國(guó)泰君安期貨：從長(zhǎng)周期來看，銅價(jià)下方依然存在支撐

此波貴金屬有色大板塊的系統(tǒng)性跌勢(shì)，主要源自市場(chǎng)對(duì)海外AI泡沫的“焦慮”再起，疊加美聯(lián)儲(chǔ)換屆人選意外調(diào)整——沃什的貨幣政策風(fēng)格被稱之為鷹派底色的實(shí)用主義，后續(xù)可能出現(xiàn)“縮表對(duì)沖降息”的貨幣政策導(dǎo)向，以白銀領(lǐng)銜的貴金屬創(chuàng)出歷史性跌幅，傳統(tǒng)有色銅鋁等亦跟隨大跌，昨日日盤主力合約并觸及跌停 但晚間因COMEX白銀走勢(shì)企穩(wěn)回升，傳統(tǒng)有色品種如期未觸及連板近期現(xiàn)貨淡季中，微觀供需持續(xù)羸弱，但有色的主導(dǎo)線條仍依托于資金風(fēng)偏及海外宏觀敘事，當(dāng)前尚未在AI風(fēng)向及資源品地緣溢價(jià)層面看到定價(jià)邏輯的全面轉(zhuǎn)向，盡管短時(shí)重新回到前高的可能性不大，行情需要一段修復(fù)平整期，但不應(yīng)持對(duì)有色全面轉(zhuǎn)空的思路，在較有安全性的低點(diǎn)位置或仍有買點(diǎn)機(jī)會(huì)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：從“十五五”規(guī)劃看國(guó)內(nèi)銅市場(chǎng)發(fā)展

2026年3月13日發(fā)布《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃綱要》“十五五”時(shí)期是“基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化夯實(shí)基礎(chǔ)、全面發(fā)力的關(guān)鍵時(shí)期”。

主編視角

2026年3月20日期貨交易銅期貨行情

SHFE

2026年3月20日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

有色持倉(cāng)日?qǐng)?bào)：滬銅跌1.10%，中信期貨增持近3千手多單

截至3月20日收盤，滬銅2605收94740元/噸，跌1.10%；滬鋁2605收24020元/噸，跌2.16%；滬鉛2605收16290元/噸，跌1.60%；滬錫2604收342480元/噸，跌3.25% 各品種具體如下： 各品種持倉(cāng)情況具體如下： 。

期評(píng)

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約低開走強(qiáng)

隔夜滬銅主力合約低開走強(qiáng)基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)再度新低，礦緊預(yù)期對(duì)銅價(jià)仍具支撐 供給端，冶煉廠復(fù)工開工率逐步回升，銅產(chǎn)量或環(huán)比明顯增加，貿(mào)易方面，上游持貨商挺價(jià)出貨，雖然盤面銅價(jià)回調(diào)，但現(xiàn)貨銅仍保持較為堅(jiān)挺的升水 需求端，下游隨著銅價(jià)盤面調(diào)整而采取逢低補(bǔ)庫(kù)操作，消費(fèi)大體持穩(wěn)運(yùn)行 庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)銅庫(kù)存仍處于季節(jié)性累庫(kù)階段，但累庫(kù)速率或因下游傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的來臨而有所放緩。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升級(jí) 銅價(jià)延續(xù)下跌

周四夜間，滬銅收于94920元/噸，下跌0.91%，主力合約減倉(cāng)6000余手，LME銅報(bào)收12211.5美元/噸，下跌1.05% 地緣方面，財(cái)聯(lián)社3月19日電，據(jù)報(bào)道，伊朗襲擊導(dǎo)致卡塔爾17%的液化天然氣產(chǎn)能受損，修復(fù)期預(yù)計(jì)3至5年 據(jù)新華社，美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》19日援引消息人士的話報(bào)道，美國(guó)正在向中東地區(qū)增派部隊(duì)，并可能奪取伊朗關(guān)鍵石油出口樞紐，以迫使伊朗開放霍爾木茲海峽。

期貨公司評(píng)論

2026年3月19日期貨交易銅期貨行情

SHFE

2026年3月19日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

廣州期貨：中東局勢(shì)升級(jí)疊加聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)偏鷹派，銅價(jià)存繼續(xù)走弱壓力

（1)宏觀：美國(guó)2月PPI同比3.4%，預(yù)期3%，前值2.9%美國(guó)2月PPI環(huán)比0.7%，預(yù)期0.3%，前值0.5%美國(guó)2月核心PPI環(huán)比0.5%，預(yù)期0.3%，前值0.8% (2)庫(kù)存：3月18日，SHFE倉(cāng)單庫(kù)存318624噸，減5665噸；LME倉(cāng)單庫(kù)存334100噸，增3725噸 (3)精廢價(jià)差：3月18日，Mysteel精廢價(jià)差1153，收窄572目前價(jià)差在合理價(jià)差1692之下。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：通脹擔(dān)憂再度加劇 銅價(jià)跌破關(guān)鍵支撐位

