內(nèi)鉛市場回顧與2024年展望

基本面來看，原生鉛產(chǎn)量變動不大，主要為冶煉廠產(chǎn)能釋放及部分煉企因鉛系統(tǒng)持續(xù)虧損而下調(diào)2024年產(chǎn)量目標(biāo)，如南方有色、安徽銅冠等；再生鉛產(chǎn)量或增至345萬噸左右，主要為江西蘇中及貴州魯控產(chǎn)能釋放；消費端但隨著碳酸鋰價格大幅下跌，鋰電池生產(chǎn)成本下降，需密切關(guān)注鋰電池對鉛蓄電池的替代效應(yīng)，另一方面海外新投鉛蓄電池產(chǎn)能增加，會導(dǎo)致國內(nèi)鉛蓄電池出口量增幅放緩；國外冶煉廠復(fù)產(chǎn)或?qū)е聡鴥?nèi)鉛錠出口量下滑，預(yù)計SHEE鉛期貨庫存將增至10萬噸以上水平，國內(nèi)維持供應(yīng)過剩局面。

年報