期貨日報：銅市場激情被點燃 結(jié)構(gòu)性失衡成導(dǎo)火索

銅作為重要的工業(yè)金屬，廣泛應(yīng)用于電力、建筑、交通和科技領(lǐng)域，其價格動態(tài)常被視為全球經(jīng)濟(jì)的晴雨表全球銅價持續(xù)走高，并創(chuàng)下歷史新高，這一現(xiàn)象背后反映了深層次的市場變化疫情之后，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與能源轉(zhuǎn)型加速，銅的供需格局發(fā)生顯著轉(zhuǎn)變供給不足與需求激增的矛盾日益突出，金融市場則放大了價格波動 疫情以來，全球銅礦資本投入普遍不足，導(dǎo)致新礦開發(fā)和老礦擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)程遲緩據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，2020年至2023年期間，全球銅礦資本支出較疫情前下降約20%，這直接延長了供應(yīng)周期。

國內(nèi)資訊

有色持倉日報：滬銅跌2.24%，華泰期貨減持3.9千手多單

截至2月13日收盤，滬銅2603收100380元/噸，跌2.24%；滬鋁2603收23195元/噸，跌1.76%；滬鎳2603收135190元/噸，跌3.66%；滬錫2603收365400元/噸，跌7.05% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

2026年2月13日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

2026年2月13日期貨交易銅期貨行情

SHFE

Mysteel午評：節(jié)前最后一個交易日 廣東市場電解銅成交基本停滯

價格：截至2月13日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價99985元/噸，較上一交易日跌1925元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格貼100~升0元/噸，較上一交易日持平 供需：今日銅價表現(xiàn)震蕩走低，整體重心較上個交易日下移，早間市場對平水銅報價貼100元/噸，節(jié)前最后一個交易日,隨著春節(jié)的臨近，企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，市場需求難有回升，市場成交基本停滯，僅有零星采購，不過銅價下跌時，點價較多。

行情簡評

Mysteel午評：現(xiàn)貨交易氛圍降至冰點 上海電解銅現(xiàn)貨升水回升

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格100025元/噸，較上一交易日下跌1860元/噸市場主流報價好銅升0~升20元/噸，較上一交易日上漲55元/噸；平水銅貼60~貼20元/噸，較上一交易日上漲50元/噸；濕法銅貼100~貼80元/噸，較上一個交易日上漲50元/噸 供需：隔夜銅價低開低走，日內(nèi)震蕩回升，整體交投重心較上一個交易日大幅下移，現(xiàn)貨升貼水回升，成交重心上調(diào)早間盤初，春節(jié)節(jié)假將至，市場報價活躍度冷清，僅極少數(shù)持貨商平水銅品牌報至貼50~升0元/噸，好銅品牌則報至升20~升50元/噸，然市場難有下游企業(yè)入市詢價，現(xiàn)貨成交清淡；至第二個交易時段，市場報價基本企穩(wěn)，持貨商下調(diào)出貨意愿亦相對較低，加之銅價回升，市場成交難有起色。

行情簡評

國信期貨：滬銅短期內(nèi)震蕩

周四夜間，滬銅收于100030元/噸，下跌2.58%，主力合約減倉4000余手LME銅報收12855.5美元/噸，下跌2.9%盤中多頭減倉為主導(dǎo)力量帶動銅價跌幅擴(kuò)大，觸及近期低位99400元/噸后體現(xiàn)出下方支撐，再度反彈至100000元/噸一線以上美國最新就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，削弱降息預(yù)期，黃金拋售壓力加劇，情緒亦對銅價有所波及產(chǎn)業(yè)方面，國內(nèi)銅下游加工企業(yè)大多已進(jìn)入春節(jié)停工狀態(tài)，市場交投清淡，需求走弱，關(guān)注節(jié)后庫存累庫壓力及下游復(fù)工的情況。

期貨公司評論

一德期貨：滬銅假期輕倉過節(jié)

全球銅礦供應(yīng)緊張&彈性不足，綠電&算力等新消費(fèi)貢獻(xiàn)銅長期向上驅(qū)動，銅/金比處于歷史低位，限制調(diào)整空間不過，春節(jié)近期臨近，三大交易所庫持續(xù)增加，已接近100萬噸，全球庫存/消費(fèi)比超3%,壓制銅價強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實博弈加劇，銅價延續(xù)高位震蕩，區(qū)間應(yīng)對，假期輕倉過節(jié)

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：滬銅輕倉逢低短多

隔夜滬銅主力合約震蕩走弱，基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)低位運(yùn)行，全球礦緊局面仍未改善，加之國內(nèi)對銅礦儲備的預(yù)期走好，礦價對銅價支撐力度仍堅挺供給端，受制于原料供給緊張，加之臨近假期，長假因素或?qū)⒘?em class='keyword'>銅冶煉有一定收減作用，故國內(nèi)銅生產(chǎn)產(chǎn)量或有一定回落需求端，銅價受外盤帶動大幅回調(diào)，下游采購詢價情緒逐漸走高，節(jié)前逢低備貨意愿上升庫存方面，受消費(fèi)淡季節(jié)點影響，國內(nèi)銅庫存呈現(xiàn)季節(jié)性累庫整體來看，滬銅基本面或處于供給小幅收斂、節(jié)前備庫需求提振的階段。

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有色持倉日報：滬銅飄紅，金瑞期貨減持2.1千手空單

截至2月12日收盤，滬銅2603收102330元/噸，漲0.39%；滬鋁2603收23610元/噸，漲0.15%；滬鎳2603收139610元/噸，漲1.79%；滬錫2603收391320元/噸，漲0.88% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

2026年2月12日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

2026年2月12日期貨交易銅期貨行情

SHFE

廣州期貨：美非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期，銅價震蕩承壓

(1)宏觀：美國1月非農(nóng)就業(yè)人口增長13萬人，大幅高于市場預(yù)期的6.5萬人，創(chuàng)2025年4月以來最大增幅；失業(yè)率小幅下降至4.3%，預(yù)期和前值均為4.4%美國非農(nóng)就業(yè)年度基準(zhǔn)下修86.2萬；預(yù)計減少82.5萬 (2)庫存：2月11日，SHFE倉單庫存178897噸，增12958噸；LME倉單庫存192100噸，增3000噸 (3)精廢價差：2月11日，Mysteel精廢價差3646，收窄270。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走弱

隔夜滬銅主力合約震蕩走弱基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)低位運(yùn)行，全球礦緊局面仍未改善，加之國內(nèi)對銅礦儲備的預(yù)期走好，礦價對銅價支撐力度仍堅挺 供給端，受制于原料供給緊張，加之臨近假期，長假因素或?qū)⒘?em class='keyword'>銅冶煉有一定收減作用，故國內(nèi)銅生產(chǎn)產(chǎn)量或有一定回落 需求端，銅價受外盤帶動大幅回調(diào)，下游采購詢價情緒逐漸走高，節(jié)前逢低備貨意愿上升 庫存方面，受消費(fèi)淡季節(jié)點影響，國內(nèi)銅庫存呈現(xiàn)季節(jié)性累庫。

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國信期貨：美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期 滬銅維持震蕩

周三夜間，滬銅收于102190元/噸，上漲0.26%，主力合約減倉6000余手LME銅報收13239美元/噸，上漲1.06% 當(dāng)?shù)貢r間2月11日，美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布的就業(yè)報告顯示，美國1月非農(nóng)就業(yè)人口新增13萬人，遠(yuǎn)超市場預(yù)期，反映出美國就業(yè)市場的整體就業(yè)狀況有所改善數(shù)據(jù)發(fā)布后，交易員已將下次美聯(lián)儲降息的預(yù)期時點從6月推遲至7月?lián)﨏ME“美聯(lián)儲觀察”，截至發(fā)稿，美聯(lián)儲到3月降息25個基點的概率由19.6%降至6%，維持利率不變的概率已升至94%。

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Mysteel日報：需求逐日萎縮 銅桿市場交易熱度降至冰點

今日價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 備注：1、以上表列價格為含稅自提 2、以上表列價格單位：元/噸 市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2月11日，根據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)（含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產(chǎn)能601萬噸）和6家貿(mào)易商反饋，當(dāng)日銅桿訂單量為0.28萬噸，較上一交易日減0.04萬噸，環(huán)比降幅13.41%。

日報

有色持倉日報：滬銅飄紅，中信期貨減持超1.4千手空單

截至2月11日收盤，滬銅2603收102180元/噸，漲0.31%；滬鋁2603收23660元/噸，漲0.49%；滬鉛2603收16740元/噸，漲0.39%；滬錫2603收394700元/噸，漲3.27% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

2026年2月11日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

2026年2月11日期貨交易銅期貨行情

SHFE

國信期貨：銅價短期預(yù)計震蕩為主

周二夜間，滬銅收于101730元/噸，下跌0.13%LME銅報收13100美元/噸，下跌0.64% 產(chǎn)業(yè)方面，銅精礦端，全球大型礦山的實際產(chǎn)量和預(yù)期產(chǎn)量仍在下滑，礦石緊缺問題短期難解智利Codelco銅公司2025年12月銅產(chǎn)量同比增長3.7%，全球最大的銅礦—必和必拓旗下的Escondida銅礦產(chǎn)量下滑16.5%，至111,500噸，由嘉能可和英美資源共同運(yùn)營的另一大型銅礦Collahuasi的產(chǎn)量下降12.1%，至36,200噸，此外，智利國家銅業(yè)公司（Codelco）礦業(yè)負(fù)責(zé)人表示，旗下EITeniente項目在去年發(fā)生致命事故后，生產(chǎn)受到影響，未來五年左右產(chǎn)量將持續(xù)低迷，今年該礦預(yù)計生產(chǎn)銅30.1萬噸。

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