周三夜間，滬銅收于96340元/噸，下跌2.58%，主力合約增倉(cāng)9000余手，LME銅報(bào)收12340.5美元/噸，下跌3.44%內(nèi)外盤銅價(jià)均觸及近3個(gè)月以來的低點(diǎn) 中東方面，據(jù)央視新聞援引伊朗方面18日消息，伊朗布什爾省南帕爾斯和阿薩盧耶部分石油化工設(shè)施遭美國(guó)和以色列襲擊據(jù)CCTV國(guó)際時(shí)訊，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)海軍司令坦西里今天（3月18日）警告說，伊朗現(xiàn)已將美國(guó)相關(guān)的石油設(shè)施與美軍基地同等對(duì)待，將全力打擊。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走弱

隔夜滬銅主力合約震蕩走弱基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)再度新低，礦緊預(yù)期對(duì)銅價(jià)仍具支撐 供給端，冶煉廠復(fù)工開工率逐步回升，銅產(chǎn)量或環(huán)比明顯增加，貿(mào)易方面，上游持貨商挺價(jià)出貨，雖然盤面銅價(jià)回調(diào)，但現(xiàn)貨銅仍保持較為堅(jiān)挺的升水 需求端，下游隨著銅價(jià)盤面調(diào)整而采取逢低補(bǔ)庫(kù)操作，消費(fèi)大體持穩(wěn)運(yùn)行 庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)銅庫(kù)存仍處于季節(jié)性累庫(kù)階段，但累庫(kù)速率或因下游傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的來臨而有所放緩。

期貨公司評(píng)論

有色持倉(cāng)日?qǐng)?bào)：滬銅跌1.50%，中信期貨增持1.6千手空單

截至3月18日收盤，滬銅2605收98610元/噸，跌1.50%；滬鋁2605收24800元/噸，跌0.98%；滬鉛2605收16650元/噸，漲0.79%；滬錫2604收370000元/噸，跌2.59% 各品種具體如下： 各品種持倉(cāng)情況具體如下： 。

期評(píng)

2026年3月18日期貨交易銅期貨行情

SHFE

2026年3月18日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

廣州期貨：LME銅庫(kù)存持續(xù)大幅累增，銅價(jià)維持震蕩偏弱

（1)庫(kù)存：3月17日，SHFE倉(cāng)單庫(kù)存324289噸，增1291噸；LME倉(cāng)單庫(kù)存330375噸，增18775噸 (2)精廢價(jià)差：3月17日，Mysteel精廢價(jià)差1725，擴(kuò)張418目前價(jià)差在合理價(jià)差1703之上 綜述：中東局勢(shì)僵局持續(xù)壓制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，短期市場(chǎng)關(guān)注明天凌晨FOMC會(huì)議聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)，任何鷹派信號(hào)或?qū)⒅苯記_擊貨幣政策預(yù)期與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)產(chǎn)業(yè)面，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)需求旺季，銅社庫(kù)拐點(diǎn)初現(xiàn)，關(guān)注持續(xù)性及去庫(kù)節(jié)奏，LME美國(guó)倉(cāng)庫(kù)銅庫(kù)存持續(xù)大幅累增，當(dāng)前整體供應(yīng)偏寬松，短期震蕩偏弱，等待宏觀轉(zhuǎn)暖及旺季信號(hào)，CU2604合約波動(dòng)參考9.7-10.2萬(wàn)。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：中東沖突持續(xù) 銅價(jià)預(yù)計(jì)震蕩

周二夜間，滬銅收于99140元/噸，下跌0.92%，主力合約減倉(cāng)1000余手，LME銅報(bào)收12780美元/噸，下跌1.07% 中東沖突持續(xù)，戰(zhàn)爭(zhēng)長(zhǎng)期化的可能不斷給市場(chǎng)帶來滯脹和需求下降擔(dān)憂，夜間油價(jià)上漲，也再度給銅價(jià)帶來壓制 消息面上，據(jù)媒體消息，剛果民主共和國(guó)薩菲銅鈷礦區(qū)發(fā)生山體滑坡，至少12名手工礦工不幸遇難暴雨導(dǎo)致地基不穩(wěn)定，引發(fā)山體滑坡，掩埋了礦區(qū)工人。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)再度新低，礦緊預(yù)期對(duì)銅價(jià)仍具支撐 供給端，冶煉廠復(fù)工開工率逐步回升，銅產(chǎn)量或環(huán)比明顯增加，貿(mào)易方面，上游持貨商挺價(jià)出貨，雖然盤面銅價(jià)回調(diào)，但現(xiàn)貨銅仍保持較為堅(jiān)挺的升水 需求端，下游隨著銅價(jià)盤面調(diào)整而采取逢低補(bǔ)庫(kù)操作，消費(fèi)大體持穩(wěn)運(yùn)行 庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)銅庫(kù)存仍處于季節(jié)性累庫(kù)階段，但累庫(kù)速率或因下游傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的來臨而有所放緩。

期貨公司評(píng)論

2026年3月17日期貨交易銅期貨行情

SHFE

2026年3月17日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE